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道通早报
日期：2016年12月2日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国至11月26日当周初请失业金人数26.8万，创5个月来新高，但连续91周处于30万人门槛以下，为自1970年来最长周期，预期25.3万，前值25.1万。11月19日当周续请失业救济人数208.1万，预期203.3万，前值204.3万。
美国11月挑战者企业裁员人数2.6936万人，预期和前值均为3.074万人；同比降13%，前值降39.1%。
2 欧元区10月失业率9.8%，创七年来新低，前值10%修正为9.9%，预期10%。但19个欧元区国家失业形势仍两极分化，10月失业率最低的是捷克和德国，失业率分别仅有3.8%和4.1%，失业率最高的希腊和西班牙失业率分别超过或接近20%。希腊最新数据为8月的23.4%，西班牙10月失业率为19.2%。
3 12月4日，意大利即将举行公投，市场对公投最坏结果的推演如下：伦齐按承诺下台，市场对意大利推动改革绝望，意大利能否支撑负债/GDP在130%的水平将受到质疑，在此状况下投资人将更不愿资助银行，银行债权人恐被迫承受损失。由于许多债权人只是普通存户，这将导致社会动荡，若反体制政党于2018年改选因此趁势而起，意大利是否还会留在欧元区将成为问号。
【国内宏观基本面信息】
1 央行：11月开展284.69亿元常备借贷便利（SLF）操作，开展7390亿元中期借贷便利（MLF）操作，开展355亿元补充抵押贷款（PSL）操作，共投放资金逾8029.69亿元。
2 财政部印发《地方政府一般债务预算管理办法》和《地方政府专项债务预算管理办法》，明确地方政府债务分类纳入预算管理工作的具体要求，地方政府专项债务收入应当用于公益性资本支出，不得用于经常性支出。
3 委外基金迎来监管新规，该文件已于昨日下发，最重要内容涉及两点：一是要求在基金募集申请文件中，说明是否为“委外定制”基金；二是要提交一系列承诺函，包括投资决策权不受机构投资者的影响、不向机构投资者提供额外信息、在定期报告中揭示机构申赎基金份额可能造成的不利影响、保护中小投资者合法权益。
4 英国金融时报：有贸易商和银行家称最近中国一些银行较难获得进口黄金的许可，他们猜测这与中国试图通过收紧美元流出以阻止人民币进一步走弱有关。
5 每日经济新闻：第一批养老金投资运营的意向省份已经有4家左右，第一批大约有4000亿元进行投资运营；按不得高于养老基金资产净值的30%计算，第一批养老金最高将有约1200亿元能够投资股市。
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元回撤至101下方。欧美股市涨跌互现。道指再创历史最高收盘纪录。防御性板块走低令标普500指数与纳指下跌。投资者等待周五将公布的非农就业数据。周四公布的经济数据好坏参半，但整体表明美国劳动力市场与制造业仍在继续增长。欧洲方面，意大利股市升至三周高位，表现远胜下跌的欧洲股市，对周日意大利修宪公投的担忧缓和，带动了对银行股的需求。纽约原油上涨1.62美元，收于每桶51.06美元，为10月19日以来最高收盘价。OPEC将从明年开始执行昨日刚刚达成的减产计划。尽管OPEC计划成立一个委员会来监督减产，但市场仍怀疑各成员国会不会遵守协议规定。美豆收低。因投资人预期对美豆出口需求放缓，且南美天气大体正常。美农数据显示，美当周大豆出口销售净增139.9万吨，在市场预估区间高端，较一周前减少26%，较前四周均值减少17%。2017-1018年度美豆销售净值增6.6万吨。一些分析师预计，可能中国将会订购南美大豆。巴西贸易部公布数据显示，巴西11月大豆出口32万吨，10月出口100万吨，去年同期出口量为144万吨。下游粕弱油强，豆油受原油上涨溢出带动，而粕出口乏善可陈。 | 框架如前，美豆在9.5-10.5区间上沿遭遇抛压，在本季丰收状况下很正常。除非南美天气出问题，市场对未来预期发生变化，才可能突破盘区，否则区间模式持续。12-明年3月是南美关键天气期，宜关注。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四下跌，3月玉米合约触及两个月低点，交易商表示因美国出口数据令人失望和小麦下跌带来压力。交投最活跃3月玉米期货合约收低6美分，报每蒲式耳3.42-1/2美元，此前跌至3.41-3/4美元，为9月30日来最低水准。美国农业部称，上周美国玉米出口销售净增76.16万吨，低于市场预估的90-120万吨区间。
| 大连玉米维持区间震荡走势，建议观望为主。 大连豆粕操作上建议观望为主，或轻仓短线交易。 （李金元） |
◆工业品
