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道通早报
日期：2017年2月28日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 港交所行政总裁李小加表示，香港市场如果真有“大鳄”、“害人精”，也一定要抓；港交所将继续延伸及扩大互联互通模式；优化股票借贷及推出A股期货，被列入今年的工作重点。
2 美国1月耐用品订单环比初值增1.8%，预期1.7%，前值-0.5%。美国1月扣除飞机非国防耐用品订单环比初值降0.4%，预期0.5%，前值0.7%。
3 英国政府发言人：有关移民控制的时间表都是猜测；英国首相特雷莎·梅立场明确，不应举行第二次苏格兰公投。
【国内宏观基本面信息】
1 外管局：符合条件的境内金融机构可对境外投资者办理外汇衍生品业务；未来将根据债市政策安排，丰富境外机构投资者参与国内汇市交易模式；参与境内汇市的境外机构投资者与目前债市对外开放范围一致；在新规则下，央行不可参与境外机构投资者的衍生品交易。
2 彭博：中国央行与商业银行进行的外汇远期交易将迎来到期高峰，未来3个月内料有近400亿美元空头头寸到期，或影响外汇储备和离岸人民币流动性。
3 央行研究局局长徐忠发文称，中国目前6.7%的经济增速主要依靠房地产和基建投资拉动，不具可持续性；在保持总量力度稳健中性前提下，加强与财政政策、金融监管等配合，用好信贷政策支持再贷款等结构性工具；金融改革的突破口主要在改革现行分业监管的体制。
4 交通部：“十三五”期间交通运输总投资规模将达15万亿，其中铁路3.5万亿，公路7.8万亿；预计“十三五”新增铁路营业里程约3万公里、高铁约1.1万公里，高速铁路覆盖80%以上的城市人口100万以上城市；预计今年铁路固定资产投资8000亿元，这一数据与去年相当。铁路投资已经连续三年投资超过8000亿元，今年仍将维持该水平。基建投资维持较高水平，将能在很大程度上对冲房地投资增长回落带来的经济增长下行压力。
【今日重要信息及数据关注】
18:00 欧元区2月消费者物价指数年率初值 前值1.8% 预期1.8%
欧元区2月核心消费者物价指数年率初值 前值0.9%
21:30 美国第四季度GDP年化季率修正值 前值1.9% 预期2.1%
美国1月批发库存月率初值 前值1.0% 预期0.4%
美国第四季度GDP平减指数年率修正值 前值2.1% 预期2.1%
美国第四季度消费者支出年化季率 前值2.5% 预期2.5%
美国第四季度核心个人消费支出物价指数季率修正值 前值1.3% 预期1.3%
美国1月批发销售月率 前值0.4%
22:00 美国12月S&P/CS20座大城市房价指数年率 前值5.3% 预期5.4%
美国12月S&P/CS20座大城市房价指数月率 前值0.9% 预期0.7%
22:45 美国2月芝加哥采购经理人指数 前值50.3 预期53
23:00 美国2月咨商会消费者信心指数 前值111.8 预期111
美国2月里奇蒙德联储制造业指数 前值12 预期10
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元收涨于101上方。欧美股市涨跌互现。美股道指连续第12个交易日刷新收盘最高纪录，为1987年以来最长连破纪录时间。市场密切关注特朗普的周二国会讲话。一些人担心股市可能会出现泡沫，但著名投资者沃伦-巴菲特（Warren Buffett）并不担心。巴菲特周一在接受CNBC采访时表示，从当前利率水平看，美国股市估值并不高，道指最终将逼近10万点。纽约原油上涨22美分，收于每桶54.21美元。投资者缺乏踊跃入市的动力，今日原油市场大体表现疲软。石油输出国组织与该组织之外的10余个国家在去年12月份达成了将每日原油产量削减180万桶的计划，使全球原油供应量至少减少了2%。美豆低探收窄，在3月合约首个交割通知日前有多头结清仓位。疲弱的出口数据也在盘中多数时间令市场承压。