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道通早报
日期：2017年2月21日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 德国财长朔伊布勒：德国经济表现相当好，欧元汇率对德国来说太弱，不能接受对德国贸易顺差的批评；货币联盟的结构仍然非常脆弱，欧元区的改革未来需要更具约束力，欧元对于欧洲保持关联性至关重要，必须要防止其它国家效仿英国脱欧；欧洲应毫不保留地反对贸易保护主义。
2 法国财长萨潘表示，欧元集团有望在今天达成希腊协议；希腊在2018年回归市场是至关重要的；法国同样希望IMF加入希腊救援计划。
3 经合组织：发达经济体去年第四季度GDP增速为0.4%，第三季度为0.5%；发达经济体2016年GDP增速放缓至1.7%，2015年为2.4%。
【国内宏观基本面信息】
1 路透社援引消息人士称，中国央行正例行评估符合定向降准条件的商业银行申请，支持“三农及小微”等要求不变。此外，央行正在考核2016年度银行信贷支农支小的情况，满足条件的可继续享受优惠准备金率。
2 央行金融研究所所长孙国峰：一系列创新货币政策工具较好地适应了新常态下经济运行的特点；今后要改善货币政策传导机制，推动从数量型调控为主向价格型调控为主逐步转变，同时加强与其他经济政策的协调配合，保持经济和金融体系的稳定运行。
3 中欧国际交易所（中欧所）沪深300指数ETF期货合约2月20日上线交易，这是首支在欧洲上市的、以中国资产为标的的衍生品，也是在中欧所上线交易的首支衍生品。
【今日重要信息及数据关注】
16:30 德国2月制造业采购经理人指数初值 前值56.4 预期56
德国2月服务业采购经理人指数初值 前值53.4 预期53.6
德国2月综合采购经理人指数初值 前值54.8 预期54.8
17:00 欧元区2月制造业采购经理人指数初值 前值55.2 预期55
欧元区2月服务业采购经理人指数初值 前值53.7 预期53.7
欧元区2月综合采购经理人指数初值 前值54.4 预期54.4
22:45 美国2月Markit制造业采购经理人指数初值 前值55 预期55.2
美国2月Markit服务业采购经理人指数初值 前值55.6 预期55.8
美国2月Markit综合采购经理人指数初值 前值55.8
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美金融市场因总统日休市。美元早电子盘于101略下方窄震。美股休市。多数欧股上涨，投资者逐渐消化了诸多企业财报与经济数据，并对美国总统特朗普经济政策更多细节保持关注。美国原油涨0.15美元，报每桶53.55美元。涨幅较小，因投资者认为美国不断增加的活跃钻井数以及处于纪录高位的库存，可能会损害产油国让市场恢复平衡的减产努力。美豆休市。消息面截至上周五，巴西大豆收获完成24.8%，高于过去5年同期平均收获进度的17.1%。位于马特格罗索州的sorriso地区是巴西最大的大豆产区，当地农户已经收获约80%的16-17年度大豆。农户趁着降雨停止之际收获大豆，不过近来的暴雨已经放缓了收尾工作。该地区20%的大豆质量可能受到持续降雨的影响。 | 框架如前，夜盘连粕、油小幅反弹。继续区间模式对待。 （范适安） |
谷物饲料 | CBOT市场周一将因美国总统日假期休市。周二（2月21日）恢复交易。 大连玉米经过回调后再次上涨，目前市场对近月合约多空分歧依然较大，新作合约远期利多因素将逐步显现。 大连豆粕昨日企稳反弹，但短期反弹或有限，因巴西大豆收获进度加快。巴西分析机构Safras e Mercado公司周一发布的数据显示，截至上周五（2月17日），巴西大豆收获完成24.8%，高于过去五年同期平均收获进度17.1%。巴西马托格罗索州Sorriso地区大豆收割率已达80%。 节后油厂累计了较大的大豆库存，加之近期大豆到港仍然庞大，而油厂压榨大豆仍处于盈利当中，国内大豆压榨量迅速回升至180万吨以上的超高水平，预计近几周周度压榨量均将保持在180万吨左右，大豆压榨量迅速回升，加之节后为油粕传统需求淡季，国内油粕现货价格压力较大。目前支撑因素仍然是通胀预期和基金低位买盘。
| 大连玉米操作上建议逢回调买入远月合约，短线观望。 菜粕跟随豆粕震荡，短期仍维持区间波动，操作上建议观望为主。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 昨日螺纹大幅上涨，突破前期高点。在周末各地钢厂纷纷上调出厂价格的影响下，现货市场开盘即大涨，幅度百元左右。随后，市场涨价氛围愈演愈烈，价格出现数次上调，呈现量价齐升态势。午后，虽然出货高峰高一段落，但市场价格继续稳中走强，部分经销商封盘停售。从全国范围看，各地钢厂继续拉高，贸易商被动跟随，市场形成普涨格局。2月20日，普氏62%铁矿石指数上涨2.90美元，报93.75美元，月均值86.97美元；唐山普碳钢坯价格上涨120元/吨，含税出厂价3250元/吨。 据不完全统计，昨日国内钢厂有40多批次调价，调价钢厂涵盖全国主要地区，部分市场涨幅较大。今天华东主导钢厂将出台新一期价格政策，自1月上旬起，沙钢已连续五期平推，今日上调价格已无悬念，只是涨幅还需关注。 昨日央行在公开市场进行了1700亿元逆回购操作，其中包括700亿元7天期、600亿元14天期和400亿元28天期，中标利率分别为2.35%、2.50%、2.65%，均与上次持平。周一实现资金净投放1000亿元，为连续三日净投放。 综合来看，当前国内钢市基本面预期较强，发改委明确2017年6月底前全面取缔生产建筑用钢的工频炉、中频炉产能，进一步强化供给端收缩预期，区域主导钢厂对价格的控制力不断增强。而终端需求逐步升温，且市场预期依然较强。 | 预计近期钢价仍将震荡上行，多头思路操作，关注今日沙钢出厂价格的上调幅度。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口矿报价基本持稳，部分贸易商有涨价意愿，幅度5元/吨。部分中小型钢厂有采货意愿，主要以中低品粉矿为主，港口现货成交价格及成较量上行均表现不佳，主要原因是大型钢厂现货库存高企，多数钢厂采购意愿较为淡薄，集中采货较难。 黑色市场目前在乐观预期下表现强势；产业层面来看，钢铁社会库存持续上升，超过15、16年的同期水平，贸易商囤货积极，部分利用托盘资金的利息大幅上升40-50%，市场成交高低价差较大；钢铁利润高企，对原材料价格有较强的接受度，在去产能和环保治理持续加压的影响下，钢厂生产效率难以下降，生产仍以高品矿为主，高品溢价处于高位水平，对矿石价格有较强的支撑作用，市场在产业逻辑主导前仍有拉升的时间和空间，关注3月前后终端需求和库存的证实或证伪。 | 高品溢价处于高位水平，对矿石价格有较强的支撑作用，市场在产业逻辑主导前仍有拉升的时间和空间。 （杨俊林） |
动力煤 | 2017年2月20日夜盘，郑煤1705合约收盘价559.4元/吨，上涨3.2元/吨，涨幅0.58%。 | 动力煤期价后市中期震荡，短期反弹，操作上，中线观望，短线灵活。 （甘宏亮） |
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