联系电话：025-83276920
道通早报
日期：2016年12月7日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国候任副总统彭斯：特朗普团队将在春季展开根本性的税制改革。“债王”特格罗斯称，特朗普政策短期利好股市、利空债市，但长期看其反全球化的安排可能会损害企业盈利。此外，特朗普政策可能提振美元，而这将令全球化的公司承压，特别是科技股。
2 美国10月贸易帐逆差426亿美元，创4个月新高，预期逆差420亿美元，前值逆差364亿美元修正为逆差362亿美元。美国耐用品订单10月有所反弹，显示美国经济在四季度加速增长。美国商务部表示，美国10月耐用品订单环比终值4.6%，好于预期的3.4%。10月，耐用品订单初值4.8%。
3 英国首相发言人：将于明年春季开启脱欧谈判，英国首相明确表明不希望退欧谈判时间跨度超过2年；英国希望平稳有序脱欧，并对此有信心；希望与欧盟签署新的协议，不会对脱欧过渡协议作出任何承诺。
4 本周的欧洲央行会议有两个最重要的问题。首先，是否会有一个正式的削减购债规模的决定。 第二，如果没有正式的公告（高盛的基本假设是，欧洲央行将在2017年年底之前继续保持债券购买计划不变），那欧洲央行行长德拉吉是否会暗示削减欧债规模即将到来？
【国内宏观基本面信息】
1 李克强：中国有把握完成全年经济社会发展主要目标任务，这将为明年中国经济发展奠定好的基础。国务院发文，鼓励社会资本投资农业私募股权投资基金；推动建立农业补贴、涉农信贷、农产品期货、农业保险联动机制。
2 央行：为保持银行体系流动性合理充裕，结合近期MLF到期情况，今日对24家金融机构开展MLF操作共3390亿元，其中6个月1510亿元、1年期1880亿元，利率与上期持平，分别为2.85%、3.0%。
央行公布施行票据交易管理办法，要求票据市场基础设施应从其业务收入中提取一定比例金额设立风险基金并存入开户银行专门账户。
3 新华社：国务院发展研究中心副主任王一鸣接受专访称，中国经济阶段性企稳的条件逐步形成，但仍面临复杂的国际国内环境，要坚持实施适度扩大总需求、推进供给侧结构性改革和稳定市场预期的政策组合，为经济筑底企稳创造条件；中国房地产领域泡沫风险增大，金融领域风险隐患增多，货币政策要更加注重支持实体经济和防范风险。
4 基本养老保险基金证券投资管理机构评审结果公告发布。经过严格的评审程序，评出21家基本养老保险基金证券投资管理机构，具体包括博时基金、富国基金、广发基金、中信证券等。一位全国社会保障基金理事会的工作人员称，已经公示的正式成为基金养老金的管理人，还需要向社保基金申报产品，等待养老金管理机构的批准，具体还需要多长时间还需看具体推进情况，要看社保管理基金的整体安排。
5 新华社撰文称，本轮人民币兑美元贬值主要是对前期高估部分的修正，人民币汇率正逐渐从“美元锚”转换成“一篮子货币锚”，相比绝大部分非美货币，人民币仍相对强势。如果投资者现在加入到“人民币贬值游戏”中，面临的风险将加大。
6 据21世纪经济报道，保监会将于近日派出两个检查组分别进驻前海人寿、恒大人寿。其中，进驻前海人寿的检查组将由发改部牵头，进驻恒大人寿的工作组将由资金部牵头。21世纪经济报道称，检查的主要方向是对上述两家保险公司治理规范性、财务真实性、保险产品业务合规性及资金运用合规性开展现场检查，严肃惩处违规行为，切实规范其公司治理、业务发展和投资运作，维护市场秩序。
【今日重要信息及数据关注】
无重要数据
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元略收涨于100上方。欧美股市上涨。道指再创历史新高。金融股与高派息的电讯板块等新的领跑股继续受到追捧。市场关注即将召开的美联储与欧央行会议。一些市场人士认为，特朗普当选美国总统及其政策承诺引发的美股连续上涨可能脱离了现实。从周二开始，美联储进入货币政策会议前的缄默期，意味着在12月13-14日货币政策会议之前不会有任何一位央行成员公开讲话。欧股连续第二日收高，银行股升至11个月高位，因投资人在意大利上周末修宪公投后回补受创的意大利银行股。投资者亦在关注欧洲央行定于本周四召开的会议，此次会议可能为欧洲市场的前景提供指引。欧洲央行维持宽松货币政策道路，而美联储却正在尝试将货币政策正常化。纽约原油下跌86美分，收于每桶50.93美元。数据显示OPEC成员国与俄罗斯11月原油产量继续攀升，加剧了对遵守减产协议还能否得到执行的担心。美豆延续涨势，但收盘涨幅收窄。交易员称，受助于新的出口交易和亚洲棕榈油市场上涨。盘中美豆一度触及四个半月高位。全球主要大豆买家仍在市场寻购美豆。美农业部周二公布，民间出口商报告向中国出口销售19.8万吨大豆2016-2017年付运。此外，阿根廷部分地区天气将较以往干燥的预期也支撑大豆价格。市场认为，不利天气造成的任何作物压力都可能打击阿根廷大豆收成，进而提升美豆出口。不过，一些分析师称，大豆价格可能回落，因美大豆产量创纪录，而且该国来年大豆种植量可能将增加。下游粕、油跟涨。