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道通早报
日期：2017年1月20日
【经济要闻】
1 美国1月14日当周初请失业金人数23.4万，预期25.2万，前值由24.7万修正为24.9万。路透称，美国劳动力市场进一步趋紧，美国初请失业金数据已连续98周低于30万人的门槛，连续时间创1970年以来最长。
美国12月新屋开工122.6万，预期118.8万，前值由109万修正为110.2万；美国12月营建许可121万，预期122.5万，前值由120.1万修正为121.2万。
2 欧洲央行宣布，维持主要再融资利率在0、存款利率在-0.4%，边际借贷机制利率在0.25%和资产购买规模在800亿欧元不变，符合市场预期。欧洲央行称，每个月继续购买800亿欧元债券直到3月底，预计QE将持续至通胀目标实现；2017年4-12月欧洲央行购债规模将为600亿欧元，若预期恶化，可以延长QE规模和期限。
3 欧洲央行行长德拉吉：当前利率将维持低位一段时间；确认800亿欧元购债计划月度规模将持续至3月，并从4月起至12月将购债规模调整为600亿欧元；QE将继续运行直至通胀路径与目标一致；欧洲央行已就购买收益率低于存款利率债券制定了细节；欧洲央行还没有讨论过减少刺激。
1 证监会副主席方星海：今年最大的风险在金融行业；中国通常都能较快回应金融风险；中国决定采取更加适度、中性的货币政策；经济正在经历改革，正在逐步完善；中国与MSCI在股指期货上的观点存在分歧，中国不急于加入MSCI全球指数；中国正在研究上海和伦敦股市的互联互通；伦敦-上海股市联通机制将侧重于产品上市。
证监会副主席李超：证监会将在“稳”的前提下，深化多层次资本市场体系改革，依法从严全面监管，确保不发生系统性金融风险，为“进”奠定基础，发挥好资本市场的投资和融资功能。
2 国家外汇管理局公布数据显示，2016年12月银行结售汇逆差3203亿元，其中12月银行代客结售汇逆差2983亿元，创2016年1月以来新高。2016年全年，银行累计结售汇逆差22465亿元人民币，银行代客累计结售汇逆差21216亿元。国家外汇局发言人王春英表示，2016年跨境资金流出压力有所缓解，四季度跨境资金流出压力低于年初水平。没有强制结汇，不要轻信传言。中国在应对美联储加息上有一定优势，目前中国外汇储备规模非常充裕。
3 发改委：要求各地对相关钢铁煤炭企业进行拉网式的梳理核查；对存在“违规新增产能、违法生产销售‘地条钢’、已退出产能复产”的三类情形企业，要提供详细的名单。“地条钢”不仅损害了正规钢铁企业的产品声誉和市场形象，扰乱了钢材市场，还对建筑质量构成了严重威胁。国家发改委副主任林念修近日表示，“要在今年6月30日以前，彻底出清'地条钢'等落后产能。”
4 央行公开市场连续加码逆回购，周四进行1000亿7天期逆回购和1500亿28天期逆回购，当日有600亿逆回购到期，因此当日净投放1900亿，为连续四日净投放。本周迄今，央行已在公开市场通过逆回购累计净投放10350亿元，势将创下史上最大单周净投放。此前历史最大单周净投放纪录是2016年1月29日当周的6900亿元。尽管近期资金面持续宽松，但春节前缴准、缴税、取现等压力难消，市场对流动性预期仍较谨慎，预计后续央行将视资金面情况持续通过逆回购、MLF等操作方式灵活投放流动性，不过节前再度出现资金成本大幅飙升的概率不高，资金面进一步拉紧的程度预计不会超出市场预期。
美国新当选总统特朗普举行就职典礼
10:00 中国第四季度GDP年率 前值6.7% 预期6.7%
中国第四季度GDP季率 前值1.8% 预期1.7%
中国1-12月零售销售年率 前值10.4% 预期10.4%
中国1-12月城镇固定资产投资年率 前值8.3% 预期8.3%
中国1-12月规模以上工业增加值年率 前值6.0% 预期6.0%
中国12月零售销售年率 前值10.8% 预期10.7%
中国12月规模以上工业增加值年率 前值6.2% 预期6.1%
