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道通早报
日期：2016年11月30日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国第三季度实际GDP年化季环比修正值3.2%，为2014年三季度来最高，预期3%，前值2.9%；美国三季度GDP平减指数修正值1.4%，预期和前值均为1.5%。路透评美国第三季度实际GDP年化季环比修正值称，美国第三季度经济增长好于最初预期，主要是受强劲的消费支出及大豆出口激增提振；另外，房市、零售销售及制造业等数据均暗示经济在四季度初保持动能，强劲的经济基础支撑美联储下月加息。
美国第三季度PCE物价指数年化环比修正值1.4%，预期值2.0%，初值1.4%；美国第三季度核心PCE物价指数同比修正值1.7%，预期值1.7%，初值1.7%，美国11月大企业联合会消费者信心指数107.1，创2007年7月以来新高，预期101.5，前值98.6修正为100.8。
2 最新公布数据显示，欧元区11月经济景气指数106.5，预期106.8，前值106.3；工业景气指数-1.1，预期-0.5，前值-0.6；服务业景气指数12.1，预期12.5，前值12；企业景气指数0.42，预期0.6，前值0.55。
3 路透评德国11月CPI环比初值称，德国11月通胀较上月未变，弱于预期，主要是因能源价格降幅大于此前一个月，物价受此拖累，而通胀上升的主要推力则来自于食物和租金成本；该数据暗示尽管欧洲央行极度宽松货币政策提振经济增长，但欧洲最大经济体物价仍旧疲软。
4 英国财政大臣报道称，退欧以来英央行采取的行动在刺激英国经济方面具有正面影响。
5 国际清算银行（BIS）货币和经济部主管ClaudioBorio在伦敦出席活动时表示，持续的超低利率有损害央行信誉和自主性的风险，需要更多的结构性政策。Borio指出，对于央行来说，该路径有损害信誉的风险，因为央行的政策弹药库枯竭，而期望差加大，即外界对他们的期望和他们能够做到的之间的差距；假以时日，这可能削弱央行之前拥有的自主行，甚至可能削弱央行的合法性。他还表示，持续的超低利率还可能通过鼓励增加负债以及削弱银行的盈利能力，从而伤害金融和宏观经济稳定，并且削弱保险公司和养老基金的稳健性。
【国内宏观基本面信息】
1 据路透，中国央行表示，未要求商业银行停止发放个人住房贷款。此前有媒体称，部分央行分支机构对辖区内部分银行进行窗口指导，要求暂停发放个人住房按揭贷款，但没有说明暂停多久。
山东银监局回应媒体“关于驻济银行全面暂停房贷业务”的报道称，目前中国银监会和山东银监局均未出台任何关于济南市银行业全面暂停房贷业务的政策要求。
2 外管局：一直支持有能力和有条件的企业开展真实合规的对外直接投资业务；对外直接投资应当具有真实合法的交易基础，并按规定办理登记。外管局将配合境外投资相关管理部门进行真实性合规性审核，打击虚假对外投资行为，促进对外直接投资健康有序发展。
3 广州市国规委近日公布2017-2019年住宅用地供应三年滚动计划，计划显示未来3年将供应约1552万平方米的住宅用地，此外还继续采取多种出让方式，加大土地尤其是住宅用地的供应量，以稳定市场预期。
4 养老金入市进入冲刺阶段。社保基金理事会内部人士透露，人社部或将在年底前进行资金安排，业内预测具体时间在12月中下旬。
5 中证报头版评论文章称，中国此轮楼市调控并非“管房价”的短期措施，而是防范资产价格泡沫、稳定楼市发展预期的中长远之举。未来还会有更多城市加入“二次调控”行列，房地产市场的降温在岁末年初会更为明显。
【今日重要信息及数据关注】
18:00 欧元区11月消费者物价指数年率初值 前值0.5% 预期0.6%
欧元区11月核心消费者物价指数年率初值 前值0.8% 预期0.8%
21:15 美国11月ADP就业人数变化 前值14.7万 预期16.0万
21:30 美国10月核心个人消费支出物价指数年率 前值1.7% 预期1.7%
美国10月实际个人消费支出月率 前值0.3% 预期0.3%
美国10月个人收入月率 前值0.3% 前值0.4%
美国10月个人消费支出月率 前值0.5% 前值0.5%
美国10月核心个人消费支出物价指数月率 前值0.1% 预期0.1%
美国10月个人消费支出物价指数月率 前值0.2% 预期0.3%
美国10月个人消费支出物价指数年率 前值1.2% 预期1.5%
22:45 美国11月芝加哥采购经理人指数 前值50.6 预期52.5
23:00 美国10月未决房屋销售年率 前值2.0%
美国10月未决房屋销售月率 前值1.5% 预期0.1%
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元冲高回落至101下方。欧美股市收高。美国经济数据强劲，强化了市场对美联储12月加息的预期。美国政府发布的第三季度GDP报告显示，经济增速为3.2%，超过早先预期，这一增长率创下两年来之最，主要得益于强劲的消费者开支和大豆出口大幅增长。市场对美联储12月加息已高度期待，市场价格所体现的加息概率已超过95%。欧股小幅收高，泛欧斯托克600指数收涨0.33%，报340.94点。受助于意大利银行股强劲反弹。 欧洲银行股的升势抵消了矿业股和能源股下跌的影响。纽约原油下跌1.85美元，收于每桶45.23美元，为11月14日以来最低收盘价。OPEC限制石油产量的谈判似已进入死胡同，伊朗方面拒不减产，而沙特则坚持要求伊朗参与其中。美豆收跌，结束7连涨，因价格抬升到四个半月高位后遭遇获利了结。原油下跌也打压大豆价格。一些分析师表示，市场应该进行一番修正，此前上涨受益于强劲的海外需求，但巴西和阿根廷大豆出口如果提速可能加剧市场竞争。