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道通早报
日期：2017年2月22日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 欧元区2月制造业PMI初值55.5，创2011年4月以来新高，预期55，前值55.2；2月服务业PMI初值55.6，创2011年5月以来新高，预期53.7，前值53.7；2月综合PMI初值56.0，创2011年4月以来新高，预期54.3，前值54.4。
2 德国2月制造业PMI初值57，创近三年新高，预期56，前值56.4；2月服务业PMI初值54.4，预期53.6，前值53.4；2月综合PMI初值56.1，预期54.8，前值54.8。
3 希腊与国际债权人达成协议，债权人将在短期内重返希腊，与希腊政府就养老金、税收和劳动力市场结构性改革进行谈判。
【国内宏观基本面信息】
1 中共中央政治局召开会议，讨论国务院拟提请第十二届全国人民代表大会第五次会议审议的《政府工作报告》稿，会议指出，实现今年经济社会发展目标任务，要稳定和完善宏观经济政策，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强产业、区域、投资、消费、价格、土地、环保等政策协调配合。
2 彭博：知情人士称，中国一行三会起草资管新规，新规明确提出打破刚性兑付；金融机构不得开展表内资产管理业务；禁止资管产品直接或间接投资“非标资产”；统一要求金融机构按照产品管理费收入的10%计提风险准备金；“新老划断”。另据21世纪经济报道：资管新规对各类资产管理计划进行统一约束的同时，嵌套行为可能也将被禁止，即不允许资管产品投资其他资管产品。此外，非金融机构未经许可将不得自主发行、销售、代销资管产品。
3 中国证券网：十二届全国人大常委会第二十六次会议2月22日起将在北京召开，会议将审议国务院关于提请审议企业所得税法修正案草案的议案。舆论焦点关注的企业所得税税率调整或不在这次修改中涉及，这次修改可能涉及的内容包括企业公益性捐赠所得税等。
4 央行回应“定向降准”相关报道称，根据年度金融机构信贷支农支小情况实行定向降准例行考核，大多数银行满足定向降准标准，可以继续享受优惠准备金率；部分此前未享受定向降准的银行达到了定向降准标准，可以在新年度享受优惠准备金率；部分银行不再满足定向降准标准将不能继续享受优惠准备金率，此次调整将于2月27日实施。
5 商务部：1+3+7自贸试验区试点新格局初步形成；外资撤离中国潮的说法有失偏颇，单月外商直接投资下降不代表全年总趋势；中国今年外贸形势依然严峻复杂，不确定因素仍然较多，中国将继续推动RCEP协议；中美可以通过谈判解决贸易摩擦，贸易战不是中美之间的一个选项，中国将继续合理地处理与美国的争端，合作是中美贸易关系的唯一选择；中国去年全年实际使用外资8132亿元（折1260亿美元），增长4.1%；非金融类对外直接投资1.13万亿元（折1701亿美元），增长53.7%。
【今日重要信息及数据关注】
18:00 欧元区1月消费者物价指数年率终值 前值1.8% 预期1.8%
欧元区1月核心消费者物价指数年率终值 前值0.9% 预期0.9%
欧元区1月消费者物价指数月率终值 前值0.5% 预期-0.8%
欧元区1月核心消费者物价指数月率终值 前值0.4%
23:00 美国1月成屋销售月率 前值-2.8% 预期1.1%
美国1月成屋销售 前值549万 预期555万
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元反弹至101上方。欧美股市延续涨势。美股银行板块领涨。三大股指再度刷新历史最高盘中与收盘纪录，道指连续第8个交易日创历史新高。投资者期待特朗普追求的减税与放松监管等政策将能刺激美国经济加速增长、提高企业盈利。特朗普在最近的讲话中宣称即将推出税改计划，推动了更多投资者入市。但他尚未公布计划的细节。从许多方面来看美股价值都已经过度拉伸，一些投资者担心一旦特朗普的政策力度或结构令人失望，美股极有可能受到伤害。欧股升至逾14个月最高水准，制造业调查结果令人鼓舞，带动的乐观情绪盖过了汇丰控股受年度税前获利下滑拖累股价大跌的影响。纽约原油上涨55美分，收于每桶54.33美元。市场对全球原油减产协议签约国的遵从履约前景更加乐观，推动油价收高。但OPEC组织的一位高官讲话低调处理了减产协议延期问题，又令油价涨幅受限。美豆收跌。因南美作物产量好于预期，点燃市场对美豆相关需求的担忧。受南美利好天气打压，大豆价格跌至1月底以来最低水平。