联系电话：025-83276920
道通早报
日期：2016年12月6日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美联储杜德利：支持渐进式加息，随着时间进程逐步移除宽松；美国经济状况总体良好，距离实现就业和通胀目标不远；预计2017年美国GDP增速持平或略高于1.8%；市场对美国大选结果的反应是合适的，如果美国财政政策宽松，美联储加息幅度将更大。
美国供应管理协会（ISM）公布数据显示，美国11月ISM非制造业指数57.2，创2015年10月份以来新高，预期55.5，前值54.8。
2 继英国公投脱欧、特朗普胜选之后，今年全球第三只黑天鹅最终落地，意大利公投反对修宪派大获全胜。意大利公投结果显示，反对修宪占比59.11%，赞成修宪占比为40.89%，投票参与率为65.47%。意大利总理伦齐表示自己将辞任总理一职，反对党要求提前举行选举。德国财长朔伊布勒：已与意大利财长对话，意大利急需一个能够运转的政府；对欧元区危机的担心是毫无根据的；市场对意大利公投的反应比较从容；意大利应该继续实施伦齐的经济政策。
3 欧元集团主席迪塞尔布洛姆：政治不稳定使得意大利和欧元区面临的局面更加复杂；意大利公投结果并未改变意大利经济和银行业的前景，意大利经济强劲；下一届意大利政府必须应对经济问题；很难预测接下来的欧洲众多选举的结果。
4 欧元区10月零售销售环比增1.1%，为2014年8月以来最快增速，预期增0.8%，前值由降0.2%修正为降0.4%；同比增2.4%，预期增1.7%，前值由增1.1%修正为1%。
欧元区11月服务业PMI终值下修至53.8，预期和初值均为54.1；综合PMI终值53.9，仍为11个月高点，预期和初值均为54.1。
【国内宏观基本面信息】
1 中国11月财新服务业PMI为53.1，较10月提高0.7个百分点，为16个月来最高纪录。中国11月财新综合PMI52.9，前值52.9，同为3年来最高水平。值得注意的是，体现未来一年前景的经营预期指数大幅降至13个月来最低，而且也是历史调查记录最低水平之一。
2 央行周一进行700亿元7天期逆回购、200亿元14天期逆回购、100亿元28天期逆回购。当日公开市场有1600亿逆回购到期，因此当日净回笼600亿。市场人士指出，当前偏低超储率降低了银行体系流动性的稳定性，而前期市场机构投资杠杆上升、资产负债期限错配加剧，已埋下了流动性波动隐患。
3 习近平主持召开深改组会议，会议审议通过《关于深化国有企业和国有资本审计监督的若干意见》等文件，要求健全完善国有资产审计制度，加强国有资产监督。
4 保监会持续强化万能险监管，坚决遏制违规行为。保监会近日下发监管函，针对万能险业务经营存在问题，并且整改不到位的前海人寿采取停止开展万能险新业务的监管措施；同时，针对前海人寿产品开发管理中存在的问题，责令公司进行整改，并在三个月内禁止申报新的产品。
5 新华社发文聚焦险资举牌上市公司三大焦点：今年股市当中险资为何频频举牌上市公司？举牌“乱象”伤害了谁？险资举牌怎么管？其援引业内人士称，随着资本市场和保险业的快速发展，类似险资举牌这种跨领域、跨行业的新情况还将不断出现，处理不好容易集聚金融风险，监管部门联手合力监管势在必行。据其了解，保监会将陆续出台相关政策严格监管保险资金运用。
6 中证报评论文章称，诸多信号显示，对杠杆收购的监管将进一步强化。杠杆是把“双刃剑”，合理运用有利于资源配置的优化，不合理甚至违法违规则将破坏市场生态。推动杠杆收购发挥“正能量”，需要资产管理人守法，不能“有钱任性”；要合理合法获取资金，依法合规进行杠杆收购，让杠杆收购回归本源。
7 央行旗下金融时报称，可以在沪港通、深港通相继开通的基础上，逐步提高QFII、RQFII、QDII额度，探索适时调整投资者适当性制度，实现二级市场深度联通；鼓励境内企业广泛采用“A+H股”两地上市模式，分流A股IPO“堰塞湖”，来让中国资本市场进入“改革+开放”双轮正向驱动的更高阶段，实现资本市场的快速稳健发展。
【今日重要信息及数据关注】
18:00 欧元区第三季度GDP年率终值 前值1.6% 预期1.6%
欧元区第三季度GDP季率终值 前值0.3% 预期0.3%
21:30 美国10月贸易帐 前值-364亿美元 预期-396亿美元
美国第三季度非农生产力终值 前值3.1% 预期3.3%
美国第三季度非农单位劳动力成本终值 前值0.3% 预期0.3%
23:00 美国10月耐用品订单月率终值 前值4.8% 预期2.0%
美国10月耐用品订单月率终值（除运输外） 前值1% 预期0.5%
美国10月工厂订单月率 前值0.3% 预期2.5%
美国10月工厂订单月率(除运输) 前值0.6%