一些交易员表示，大豆在连接几日上涨后，目前看到一波抛售。继2016年产量创记录后，预计明年美农户仍将增加种植大豆，这增添了利空人气。美农业部周二预计，美可能在下年种植8550万英亩大豆，高于上年的8370万英亩。而玉米种植可能下滑。 | 框架如前。美豆突破盘区上沿10.3元，在丰收条件下遭遇抛压并不奇怪。看区间上沿附近支撑，经技术修正后，12月份南美天气能否引发更多反弹。短看修正模式的震荡，宜灵活。 （范适安） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹大幅下跌，夜盘继续下行，从高点已下跌300多元，波动剧烈。现货市场主流报价早盘继续上调，盘中黑色系期货大幅下跌，市场价格小幅下调，全天终端采购量较上一交易日大幅下滑。11月29日，普氏62%铁矿石价格指数下跌4.35美元，报77.30美元，月均价73.09美元；唐山普碳钢坯价格持平，含税出厂价2730元/吨。 11月29日，中央第一环境保护督察组督察北京市工作动员会在京召开。至此，2016年第二批环境保护督察工作已全面启动，6个中央环境保护督察组完成督察进驻，将对北京、上海、湖北、广东、重庆、陕西等6个省市开展为期一个月左右的环境保护督察工作。 昨日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，隔夜拆借利率已上涨至2.3020%，接近9月末跨季的年内最高点(2.327%)，Shibor已经连续第14个交易日上涨。与此同时，国债期货创10月底以来最大跌幅。虽然央行一直维持逆回购利率没变，但实际上市场利率仍不断上行。 综合来看，目前供应端的收缩已成为市场的焦点，环保治理也在加强，不过政策执行力度与范围仍需观察。12月份市场处于传统消费淡季，北方工地将陆续停工，终端需求将继续趋弱。 | 市场波动剧烈且节奏较快，短线操作，注意风险控制。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日铁矿石商家报价上行10元/吨，但是部分商家认为价格虚高，有高报低走现象发生，市场表现较昨天略显冷清，询盘并不积极。现在部分大型贸易商存在出货需求，拉低市场价格走势。期货市场表现大幅下调，商家及钢厂心态受其影响较为明显。 | 操作上，对1705合约依托高点和均线短空操作，关注产业链品种间的共振。 (杨俊林) |
煤焦 | 现货价格，孝义焦煤车板价1580元/吨，甘其毛都库提价1200元/吨；天津港准一焦2325元/吨，邢台出厂价2080元/吨。焦煤现货折算至盘面1650元/吨，焦炭现货折算至盘面2140元/吨。 受雾霾环保限产时间影响，目前山西太原、临汾地区焦化厂被要求在现有的基础上限产15-30%，具体限产接触时间据天气而定。 现货市场，焦煤目前库存依旧偏低，大部分下游焦钢企业库存偏低，备货仍比较积极，价格维稳；焦炭市场受近期环保限产影响，库存有所下滑，现货也有挺价基础，港口价格还有所上调。不过市场预期有所走势，临近年底，煤焦供应整体仍稳定增加，钢厂及终端市场需求季节性转淡，目前钢材库存有所积累，令市场预期开始兑现，价格有调整需求。 | 现货与预期的差异造成煤、焦近期近远月价格走势出现分化，1月持稳，5月回调，短期价差料有继续拉大空间。 （李岩） |
动力煤 | 2016年11月29日夜盘，郑煤1701合约收盘价581.2元/吨，下跌12.4元/吨，跌幅2.09%。截止11月29日，内蒙古动力煤(5300,鄂尔多斯产)车板价505元/吨，持平；山西动力煤(5500,山西产)市场价440元/吨，持平；秦皇岛动力煤(5500,山西产)市场价600元/吨，持平；广东动力煤(5500,山西产)市场价535元/吨，上涨20元/吨。 | 后市动力煤期价震荡走弱概率较大。操作上，短线高抛低平。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶 1705 隔夜，美股收高，天然橡胶主力合约价格继续调整收18100元/吨。 泰国价格原料价格涨跌不一。 天胶价格回调但仍维持偏好观点，但操作必须谨慎，不可高位追单，只能逢低介入，注意顶部获利。注成交数据仍要保持短单为主。勿过度追高。 空单获利离场观望为主。 | 1705参考区间，17900-18600 （李洪洋） |
棉花 | 周二商品弱势下跌，夜盘跌幅加大，郑棉5月合约最新价格16015元，5-1价差210元。 ICE期棉下跌，德州加工速度加快。主力合约涨72点，报71.3美分。技术上，美棉受三角形整理形态上沿线支撑。本周预计西部棉区有降雪，德州加工速度加快。 CCIndex3128B报16019元（+10），FCIndexM报81.27美分（0.57），折13967元。国内C32S报22880元（0），国外C32S报22602元（-38），涤短7360元（0），粘胶15240元（0）。 进入11月下旬，北疆棉花采摘已经结束或即将结束，棉花企业由收购，加工转向销售，转向移库。 上周公路出疆运价明显上涨。11月19日-11月25日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计公路出疆棉运输量环比增幅29%，同比增加增幅7.8%。 美元小幅下跌，近几日人民币升值。基本面上周发改委明确储备棉来年3月6日开始抛储，那么留给本年度棉花销售的时间还剩3个月，现货销售按理加快，但出疆运力紧张也不能忽视。 | 盘面看，郑棉依然在前期巨阴内震荡。关注盘面情绪。 （苗玲） |
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