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道通早报
日期：2016年11月28日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 候任总统特朗普11月26日对希拉里团队重新计算威斯康辛州选票一举感到非常不满，称这是一个“阴谋”和“极度荒谬”的。
美国11月Markit服务业PMI初值54.7，为过去12个月来第二高水平，预期54.8，前值54.8。美国11月Markit综合PMI初值54.9，前值54.9。
2 意大利财长帕多安：即将于12月4日进行的意大利全民宪法公投将不会使得该国再次如2011年一样几乎陷入债务风暴的中心。截至目前，民调结果显示支持“否决”的民众遥遥领先。
3 欧佩克代表：欧佩克与非欧佩克之间原定于11月28日举行的技术性会议已经取消，现在将只有欧佩克官员赴会。消息人士：沙特不会在11月28日参与欧佩克和非欧佩克产油国之间的会议；沙特预计，如果欧佩克达成协议，非欧佩克将加入其中；伊朗和伊拉克仍然怀疑欧佩克的独立来源，两伊尚未同意既定的欧佩克减产计划。
【国内宏观基本面信息】
1 中国10月规模以上工业企业利润总额6161亿元，同比增9.8%，增速比9月加快2.1个百分点，连续8个月正增长；1-10月全国规模以上工业企业实现利润总额52567.7亿元，同比增长8.6%，增速比1-9月加快0.2个百分点。
统计局：工业利润增长稳中有升；企业效益向好态势进一步稳固；供给侧结构性改革成效继续显现；销售加快，价格上涨，致利润增速回升。
2 国家信息中心经济预测部主任祝宝良称，2017年虽然新增长动能会继续保持较快增长，但其在经济中的比重尚不足20%，难以替代房地产、汽车等传统制造业的作用，经济增长会惯性下滑到6.5%左右；为实现经济增长目标，积极的财政政策要加力增效。
3 财新称，在人民币汇率贬值和资本流出压力增大的背景下，央行近期或考虑把跨境人民币业务风险管理纳入MPA（宏观审慎评估体系）。
4 据财新报道，决策层再次要求控制好房价上涨态势，要求11月房价不得高于10月水平，如果再涨，不用约谈，直接对地方政府进行问责。
5 楼继伟：此前几年G20会议关于结构性改革讨论比较分散，国际社会上并没有中国所倡导的供给侧结构性改革提法，中国关于供给侧的提法更加明确；供给侧改革是提醒大家不要总想着强刺激，结构性问题是在供给侧方面，需求侧是辅助。
6 据多家基金公司透露，目前委外业务一切正常，监管近期确实有过窗口指导，但主要用意是限制一些公司滥发产品的情况，减缓发产品的节奏；相关基金公司近期在上报新产品材料时已被暂缓审批。
【今日重要信息及数据关注】
17:00 欧元区10月3个月M3货币供应年率 前值5.1%
欧元区10月M3货币供应年率 前值5.0%
23:30 美国11月达拉斯联储制造业活动指数 前值-1.5 预期2
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 上周末美元冲高略回于101上方。欧美股市美股领涨。道指、标普500指数、纳指以及罗素2000指数均创历史新高。自本月初特朗普当选美国总统后美股持续上涨。周四感恩节美股休市，许多投资者已经离场休假，股市成交清淡。欧股小幅上涨，接近逾两周最高水平，因制药行业并购活动预期推升该类股上涨，进而支撑股市。纽约原油收跌1.90美元，结算价报每桶46.06美元。沙特阿拉伯已经退出了原定周一与俄罗斯等非石油输出国组织（OPEC）成员国举行的会谈，因为该集团内部尚未就如何实施原油减产达成一致。美豆收涨。受助于好于预期的周度出口报告，以及技术性买盘。上周五市场因假期提前休市。上周美豆持仓量急升，大豆价格上涨，表明市场出现新的多头头寸。