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道通早报
日期：2016年12月15日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率从0.25%-0.5%调升到0.5%~0.75%。美联储在声明中表示，考虑到实际和预期的劳动力市场、通胀状况，因此作出加息决策。这意味着美联储认为劳动力市场接近充分就业。官员们预计2017年底时联邦基金利率中值升至1.4%，2018年底时到2.1%，2019年底时到2.9%。这意味着美联储预计未来三年，每年都会加息三次。明年加息三次，比9月会议时预计的加息两次要快。与以往一样，美联储依然强调未来将缓慢加息。美联储表示，货币环境仍然是非常宽松的，将推动劳动力市场进一步强劲一些、通胀朝着2%目标前进。
2 耶伦新闻发布会要点一览
1、不支持经济过热以及高压经济；加息是对经济的信心投票。
2、尚未决定何时开始缩减资产负债表规模，但一直都打算开始行动，缩减资产负债表将耗时数年之久。
3、FOMC讨论了特朗普财政计划，所有与会者意识到经济政策存在大量不确定性。
4、仅仅部分与会者对加息路径“适度”调整，财政政策被纳入对预期的考量。
5、美联储并非滞后于形势，FOMC处于实现目标的正轨之上，但前景不确定。
6、实现充分就业并非显而易见地需要财政政策支持。
7、计划担任美联储主席一职直至四年任期届满。
8、不让多德-弗兰克法案倒退很重要。
2 英国10月三个月ILO失业率4.8%，预期4.8%，前值4.8%；至10月三个月ILO就业人数降0.6万，2015年第二季度来首次录得下降，预期增5万，前值增4.9万。英国国家统计局称，英国劳动力市场在最近几个月似乎企稳，虽然失业率仍居高不下，不过较之近期所创下的记录高位有所下降。
【国内宏观基本面信息】
1 新华社称，中央经济工作会议于今日召开，会议将在总结2016年经济工作形势的同时，确定2017年经济工作基调和重点。
新华社刊文称，“抑制资产泡沫”已成为中国货币政策新考量。展望未来，中国经济虽有所企稳但挑战更加艰巨，金融风险抬升，人民币汇率持续承压，中国货币政策面临艰巨挑战。
2 央行：中国11月新增贷款7946亿元，M2同比增11.4%；11月社会融资规模增量为1.74万亿元，比去年同期多7111亿元；11月外汇占款减少3826.76亿元，创1月以来最大降幅，连降13个月。
央行：11月货币市场成交量58.7万亿元，同比下降7.6%，环比增长29.2%。债券市场共发行各类债券3.0万亿元；银行间债券市场现券成交12.3万亿元，日均成交5582.1亿元，同比增长14.2%，环比增长2.9%。
3 继险资之后，针对上市公司的杠杆收购监管预期正在升温。一位接近监管层的券商资管负责人分析称，“接下来还可能会有更多约束二级市场收购行为的政策出来。因为就算管住险资，野蛮人也还是有很多杠杆工具可以使用。”
【今日重要信息及数据关注】
03:00 美国12月美联储利率决议 前值0.25%-0.50% 预期0.50%-0.75% 公布0.50%-0.75%
17:00 欧元区12月制造业采购经理人指数初值 前值53.7 预期53.7
欧元区12月服务业采购经理人指数初值 前值53.8 预期53.8
欧元区12月综合采购经理人指数初值 前值53.9 预期53.9
21:30 美国11月消费者物价指数年率 前值1.6% 预期1.7%
美国11月核心消费者物价指数年率 前值2.1% 预期2.1%
美国11月消费者物价指数月率 前值0.4% 预期0.2%
美国11月核心消费者物价指数月率 前值0.1%
美国12月费城联储制造业指数 前值7.6 9
美国上周续请失业金人数 前值200.5万 预期201万