美农业部数据显示，美豆出口检测量为704945吨，低于75-100万吨的预估区间。下游粕油跟跌，但粕跌幅有限。框架如前，美豆在南美丰产预期的季节性压力下回撤至10元上下，符合基本面内涵。当下现货面市场焦点是南美定产数据。如果巴西没有更多产量变化报道，应丰产无虞，阿根廷尚需跟踪至3月中下旬，可大体确产。远期对新作的数据框架将随着春播展开得以比对，从而驱动价格。 | 区间模式延续，宜灵活。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一下跌，交易商称受基金卖出和小麦市场疲弱打压。在3月合约首个交割通知日来临前，基金是活跃的卖家。交易商预计，在3月合约首个交割通知日将有0-200手合约交割。 | 大连玉米继续维持强势震荡，操作上建议低位多单少量持有，短线低吸高平。 大连豆粕维持弱势震荡，短期上涨压力重重，操作上建议观望等待为主。 （李金元） |
◆工业品
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螺纹钢 | 晨会要点 1、供给端。上周全国高炉开工率75.14%，环比上升0.28%。钢厂盈利率86.5%，环比提高1.84%，几乎所有钢厂都已开始盈利。中钢协最新数据显示，2017年2月上旬全国重点钢铁企业粗钢日均产量171.78万吨，旬环比增长3.56%。不过，近期环保限产措施再次升级，加上各地取缔地条钢继续推进，后期供应收缩预期仍在不断强化。此外，3月14日国家统计局将发布1-2月份经济数据，包括粗钢产量、房地产投资等。 2、需求端。2月中旬以后，基建和房地产项目相继复工，进度明显早于往年。部分省市发布了2017年固定资产投资目标，地方政府投资计划依然庞大。上海线螺终端采购量连续2周达3万吨以上（36648吨、34499吨），上周钢材库存也已转入下降通道，3月份随着国内市场转入传统消费旺季，终端需求有望进一步改善。 3、库存。截止2月24日，全国螺纹钢、线材等五大品种库存总量为1648.6万吨，较上期减少10.3万吨，降幅为0.62%，结束此前连续12周的上升趋势，目前的库存水平较去年同期增加30.1%。而且目前钢材库存相对集中，对价格的控制力有所增强。钢厂不断上调出厂价格，甚至1天数次上调，部分钢厂限量封库，进一步推动钢价上涨。明天沙钢又将出台3月上旬价格政策，在与华东其他主要钢厂出厂价格已经明显倒挂的情况下（相较永钢和中天，沙钢线材低350元，盘螺低230元，螺纹钢低50元），关注其上调幅度。 4、钢厂利润。本月铁矿石大涨，而焦炭价格大跌，钢厂生产成本变化不大，随着钢价大涨，钢厂盈利迅速攀升至历史高位。 5、综上，近期环保限产措施再次升级，加上各地取缔地条钢继续推进，后期供应收缩预期仍在不断强化。上周钢材库存已转入下降通道，随着市场进入消费旺季，需求或将进一步改善。 | 预计近期钢价仍将震荡上行，短期偏多思路，波段操作。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口矿报价基本持稳，部分贸易商存在明显出货意愿。近期钢厂库存高企，对现货需求量不佳，现货市场询盘活跃，实盘成交较少，但价格难以得到实质性下滑，价格表现趋强。 据中国钢铁工业协会最新统计数据显示：2017年2月上旬，全国重点钢铁企业粗钢日均产量为171.78万吨，旬环比增长3.56%。 铁矿石处于高供给、高库存的状态，钢厂补库动能不足，自身基本面对价格支撑较弱；矿石价格主导因素在于钢铁高利润和环保影响下对高品矿的需求倾向，对高品溢价有较强支撑，短期价格震荡整理，关注钢铁利润的变动，等待需求和库存验证。 | 短期价格震荡整理，关注钢铁利润的变动，等待需求和库存验证。 （杨俊林） |
棉花 | 周一郑棉在均线上方窄幅震荡，夜盘延续，5月最新价格15875元。 | 郑棉上涨面临前期平台压制，料郑棉震荡为主，操作上观望为主。 （苗玲） |
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