有利的天气条件预计将帮助巴西农户在今年收获创纪录产量的大豆，而阿根廷作物也正从本年度稍早所经历的潮湿天气中恢复过来。粕、油跟随下跌。消息面巴西大豆收割进度完成24.8%，高于5年均值17.1%。巴西的大豆头号产区马特格罗索州大豆收割进度达52%，上年同期为38%，5年均值为29.4；第二产区柏娜娜州大豆收割完成18%，上年同期为45%，5年均值为32.2%；戈亚斯州进度达45%，上年同期为25%，5年均值为20.6%。阿根廷方面近期天气条件理想，大豆玉米作物已经进入关键生长阶段。布衣若斯艾利斯谷物交易所称，如果持续出现良好天气，16-17年度大豆产量可能超过目前预测的5480万吨。 | 框架如前，美豆因南美上市预期压力产生季节性回撤，符合季节修正节奏。如就此及未来阶段跌出价值，可为年度布局带来机遇。 （范适安） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 昨日螺纹冲高回落，夜盘继续小幅下跌。现货市场报价早盘继续拉高，涨幅有所收窄。随后，沙钢新一期价格政策出台，螺纹钢和线材上涨100元，盘螺上涨180元/吨，涨幅低于市场预期，市场整体回稳。午后，工地订单不多，在主导资源价格维稳的同时，出现了小范围的松动，全天终端采购量较上一交易日大幅下降。从全国范围看，各地仍在惯性上涨，但势头开始减弱。2月21日，唐山普碳钢坯价格上涨80元/吨，含税出厂价3330元/吨。 央行公告称，大多数银行上年度信贷支农支小情况满足定向降准标准，可以继续享受优惠准备金率；部分此前未享受定向降准的银行达到了定向降准标准，可以在新年度享受优惠准备金率；部分银行不再满足定向降准标准，将不能继续享受优惠准备金率。此次准备金率动态调整将于2017年2月27日实施。 据统计，昨日仍有40余家钢厂上调建材出厂价格，永钢和中天建材价格均上调150元/吨，调整后，不仅线材和盘螺售价远高于沙钢，螺纹钢也高出50元/吨，钢厂政策出现分化。 综合来看，当前钢材市场需求端逐步恢复，库存也即将进入消化周期，市场供需存在进一步改善的预期。不过在钢价快速大幅拉涨后，市场套现压力有所加大。 | 预计短期钢价将高位盘整，短线操作，注意风险控制。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口矿报价基本持稳，成交一般。据联合金属网2月21日统计，本周二全国42个港口铁矿石库存12506万吨，较上周五上涨17万吨；全国42个港口铁矿石日疏港量274.9万吨，较上周五上涨1.9万吨。 市场在基建投资项目和去产能因素影响下预期乐观；钢铁社会库存持续上升，超过15、16年的同期水平，贸易商囤货积极；钢铁利润高企，对原材料价格有较强的接受度，在去产能和环保治理持续加压的影响下，钢厂生产效率难以下降，生产仍以高品矿为主，高品溢价处于高位水平，对矿石价格具有支撑作用，短线操作为主，关注高位风险，重点跟踪3月前后终端需求和库存的证实或证伪。
| 短线操作为主，关注高位风险，重点跟踪3月前后终端需求和库存的证实或证伪。 （杨俊林） |
动力煤 | 2017年2月21日夜盘，郑煤1705合约收盘价556.4元/吨，上涨0.4元/吨，涨幅0.07%。 截止2月21日，内蒙古动力煤(5300,鄂尔多斯产)车板价500元/吨，持平；山西动力煤(5500,山西产)市场价440元/吨，持平；秦皇岛动力煤(5500,山西产)市场价590元/吨，持平；广东动力煤(5500,山西产)市场价530元/吨，持平。 截止2月21日，6大发电集团日耗煤量小幅下降，6大发电集团日均耗煤量57.1万吨/日，下降3.8万吨/日；中游港口煤炭库存小幅下降，秦皇岛港库存441万吨，下降3万吨；下游电厂煤炭库存小幅下降，6大发电集团煤炭库存1119万吨，下降12万吨。 动力煤基差持续缩窄，远月贴水扩大。截止2月21日夜盘，秦皇岛动力煤(5500,山西产)市场价与郑煤1705合约收盘价基差33.6元/吨，下降2元/吨；ZC1705合约与ZC1709合约收盘价差17元/吨，上升2.8元/吨。 中期上游库存持续下降，但供给面因产量季节性回升承压，短期消费需求和下游补库需求回升。目前，动力煤中期供给和需求矛盾不明显，短期存在基差修复可能。 | 动力煤期价后市中期震荡，短期反弹，操作上，中线观望，短线灵活，伴随基差的修复短线投资者注意调整仓位。 （甘宏亮） |
棉花 | 周二郑棉冲高回落，夜盘下跌，5月最新价格15465元。 | 盘面价格冲高回落以对冲压力，进一步下跌需要内外提升供应量来实现，关注印度棉上市情况。 （苗玲） |
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