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道通早报
日期：2016年12月20日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美联储主席耶伦称，薪资增长和低裁员率，帮助美国就业市场达到近十年最强状态。上周美联储在声明中暗示，劳动力市场接近充分就业。
2 欧洲央行管委会成员魏德曼周一表示，由于油价可能稳定在较高水平，通胀上升将令货币政策在未来几个月内将自动放松。他说：“当通货膨胀上升，我们预计实际利率将下降。效果类似于央行降息。
【国内宏观基本面信息】
1 央行主管金融时报：央行有关负责人称，表外理财纳入宏观审慎评估（MPA）广义信贷指标实施条件已经具备。央行将于2017年一季度评估时开始正式将表外理财纳入广义信贷范围，具体为表外理财资产扣除现金和存款等之后纳入广义信贷范围，纳入后广义信贷指标仍主要以余额同比增速考核。
2 十二届全国人大常委会第二十五次会议，继续审议民法总则草案、中医药法草案等，首次审议电子商务法草案、水污染防治法修正案草案等，审议在部分地方开展国家监察体制改革试点工作的决定草案。值得注意的是，证券法修订草案不在此次审议内容中。
3 国务院印发“十三五”国家战略性新兴产业发展规划。明确表示，积极支持符合条件的战略性新兴产业企业上市或挂牌融资，研究推出新三板挂牌公司向创业板转板试点。
4 据21世纪经济报道，从某股份行人士处获悉，该行总行要求分行按照“实质重于形式”原则，严控借款主体授信资金用途。特别是兼营房地产业务的集团，要防止非房地产板块授信资金挪用进入房地产板块。另外，11月中旬，有银行紧急放弃和开发商合作，资产管理公司（AMC）作为应急补上，融资利率在年化7%以上。
【今日重要信息及数据关注】
日本12月央行利率决议 前值-0.1% 预期-0.1%
日本12月央行基础平衡利率 前值0.1%
日本12月央行资产购买规模 前值80万亿日元
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元收涨于103上方。欧美股市小幅收高。圣诞节前投资者立场谨慎，不愿大幅下注，投资者正在权衡耶伦的讲话与欧洲发生的卡车撞击人群等事件。美联储主席演讲书面稿称，当前4.6%的失业率水平伴随着的是良好的机遇，过去几年的经济增长正在提高大多数人的生活水平；尽管美国工人将继续在未来几年面临挑战，新毕业生则是进入近10年来最强的就业市场。周一欧洲再次发生卡车撞击人群事件，俄驻土大使在安卡拉遇刺身亡，提高了市场的担忧情绪。纽约原油上涨11美分，收于每桶53.06美元。欧洲再次发生卡车撞击人群事件，俄驻土大使在安卡拉遇刺身亡，提高了市场对全球地缘政治风险的担忧。美豆收跌，在两日上涨后出现获利了结，且预计阿根廷将出现更多有利作物生长的降水。一些经纪商表示，阿根廷出现降雨，带走了一些天气风险升水。周末和本周的更多降雨，将给阿根廷作物生长的干旱地区带来帮助。美元走强限制美谷物期货升势，因其令美元计价的商品对于海外买家的吸引力减弱。不过美豆出口需求依然旺盛，美农业部报告显示，民间出口商向中国出口26.4万吨大豆，16-17年交付。美周度出口检测在市场预估范围内。 | 框架如前，美豆在中国春节前销售高峰后，随着中国春节的临近，贸易将有所降温。节后美豆贸易尾端会遭遇南美大豆上市预期的竞争。当下至明年3月，市场焦点将集中南美，看中国采购是否很快转向。区间模式对待。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一跌至一周低位，延续上周晚些时候的大幅下跌走势，交易员称，因阿根廷对玉米作物有利的降雨给价格带来压力。大豆遭抛售进一步打压玉米价格，而美国作物出口需求强劲给价格提供了支撑。 | 大连玉米操作上建议偏空交易。 大连豆粕操作上建议豆粕1705合约短空交易或观望，不宜追涨杀跌。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹开盘弱势波动，尾盘大幅下挫，夜盘维持弱势。现货市场主流报价早盘继续下调。午后，部分经销商再次下调价格。全天终端采购量处于低位，多数工地只有零星计划。上海市场16-25mm规格HRB400大厂螺纹钢主流成交价格3360-3380元/吨。12月19日，普氏62%铁矿石价格指数上涨0.40美元，报81.20美元，月均价80.91美元；唐山普碳钢坯价格下跌30元/吨，含税出厂价2930元/吨。 国家统计局公布数据显示，11月，在全国70个大中城市中，55个城市新建商品住宅价格环比上涨，10月为62个，价格持平的有4个，价格下跌的有11个。65个城市同比上涨，5个城市同比下跌。 