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道通早报
日期：2017年1月3日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 欧洲央行执委科尔：欧洲央行12月份货币政策决定并不意味着退出宽松；并不排除2017年存在通胀上行风险；有信心2017年欧元区的经济将具有韧性；欧洲央行对通胀风险的评估有所转换。
2 针对奥巴马日前宣布制裁俄罗斯，俄总统普京表示，俄罗斯不会驱逐美国外交人员。美国候任总统特朗普在社交媒体“推特”上发帖赞赏普京的决定。
【国内宏观基本面信息】
1 习近平在2017年新年致辞中指出，解决好就业住房等问题是党和政府义不容辞责任，努力奋斗才能梦想成真，小康路上一个都不能掉队，大家撸起袖子加油干。
2 周小川新年致辞称，2017年保持货币政策稳健中性，调节好货币闸门，维护流动性基本稳定，把防控金融风险放到更加重要的位置。周小川强调，2017年外汇储备经营管理人员要围绕外汇储备维护国际收支的基本职能，脚踏实地、攻坚克难，以严谨务实的精神做好外汇储备经营管理工作，更好地服务国家发展。
3 中国2016年12月官方制造业PMI降至51.4，为年内次高点，连续5个月在荣枯线上方，前值51.7；官方非制造业PMI降至54.5，前值54.7。PMI背后有一个隐忧，即中小企业景气重回50以下，随着地产调控的传导和信贷回落，经济下行压力可能在明年一季末开始显现。
4 人民日报刊发元旦献词称，2017年是实施“十三五”规划的重要一年，是供给侧结构性改革的深化之年；把握经济新方位、践行发展新理念，需要激发新状态、展现新作为。
人民日报海外版：2016年制造业PMI整体呈前低后高走势，制造业企稳态势得到持续巩固，市场信心不断增强；进入2017年，制造业仍有望延续2016年的良好走势，并在稳的基础上有所进步，这将进一步增强中国经济向好发展的底气；实体经济虽然仍将面临不少挑战，但将会有更多的发展机遇，春天或已不远。
5 按照人社部的计划，2017年将出台延迟退休方案，而2022年将正式实施延迟退休。
6 国土部：《土地管理法》修改已被列入2017年度立法计划预备项目，修正案草案初稿已形成，将很快征求意见。
7 第三次全国农业普查2017年1月1日开始全面启动，这是继1996年和2006年两次全国农业普查之后，我国又一次为摸清全国“三农”家底的大普查。
8 2017年，中国期货市场新品种上市将步入正轨。目前，乙二醇期货、白糖期权、豆粕期权已获证监会批复，棉纱、生猪、尿素期货等正在积极准备挂牌上市，更多的期货品种已纳入“储备库”。
【今日重要信息及数据关注】
22:45 美国12月Markit服务业采购经理人指数终值 前值54.2 预期54.2
美国12月ISM纽约企业活动指数 前值52.5
23:00 美国12月ISM制造业指数 前值53.2 预期53.5
美国11月营建支出月率 前值0.5% 预期0.5%
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 上周末外围美元略涨于102.5上方。欧美股市欧强美弱。美股小幅收跌，但全年美股仍大幅攀升。2016年道指累计上涨13.4%，收获3年来表现最好的一年。投资者相信特朗普将推行刺激经济加速增长的政策，其中包括减税、增加财政开支、兴建基础设施、放松金融与环境监管等。市场对此提前预期。 欧股收盘创下1年多以来新高，虽然新年第一个交易日的交易较清淡，但欧洲地区强劲的制造业数据（PMI）支撑了市场人气。德国制造业的增速创近三年来新高，这主要得益于来自亚洲和美国需求的推动。法国12月制造业增速更达到5年半来之最，而意大利12月PMI是去年6月以来最高的。WTI原油收跌0.05美元，报53.72美元/桶。全年涨幅为44.9%。录得2013年以来的首次年度涨幅，且为2009年后的最大年度涨幅。主要受OPEC减产预期推动。美豆上周五收跌，受技术卖盘以及周度出口销售数据令人失望打压，但全年大豆期价上涨约14%，为2012年以来首次录得年度升幅。涨势反应出美豆出口需求旺盛，且在面临丰产以及美元上涨时，大豆市场的反压能力较强。咨询机构人士表示：市场对于大豆出口需求的反应非常壮观，且出口预估仍将被上修。不过一旦南美大豆变得可用，且丰产得到证实，市场将承压。美农业部周五公布的出口销售报告数据处于预估下限，反应中国春节淡季对美贸易的影响。不过从年度同比来说，美对华销售增加37.4%。南美方面因今年巴西播种提前，所以1月天气格外重要，决定早期收获大豆能否顺利上市。近期预报雨水较多，宜关注。 | 框架如前，美豆10.5上半场贸易高峰后因中国春节淡季退守10元上下震荡，关注南美天气、产量及物流影响。区间模式对待。祝2017开始大吉！ （范适安） |