粕收高，油收跌，与前日走势相反。豆油下跌，因获利回吐和技术性卖盘。此前因美增加生物柴油使用目标而上涨。美周度销售报告利好，当周大豆出口销售190万吨，好于预期的120-150万吨。南美方面，巴西大豆播种达70%以上，阿根廷为24%，去年同期为33%。南美播种进度不均，且有关巴西大豆锈病的报道有助天气升水。框架如前，美豆自身出口因素及南美潜在天气升水继续提振美豆价格，使得美豆突破10.3元今年8月以来高点，技术度量显强。本评上周末在成都周边会务，了解当地粕现货因物流不畅基差卖到380元吨。油厂榨利较好。 | 预计物流宽松叠加大豆大量到港产生压力可能要在节后了，今年春节较往年提前。技术面宜顺势，粕低布局持。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五收低，美国感恩节翌日交易时间缩短，玉米市场从油价走势中寻找指引，但本周玉米周线上涨约1%。美国原油周五下跌近4%，因不确定石油输出国组织(OPEC)是否将达成减产协议，此前沙特称不会出席OPEC和非OPEC国家周一讨论减产的会议。原油大跌增加谷物市场利空人气。
| 大连玉米操作上建议观望为主。 大连豆粕操作上建议观望为主，短线低吸高平，冲高不追。 菜粕操作上建议观望为主，或轻仓短多交易，不宜追高。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 上周螺纹大幅上涨，主力合约换至RB1705。双休期间，现货市场大幅拉涨，其中，东北相对平稳，华北、华中、华南和西南市场均有上涨；华东钢厂轮番推涨，马钢螺纹钢累计上调150元，上海、杭州、福州、合肥、南京等地市场价格相继暴涨，部分市场涨幅过百元。11月25日，普氏62%铁矿石价格指数上涨2.85美元，报80.35美元，月均价72.47美元。继上周五唐山普碳钢坯价格上涨120元/吨后，周末唐山普碳方坯出厂价格再次上涨70元，报在2700元/吨。 据中钢协数据，2016年11月上旬会员钢企粗钢日均产量172.22万吨，较上旬增加2.07万吨；全国预估日均产量226.5万吨，增加2.34万吨；截至上旬末，会员企业钢材库存1291.48万吨，旬环比增加43.93万吨。 国家统计局11月27日发布的工业企业财务数据显示，1-10月份，规模以上工业企业利润同比增长8.6%，增速比1-9月份加快0.2个百分点。其中，10月份利润同比增长9.8%，增速比9月份加快2.1个百分点。 由于力拓皮尔巴拉混合矿（PB粉）供应紧张，力拓开始采取了一种新的定价方式：在普氏指数定价的基础上，每吨加上几十美分-1美元不等，作为长协价格。目前中国主流钢厂尚无一家和力拓就长协续约。据称，有部分贸易商已和力拓续约。 综合来看，上周全国高炉开工率76.52%，环比下降0.28%，钢厂盈利面47.24%，环比下降6.13%。当前煤焦供应紧张的局面仍未缓解，11月中下旬多家钢企因铁水不足而加大生产线检修，加之北方及中部地区环保治理力度加强，预计12月份国内粗钢产量环比仍将下降，供应端的收缩已成为市场预期的焦点。虽然12月份市场处于传统消费淡季，但在成本高企、钢厂减产检修、市场对明年供需层面存在较强预期等因素影响下，国内钢价仍有进一步上行的动力。 | 偏多思路操作，注意风险控制。 （朱小虎） |
