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道通早报
日期：2017年1月13日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美联储布拉德：美国经济有一定改善潜力；政策变化可能在2018年对经济的影响更大；未改变2017年只加息一次的预期；由于美元走强，市场有些超前；预计今年将就美联储改革立法采取行动，可能会召开更多记者会，发布更多季度政策报告。
美联储哈克周四称，通胀率在今年或者明年将会朝着2%的目标挺进；重申支持今年三次温和加息观点，经济能够承受缓慢、渐进式的加息。
美联储埃文斯：财政政策有可能提高增速0.2%个百分点/年；离充分就业的目标更近了；根据预期中值，预计美联储今年可能加息3次。
2 候任白宫顾问康威：经济计划是特朗普的首要任务，特朗普会“全面”减税；基础设施建设将在特朗普的百日计划当中。
3 美国1月7日当周首次申请失业金人数24.7万，预期25.5万，前值由23.5万修正为23.7万。美国12月31日当周续请失业救济人数208.7万，预期208.7万，前值由211.2万修正为211.6万。
【国内宏观基本面信息】
1 中国2016年12月社会融资规模增量16300亿元，预期13000亿元；12月新增人民币贷款10400亿元，预期6768亿元；M2货币供应同比11.3%，预期11.4%。2016年社会融资规模增量为17.8万亿元，比上年多2.4万亿元；社会融资规模存量为155.99万亿元，同比增长12.8%；2016年住户部门中长期人民币贷款增加5.68万亿元。
新华社发文解读2016年中国货币信贷数据称，2016年货币供应稳中放缓，M2增速低于年初预期目标；新增信贷增长较快，结构上看房贷增长较快；未来货币信贷走向是平稳为主，稳增长、防风险并重；2017年货币信贷的整体环境可能会稳中略微偏紧一些。
国君固收：12月信贷和社融大超预期，企业中长贷强劲反弹，继通胀数据后，金融信贷数据再度利空债市；12月下旬以来，随着流动性冲击修复和去杠杆冲击减弱，年初也有一定配置盘入场，债券利率下行了20-30bp左右，但当前利空因素仍多于利多因素，收益率下行空间有限，交易性机构仍需谨慎，以守为攻，防御为上。
平安证券石磊评12月金融数据：货币社融增速继续小幅下降，降速低于预期；宏观调控和地产调控力度预计还将加码，管好流动性，迎接硬仗。
2 国资委主任肖亚庆称，2017年完成300户“僵尸企业”处置任务，持续推动特困企业改革脱困，确保实现特困企业亏损额下降20%、亏损面大幅缩减，完成500户特困企业专项治理。
3 发改委主任徐绍史：支持各地在房地产税等方面探索创新；要坚定不移推进供给侧结构性改革；深入推进“三去一降一补”和农业供给侧结构性改革，着力振兴实体经济。
4 中金所：近期有媒体报道，股指期货交易规则将有所变化。股指期货是资本市场重要的风险管理工具，有助于股票市场健康平稳运行。中金所一直在研究论证相关工作，促使股指期货发挥积极的市场功能。
5 工行：工行的房地产信贷政策要支持房地产市场的平稳发展；要严格把握好贷款的投向，重点支持保障性的安居工程和普通的商品住宅，严控商用房，尤其要禁止别墅类的贷款；严格个人住房贷款审查审批，抑制投机炒房的加杠杆行为。
【今日重要信息及数据关注】
20:30 欧洲央行公布货币政策会议纪要
18:00 欧元区11月工业生产年率 前值0.6% 预期1.5%
21:30 美国上周续请失业金人数 前值211.2万 预期207.7
美国上周初请失业金人数 前值23.5万 预期25.5万
可能公布：
中国12月贸易帐（美元） 前值446.1亿美元 预期475.5亿美元
中国12月贸易帐（人民币） 前值2981亿人民币 预期3450亿人民币
中国12月出口年率（按美元计） 前值0.1% 预期-3.8%
中国12月出口年率（按人民币计） 前值5.9% 预期-1.4%
中国12月进口年率（按美元计） 前值6.7% 预期3.0%
中国12月进口年率（按人民币计） 前值13.0% 预期4.0%