美国上周初请失业金人数 前值25.8万 预期25.5万
22:45 美国12月Markit制造业采购经理人指数初值 前值54.1
23:00 美国12月NAHB房价指数 前值63
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元大涨至102.5部位。欧美股市收跌。美联宣布加息25个基点，符合市场预期。联储宣布，将基准利率调升25个基点，从0.25%-0.5%上调至0.5%-0.75%。此外，联储的最新经济及利率预期显示，联储预计2017年将加息3次，比原预期多1次。最新的联邦基金利率期货价格显示，明年第一次加息概率最大的时点是6月或7月。纽约原油下跌1.94美元，收于每桶51.04美元。OPEC月报显示成员国11月产量继续攀升，加重了市场对减产协议的怀疑态度。美豆延续低探，触及三周低位，因重要大豆出口国阿根廷预报将有降雨，提振该国产量前景。豆粕跟随下跌，但跌幅受限，主要合约收于关键技术水准之上。豆油走坚，尽管原油下挫。因技术性买盘支撑豆油价格。行业组织称，巴西2017年大豆出口料为5800万吨，预计该国明年将压榨大豆4100万吨。阿根廷方面，当前播种进度为58%，5年均值为64%。大约50%的产区面积需要降雨改善墒情。框架如前，美豆上半场贸易高峰已过，在中国春节期间，贸易行为预期偏淡，直至中国节后贸易恢复。南美天气至关重要，美贸易尾端存在南美竞争可能，看中国贸易选择。 | 阶段区间模式延续，不追涨杀跌。 （范适安） |
谷物饲料 | 美国玉米期货周三多数时间内交投于平盘下方，但收盘小涨，受尾盘一波空头回补带动。玉米市场连续第四日收高，但涨幅受限，因美国收成创纪录使得玉米供应充裕。此外，美联储周三宣布加息后美元飙升，油价大跌，亦限制玉米市场升幅。 分析师预计，美国农业部周四将公布上周出口销售玉米80-110万吨，之前一周出口销售2016/17年度玉米149.5万吨。 芝加哥期货交易所(CBOT)3月玉米期货合约收高1美分，报每蒲式耳3.62美元。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三下跌，触及三周低位，因重要大豆出口国阿根廷预报将有降雨，提振了该国产量前景。指标CBOT 1月合约未能守住20日移动均线切入位之上的支撑位，也给市场带来技术性压力。豆粕也下跌，但跌幅受限，因指标1月合约在50日移动均线切入位获得支撑。该合约自11月2日以来一直收于该关键技术水准之上。 豆油合约走坚，尽管油价下挫。当1月豆油合约接近20日移动均线切入位时，技术型买家入场，支撑了豆油价格。 行业组织Abiove周三称，巴西2017年大豆出口量料为5,800万吨，预计该国明年将压榨大豆4,100万吨。 美国农业部（USDA）将在北京时间周四21:30公布周度出口销售报告。交易商预计，截至12月8日当周，美国2016-17年度大豆出口净销售量预计介于110-150万吨，2017-18年度大豆净销售料为20-40万吨。 大连豆粕跟随美豆小幅下跌，但在低位仍有支撑，国内豆粕现货价格坚挺，库存偏低，环保压力在12月份继续影响市场。
| 大连玉米继续震荡走低，因运输瓶颈缓解，供应压力开始压制价格，操作上建议高位空单谨慎持有。 大连豆粕操作上建议观望为主，或短线震荡交易。 菜粕跟随豆粕维持震荡走势，操作上建议观望为主。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹早盘下跌，午后震荡回升，夜盘再次下跌。现货市场主流报价开盘持稳，随着时间的推移，下跌范围逐步扩大，成为市场主流。临近中午，部分库存规格齐全的资源也加大降价力度。午后，部分经销商再次调低售价，市场成交量缓慢回升。全天终端采购量依然偏低，较前一交易日没有提升。