铁矿石 | 数据：进口矿港口库存11073万吨，周环比下降62万吨； 高炉开工率76.52%，周环比下降0.28%； 产能利用率83.18%，周环比上升0.29%； 盈利钢厂比例47.24%，周环比下降6.13% 市场环保治理进一步加强：近期受环保督查及河北地区的环保治理影响，产钢大省河北、河南、山西多家钢铁企业均受环保治理影响停产、限产，后期国内粗钢产量将呈环比下降趋势，关注高炉减产幅度及对原材料需求的影响。 随着时间步入冬季，北方港口不同程度上出现压港、疏港难的情况。致使泊位船只无法正常卸港，港口可售高品资源一直呈现低位。现在唐山港高品粉矿明显缺失，山东港亦是。北方港口PB粉一时“洛阳纸贵”，一货难求。虽然后期存在高品到港，但是集中到港概率较小。加之在天气因素不确定的情况下，短期内高品资源供小于求的局面难以打破。 当前铁矿石市场仍处于总量宽裕、高品矿资源相对紧缺的状态，从高品溢价的快速上升可以看出钢厂对高品矿的需求倾向，钢厂对高品矿的需求状态取决于煤焦的紧张状态及钢厂的利润水平，煤炭供应方面资源紧张仍未缓解，需求方面钢铁企业因冬储问题补库意向依旧强烈，铁矿石市场的结构性问题，短期难以得到改善；人民币汇率快速贬值，对矿石价格有一定的推升作用，矿石短期保持偏强运行； | 矿石1705合约短线参与，市场波幅较大，注意风险控制，关注钢铁端环保停产减产的范围及终端边际需求的表现。 (杨俊林) |
煤焦 | 现货价格，京唐港山西煤1750元/吨，甘其毛都焦煤库提价1200元/吨；天津港准一焦2275元/吨，邢台出厂价2080元/吨。焦煤现货折算至盘面1650元/吨，焦炭现货折算至盘面2140元/吨。 11月23日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，听取今年钢煤行业去产能工作基本完成任务情况汇报，决定派出国务院调查组严肃查处个别企业违法违规行为。 山西吕梁地区严控超产，部分民营煤企尚未开展330工作制。目前每天向煤管局报产量，全部在线监测，磅房数据直接上传网络，发现超产煤矿停产3个月；安监局审核严格，山西以大型民营煤企目前还未恢复至330工作制 ，需等待安监局安全验收之后才可恢复产量。 11月23日，大原始铸造、铁合金、耐材等企业全部停产。 焦煤目前库存依旧偏低，本周煤矿再度提价100，不过未来供求将继续好转，供应仍缓慢增加，焦化厂需求因环保督察组的巡查预计再度受到影响，焦煤库存预计可回升至合理水平；焦炭市场，相对来看，焦化厂的环保设备不如钢厂，因此焦化厂受环保组工作的影响更大，供求可维持平衡，价格预计持稳。 | 短期受限产影响，价格偏强震荡，但上行空间有限，整体企稳震荡。 （李岩） |
动力煤 | 本周(11月21日-11月25日)郑煤1701合约收盘价607.4元/吨，上升9.6元/吨，涨幅1.61%。动力煤现货价格较上周稳中走弱。截止11月25日，内蒙古动力煤(5300,鄂尔多斯产)车板价505元/吨，下跌5元/吨；山西动力煤(5500,山西产)市场价440元/吨，持平；秦皇岛动力煤(5500,山西产)市场价600元/吨，下跌5元/吨；广东动力煤(5500,山西产)市场价515元/吨，持平。 | 操作上，短线高抛低平。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶 1705 周末，道指回升原油下跌，天然橡胶主力合约更换为1705合约，价格收高18570元/吨。 泰国价格原料价格涨跌不一，现货部分回落。成交疲软不利于价格回升。 短期内天胶1701合约价格高位宽幅震荡为主。 天胶仍维持偏好观点，但操作必须谨慎，不可高位追单，只能逢低介入，注意顶部获利。注成交数据仍要保持短单为主。勿过度追高。多单主力应考虑移仓。 空单获利离场观望为主。 | 1705参考区间，17800-19000 （李洪洋） |
棉花 | 上周郑棉期价整体回落，主力移仓至5月合约，5月合约最新价格15895元，1月合约最新价格15740元。 | 盘面看，郑棉依然在前期巨阴内震荡。 （苗玲） |
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