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元于101上方震荡。欧美股市收跌。美股不动产板块跌幅领先。朗普宣誓就职前市场情绪谨慎。特朗普将在今天宣誓就职。欧洲三大股指全线下跌，伦敦股市成分股中地产类个股领跌。纽约原油上涨45美分，收于每桶51.53美元。国际能源署(IEA)报告证实OPEC组织成员国的原油产量的确下降，但美国原油库存增加的消息令油价涨幅受限。美豆收跌，因市场连续4日上涨推动大豆触及六个月高位后，投资者获利了结和农户卖出。阿根廷天气的不确定性和大豆产量前景不明朗支撑美豆价格，阿种植地区周末出现洪水，预计本周天气干热。阿罗萨里奥谷物交易所将该国大豆产量预估从5440万吨下调至5290万吨，因天气状况恶劣，并将大豆种植面积预估从1930万英亩下调至1920万英亩。粕油跟随收跌。巴西方面大豆部分地区作物已经成熟，单产潜力良好。在马特格罗索州东南部，早熟大豆已经变黄，一些作物已经收获。框架如前，美豆因阿根廷极端天气激励多头行情，这也为美农户卖货及美尾端贸易带来机会。国内因春节假期而购销趋缓，连盘被动跟随。南美方面如果巴西上市顺利宜跟踪装船，物流没问题的话中国补库南美将对美贸易构成竞争。建议阶段多择高兑利，等待南美上市压力释放后的再次做多机会。阶段关注阿天气不佳的产量评估，巴西大豆上市进度及装船动向。粕5、9套利看消息驱动，如南美物流有问题则正套，物流没问题5、9基差会保持顺价。 | 建议阶段多择高兑利，等待南美上市压力释放后的再次做多机会。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四小幅收高，交易商称，受助于技术性买盘，以及利多的乙醇产量数据。美国能源资料协会(EIA)称，美国上周乙醇产量升至105万桶/日的纪录新高，库存增长111万桶，至2,112万桶，为7月以来最高。新的玉米出口需求给市场提供支撑。 | 大连玉米震荡走强，预计春播前有一轮抛售，逢低吸纳为主。 大连豆粕继续强势震荡，南美巴西和阿根廷大豆产量前景迥异，后期市场仍维持震荡偏强态势，操作上继续维持偏多思路，低位多单持有，设好防守。 （李金元） |
◆工业品
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螺纹钢 | 昨日螺纹窄幅震荡。现货市场基本休市，贸易商大部分已离市，华东工地多数处于停工或收尾阶段。部分钢厂节前例行检修，但以小高炉为主，对产量影响不大。1月19日，普氏62%铁矿石价格指数下跌1.25美元，报80.65美元，月均价79.98美元；唐山普碳钢坯价格下跌50元/吨，含税出厂价2810元/吨，现在至春节期间执行锁价政策。 2016年，宝武集团（含八钢、韶钢）实现钢产量5840万吨，营收总额3072亿元，经营利润70.2亿元，同比增利179.0亿元。钢铁主业全年实现利润80.3亿元，同比增利289.1亿元。2016年，沙钢集团实现销售收入1983亿元、利润50.5亿元。这是自2008年钢铁行业全面进入微利时代以来，沙钢连续第8年实现盈利。 1月19日，央行在公开市场开展2500亿元逆回购，连续4日累计净投放量已逾万亿元。但仍难缓解节前资金面的紧张，昨日交易所、银行间市场的多期限品种利率均跳涨。 综合来看，2017年国内钢市将处于供需两弱的格局，政策层面带来市场供给与需求阶段性的博弈变化，将导致2017年钢价仍将剧烈震荡、涨跌切换频繁。 | 下周是节前最后一个交易周，预计钢价将窄幅震荡盘整。短线操作，注意风险控制，关注今日上午10点国家统计局公布的2016年全年经济数据。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日铁矿石港口现货延续弱势，贸易商报价继续下调5-10元，商家存在明显出货意愿，但钢厂库存冬储基本完成，需求较少，山东港口PB粉645元/吨左右，唐山650元/吨。现钢厂利润基本维持恒量，钢厂所需矿粉依旧以高品为主。年前采货基本完成，现主要关系的为运输方面，主因厂区库存较小，多在港口堆存，为避免节中出现天气、政策干预，已向厂区进行连续运输。 市场价格：唐山坯料下跌50元，报收于2810元/吨；普氏62%铁矿石指数下跌1.25美元/吨，报收于80.65美元/吨。临近春节，铁矿石补库基本完成，现货价格平稳为主，期货价格经过反弹后，基差大幅收敛，高位风险逐渐加大，可少量以高点为防守沽空，关注春节前后钢厂的生产及库存的累积状态。 | 可少量以高点为防守沽空，关注春节前后钢厂的生产及库存的累积状态。 （杨俊林） |
