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道通早报
日期：2017年2月6日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 特朗普就职后首份非农就业报告出炉，美国1月非农就业新增22.7万，预期增17.5万，前值由15.6万修正为15.7万；失业率4.8%，预期4.7%；1月平均每小时工资同比增2.5%，创2016年8月以来最低，预期增2.8%，前值增2.9%。
美国1月Markit服务业PMI终值55.6，初值55.1，2016年12月份终值53.9。美国1月Markit综合PMI终值55.8，初值55.4，12月终值54.1。
2 特朗普将签署行政令，复核《多德?弗兰克法》。特朗普在竞选总统时就扬言要“基本废除”该法案，目的是放松对金融机构的束缚。此外特朗普还将暂停奥巴马制定的委托投资规定。
特朗普：国与国之间的税收水平应该对等；有的国家对当地的美资企业征收高额税金，但我们对他们在美国设立的企业则征收低水平的税金，现在是时候改变这一不公平现象的时候了。
白宫发言人：总统特朗普关于移民的行政令是合法且合理的；美国司法部正计划尽快对西雅图联邦地区法院的裁决申请紧急延后令，以维护特朗普的移民行政令；该行政令旨在保护国土安全，且总统有宪法赋予的权力。
3 世界黄金协会（WGC）报告显示，全球2016年黄金需求增长2%至4308.7吨，创2013年以来新高；2016年黄金投资需求较之前一年激增70%，
【国内宏观基本面信息】
1 国务院印发国土规划纲要提出，要强化国土空间用途管制，提升能源资源保障能力，设置“生存线”，严格保护耕地和水资源；设置“生态线”，将用途管制扩大到所有自然生态空间；加快高速铁路、区际干线、国土开发性铁路建设，完善国家公路网，到2030年，全国铁路营业里程达到20万千米以上，建成580万千米公路网。
2 最高人民检察院强调，将把防范金融风险放在更加重要位置，加大对证券期货领域新型犯罪打击力度，依法惩治操纵市场等犯罪，促进加强房地产市场监管和整顿。
3 央行周六公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平。当天Shibor多数上涨，3个月期涨1.73个基点报3.9348%，创2015年4月30日以来新高。上周央行公开市场累计净回笼700亿，连续两周净回笼；未来两周将有逾2万亿流动性到期。
4 新华社刊文称，开年货币市场操作利率上调释放出明确的政策信号，稳健的货币政策需要“更加中性”，以防风险去杠杆；货币政策未来走向将根据形势变化“更加审慎”，在中国货币政策不断根据形势变化进行预调微调的同时，一个新的货币政策框架体系正在成形。
5 商务部表示，2017年将以“一带一路”为引领，积极稳妥建设境外经贸合作区。数据显示，截至2016年底，我国企业在36个国家在建合作区77个，累计投资241.9亿美元，入区企业1522家，总产值702.8亿美元。
【今日重要信息及数据关注】
17:10 欧元区1月零售业采购经理人指数 前值50.4
17:30 欧元区2月Sentix投资者信心指数 前值18.2
23:00 美国1月就业市场状况指数 前值-0.3
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 今日晨评要点：1、外围因素这个春节可谓不消停。川普的“三把火”，都是意在落实美国第一，伤及他人不可避免，只是程度不同而已，对美内部民情的撕裂只有扩大没有平复。中美贸易战已有端倪，洗衣机、不锈钢都有涉及。是否扩大到其他领域需要观察。中美贸易交集太深，贸易战是个两伤选项。中国需要斗智斗勇。2、中国已没有韬光养晦的余地，一方面需要拓展自身经济疆域，做强实体经济，另一方面也要完善自身金融体系，以抵御外部风险。17年在外围动荡的条件下降杠杆，防风险是重要选项。包括上周的适度收紧流动性，都得到反映。3、中央一号文件主要是农业供给制改革。