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道通早报
日期：2016年12月19日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国11月新屋开建数量环比锐减18.7%，经过季节性因素调整后的数量降至109万幢。10月份的新屋开建数量被上修为134万幢，为9年新高。里士满联储主席莱克：美联储仍然可能循序渐进地加息，这样的加息方式意味着FOMC一年的加息次数能超过三次；美联储恐怕要数年之后才会知晓，FOMC在2016年加息是否等了太长时间；需求强健增长可能要求美联储更加陡峭地加息；预计美国政府至少会在一定程度上实施财政刺激措施。
据CNBC：美国圣路易斯联储主席Bullard（有投票权）修正此前的观点，称现在认为美联储2017年将再加息一次。
2 欧洲央行执委普雷特：欧洲央行选择延长QE计划，旨在应对政治风险；欧洲央行在面临市场冲击时入市，已证明是有用的；截至目前，QE在通胀率方面的效果令人失望；一旦面临动荡形势，欧洲央行能消化冲击这一因素使得延长市场存在能发挥作用；欧元区经济增速更加强劲，就业人口增加。
【国内宏观基本面信息】
1 发改委明确2017年九大重点工作：①确保“三去一降一补”取得实质性进展②加快推进关键性改革任务重点突破③释放内需潜力促进经济平稳健康发展④积极培育新增长点增长极增长带⑤深入推进创新驱动和产业转型升级⑥有重点地推动对外开放和经济合作⑦坚决守住不发生系统性区域性风险底线⑧加快提升绿色循环低碳发展水平⑨更加注重社会民生补短兜底。
2 中央财经领导小组办公室副主任韩俊：农业供给侧结构性改革最大的一场硬仗，一定得防止通过行政的手段来扩大土地的规模；未来继续深化稻谷、小麦等主要农产品价格形成机制和收储制度的改革，对农民直接补贴，价补分离。
3 证监会主席刘士余：证监会系统对期货监管总体上比较弱，配置资源不够，必须从国家战略高度加快发展期货市场；部分商品现货交易机构违规变相隐蔽开期货交易，期货公司赚钱有方还要守土有责；以保护投资人利益为己任，加快期货立法活动；国务院最近对金融市场有序推出系列改革发展措施，今后会好消息不断好戏连台。
4 证监会：批准郑商所和大商所分别开展白糖和豆粕期权交易，准备工作大约需要3个月准备时间，具体挂牌时间将另行公布。
【今日重要信息及数据关注】
22:45 美国12月Markit服务业PMI初值 前值54.6
美国12月Markit综合PMI初值 前值54.9
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 今日晨评要点：1、外部市场美股及美元延续了特朗普会对美国做出改变预期的走势。道指逼近20000整数心理关口，美元冲击103。特朗普新政是被证实还是证伪具有极大的不确定，市场欢呼一下、激动一下无可厚非。只是预期过后看跟进，预期过头宜兑利，毕竟如何平复另一半反对自己的选民不是简单的事。2、中国的大事就是经济工作会议。市场兜了一圈，还是在稳增长与调结构中取平衡。深化改革是个曲折而艰难且需重构利益版图的过程，要时间却又时不我待。供给侧改革将会深化，且从工业到农业，里面的逻辑和机会需要发掘。黑色从价格看达到了改革预期，但好价格是主动推动实体深改的条件，而不是保护落后的温床。看围绕3200上下200-300点的波动。农产品谷物还是看长期筑底的过程，需跟踪陈粮与新粮的条件变化，等待触发契机。谷物在2017年应该有大于均值的机会。3、美销售高峰后仍有出口报告，中国粕现货还是略紧。但春节将至，美中销售高峰已过。春节后市场焦点必然关注南美，这也决定中国贸易是否从美向南美转向，对美贸易尾端带来压力。 | 阶段区间模式，跟踪南美天气条件。 （范适安） |