21:30 美国12月零售销售月率 前值0.1% 预期0.7%
美国12月核心零售销售月率 前值0.2% 预期0.5%
美国12月生产者物价指数月率 前值0.4% 预期0.3%
美国12月生产者物价指数年率 前值1.3% 预期1.6%
美国12月核心生产者物价指数月率 前值0.4% 预期0.1%
美国12月核心生产者物价指数年率 前值1.6% 预期1.5%
23:00 美国1月密歇根大学消费者信心指数初值 前值98.2 预期98.5
美国11月商业库存月率 前值-0.2% 预期0.5%
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元低探收窄于101.5部位。欧美股市收跌。美股纳指今年首次下滑。投资者似乎对昨天美国当选总统特朗普召开的新闻发布会缺乏政策细节感到失望。企业财报即将到来。投资者的注意力已完全转移到财政刺激前景上，不再像金融危机以来那么紧盯美联储。欧股下跌，受累于菲亚特克莱斯勒汽车股价暴跌，在美国指控其柴油车排放超标后，该股市值蒸发了六分之一，市场担心该公司将遭受重罚。纽约原油上涨76美分，收于每桶53.01美元，为上周五以来最高收盘价。主要产油国履约减产的迹象、中国需求强劲增长以及美元走软等因素推动原油连续第二个交易日上扬。美豆触及三周半高位，因美农业部下调16-17年大豆产量和库存预估。美月度数据显示，下调16-17年度美豆产量预估至43.07亿蒲（1.172亿吨），11月数据为43.61亿蒲（1.186亿吨）。市场原本预估产量数据将被上调。美农业部还下调了16-17年度美豆单产和种植面积。报告显示，美16-17年末库存为4.20亿蒲，12月预估为4.80亿蒲。美豆季度库存高于上年水准，但低于分析师预估数据。利多的库存和产量预估盖过了美周度出口销售数据，美豆16-17年大豆出口销售净增34.89万吨，低于市场预估的50-80万吨；17-18年度美豆出口销售净减5.7万吨。下游粕大涨，油略涨，美农业部上调16-17年度豆油年末库存。本次报告美农业部延续对南美上月产量数据不变。外围消息，阿根廷因极端天气，有机构下调本季产量280万吨，具体变化还需连续跟踪。框架如前，美农修正自己产量数据显示利多，豆类区间内大涨。 | 去年7月以来显示区间形态技术表现为三角形，长期宜观察进一步演变。阶段看能否触及三角上沿。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四收高，尾盘受到大豆和小麦市场的提振，尽管美国农业部发布利空的季度库存报告。美国农业部周四发布报告显示，12月1日美国玉米库存为123.84亿蒲式耳，较去年同期高10%，也高于123亿蒲式耳的分析师平均预估。 | 大连玉米继续维持区间震荡走势，操作上建议观望或区间内短线交易。 大连豆粕今日料将大幅高开震荡，期价有望上一个台阶，但后期仍需等待南美大豆确产，操作上建议逢低买入，短线偏多交易。 （李金元）
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◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 昨日螺纹早盘震荡走高，盘中跳水，午后震荡回升，夜盘小幅盘整。现货市场主流报价早盘有稳有涨，下游工地陆续停工，现货市场逐步进入有价无市状态，全天终端采购量较上一交易日继续萎缩，为本周以来的最低水平。1月12日，普氏62%铁矿石价格指数涨0.40美元，报81.15美元，月均价78.84美元；唐山普碳钢坯价格上涨40元/吨，含税出厂价2890元/吨。 央行公布数据显示，12月末，广义货币（M2）余额155.01万亿元，同比增长11.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和2个百分点。全年人民币贷款增加12.65万亿元，同比多增9257亿元。2016年社会融资规模增量为17.8万亿元，比上年多2.4万亿元。12月份社会融资规模增量为1.63万亿元，分别比上月和上年同期少2068亿元和1855亿元。 