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道通早报
日期：2017年1月12日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 特朗普当选以来，投资者押注特朗普将增支减税，刺激美国公司将海外资金移回国内进行投资，这些政策将会刺激通胀，使美联储更快加息。进而推高美元。但周三特朗普并没有在召开的新闻发布会上公布包括贸易和基础设施建设在内的相关经济刺激计划的具体内容
2 在参议院听证会上，特朗普提名的美国国务卿、前埃克森美孚CEO Rex Tillerson还公开和特朗普的言论唱起反调，声称不反对TPP、支持《北约共同防御公约》。
3 巴西央行周三意外降息75个基点，至13.00%的将近两年最低位。此举欲加码货币宽松政策，拉动经济以帮助国家摆脱史上最严重的衰退。
【国内宏观基本面信息】
1 中共中央政治局常务委员会召开会议，强调坚持稳中求进工作总基调，着力防范和化解各种风险，促进经济平稳健康发展和社会和谐稳定。
2 统计局：中国2016年12月CPI同比涨2.1%，略低于预期，环比上涨0.2%；PPI环比上涨1.6%，同比上涨5.5%，为2011年9月以来新高。
3 发改委主任徐绍史接受《瞭望》新闻周刊专访称：2017年发展改革工作要做好“五个把握”、“六个聚焦”；抓紧研究制定2017年深化经济体制改革重点工作意见，深化投融资体制改革，纵深推进价格改革，坚决守住不发生系统性区域性风险底线；持续推进“十大扩消费行动”，加快启动实施“十三五”重大工程建设。
4 银监会安排部署2017年重点工作任务：完善差异化信贷政策，支持去库存；稳妥开展市场化债转股，支持去杠杆；对“僵尸企业”要稳妥有序实现市场出清，分类实施房地产金融调控；切实发挥债委会作用，支持去产能；继续推进P2P网络借贷风险专项整治。
5 中指研究院：2017年首周32城市成交面积环比下降17%，其中21个城市环比下降，占监测城市的66%；与去年同期相比，32个代表城市成交量整体下降8.5%，其中17个城市同比下降。
6 清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议召开，明确要深入开展一次交易场所清理整顿“回头看”活动，用半年时间集中整治，切实解决交易场所存在的违法违规问题，防范和化解金融风险。
7 中国证券网对20多家研究机构首席策略师调查显示，近九成分析师看涨一季度，并预期场外资金有望逐步回流股市。
【今日重要信息及数据关注】
20:30 欧洲央行公布货币政策会议纪要
18:00 欧元区11月工业生产年率 前值0.6% 预期1.5%
21:30 美国上周续请失业金人数 前值211.2万 预期207.7
美国上周初请失业金人数 前值23.5万 预期25.5万
可能公布：
中国12月新增人民币贷款 前值7946亿人民币 预期6760亿人民币
中国12月社会融资规模 前值17400亿人民币 预期13000亿人民币
中国12月M0货币供应年率 前值7.6% 预期7.0%
中国12月M1货币供应年率 前值22.7% 预期22.0%
中国12月M2货币供应年率 前值11.4% 预期11.4%
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元围绕102上下震荡，最终收于102下方。欧美股市美强欧弱。美股方面纳指连续第5个交易日刷新历史最高纪录。投资者正在斟酌美国候任总统特朗普的新闻发布会发言。自11月初特朗普赢得美国总统大选以来，美股持续攀升，主要股指迭创新高。但最近以来美股涨势出现停滞迹象，一些分析师警告称美股上涨幅度可能过头了。如果今天特朗普尝试降低市场预期，或者他在最近有关俄罗斯掌握了对他不利的信息的指控问题上的讲话不能令投资者信服，美股将出现严重动荡。