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道通早报
日期：2016年12月29日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 数据显示，美国的对冲基金已经将股票投资力度提升至2016全年最高水平，同时将空头头寸削减至三年新低。
2 德国财政部发言人表示，欧洲央行、欧盟委员会必须核查以确认意大利在西雅那银行救助案上遵守了欧盟规则；国家干预银行资本重组只能在满足有限前提下的特殊情况中作为解决方案的一个组成；银行所有者与债权人必须优先承担亏损，国家资本不得用于补足亏损，这些规则必须无条件遵守。
【国内宏观基本面信息】
1 中共中央政治局召开会议，要求2017年扎实推进国家监察体制改革及试点工作，确保如期实现改革目标。要减少腐败存量、重点遏制增量，深入推进党风廉政建设和反腐败斗争。
2 财政部：1-11月，全国国有及国有控股企业利润21101亿元，同比增长2.8%，1-10月同比增0.4%；国有企业营业总收入40.8万亿元，同比增长2.4%，1-10月同比增1.5%；煤炭、钢铁和建材等行业实现利润同比增幅较大，纺织、石油和烟草等行业实现利润同比降幅较大。由于产能过剩行业国有资本集中度高，因此削减落后产能、提高先进产能占比的举措利好国有企业，尤其是规模大、具有较强竞争力的大型国有企业。但是去产能过程中，也要防止落后产能死灰复燃，防止国有企业杠杆率再次抬升，否则将造成更长远的隐患。
3 国家统计局局长宁吉喆在阐述2017年统计工作重点任务时表示，将不断扩展“三新”（新产业、新业态、新商业模式）和新经济增加值核算内容，积极推进服务业统计改革。此前，统计局副局长许宪春曾表示，新经济致GDP增速被低估，正研究新统计方法。新统计方法如何影响GDP数据，还需等细则发布后才能估判。
4 央行公开市场周三进行700亿元7天期逆回购、300亿元14天期逆回购，28天期逆回购缺席，当日公开市场有1600亿逆回购到期，因此当日净回笼600亿，连续四日净回笼。此外央行对7天、14天和28天期逆回购需求进行询量。市场人士分析称，虽近期市场情绪有所缓和，但步入年底，元旦假日、年终考核在即，流动性压力仍然较大，市场短期还须谨慎。
5 保监会就建立监管公开质询制度公开征求意见，质询范围包括：保险资金举牌、收购、境外投资，以及与关联方之间开展的保险资金运用等有关问题。
【今日重要信息及数据关注】
21:30 美国11月商品贸易帐 前值-620亿美元 预期-615亿美元
美国11月批发库存月率 前值-0.4% 预期0.2%
美国上周续请失业金人数 前值203.6万 预期202.7万
美国上周初请失业金人数 前值27.5万 预期26.5万
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元略反弹至103上方。欧美股市涨跌互现。美股收跌，科技股领跌。道指仍未突破重要的2万点心理关口，并在美国总统大选之后第二次出现单日下跌超过100点。自上个月特朗普赢得美国总统大选后，美股维持强劲上涨趋势。投资者期待当选总统特朗普鼓吹的大幅削减企业税以及放松监管等政策将刺激美国经济增长。不过美股上涨的规模与速度使人担心市场估值过高。欧股小涨，节日季交投淡静，矿业股大涨支撑整体市况，扶助英股富时100指数创下纪录收盘新高。纽约原油收涨0.16美元，报54.06美元/桶。目前市场拭目以待石油输出国组织(OPEC)在2017年1月1日将如何展开减产行动。美豆继前日上涨后收跌，在临近年底时投资者轧平头寸且美元走坚引发技术性卖盘，而对于南美作物天气的担忧有所缓解。期价盘初上涨，部分受到阿根廷和巴西北方部分地区大豆产区作物天气干燥的担忧推动。美元走强增添利空因素，理论上令美谷物的吸引力减弱。美元指数因担忧明年的英国退欧磋商，以及预期美经济成长加速带动走高。下游粕、油跟随收低，但美粕比阿根廷供应更有竞争力的观点给价格带来了潜在支撑。而豆油尾盘跌幅收窄。
