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道通早报
日期：2017年1月4日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 虽然欧元区经济已有所回暖，但金融危机以来持续至今的一致命问题仍未有所缓解，即欧洲企业盈利能力增长已陷入停滞。巴克莱称，这主要归咎于低通胀，很多企业都是通过牺牲定价来维持销售增长。
2 因元旦假期影响，原定周三公布的API及EIA原油库存数据将分别推迟至北京时间周四05:30及周五00:00公布。美国12月ADP就业人数将于周四21:15公布，12月非农数据将于周五21:30公布。
【国内宏观基本面信息】
1 2016年12月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）指数录得51.9%，较11月跃升1.0个百分点，创下2013年1月以来的新高。财新智库莫尼塔研究首席经济学家钟正生指出，12月中国经济继续好转，财新制造业PMI分项指数大多展示出了一片乐观景象，不过补库存和物价上涨的可持续性存疑。
2 外管局澄清：个人购汇不允许境外购房并非新政；个人海外购房及投资属于尚未开放的资本项目，“一直以来都不能做”。针对人民币贬值带来的资本外流加剧之势，监管层有加强管制趋势，以防人民币贬值与资本外流形成滚雪球效应。
3 央行公开市场周二进行200亿元7天期逆回购、200亿元14天期逆回购，当日公开市场有1150亿逆回购到期，此外周一到期的800亿逆回购也顺延到周二，因此当日净回笼1550亿。近期市场的紧张主要体现在非银机构的资金拆借，在金融市场稳定为先的背景下，相关结构性因素有望在后续一段时间持续得到缓解。整体来看，虽然季节性因素预计仍将对春节前资金面带来明显扰动，但未来几周市场资金面紧张程度预计整体相对有限。
4 发改委、工信部联合下发通知，自1月1日起，对钢铁行业实行更加严格的差别电价政策和基于工序能耗的阶梯电价政策。
【今日重要信息及数据关注】
16:55 德国12月服务业采购经理人指数终值 前值53.8 预期53.8
德国12月综合采购经理人指数终值 前值54.8 预期54.8
17:00 欧元区12月服务业采购经理人指数终值 前值53.1 预期53.1
欧元区12月综合采购经理人指数终值 前值53.9 预期53.9
英国12月Markit建筑业采购经理人指数 前值52.8 预期52.4
18:00 欧元区12月消费者物价指数年率初值 前值0.6% 预期1.0%
欧元区12月核心消费者物价指数年率初值 前值0.8% 预期0.8%
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元收高于103上方，在岸人民币兑美元跌破6.96关口。美股稳健收高，但油价收跌令股市涨幅受限。投资者正在权衡早间公布的房地产市场与制造业经济数据。受乐观的中国制造业数据推动，亚洲市场普遍上扬，欧洲股市延续昨日上涨趋势。2月交割的西德州中质原油下跌1.39美元，收于每桶52.33美元。受到温暖气候的天气预报预测结果影响，纽约商品交易所2月交割的天然气期货价格重挫39.7美分拖累油价。美豆收跌，触及六周低位，因南美产量前景改善且对中国出口需求不确定。天气预报称本周将有降雨，这应该有利巴西大豆作物生长，但降雨量应不会大到影响16-17作物季首批付运收成的地步。下游粕弱油强，因基差交易。框架如前，美豆贸易逢中国春节淡季转弱，市场焦点转至南美，市场担忧美贸易尾端遭遇南美早大豆上市竞争。 | 预计10元上下区间模式延续，短宜灵活。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二走坚，因技术性买盘和预期商品指数基金将在2017年初重新平衡资产组合权重，因而本月会买入谷物。标普高盛商品指数基金经理去年秋天宣布，计划在2017年增加玉米和小麦在其指数中所占的权重，这两支基金通常在1月份进行这类调整。美元急升限制了玉米的上行势头。 | 大连玉米昨日冲高回落，继续维持震荡整理走势，操作上建议观望或短空交易。 大连豆粕操作上维持偏空交易思路，1705合约高位空单继续持有，以均线为防守。 （李金元）