煤焦 | 现货市场，焦煤报价稳定，焦炭现货降后持稳，钢厂补库基本完成，现正常采购，焦化厂则积极出货。孝义焦煤车板价1580元/吨，甘其毛都库提价1100元/吨；天津港准一焦2025元/吨，邢台出厂价1910元/吨。 国家发改委办公厅、工信部办公厅、质检总局办公厅、国家安全监管总局办公厅、国家能源局综合司和国家煤矿安监局办公室，日前对坚决遏制钢铁煤炭违规新增产能，打击“地条钢”规范建设生产经营秩序联合发布了补充通知。 煤矿进入假期模式，供应进一步收紧。市场消息称，目前横山煤矿几乎全面停产，只有一两个机采煤矿还在生产，部分煤矿在处理库存，预计到19日后，横山煤矿将进入全面停产期，具体复产时间不定。神府炮采煤矿目前已经全面停产，部分机采煤矿生产不受影响。停产的煤矿预计最早在正月初八复产，大部分都在正月十五之后复产。 节前焦煤、焦炭现货市场供应收缩，报价持稳，不过期价经过快速反弹后，政策预期有所消耗，基差部分收敛，高位风险加大，市场焦点逐步转移至对下游需求的担忧，焦钢企业补库已完成，节后若需求不及预期，库存压力将逐步明显。 | 结合盘面，焦煤焦炭在前期密集成交区承压，目前窄幅震荡，后市有回落可能，临近春节，操作上以观望或短线为主。 （李岩） |
动力煤 | 2017年1月19日夜盘，郑煤1705合约收盘价509.8元/吨，下跌1.6元/吨，跌幅0.31%。 截止1月19日，内蒙古动力煤(5300,鄂尔多斯产)车板价500元/吨，持平；山西动力煤(5500,山西产)市场价440元/吨，持平；秦皇岛动力煤(5500,山西产)市场价595元/吨，持平；广东动力煤(5500,山西产)市场价530元/吨，持平。 截止1月19日，6大发电集团日耗煤量小幅下降，6大发电集团日均耗煤量65.2万吨/日，下降1.2万吨/日；中游港口煤炭库存下降，秦皇岛港库存610万吨，下降10万吨；下游电厂煤炭库存下降，6大发电集团煤炭库存976万吨，下降22万吨。 目前，动力煤基差小幅上升，主力合约和次主力合约价差小幅下降。截止1月19日夜盘，秦皇岛动力煤(5500,山西产)市场价与郑煤1705合约收盘价基差85.2元/吨，上升0.4元/吨；ZC1705合约与ZC1709合约收盘价差6.2元/吨，下跌1.8元/吨。 中期面临供给增加、补库需求下滑和消费需求季节性回落压力，短期基差相对偏高，期价下跌持续性有待现货市场配合。 | 动力煤期价中期或将承压，短期或震荡偏弱。操作上，中线高抛低平，短线灵活。 （甘宏亮） |
棉花 | 周四郑棉反弹至40日均线附近，夜盘弱势震荡， 5月最新价格15260元。 隔夜ICE期棉延续小涨行情，主力合约最新价格72.69美分。 截止15日，全国检验395万吨，新疆383万吨，内地12万吨。新疆累计加工393万吨，地方266万吨，兵团127万吨。 据中国棉花信息网统计，2016年12月新疆铁路出疆棉9.46万吨，环比增加0.02万吨。公路出疆38.24万吨，同比环比有所增加。2016.9-12月，铁路和公路累计发运104.94万吨，同比减少54万吨。 巴基斯坦新花上市量续减，报价稳定。 17日印度国内S-6止跌上涨，报77.5美分，日上市皮棉量2.43万吨。CCI预测印度棉花产量将达596.7万吨，较上年度预期增4个百分点；消费量532万吨，超上年度预期1.7万吨；出口量81.6-85万吨，较上年度117万吨减少28-30%。 12月中旬以来疆棉公路运输提速，疆棉压力后移；3月6日抛储开始；供应较为宽松。 | 年底商品走势杂乱，40、60日均线压制，郑棉料继续窄幅震荡。 （苗玲） |
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