欧股高位回落，受制药类股转跌拖累，因美国候任总统特朗普在其胜选后首场记者会上的讲话，引发市场担忧制药公司在美国的药品定价将面临压力。纽约原油上涨1.43美元，收于每桶52.25美元。部分挽回了此前连续两个交易日下跌的损失。对特朗普政府将推动经济增长从而提振原油需求的预期，以及沙特遵守减产协议的迹象，均令油价得到支撑。美豆小幅收跌，交易员在美农月度数据报告前轧平头寸。下游粕弱油强，豆油受助于马盘及连盘豆油上涨。预计南美，特别是巴西大豆产量将增加，给市场带来压力。咨询公司艾格瑞格森特报告，巴西16-17年度大豆产量料达创纪录的1.044亿吨，高于该公司11月预估的1.026亿吨。不过阿根廷遭遇极端天气，有旱有涝，能造成多少产量损失尚需跟踪评估。分析师对美1月供需数据预计将上调2016年美豆产量预估，但下调16-17年美豆结转库存。
| 框架如前，美豆10元上方波动，区间延续。连盘节奏同，震荡模式，不追涨杀跌。关注美农数据、南美天气变化。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三收跌，因交易员在美国农业部（USDA）周四发布数个关键作物报告前调整头寸中国商务部周三表示，最终裁定原产于美国的进口干玉米酒糟存在倾销及补贴，决定自周四(12日)起，对上述产品征收反倾销税及反补贴税，税率分别为42.2%-53.7%及11.2%-12.0%不等，均高于此前的初裁税率，征收期限为五年。这一消息也令市场承压。 美元指数逆转稍早涨势走低后，CBOT小麦期货削减跌幅。 市场预计，为在2017年进行资产配置权重调整，商品指数基金将会增加购买玉米和小麦期货，减少大豆期货购买量。周三是为期五天的配置权重调整期的第三天，这支持了玉米市场。 在美国农业部周四发布季度报告前，调查的分析师预计，12月1日当季美国玉米库存为123亿蒲式耳，为历史上同期最高水平。分析师还预计，美国政府将下调2016年玉米产量预估。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三小幅收跌，交易员在美国农业部(USDA)周四发布一批报告前轧平头寸。CBOT 3月豆粕合约也下跌，但3月豆油合约收高，受助于马来西亚棕榈油和大连期交所豆油期货上涨。预计南美，特别是巴西的大豆产量将增加，给市场带来压力。咨询公司Agroconsult周三报告，巴西2016/17年度大豆产量料达创纪录的1.044亿吨，高于11月预估的1.026亿吨。 在美国农业部发布报告前，调查的分析师预计，政府将上调2016年美国大豆作物产量预估，但下调2016/17美国大豆结转库存预估。 大连豆粕继续维持区间震荡走势，等待1月美农报告指引，市场利多利空因素交织，短期节奏较难把握。
| 大连玉米维持区间内震荡走势，建议观望为主。 大连豆粕操作上建议观望为主，不宜追涨杀跌。 菜粕跟随豆粕震荡，供需面与宏观面博弈，操作上建议观望为主。 （李金元）
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◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 昨日螺纹高位震荡，夜盘最后时段再次大幅拉升。现货市场主流报价早盘延续涨势，午后由于成交清淡，价格持稳，全天终端采购量较上一交易日大幅萎缩。1月11日，普氏62%铁矿石价格指数上涨1.6美元，报80.75美元，月均价78.51美元；唐山普碳钢坯价格上涨10元/吨，含税出厂价2850元/吨。 1月11日，沙钢出台1月中旬价格政策，螺纹钢价格不变，线材、盘螺价格下调200元/吨，对上期合同螺纹钢补差250元/吨，线材和盘螺补差200元/吨。 据中钢协发布数据，2016年，中国钢铁行业扭转深度亏损局面，全行业实现盈利。2016年前11个月实现利润总额331.5亿元，而上年同期亏损500多亿元。 