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◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 昨日螺纹开盘冲高，盘中震荡下行，尾盘再次下挫，夜盘小幅盘整。元旦期间，现货市场主流报价早盘平稳为主，午后出现松动，全天终端采购量较节前最后一个交易日明显回升，成交主要集中于上午时段。1月3日，普氏62%铁矿石价格指数下跌1.30美元，报78.35美元，月均价78.35美元；唐山普碳钢坯价格不变，含税出厂价2750元/吨。 据中钢协统计，2016年12月中旬重点钢企粗钢日均产量165.56万吨 ，环比上一旬减少5.68万吨，下降3.32%，创2016年8月上旬以来的新低。据此估算，本旬全国粗钢日均产量217.28万吨，旬环比减少8.35万吨，下降3.7%。截止12月中旬末，重点钢企钢材库存为1272.96万吨，比上一旬减少8.85万吨，降幅0.69%。 2016年11月99家大中型钢铁企业实现销售收入2648.93亿元，利润总额44.22亿元，亏损企业22家，亏损面22.2%。1-11月份累计实现销售收入25098.27亿元，同比下降4.36%；累计实现利润总额331.46亿元，去年同期为亏损529.06亿元；亏损企业26家，亏损面26.3%。 综合来看，本月华东地区钢厂发货量明显增加，钢材社会库存连续六周上升，其中螺纹钢社会库存同比增幅30%左右。中央经济工作会议明确提出要“抑制房地产泡沫”，房地产面临继续下行压力。 | 预计短期钢价将维持低位盘整，短线操作，注意风险控制。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口矿现货询盘活跃度不高，商家所报价差异较大，天津港PB粉报价660/680元/吨，钢厂多持观望心态，年末部分贸易商对港口现货有低价出货情绪，议价空间较大，钢厂按需补库为主。近期高品块矿资源需求有一定回暖，部分钢厂开始寻高品铁矿石块矿资源，主要是近期北方各地区钢厂受政策性停产较为严重，烧结矿出现供小于求的现象，故增加一定量的球团和块矿配比。 市场价格：唐山坯料持稳于2750元/吨；普氏62%铁矿石指数下跌1.3美元/吨，报收于78.35美元/吨。 铁矿石港口库存持续上涨，当前至1.1439亿吨，创下2014年年中以来的新高，主流进口矿自11月下旬起一直维持较高的发运水平；需求方面，临近春节钢厂进入检修周期，北方地区受雾霾天气影响，多采取环保限产措施，高炉炼钢企业产能利用率环比明显下降，矿石需求呈现下降态势；下游钢材需求萎缩，价格面临下行压力。 | 整体来看，市场延续调整态势，价格仍将弱势下行，保持空头思路，远月合约基差幅度较大，注意期现货的联动和影响。 （杨俊林） |
煤焦 | 现货价格，焦煤相对持稳，焦炭价格下调。孝义焦煤车板价1580元/吨，甘其毛都库提价1200元/吨；天津港准一焦2130元/吨，邢台出厂价1980元/吨（-50）。焦煤现货折算至盘面1650元/吨，焦炭现货折算至盘面2040元/吨（-50）。 数据方面，炼焦煤库存下滑，港口库存217万吨（-8），样本煤矿库存96万吨（-6）；焦炭库存小幅攀升，样本焦化厂库存6.55万吨（+0.44），港口库存254万吨（-12）。 煤焦市场，短期供求仍趋于宽松，但后市进入1月份，伴随煤矿逐步放假，供应将有减少，焦炭产量也受到抑制，而下游钢厂生产通常保持稳定，煤焦供求有望回归平衡，限制价格下滑空间。 | 近期盘面继续消化利空预期，偏弱运行，短线思路。 （李岩） |
动力煤 | 2017年1月3日夜盘，郑煤1705合约收盘价489.8元/吨，下跌3.2元/吨，跌幅0.65%。 | 操作上，短线高抛低平。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶 1705 隔夜道指回升原油下跌，天胶价格夜盘回落收18390元/吨，震荡格局未变。但价格区间略有回升。 目前天胶处于短期震荡。 联储加息利空在短期造成压力影响商品价格。 空单谨慎以19000附近为防御。勿过度追空，见低适度获利。 多单关注18000附近，谨慎短单获利操作为主。 春节临近，资金离场倾向明显，投资者注意风险。 | 1705合约参考范围：18100-19000 （李洪洋） |
棉花 | 周二郑棉冲高回落，夜盘延续弱势，郑棉5月合约最新价格14985元，运行在5日均线和40日均线之间。 | 近期棉花市场或呈现外强内弱局面。 （苗玲） |
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