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【国际宏观基本面信息】
1 美国商务部数据显示，美国四季度实际GDP年化季环比修正值1.9%，不及预期2.1%，前值1.9%。
同步公布的数据显示，美国四季度核心PCE物价指数年化季环比修正值1.2%，预期1.3%，前值1.3%；美国四季度PCE物价指数年化季环比修正值1.9%，预期2.2%，前值2.2%。路透评论称，美国四季度GDP实际年化季环比增长1.9%，略低于预期；四季度核心PCE物价年化季环比修正值下滑至增1.2%，将温和打压美联储3月加息的概率。
2 达拉斯联储主席卡普兰表示，就业市场与通胀状况都在良好地发展，现在已经更加接近就业与通胀目标；美联储应当开始逐步退出宽松；利率行动的确切时间不是重要的，利率路径才是；在解决资产负债表问题之前，利率必须先走向正常化；美国需要劳动力的增长来推动GDP增长。
3 CME美联储观察显示，美国短期利率期货价格在美国去年四季度GDP数据公布后维持涨势，这意味着交易员认为美联储在3月加息的概率为33%，与周一的预期相近。
【国内宏观基本面信息】
1 习近平：2017年经济工作要坚持稳中求进工作总基调，确保供给侧结构性改革得到深化；建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制，要完善一揽子政策组合，引导投资行为，合理引导预期，保持房地产市场稳定；要调整和优化中长期供给体系，实现房地产市场动态均衡；深入推进去产能，坚定不移处置“僵尸企业”；防控金融风险，坚决治理市场乱象；在降低垄断性行业价格和收费方面下更大功夫。
2 国务院印发“十三五”现代综合交通运输体系发展规划，提出到2020年，高速铁路覆盖80%以上的城区常住人口100万以上的城市，铁路、高速公路、民航运输机场基本覆盖城区常住人口20万以上的城市。
3 第一财经日报：央行近日发文，要求支付机构和商业银行严禁为非法交易场所提供支付结算服务，加强交易场所类特约商户资质审核，强化支付业务风险监测。
4 商务部贸易救济调查局局长王贺军表示，中方对欧委会裁定高税率的方法和决定表示严重质疑。此前，欧委会对原产于中国的中厚板产品做出反倾销调查终裁，并决定实施为期5年的反倾销措施，反倾销税率为65.1%-73.7%。
5 路透：消息人士称，今年中国M2增速目标为12%，略低于去年的13%，这意味着中国政府希望保证在控制债务的同时维持经济增速。央行研究局局长徐忠日前刊文称，中央经济工作会议强调2017年货币政策要保持稳健中性，就政策本身而言，在力度上要更为中性，既要保持流动性总量基本稳定，又要有一定的倒逼压力。徐忠提到“倒逼压力”，或意味着货币政策实施过程中或会中性偏紧。
6 发改委就分享经济发展指南公开征求意见，指南提出允许和鼓励各类市场主体积极探索分享经济新业态新模式；加快形成适应分享经济特点的政策环境，引导和支持有条件的地区和行业先行先试。
7 近期财政部、国家税务总局先后发布了《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服务等增值税政策的通知》。文件出台在各类业务中对债权类信托影响最大，未来这类信托业务的发展或将进一步承压；股权信托发展迎来机遇，标品信托套利空间收窄。
8 中国期货业协会和永安期货双双发布声明：永安期货总经理施建军目前正常履职，未出现所谓“强制解除职务”的情形。永安期货称，有关“永安期货资管业务被暂停”纯属谣言。
【今日重要信息及数据关注】
09:00 中国2月官方制造业采购经理人指数 前值51.3 预期51.2
中国2月官方非制造业指数采购经理人指数 前值54.6
09:45 中国2月财新制造业采购经理人指数 前值51 预期50.8
16:55 德国2月失业率（季调后） 前值5.9% 预期5.9%
德国2月失业人数变化 前值-2.6万 预期-1.0万
德国2月制造业采购经理人指数终值 前值57 预期57
17:00 欧元区2月制造业采购经理人指数终值 前值55.5 预期55.5
21:00 德国2月消费者物价指数年率初值 前值1.9% 预期2.1%
21:30 美国1月核心个人消费支出物价指数年率 前值1.7%
美国1月实际个人消费支出月率 前值0.3% 预期0.0%
美国1月个人收入月率 前值0.3% 预期0.3%
美国1月个人消费支出月率 前值0.5% 预期0.3%
美国1月核心个人消费支出物价指数月率 前值0.1% 预期0.3%
美国1月个人消费支出物价指数月率 前值0.2% 预期0.5%
美国1月个人消费支出物价指数年率 前值1.6% 预期2.0%
22:45 美国2月Markit制造业采购经理人指数终值 前值54.3 预期54.4
23:00 美国2月ISM制造业指数 前值56 56
美国1月营建支出月率 前值-0.2% 预期0.6%
【证券指数期现货思路】