核心就是提质增效，绿色安全。这么多年来提倡对量的追求在农业上积累了许多矛盾，到了非改不可的时候。但农业供给侧改革又不同于工业，农业有自身的规律，需要因地制宜，稳定的基础不能动摇。4,、对大宗商品看PPI到CPI的板块轮动。黑色已明显向有色能源化工传导，最后是谷物。钢维持节前围绕3000正负200-300的波动框架不变。美豆当下是对南美的巴西大豆预期阶段，现在普遍对巴西预期较好，在1.04-1.07亿吨之间，市场将很快会关注到巴西的物流及装运进程。3-4月是看阿根廷的产量对南美的总量贡献度。现在大体预期在5200-5500万吨之间。因播种期面积损失，就看单产能否补一补了。 | 豆的阶段区间模式延续。市场焦点排序是巴西产量、巴西物流贸易、阿根廷天气、阿根廷产量、南美产量。对交易我们的思路是阶段跟焦点走；长期考虑安全边际。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五收跌，受少量的获利了结打压。指标CBOT 3月玉米合约收盘下跌2-1/4美分，报每蒲式耳3.65-1/4美元。该合约本周累计上涨2-3/4美分或0.8%，为过去六周内第五周上涨。 交易商表示，美国中西部地区东部的农户销售放缓，导致现货市场略走强，限制了期货市场的跌幅。 私人分析机构Informa Economics周五公布的数据显示，巴西2016/17年度玉米产量预估上调至8,900万吨，较之前预估上调200万吨；而阿根廷2016/17年度玉米产量预估则被下调至3,520万吨，之前预期为3,600万吨。 咨询机构AgRural同样上调巴西玉米作物产量，从之前预估的8,860万吨调高至8,930万吨。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收跌，交易商称，因预计南美作物将丰收。本周，CBOT 3月大豆合约下跌22-1/4美分或2.1%。今日下跌10-1/4美分，报每蒲式耳10.27美元。民间分析机构Informa Economics周五上调巴西2016/17年度大豆产量预估，但维持阿根廷大豆产量预估不变。 Informa在月度报告中称，预计巴西2016/17年度大豆产量为1.065亿吨，多于之前预期的1.05亿吨；其预计阿根廷2016/17年度大豆产量为5,500万吨。 CBOT3月豆粕期货盘初走坚，但未能在20移动均线切入位之上守住支撑，在每短吨331美元的一周低位附近获得支撑。该合约下跌2.2美元，报每短吨331.6美元。 大连豆粕跟随美豆震荡，巴西收获压力将在近期释放，国内供需清淡，操作上建议等待压力释放，维持短空长多交易思维。 菜粕近期维持震荡偏弱走势，需求仍处于淡季，但3月份后将开始新一轮备货，操作上建议观望等待利空压力释放，短空长多。 | 大连玉米维持震荡偏强态势，关注1801合约，今年农业供给侧改革将支撑远期合约上涨，操作上建议寻找1801合约低点策略性买入。 大连豆粕跟随美豆震荡，巴西收获压力将在近期释放，国内供需清淡，操作上建议等待压力释放，维持短空长多交易思维。 菜粕近期维持震荡偏弱走势，需求仍处于淡季，但3月份后将开始新一轮备货，操作上建议观望等待利空压力释放，短空长多。 （李金元） |
◆工业品
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螺纹钢 | 上周五螺纹大幅下跌，较节前下跌近300元。全国多数市场仍未开业，虽然各地钢厂强势拉涨，但市场依然处于有价无市状态。2月3日，普氏62%铁矿石价格指数下跌2.7美元，报80.75美元，月均价82.55美元；2月5日，唐山普碳钢坯下跌60元/吨，含税出厂价2750元/吨。 截至2月3日，全国螺纹钢、线材等五大品种库存总量为1349.05万吨，较1月20日增加245.15万吨，增幅为22.21%，目前的库存水平较去年同期增加47.16%。 2月3日，央行上调逆回购利率和常备借贷便利（SLF）利率，开年货币市场操作利率上调释放出明确的政策信号，未来货币政策走向将根据形势变化“更加审慎”。 综合来看，春节期间钢厂依然保持高负荷生产，高炉开工率74.72%，较节前增0.82%，钢厂盈利率74.85%，增0.62%。钢材库存大幅增加，对钢价走势形成一定压制，一般要到2月下旬至3月初才会进入降库存周期。 | 央行上调货币市场资金利率，货币政策更趋中性，短期偏空思路操作，注意风险控制。 （朱小虎） |