截至目前，多个省份宣布已完成去产能任务，而且大都是超额完成全年目标，甚至完成了整个“十三五”时期的任务，已公布成绩的26个省份合计退出炼钢产能7271万吨。 综合来看，11月份我国粗钢产量仍居高位，钢厂在高利润刺激下缺乏主动减产动力，不过长期来看，政策面因素仍将对供给端产生深远影响。中央经济工作会议强调加强房地产调控以及货币政策的稳健中性，使得市场焦点转向需求层面以及货币政策的边际收紧，对供应层面的关注度有所降温。 | 短期偏空思路操作，已有空单谨慎持有，注意风险控制。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日港口现货市场运行盘整，受各地区雾霾天气影响，部分港口如天津港、唐山港、黄骅港等港口封航、发运等问题影响，钢厂基本无明显采货意愿。商家报价基本持平，部分贸易商有出货意愿报价较低。国产铁精粉市场价格涨跌互现，成交尚可，其中，山东地区市场价格整体下调15-30元，河北部分地区价格小幅上涨. 市场价格：唐山坯料下跌30元/吨，报收于2930元/吨；普氏62%铁矿石指数上涨0.4美元/吨，报收于81.2美元/吨。 进口矿港口库存和钢厂库存持续攀升，大中型钢厂进口矿库存至26.5天的水平，钢厂补库角度继续推升矿价动能不足；S11D项目将在1月开始销售发货，市场对矿石供应增加的预期提升，1705合约跌幅较大，近远月合约的基差快速拉大。 | 后期市场来看，铁矿石处于黑色链中最弱的一环；短期偏空思路，注意基差的变动及品种间的节奏。 （杨俊林） |
煤焦 | 晨会要点： | 结合盘面，煤、焦受基差影响短期有修复性反弹，后市向上向下的趋势性均不佳，更可能体现为现货价格的下跌，而期价下滑空间受限，宜观望或短线。 （李岩） |
动力煤 | 2016年12月19日夜盘，郑煤1705合约收盘价537.0元/吨，上涨2.2元/吨，涨幅0.41%。截止12月19日，内蒙古动力煤(5300,鄂尔多斯产)车板价500元/吨，持平；山西动力煤(5500,山西产)市场价440元/吨，持平；秦皇岛动力煤(5500,山西产)市场价600元/吨，持平；广东动力煤(5500,山西产)市场价535元/吨，持平。 | 操作上，短线依据摆动指标高抛低平。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶 1705 美联储加息压力影响市场，隔夜天然橡胶主力合约价格回落，价格收18965元/吨。 泰国市场价格回落。短期内，天胶价格宽幅震荡趋势偏弱为主。 如昨日收市提示，天胶转为偏空观点，联储加息利空在短期造成压力影响商品价格。 多单等待回调结束再行介入。 空单谨慎以20400附近为防御。勿过度追空，见低适度获利。 | 1705合约参考范围：18400-19600 （李洪洋） |
棉花 | 周一商品市场整体下跌为主，PP\PVC\甲醇跌停，郑棉大跌，收盘跌破60日均线，夜盘继续大跌，5月合约最新价格15140元。5-1价差130元，9-5价差295元。技术形态转弱。 隔夜ICE期棉创四周以来最大跌幅， 3月合约跌147点报69.57美分，技术形态转弱。 印度棉新花价格继续调整，上市量为近月两月内最高，16日S-6提货价73.7美分。 据调查，近几日疆内棉籽价格较12月上旬下跌0.03-0.05元/公斤。截至12月中旬，北疆地方棉企机采棉的出库量只有去年同期的40%左右，销售进度大幅落后于兵团。从加工、入库、公检的进度来看，今年新疆棉收购进度并不慢，影响地方机采棉销售的原因可归纳为两点：一是棉花价格低于轧花厂的预期。12月中旬“双28”机采棉成交价15200-15500元/吨（毛重），低于手摘棉400-500元/吨，但皮棉成本二者相差不大，机采棉企业没有利润甚至稍有亏损；二是相较于兵团棉花，今年地方机采棉报价与之持平甚至略高，“双29/双30”报价16000元/吨起，但皮棉一致性、杂质和“三丝”控制仍有些差距，因此内地大中型纺织厂、贸易商近期关注、询价和签约采购的重点是兵棉，地方棉受到“冷落”。 银行流动性管理打响“持久战” “钱紧”料延续至明年2月初。12月19日上海银行间同业拆放利率（Shibor）延续上涨态势。分析人士表示，在年末MPA（宏观审慎评估）考核、流动性覆盖率披露等压力下，部分金融机构资金融通出现明显收缩，导致市场“钱紧”。 商品行情围绕宏观和供应端来演绎。公路出疆运输量保持稳定增长，新棉销售总量在3月抛储前销售时间紧张销售压力大。期价走跌，将对各方买卖交易心理预期带来变化。流动性收紧监管升级，更直接对商品市场造成压力。 | 预计日内郑棉继续延续弱势，挑战14700前低。 （苗玲） |
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