综合来看，现货市场逐步进入休市状态，2017年钢铁去产能力度不减，市场焦点转移至对节后预期特别是供给端的收缩上来。 | 短线操作，注意风险控制，关注今日海关总署公布的12月份及全年进出口数据。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口矿以稳为主，低品资源有探涨5元，山东港口价格上涨5-10元，PB粉价格趋稳，唐山港口则上涨8-20元，PB粉635元/吨成交。从港口现货资源来看，山东港口各品种供应充足，钢厂也表示采购无压力，唐山地区PB粉相对紧缺。 目前，各港口的高品矿和球团供应量充足，由于远期精粉、球团溢价降幅明显，港口现货价格也承压。由于前期高品溢价大涨，矿山、尤其是印度矿山的发货量大幅提高，鉴于目前的高品价差过大，钢厂在采购方面也更加偏向低品矿，供需双方共同作用，高品资源价格疲弱，仍有下降空间。 短期内，取缔地条钢和去产能政策预期带动期货价格表现强势，现货价格相对平稳，期货呈现基差修复行情；铁矿石短线操作，关注基差的修复情况；后期来看，价格的持续性需要关注政策落实的效果及市场供需面的配合，单纯依靠政策预期面难以推动趋势性行情。 | 铁矿石短线操作，关注基差的修复情况 （杨俊林） |
煤焦 | 现货价格，焦煤持稳，焦炭下调后持稳。孝义焦煤车板价1580元/吨，甘其毛都库提价1200元/吨；天津港准一焦2025元/吨，邢台出厂价1960元/吨。 国家发改委与中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会、中国钢铁工业协会共同发布《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》，炼焦煤中长期合同以“基准价+基差”的方式定价，以重点炼焦煤企业与钢铁企业签订的中长期基准合同价为基础，建立价格异常波动预警机制。 发改委新闻发言人赵辰昕12日在发布会上表示，2017年改革重点锁定，将坚持以供给侧结构性改革为主线，持续深化重点领域和关键环节改革。 临近春节，煤矿以保安全为主，产出趋于收缩，焦煤供求预期好转；焦钢企业受环保影响开工率下滑，通常焦化厂受影响更大，焦炭供求也趋于好转，目前库存小幅下滑至安全水平临界位置。近期钢铁行业去产能加码也助推市场预期的好转，预期改善情况下，基差有收敛需求，提振期价。煤焦基差收窄，焦煤基差394元/吨，焦炭基差305元/吨，接近正负200的正常基差波动区间。 | 盘面上，焦煤、焦炭价格延续反弹，走势仍偏强，操作上短多为主，关注基差修复空间及市场预期的持续消耗。 （李岩） |
动力煤 | 2017年1月12日夜盘，郑煤1705合约收盘价524元/吨，下跌0.4元/吨，跌幅0.08%。 | 操作上，中线高抛低平，短线灵活。 （甘宏亮） |
棉花 | 周三郑棉窄幅震荡，行情平淡， 5月最新价格15330元。 USDA美棉报告利空，隔夜ICE期棉下跌，主力跌80个点报72.34美分。 截止10日，全国检验389.5万吨，新疆378万吨，内地11.3万吨。新疆累计加工390.7万吨，地方263.7万吨，兵团127万吨。 据中国棉花信息网统计，2016年12月新疆铁路出疆棉9.46万吨，环比增加0.02万吨。公路出疆38.24万吨，同比环比有所增加。2016.9-12月，铁路和公路累计发运104.94万吨，同比减少54万吨。 12日，印度国内S-6现货再次上涨，报78.7美分，日上市皮棉量2.64万吨。据印度棉花公司CCI数据，截止1月6日，本年度新花上市量突破175万吨。 1月USDA棉花供需报告：上调全球期末库存32.7至1973万吨；上调中国产量21.8至479万吨，上调美国9.4至369万吨；印度产量维持不变。 12月中旬以来疆棉公路运输提速，公路铁路累计出疆棉落后去年同期，疆棉压力后移；3月6日抛储开始；供应较为宽松。 | 隔夜USDA报告利空，预计郑棉弱势回调。 （苗玲） |
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