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螺纹 | 昨日螺纹大幅反弹，煤焦表现较弱。现货市场主流报价早盘趋稳，随后沙钢新一期建材和热卷价格政策出台：螺纹钢、线材和盘螺普涨100元/吨，热卷上调700元/吨。加上期货大幅反弹，现货价格相继上调，盘中不断有低价资源主动上调。至中午时分，所有资源昨天下午的跌幅基本被收复。价格回升的同时，终端采购量较上一交易日也出现大幅增加。12月1日，普氏62%铁矿石价格指数涨6.10美元，报79.10美元，月均价79.10美元；唐山普碳钢坯价格上涨80元/吨，含税出厂价2730元/吨。 2016年11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.7%，比上月上升0.5个百分点，已经连续4个月保持在荣枯线以上，创近两年多新高。从钢铁行业PMI指数来看，11月份为51.0%，较上月回升0.3个百分点，其中生产指数48.8，回落1.9个百分点；新订单指数55.9，回升1.3个百分点；新出口订单指数50.2，回升2.2个百分点；产成品库存指数为45.1，回落3.3个百分点。 因预计河北将出现一次重污染天气过程，河北省于12月1日8时启动中南部区域红色（Ⅰ级）应急响应，这也是河北省首次启动区域红色应急响应。同时，包括唐山、沧州在内的区域启动橙色（Ⅱ级）应急响应。 综合来看，目前钢材供应端的收缩已成为市场的焦点，环保治理也在加强，不过政策执行力度与范围仍需跟踪观察。 | 钢价高位震荡，涨跌快速切换，短线操作，注意风险控制。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口矿报价持稳，部分贸易商有小幅探涨表现。临近周末钢厂存在补库情绪，询盘较为活跃，询盘主流中品与高品块矿较为活跃。主要基于港口高品可售资源依旧较少，钢厂需求对港口高品粉矿价格有一定的支撑。 | 价格保持高位震荡态势，关注产业链品种间的共振。 (杨俊林) |
煤焦 | 现货价格，孝义焦煤车板价1580元/吨，甘其毛都库提价1200元/吨；天津港准一焦2325元/吨，邢台出厂价2080元/吨。焦煤现货折算至盘面1650元/吨，焦炭现货折算至盘面2140元/吨。 2017年度全国煤炭交易会在昨日召开，10家煤炭企业将组团签署中长期合同。相关方面还将建立企业煤炭库存责任制度，规定最低和最高库存，避免价格出现大幅波动。 发改委副主任连维良称，今后违法违规的煤炭产能将不再有手续补办的机会，相关部门即将再度开展针对违法违规产能的大检查。 临汾市所辖钢铁企业于2016年12月1-4日全面停产，日均减少供应量约4万吨左右。 煤炭运销协会称，2017年全国煤炭产量将有5%的增量，“去产能”的政策重心将从“降产量”向实质“去产能”转换，煤炭产量将出现小幅增长。 基本面如旧，煤焦现货库存偏低，价格持稳，但市场预期终端需求走弱，库存将有回升，远期价格回调。 | 现货与预期的差异造成煤、焦近期近远月价格走势出现分化，1月持稳，5月回调，目前来看，5月合约临近支撑位，价格拉大空间料逐步收窄。 （李岩） |
动力煤 | 2016年12月1日夜盘，郑煤1701合约收盘价598.0元/吨，下跌5.8元/吨，跌幅0.96%。截止12月1日，内蒙古动力煤(5300,鄂尔多斯产)车板价505元/吨，持平；山西动力煤(5500,山西产)市场价440元/吨，持平；秦皇岛动力煤(5500,山西产)市场价600元/吨，持平；广东动力煤(5500,山西产)市场价535元/吨，持平。 | 操作上，短线依据摆动指标高抛低平。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶 1705 隔夜，道指原油回升，天然橡胶主力合约价格受黑色系影响偏弱震荡收17840。 短期内技术指标疲软。 泰国价格原料价格回升。15年国营全乳胶报价15350元/吨 天胶价格仍维持偏好观点，但操作必须谨慎，谨慎逢低介入，多单可参考17500附近防御。关注成交数据。 | 天胶价格仍维持偏好观点，但操作必须谨慎，谨慎逢低介入，多单可参考17500附近防御。关注成交数据。 （李洪洋） |
棉花 | 周四商品分化，农产品相对偏弱，郑棉再次冲高回落，夜盘延续未破20日均线， 5月合约最新价格15885元，5-1价差160元。 ICE期棉下跌，主力合约跌68点，报70.9美分。技术上，美棉受三角形整理形态上沿线支撑。上周美棉签约销售4.6万吨，装运3.1万吨，截止11月24日，美签约销售已达USDA预计出口的62%。 疆内监管库棉价呈松动回调迹象，让利幅度已从“不让利”或50-100元调整至200元，双28手摘棉报价15400-15600元。北疆机采棉出货不理想，价格高，移库难。 11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.7%，比上月上升0.5个百分点，已经连续4个月保持在荣枯线以上，创近两年多新高。人民币汇率暂稳，国债期货继续下跌。棉花基本面，棉花处于移库、销售期，运力虽有改善但依然干扰销售进度，且目前属于纺织企业补库时期，供应与需求间博弈，在供应未见大幅增加，难言基本面偏空。盘面郑棉多次上冲未果，下探20日均线，波动缩窄。打破此现状需要宏观和供求消息面刺激，料维持震荡。 | 宏观面与基本面矛盾，盘面看，郑棉依然在前期巨阴内震荡。 （苗玲） |
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