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元回落至100部位。欧美股市续涨。道指再创新高。美国经济数据稳健，掩盖了意大利修宪公投后市场对欧洲金融稳定性的担忧。多名联储官员表示支持加息。投资者普遍预计美联储将在本月后期召开的议息会议上加息。纽约联储行长达德利表示，如果美国经济继续维持正轨的话，他支持渐进式加息。意大利股市在震荡交投中下滑，表现落后于其他欧洲股市，因该国修宪公投遭遇惨败，投资人对该国脆弱的银行业的担忧又被激活。纽约原油上涨11美分，收于每桶51.79美元。盘中最高曾上涨至每桶52.42美元。欧佩克(OPEC)达成的历史性减产协议仍在推动油价上扬，但一些能源分析师对OPEC国家及其他主要非OPEC产油国能否遵守减产协议仍表示担忧。美豆收涨，交投最活跃的合约录得两周来最大单日涨幅，结束四连跌。交易商称出口需求强劲的迹象激发投资基金买盘。民间出口商报告向中国出口销售42.6万吨美豆，16-17年市场年度交付。美农业部称，上周美豆出口检测量为191.1万吨，高于分析师预估的150-190万吨的区间。下游粕涨油跌。交易商在豆油价格接近两年半高位后锁定利润。框架如前，美豆继续受助于出口支撑利多价格。市场回撤至10.2获得买盘动力而反弹。美豆贸易上半场出口数据强劲，考虑中国春节因素，可能后续出口支撑有所削弱。 | 美豆贸易下半场，主要看对南美产量的预期变化。短继续看低吸高平机会，急拉不追。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一上扬逾3%，升至四个半月高位，交易商称，因空头回补和现货市场走强。尽管产量创纪录，但近几周多数美国农户不愿出售，这带动美国现货基差走坚。 | 大连玉米震荡偏强，玉米现货价格稳定偏弱，短期价格仍维持高位震荡，操作上建议观望为主。 大连豆粕跟随美豆上涨，继续维持高位区间震荡，后期打破区间的因素仍需看南美天气情况，操作上建议观望或区间内震荡交易。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹大幅上涨，夜盘继续小幅走高。现货市场主流报价盘中多次上调，午后跟涨的城市也不断增加，终端采购量较前一交易日明显回升。上海市场16-25mm规格HRB400螺纹钢主流成交价格3220-3240元/吨。12月5日，普氏62%铁矿石价格指数上涨1.70美元，报79美元，月均价78.47美元；唐山普碳钢坯价格上涨60元/吨，含税出厂价2780元/吨。 环保部华北督查中心、华东督查中心12月1日派出三路督查组，分赴河北保定市、石家庄市、定州市；廊坊市、沧州市；山东省济南市、淄博市及周边大气污染热点区域，开展重污染天气应急专项督查。 中原地产最新统计数据显示，截至11月30日，年内销售排名前列的40大房企合计拿地金额为10099.79亿元，刷新了历史纪录，平均拿地成本6062元每平方米，房企平均拿地成本同比增幅高达50%。 综合来看，国内多地开展淘汰中频炉行动，钢材供应端的收缩已成为市场的焦点。需求方面，钢市成交较为反复，后期终端需求将继续趋弱。 | 近期钢价高位偏强震荡，涨跌切换频繁，短线操作，注意风险控制。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口矿报价上行5-10元/吨，存在一定出货情绪，钢厂观望情绪较高，主要是上游原料价格上涨以及近期现货价格涨幅较大，钢厂资金流收紧。钢厂采货意愿以高品为主，中品适量增加。国产铁精粉市场价格维持稳定，成交一般，邯邢大矿上涨10元。 唐山坯料上涨60元/吨，报收于2780元/吨；普氏62%铁矿石指数上涨1.7美元/吨，报收于79美元/吨。 近期黑色市场的焦点依然在于钢铁行业的环保治理加强与去产能加码，河北、山西、河南等不少地区钢铁企业均停产、限产，对市场供应形成明显的压缩，对钢铁价格有较强的支撑作用，原材料铁矿石跟随保持震荡偏强的态势，短线参与，关注钢铁端供需的平衡。 | 原材料铁矿石跟随保持震荡偏强的态势，短线参与，关注钢铁端供需的平衡。 (杨俊林) |
煤焦 | 晨会要点： | 短期受库存及现货价格提振，煤、焦盘面有反弹需求，关注压力位表现，调整后维持趋弱判断。 （李岩） |
动力煤 | 2016年12月5日夜盘，郑煤1705合约收盘价531.4元/吨，上涨5.2元/吨，涨幅0.99%。截止12月5日，内蒙古动力煤(5300,鄂尔多斯产)车板价500元/吨，下跌5元/吨；山西动力煤(5500,山西产)市场价440元/吨，持平；秦皇岛动力煤(5500,山西产)市场价600元/吨，持平；广东动力煤(5500,山西产)市场价535元/吨，持平。 | 操作上，短线依据摆动指标高抛低平。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶 1705 隔夜美盘道指上涨，服务业指数利好，隔夜，天然橡胶主力合约价格回升 泰国价格原料价格部分下跌。保税区库存有所回升，上交所库存回升。 短期内，天胶价格外围压力影响仍在，价格宽幅震荡为主 天胶仍维持偏好观点，多单谨慎逢低介入，注意操作节奏。可参考17300附近防御。 | 1705合约参考范围：17800-19000 （李洪洋） |
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。