上海市场16-25mm规格HRB400螺纹钢主流成交价格3480-3510元/吨。12月14日，普氏62%铁矿石价格指数下跌1.60美元，报81.80美元，月均价80.81美元；唐山普碳钢坯价格下跌40元/吨，含税出厂价3020元/吨。 11月末，广义货币（M2）余额153.04万亿元,同比增长11.4%.狭义货币（M1）余额47.54万亿元,同比增长22.7%.该月人民币贷款增加7946亿元,较上月多增1433亿元。住户部门贷款增加6796亿元，短期贷款增加1104亿元，中长期贷款增加5692亿元。 1-11月社会融资规模增量累计为16.08万亿元，比去年同期多2.49万亿元。11月份当月社会融资规模增量为1.74万亿元，比去年同期多7111亿元。 综合来看，各省2016年钢铁去产能任务陆续完成，但11月份粗钢日产量依然居高不下，主要是无效产能占比居多。而中频炉产量难以统计，其整治效果仍需观察。房地产投资、新开工以及销售数据同步放缓，在政策调控压力下，房地产行业仍将继续趋弱。 | 短期钢价维持弱振格局，不过贴水幅度较大，短线操作，注意风险控制。 （朱小虎） |
煤焦 | 现货价格，孝义焦煤车板价1580元/吨，甘其毛都库提价1200元/吨；天津港准一焦2325元/吨，邢台出厂价2080元/吨。焦煤现货折算至盘面1650元/吨，焦炭现货折算至盘面2140元/吨。 山东地区，下游焦化厂气煤库存上升明显，普遍在一个月以上，且当地大矿库存持续攀升，已增至30万吨以上，所以目前气煤销售出现压力。 山西部分地区焦炭价格下调，山西长治冶金焦市场部分降50元/吨，调整后1850-1860元/吨；部分仍在商谈，价格执行1900-1950元/吨，提货积极性一般。关注港口价格动向，对价格的影响更具代表性。 整体来看，焦煤供应较前期已经有改善，下游限产及终端需求回落令供求关系预期好转；焦炭市场受限产影响，供求可达平衡，但原料价格下滑将带动焦炭走低，煤、焦走势整体一致。 | 结合盘面，价格持弱为主，昨日已提示基差持续拉大将令价格反复调整的节奏增加。 （李岩） |
动力煤 | 2016年12月14日夜盘，郑煤1705合约收盘价540.4元/吨，上涨0.4元/吨，涨幅0.07%。截止12月14日，内蒙古动力煤(5300,鄂尔多斯产)车板价500元/吨，持平；山西动力煤(5500,山西产)市场价440元/吨，持平；秦皇岛动力煤(5500,山西产)市场价600元/吨，持平；广东动力煤(5500,山西产)市场价535元/吨，持平。 截止12月14日，6大发电集团日耗煤量小幅上升，6大发电集团日均耗煤量65.6万吨/日，上升2.1万吨/日；中游港口煤炭库存小幅上升，秦皇岛港库存670万吨，上升2万吨；下游电厂煤炭库存下降，6大发电集团煤炭库存1179万吨，下降22万吨。 政策转向将在一定程度上改变市场预期，中下游库存大幅回升后续补库需求减弱，但短期季节性和技术上仍有支撑。后市动力煤期价震荡走弱概率较大。 | 操作上，短线依据摆动指标高抛低平。 (甘宏亮) |
橡胶 | 橡胶 1705 隔夜联储加息，天然橡胶主力合约价格回落，价格收20020元/吨。 泰国市场价格回升。短期内，天胶价格，价格宽幅震荡为主。。 天胶仍维持偏好观点，随着联储加息利空出尽，在短期压力后，价格预计能再次回暖。多单谨慎逢低介入，高点附近注意获利减仓。注意操作节奏。可参考19000附近防御。
| 1705合约参考范围：19300-20500 （李洪洋） |
棉花 | 周三郑棉下跌，K线吞没上一日全部涨幅，未破40日均线，夜盘窄幅震荡，5月合约最新价格15795元。5-1价差220元。 | 预期日内偏弱震荡。 （苗玲） |
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