| 框架如前，美豆因中国春节贸易淡季回落至10元上下波动，市场焦点为美贸易数据与南美天气两方面左右。仍维持区间交易模式捕捉节奏，不追涨杀跌。 （范适安） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 晨会要点 1、供给端。从全国来看，据中钢协数据，12月上旬重点钢企粗钢日均产量171.24万吨，环比上一旬减少0.72万吨，下降0.42%。据此估算，本旬全国粗钢日均产量225.63万吨，旬环比减少0.84万吨，下降0.37%。上周全国高炉开工率72.24%，环比下降2.9%，钢厂盈利面71.78%，环比上升1.23%。从华东地区来看，沙钢和永钢公布了2017年1月计划量折扣情况：沙钢不打折；永钢螺纹钢执行9折，盘螺不打折。而本月沙钢计划量为7.5折，永钢螺纹钢和盘螺分别执行6.5折和8折，两家钢厂下个月资源投放量都有一定增加。此外，中天和申特下个月的供应量也将出现提升。 2、需求端。上周上海市场线螺终端采购量14950万吨，环比大幅回落27.42%。随着钢价的下跌，中间商囤货积极性也有所下降，市场整体成交萎缩明显。近期中央密集提及抑制房地产资产泡沫，部分城市楼市调控政策进一步收紧，加重了房地产市场进一步降温的预期。全国钢材社会库存量自11月下旬以来已连续五周上升，目前螺纹钢社会库存量较去年同期增加23%。当前距离春节仅一个月时间，国内钢市需求整体将进一步减弱，不过这也基本在市场预期之中。 3、成本端。随着煤焦产能释放的加快，煤焦市场供应紧张局面基本得到缓解，价格转入下降通道。淡水河谷S11D项目将于明年1月开始运营，后期铁矿石供应将进一步宽松。不过由于原料跌幅明显小于钢价，钢企利润空间大幅收窄。 4、综上，1月份华东主导钢厂资源投放量明显增加，后期市场供应压力有所加大。春节日益临近，终端需求整体将进一步趋弱。 | 经过连续的杀跌，螺纹跌幅已达20%，短期或将弱势盘整，观望或短线操作。 （朱小虎） |
煤焦 | 现货价格，焦煤继续持稳，焦炭价格下调后持稳。孝义焦煤车板价1580元/吨，甘其毛都库提价1200元/吨；天津港准一焦2130元/吨（-75），邢台出厂价2030元/吨。焦煤现货折算至盘面1650元/吨，焦炭现货折算至盘面2090元/吨。 资料显示，吕梁地区原煤及精煤价格暂时维稳，煤矿及洗煤厂产量缩减，供需基本平衡，部分优质煤种仍呈供不应求局面。元旦、春节小长假将至，煤矿产量控制明显，但受下游焦钢企业需求减弱影响，洗煤厂开工率降低，观望情绪浓厚，采购放缓，预计后期吕梁地区焦煤市场稳中有降。 双焦市场基本面变化不大，煤、焦供应趋于宽松，库存逐步回升，受基差较大影响，后市现货向期货靠拢的可能大，期价下跌空间受限。 | 操作上，之前已提示防范基差风险，期价下跌空间受限，趋势性不佳，操作上短线为主。 （李岩） |
动力煤 | 2016年12月28日夜盘，郑煤1705合约收盘价508.2元/吨，下跌4.6元/吨，跌幅0.90%。 | 操作上，短线依据摆动指标高抛低平。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶 1705 夜盘，天胶价格偏弱震荡，价格逼近均线附近。 泰国市场价格回升。短期内，天胶价格偏弱，受均线压力。预计受本轮外围反弹影响，天胶进入短期震荡。 联储加息利空在短期造成压力影响商品价格。 空单谨慎以18500附近为防御。勿过度追空，见低适度获利。 年末临近，资金离场倾向明显，投资者注意风险。
| 1705合约参考范围：17300-18600 （李洪洋） |
棉花 | 周三商品走势整体未延续前夜盘上涨走势，普遍冲高回落，5月郑棉最新价格14810元，5-1贴水20元，9-5价差150元。 ICE期棉窄幅震荡，涨1点报69.75美分，成交量萎缩。 截止27日，全国检验368万吨，新疆358万吨，内地10万吨。新疆累计加工375万吨，地方251万吨，兵团124.5万吨。2016.9-12.16公路出疆总量58.44万吨，同期铁路运输预估在20万吨。 26日，国内棉花现货总体平稳，局部小幅下跌。新疆南疆阿克苏双29站台提货价16000-16200元，机采3128B报15400-15500元。内地地产棉15700-16000元。 28日，印度国内S-6报价上涨，报74美分，日上市皮棉量2.45万吨。CCI开启收购，以市场价收购皮棉。CCI董事长表示，CCI已收购皮棉1000包（170吨），计划本年度收购总量150万包（25.5万吨），主要收购地点在西部、中部、南部，北部棉区价格相对较高。 商品行情围绕宏观和供应端来演绎。人民币跌破7关口。供求面上，公路出疆运输量保持稳定增长，假期因素纺企原料采购步伐将步入低潮；在明年3月抛储前，未销售棉花总量所剩销售时间紧张、面临销售压力大。 | 盘面均线下压，郑棉弱势震荡，关注14700元关口能否突破，元旦假期前成交将清淡。 （苗玲） |
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