综合来看，节前现货市场实际交易日所剩无几，市场焦点转移至对节后预期特别是供给端的收缩上来。2017年钢铁去产能力度不减，清除地条钢最后期限划定，市场信心有所提振。 | 短线操作，注意风险控制。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口矿成交量表现不佳，部分资源价格波动较为明显。多数钢厂补库基本完成，对现货需求量减少。少数贸易商出货情绪较高，致使港口成交价格高低不一。唐山港混合粉上涨15到515左右，pb粉价格相对稳定，622-625成交较多。 市场价格：唐山坯料上涨10元，报收于2850元/吨；普氏62%铁矿石指数上涨1.6美元/吨，报收于80.75美元/吨。 全面取缔地条钢及去产能的政策方向引发市场对于供应层面的强烈的收缩预期，短期内，预期面带动期货价格表现强势，现货价格相对平稳的情况下，呈现基差修复行情；铁矿石短线操作，关注基差的修复情况；后期来看，价格的持续性需要关注政策落实的效果及市场供需面的配合，单纯依靠政策预期面难以推动趋势性行情。 | 铁矿石短线操作，关注基差的修复情况 （杨俊林） |
煤焦 | 现货价格，焦煤持稳，焦炭下调后持稳。孝义焦煤车板价1580元/吨，甘其毛都库提价1200元/吨；天津港准一焦2025元/吨（-65），邢台出厂价1960元/吨。 煤矿近期受放假影响，产量以收缩为主。有传闻称，煤炭局开会要求吕梁地区所有民营矿下周停产放假，煤炭局设置两个杠杆，一是按照核定产能计算，完成本月生产量的矿井停产放假，而是安全条件不达标的矿井停产放假，当前临近年底，矿方以保安全为主，生产积极性不大，供应有一定程度收紧。1月9日，陕西榆林市榆阳区煤炭局发布了关于全区煤矿春节期间放假的通知。 据华商报了解，此次榆阳全区煤矿放假，主要是2016年冬季以来，全国煤矿事故频发，为了严防煤矿安全事故发生才决定的。 临近春节，煤矿以保安全为主，产出趋于收缩，焦煤供求预期好转；焦钢企业受环保影响开工率下滑，通常焦化厂受影响更大，焦炭供求也趋于好转，目前库存小幅下滑至安全水平临界位置。近期钢铁行业去产能加码也助推市场预期的好转，预期改善情况下，基差有收敛需求，提振期价。 | 昨日焦煤、焦炭小幅调整后，夜盘继续攀升，短期料继续偏强，关注基差修复空间及市场预期的持续消耗。 （李岩） |
动力煤 | 2017年1月11日夜盘，郑煤1705合约收盘价527.2元/吨，上涨0.2元/吨，涨幅0.46%。 截止1月11日，内蒙古动力煤(5300,鄂尔多斯产)车板价500元/吨，持平；山西动力煤(5500,山西产)市场价440元/吨，持平；秦皇岛动力煤(5500,山西产)市场价595元/吨，持平；广东动力煤(5500,山西产)市场价530元/吨，持平。 截止1月11日，6大发电集团日耗煤量持稳，6大发电集团日均耗煤量68.2万吨/日，持平；中游港口煤炭库存大幅上升，秦皇岛港库存733万吨，上升71万吨；下游电厂煤炭库存大幅下降，6大发电集团煤炭库存996万吨，下降14万吨。 目前，动力煤基差相对偏高，主力合约和次主力合约期价基本持平。截止1月11日夜盘，秦皇岛动力煤(5500,山西产)市场价与郑煤1705合约收盘价基差67.8元/吨，上升2.6元/吨；ZC1705合约与ZC1709合约收盘价差9.2元/吨，下降0.2元/吨。 中期面临供给增加、补库需求下滑和消费需求季节性回落压力，短期则因基差高位运行获一定支撑。因此，动力煤期价中期或将承压，短期或有所反复。 | 操作上，中线高抛低平，短线灵活。 （甘宏亮） |
棉花 | 周三郑棉窄幅震荡，行情平淡， 5月最新价格15315元。 | 盘面40、60日均线走平，行情窄幅震荡为主。关注13日的USDA数据。 （苗玲） |
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