28日，指数于早盘低开后小幅走强，在尾盘迎来一波涨势，与上一交易日相比，沪深两市成交额显著萎缩，全日合计成交仅4192.05亿元，本已不高的市场人气再度陷入低谷。截至收盘，上证综指报收3241.73点，全日小幅上涨0.40%。深指涨幅0.36%，报收10391.34点；创业板指涨幅0.02%，报收1927.16点；沪深300报收3452.81，涨幅0.19%；上证50报收2370.71，涨幅0.01%；中证500报收6450.97，涨幅0.42%。
股指期货IF1703报收3429.4，涨幅0.09%；IF1704报收3414.2，涨幅0.05%；IH1703报收2362.2，涨幅0.15%；IH1704报收2359.6，涨幅0.13%；IC1703报收6376.4，涨幅0.47%；IC1704报收6298.2，涨幅0.43%。
各大行业板块呈现涨跌互现的形势，其中涨幅板块数量远远多于跌幅板块。主要板块涨幅方面：综合板块领涨，涨幅达到1.55%；轻工制造涨幅1.00%；建筑装饰涨幅0.98%；建筑材料涨幅0.86%；纺织服装与家用电器涨幅均为0.77%；采掘板块涨幅0.69%；机械设备涨幅0.61%；有色金属涨幅0.57%；国防军工涨幅0.56%；交通运输涨幅0.54%；化工板块涨幅0.52%；汽车板块涨幅0.48%；房地产板块涨幅0.44%；计算机板块涨幅0.41%；农林牧渔涨幅0.34%；商业贸易涨幅0.32%；公用事业涨幅0.28%；电气设备涨幅0.21%；银行板块涨幅0.18%；通信板块涨幅0.15%；电子板块涨幅0.12%；传媒板块涨幅0.11%；非银金融涨幅0.08%。
资金方面，沪市资金流入，深市资金小幅流出，资金流入上，运输物流板块以8.37亿的资金流入额位居榜首，其次是银行板块，此外，家用轻工板块、网络与通信板块、贵重金属板块也都相继流入。资金流出上，西药板块和证券保险板块资金流出，此外，化学原料板块、钢铁冶炼板块、传媒服务板块的资金流出额也都相对较多，周二空方力量较前两日有所减弱，多方力量再次加强，市场做多人气出现小幅回升，但若想大盘强力向上拉升并形成突破，显然多方上攻的力度还远远不够，故此接下来的两三日中多方力量有待进一步加强。
目前市场依然深陷热点“一日游”的泥潭。由于A股的赚钱效应始终难以对场外资金产生较大的吸引力，市场的存量博弈格局将大概率得到延续。本轮股指的反弹主要依托蓝筹股的带动，而蓝筹股的驱动力又来自于市场对两会期间题材的预热性炒作，因此这波行情并不具备很强的延续性。当两会结束后，此前扎堆于蓝筹板块中热炒的资金可能出于获利或避险的目的相继离场，届时将有一定概率引发市场的回调。
技术面上，指数在周二延续缩量震荡行情，全日多数时间在围绕10日均线进行窄幅整理，尽管尾盘小幅冲高，但始终未能突破5日均线的上方压力。自大盘接近去年12月的成交密集区后，两市成交额便逐日递减，这说明了资金在当前已出现态度分歧，市场的追高意愿正处于下降过程中，短期的反弹一方面有两会维稳行情的加持，另一方面亦有权重护盘诱多的嫌疑。
结合以上论据，我们认为震荡依旧是大盘近期的主旋律，鉴于当前市场风格尚不明确，潜在风险因素较多，建议投资者在现阶段不宜盲目追涨，而是通过降低仓位的方式控制风险，同时积极关注资金面在两会前后的变化情况，短单操作。
【国债期现货思路】
28日，货币市场利率多数上涨。银行间质押式回购1天期品种报2.5521%，涨14.69个基点，7天期报2.7330%，涨15.63个基点，14天期报3.5468%，跌2.74个基点，1个月期报4.6000，涨跌#N/A个基点。银行间同业拆借1天期品种报2.5296%，涨9.14个基点，7天期报2.8166%，涨7.24个基点，14天期报3.7243，跌9.31个基点，1个月期报4.0923，跌2.77个基点。
各期限国债收益率多数上行。其中，五年期国债收益率上行1.83BP收于2.9999。十年期国债收益率上行0.50BP收于3.2921。上证国债指数收于160.02.涨跌幅0.00%。中证国债收于168.96，涨跌幅-0.01%。国债期货低开震荡尾盘拉升收高，银行间债市收益率多数小幅上行，利率互换（IRS）多数下行。
资金面上，银行间市场周二资金供给较上日明显收敛。周二（2月28日），央行进行100亿7天、100亿14天、100亿28天期逆回购操作，当日有800亿逆回购到期，因此当日净回笼500亿，连续四日净回笼。在平稳度过月末后，短期资金面或趋于平稳，但三月度处于一季度季末，MPA考核重新袭来，资金面或再度缓中趋紧。
统计局称2016年价格呈现温和上涨。经济运行活力需要一定价格上涨的激发和刺激，保持温和价格上涨对经济运行有利，通胀增速温和适合经济发展。官方此次表态或意味着管理层乐见物价温和复苏，并没有把当前物价上涨看做是通胀压力，因而不必因为通胀温和上涨担心货币政策进一步收紧。良性通胀显示的是需求回升，并能促进投资、消费。
短期内来看，在度过月末后资金面压力的缓解，较强的配置力量对国债期货形成支撑，但“降杠杆”和监管趋严主旋律仍然对债市构成利空，多空交织下债市短期或维持震荡格局。