谷物饲料 | 美国玉米期货周五收盘小涨，受技术性因素带动，但年线下跌约2%，连续第四年录得年线跌幅。2016年玉米市场承压，因美国收成创纪录导致库存大增。玉米价格年内多数时间交投于3.50-4.00美元，在此价位上，农户难以获利。 | 大连玉米继续维持区间震荡走势，操作上建议区间内短空交易。 大连豆粕后期豆粕价格将震荡走弱，1705合约建议区间内偏空交易为主。 （李金元）
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◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 上周螺纹弱势盘整，节前持仓量仍处高位。元旦期间，全国多数市场休市，少数市场小涨。其中唐山地区价格先跌后涨，带钢、型材价格较节前上涨20-40元/吨，华东市场价格基本稳定。12月30日，普氏62%铁矿石价格指数下跌1.10美元，报79.65美元，月均价80.41美元；元旦假期，唐山钢坯前两天锁价销售，1月2日报价上涨30元/吨，出厂价格2750元/吨。 钢铁行业12月份PMI指数为47.6%，较上月回落3.4个百分点，在连续两个月回升之后再度跌至50%的荣枯线以下。主要分项指数中，生产指数继续回落至六个月低点，新订单指数和新出口订单指数均明显下滑至收缩区间，且幅度明显大于生产指数回落幅度，产成品库存指数触底反弹，购进价格指数大幅回落。表明当前国内钢材市场供需两弱，需求回落幅度更加明显，成本对钢价支撑有所趋弱。 2017年1月1日，沙钢出台2017年1月上旬产品价格政策，螺纹钢价格维持不变，现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为3550元/吨。1月31日前，完成1月份全月计划，包含资金到账，仅对2016年12-3螺纹钢补差200元/吨。 综合来看，上周全国高炉开工率74.31%，环比上升2.07%，钢厂盈利面69.33%，环比微降2.45%。钢材社会库存已连续六周上升，其中螺纹钢社会库存同比增幅约30%，库存累积速度超出预期，市场供应压力有所加大。中央经济工作会议明确提出要“抑制房地产泡沫”，房地产投资、销售和新开工面临继续下行压力。沙钢1月上旬出厂价格平推，显示在价格大幅倒挂以及需求趋弱的局面下，钢厂挺价意愿依然强烈。 | 预计短期钢价将维持低位盘整，短线操作，注意风险控制。 （朱小虎） |
铁矿石 | 进口矿港口库存11439 万吨，周环比上升274 万吨； 高炉开工率74.31%，周环比上升2.07%； 产能利用率81.57%，周环比下降1.92%； 盈利钢厂比例69.33%，周环比下降2.45% 当前临近春节部分钢厂进入检修周期，北方地区受雾霾天气影响，多次采取环保限产措施，高炉 炼钢企业产能利用率环比明显下降，铁矿石的需求呈现下降态势；供应方面，主流进口矿自11月下旬起一直维持较高的发运水平，进口矿港口库存持续上升；钢材方面，需求趋弱，价格面临下行压力； | 整体来看，市场延续调整态势，价格仍将弱势下行，保持空头思路，远月合约基差幅度较大，注意期现货的联动和影响。 （杨俊林） |
动力煤 | 本周(12月26日-12月30日)郑煤1705合约收盘价500.4元/吨，下降17.2元/吨，跌幅3.32%。动力煤现货价格较上周持稳。截止12月30日，内蒙古动力煤(5300,鄂尔多斯产)车板价500元/吨，持平；山西动力煤(5500,山西产)市场价440元/吨，持平；秦皇岛动力煤(5500,山西产)市场价595元/吨，持平；广东动力煤(5500,山西产)市场价530元/吨，持平。截止12月30日，6大发电集团日耗煤量上升。6大发电集团日均耗煤量71.7万吨/日，较前一周同期上升6.4万吨/日。截止12月30日，中游港口煤炭库存大幅下降，秦皇岛港库存713万吨，较前一周同期下降32万吨；下游电厂煤炭库存大幅下降，6大发电集团煤炭库存1120万吨/日，较前一周同期下降35万吨。本周动力煤现货持稳，期货价格大幅下跌，动力煤基差大幅上升。秦皇岛港山西产动力 (Q5500)市场价与郑煤1705合约收盘价基差94.6元/吨，上升17.2元/吨。政策转向将在一定程度上改变市场预期，中下游库存大幅回升后续补库需求减弱，但短期季节性和技术上仍有支撑。后市动力煤期价震荡走弱概率较大。 | 操作上，短线依据摆动指标高抛低平。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶 1705 上周，天胶价格一度回落后维持震荡。欧美股市年前回落收盘。 目前天胶处于短期震荡。价格有所回升。 联储加息利空在短期造成压力影响商品价格。 空单谨慎以18600附近为防御。勿过度追空，见低适度获利。 多单谨慎短单获利操作为主。 春节临近，资金离场倾向明显，投资者注意风险。 | 1705合约参考范围：17300-18600 （李洪洋） |
棉花 | 郑棉最新价格5月合约15030元。 | 盘面均线系统偏弱，郑棉弱势震荡。 （苗玲） |
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