谷物饲料 | 美国玉米期货周五跌至一周低点，因在供应充裕的市场环境下出现一波技术性卖盘。玉米价格盘初上扬，但未能守住10日移动均线之上的支撑位。巨大的玉米库存令市场承压。不过，投机客的一波空头回补限制了跌幅。 | 大连玉米继续维持区间震荡，操作上建议观望为主。 大连豆粕短期继续震荡盘整，上下两难，操作上建议观望或区间内短线低吸高平。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 上周螺纹创出新高后震荡下行。双休期间，钢材现货价格出现回调，唐山地区带钢、建材下跌，华东上海、杭州等地报价回落，跌幅30-50元左右。12月16日，普氏62%铁矿石价格指数下跌1美元，报80.80美元，月均价80.89美元；周末唐山普碳方坯出厂价格累计下跌80元，报在2960元/吨。 12月18日，环保部派出检查组到河北唐山检查指导重污染天气预警响应落实情况。要求唐山市在启动重污染天气红色预警（一级）响应的基础上，进一步采取应急减排措施。自2016年12月18日18时起，在确保安全的前提下，全市所有烧结（竖炉）停产，50％高炉焖炉（只有一座高炉的全部焖炉），承担居民供热任务的钢铁企业可以不停，但要确保污染物达标排放。 据路透报道，巴西淡水河谷规模最大的矿业项目周六开始运营，以在竞争激烈的市场降低成本，并巩固其作为全球最大铁矿石生产商的地位。 综合来看，上周全国高炉开工率75.14%，环比下降0.41%，钢厂盈利面70.55%，环比大幅上升15.95%。11月份我国粗钢产量仍居高位，钢厂在高利润刺激下缺乏主动减产动力，不过长期来看，政策面因素仍将对供给端产生深远影响。全国钢材社会库存连续四周回升，随着季节性淡季的深入，终端需求逐步趋弱。 | 操作上，短期可反弹抛空，注意风险控制。 （朱小虎） |
煤焦 | 现货价格，孝义焦煤车板价1580元/吨，甘其毛都库提价1200元/吨；天津港准一焦2325元/吨，邢台出厂价2080元/吨。焦煤现货折算至盘面1650元/吨，焦炭现货折算至盘面2140元/吨。 数据方面，双焦库存均回升，炼焦煤港口库存215.5万吨（+15），钢厂及焦化厂库存847万吨（+25）；焦炭厂区库存6.11万吨，港口库存269万吨，大中型钢厂库存天数7天（+0.5）。 双焦市场，基本面变化不大， 12月份焦煤供应趋增，焦、钢行业环保检查力度增大、终端需求逐步下滑，焦煤供应相对充足，库存料小幅回升，价格承压；焦炭受限产影响，供求相对平衡，但原料价格承压也将影响焦炭价格，煤、焦走势相对一致。 | 目前煤、焦基差已拉大至近400，后市更可能体现在现货价格的下跌，期价下滑空间受限，宜观望或短线。 （李岩） |
橡胶 | 橡胶 1705 周末，道指回落，美联储加息压力影响市场，天然橡胶主力合约价格回落，午间价格收19855元/吨波动。 泰国市场价格回升。短期内，天胶价格宽幅震荡为主。 天胶仍维持偏好观点，随着联储加息利空出尽，在短期压力后，价格预计能再次回暖。多单谨慎逢低介入，高点附近注意获利减仓。注意操作节奏。可参考19000附近防御。
| 1705合约参考范围：19100-20300 （李洪洋） |
棉花 | 上周郑棉回落为主，5月合约回落至40日均线附近，价格15700元，5-1价差205元。 ICE期棉弱势下跌，3月合约跌63点报71.04美分，技术上未破上涨趋势线。 印度棉新花价格继续调整，上市量为近月两月内最高，16日S-6提货价73.7美分。 据统计，截至12月13日新疆累计公检皮棉320.23万吨，从加工进度、入库进度和公检进度来看，2016年度新疆棉总产不会低于370万吨。 据调查，2016年11月底，纺织企业在库棉花库存量为56.79万吨，较上月减少7.67万吨。 美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率从0.25%-0.5%调升到0.5%~0.75%。 证监会主席刘士余出席大商所第六次会员大会并讲话表示，证监会系统对期货监管总体上比较弱，配置的资源不够，必须从国家战略高度加快发展期货市场。 中央经济工作会议，农业改革坚持去产能。国内铁路运力紧张使得新疆棉花有效供应压力后移，货源仍集中在疆内，但总销售压力不小。下游涤纶、粘胶价格坚挺、报价上涨，但棉纱线报价变化不大。商品行情仍围绕宏观和供应端来演绎。 | 预计日内郑棉弱势震荡，观察40、60日均线的支撑力度。 （苗玲） |
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