铁矿石 | 节后进口矿现货市场观望情绪较为浓郁，寻盘一般，实盘成交较少，市场以高品粉矿为主，部分钢厂对中低品粉矿有相应需求，但采购意愿不佳。钢厂采购意愿未有得到明显改善，主要是钢厂节前备料充足，可以供应生产，钢厂采购意愿依旧高品粉矿为主，对块矿需求不佳；国产铁精粉市场价格稳定，成交一般，矿山陆续开工，但需求较弱，市场活跃度不高。矿石现货市场难以寻利好支撑，短期以趋弱盘整为主。 数据：高炉开工率74.72%，周环比上升0.82%； 产能利用率82.99%，周环比上升0.94%； 盈利钢厂比例74.85%，周环比上升0.62%。 春节高炉企业基本满产生产，钢厂库存和社会库存大幅上升，节后仍有2-3周的增库过程，在终端需求释放前，钢铁价格面临一定的压力，拖累矿石价格走弱；同时，央行全面提升资金利率，货币政策紧缩信号明确，对商品市场形成压力，同时对钢铁的重要终端-房地产压力加大； | 短期矿石价格将面临一定的调整压力，可少量沽空，做好防守，关注节后库存的变动情况。 （杨俊林） |
煤焦 | 现货市场，炼焦煤价格维持稳定，煤矿以停工为主，库存维持节前状态，高硫及配煤库存偏高，低硫的优质煤库存仍偏低，矿务局挺价，而焦化厂采购不积极。焦炭市场偏弱运行，春节期间库存有所积累，商家以执行节前订单为主，节后价格普降50元/吨。 | 结合盘面，煤焦自区间上沿回落，料下探1月前低支撑，偏弱震荡走势，操作上高抛低平思路。 （李岩） |
动力煤 | 本周(2月3日)煤1705合约收盘价524.8元/吨，下跌13.2元/吨，跌幅2.24%。动力煤现货价格较上周持稳。截止2月3日，内蒙古动力煤(5300,鄂尔多斯产)车板价500元/吨，持平；山西动力煤(5500,山西产)市场价440元/吨，持平；秦皇岛动力煤(5500,山西产)市场价595元/吨，持平；广东动力煤(5500,山西产)市场价530元/吨，持平。截止2月3日，6大发电集团日耗煤量小幅下降。6大发电集团日均耗煤量42.1万吨/日，较前一周同期下降2.5万吨/日；中游港口煤炭库存小幅下降，秦皇岛港库存601万吨，较前一周同期下降2万吨；下游电厂煤炭库存大幅上升，6大发电集团煤炭库存1136万吨/日，较前一周同期上升76万吨。截止2月3日，秦皇岛动力煤(5500,山西产)市场价与郑煤1705合约收盘价基差70.2元/吨，下跌18元/吨；ZC1705合约与ZC1709合约收盘价差9元/吨，上升2.6元/吨。中期面临供给增加、补库需求下滑和消费需求季节性回落压力，短期则因基差高位运行获一定支撑。因此，动力煤期价中期或将承压，短期或有所反复。 | 操作上，中线高抛低平，短线灵活。 （甘宏亮） |
棉花 | 上周五郑棉冲高，5月合约突破16000元，盘面受均线支撑。 ICE期棉高位调整，3月合约报76.3美分。 截止19日，全国检验399万吨，新疆386万吨，内地13万吨。新疆累计加工395万吨，地方267万吨，兵团128万吨。 Informa公司预期2017/18年度美棉种植面积1050万英亩，较去年增6.7%。 2月3日，印度S-6现货回落，报80.9美分。 今日10点中央农村工作小组解读《深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见》。 3月6日抛储开始，疆棉整体外运数量大，国内供应较为宽松。 | 印度棉/美棉回调，郑棉前高压力值得关注，操作上前期多单以60日均线防守。 （苗玲） |
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