框架如前，美豆因出口数据仍保持间歇式冲高动力，但10.5卖压遏制美豆上涨的展开和延续性。除非南美天气朝着不利收成的方向再度发展，从而影响市场产量预期。 | 预计美豆上半场贸易高峰后会有所喘息，等待市场焦点进一步向南美天气转。延续区间模式，昨已提示择高短兑利不追。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二小幅收跌，因部分投资者在价格触及四个半月高位后获利回吐。美国产量创纪录导致供应充裕，亦打压市场。但新的出口销售交易支撑价格。 | 大连玉米操作上建议观望或短线偏空交易。 大连豆粕短期出现滞涨，尽管美豆夜盘一度冲高，反映后期高位压力加大，操作上建议观望为主，不宜追高。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹高位盘整，夜盘大幅拉涨，螺纹逼近前期高点，热卷创出今年新高。现货市场主流报价小幅上涨，不过市场交易清淡，除工地少量备货外，中间商普遍停止备货，终端采购量较前一交易日大幅回落。上海市场16-25mm规格HRB400螺纹钢主流成交价格3240-3260元/吨。12月6日，普氏62%铁矿石价格指数下跌0.10美元，报78.90美元，月均价78.58美元；唐山普碳钢坯价格上涨20元/吨，含税出厂价2800元/吨。 据中钢协统计，1-10月份，会员钢铁企业盈亏相抵后累计实现利润286.66亿元，同比扭亏为盈，但销售利润率仅为1.28%，利润和销售利润率环比继续下降，钢企盈利能力仍然处于较低水平。 12月6日下午，江苏省委常委会召开会议，省委书记李强主持会议，落实国务院调查组反馈意见，听取化解钢铁煤炭过剩产能及打击“地条钢”工作情况汇报，研究部署进一步做好化解过剩产能、打击非法产能和淘汰落后产能工作。 综合来看，近期国内多地开展淘汰中频炉行动，钢材供应端的收缩已成为市场的焦点。需求方面，钢市成交较为反复，终端需求将继续趋弱。 | 近期钢价高位偏强震荡，涨跌切换频繁，短线操作，注意风险控制。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口矿报价持稳，部分贸易商上行调价5-10元/吨，市场询货较为活跃，主要以中品资源为主，高品适量。现在港口高品铁矿石紧缩状态依旧没有得到改善，价格虚高，钢厂资金略紧多选择观望市场表现。近期港口到各地区运费进行了调整，其中唐山地区降幅较大。钢厂炉料成本价格总体有一定的下移，现在高品粉矿（以ＰＢ粉为例）较中品矿石混合粉价差为130元/吨，随着价差拉大，钢厂开始观望市场表现，酌情增加中品粉矿的使用量。 唐山坯料上涨20元/吨，报收于2800元/吨；普氏62%铁矿石指数下跌0.1美元/吨，报收于78.9美元/吨。 继江苏、山东、四川之后，唐山地区中频炉企业开始陆续停产，有企业接到政府通知要求停产。唐山地区中频炉总产能约在1100万吨左右，因中频炉产能利用率普遍低，日产量约在2万吨，主要产品为螺纹钢、盘螺，少量型钢等。 黑色市场的焦点依然在于钢铁行业的环保治理加强与去产能加码，企业停产、限产范围扩大，对市场供应形成明显的压缩，对钢铁价格有较强的支撑作用。 | 原材料铁矿石跟随保持震荡偏强的态势，短线参与，关注钢铁端供需的平衡。 (杨俊林) |
煤焦 | 现货价格，孝义焦煤车板价1580元/吨，甘其毛都库提价1200元/吨；天津港准一焦2325元/吨，邢台出厂价2080元/吨。焦煤现货折算至盘面1650元/吨，焦炭现货折算至盘面2140元/吨。 四季度煤矿安全事故频发，安监局紧急召开会议，重大事故暴露出的问题，均为瓦斯爆炸事故，均存在严重违法违规生产行为，均属关闭退出和落后产能的煤矿，均为被安全生产监管监察部门查处的煤矿。 12月焦煤供求继续好转，库存料有小幅回升，价格趋于回落；焦炭市场受限产影响，供求可达平衡，但原料价格下滑将带动焦炭走低，煤、焦走势整体一致。 | 短期受库存及现货价格提振，煤、焦盘面有反弹需求，关注压力位表现，调整后维持趋弱判断。 （李岩） |
动力煤 | 2016年12月6日夜盘，郑煤1705合约收盘价527.0元/吨，上涨1.6元/吨，涨幅0.30%。截止12月6日，内蒙古动力煤(5300,鄂尔多斯产)车板价500元/吨，持平；山西动力煤(5500,山西产)市场价440元/吨，持平；秦皇岛动力煤(5500,山西产)市场价600元/吨，持平；广东动力煤(5500,山西产)市场价535元/吨，持平。 截止12月6日，6大发电集团日耗煤量持稳，6大发电集团日均耗煤量60.6万吨/日，上升1万吨/日；中游港口煤炭库存小幅下降，秦皇岛港库存703万吨，下降6万吨；下游电厂煤炭库存下降，6大发电集团煤炭库存1234万吨，下降17万吨。 政策转向将在一定程度上改变市场预期，中下游库存大幅回升后续补库需求减弱，但短期季节性和技术上仍有支撑。后市动力煤期价震荡走弱概率较大。 | 操作上，短线依据摆动指标高抛低平。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶 1705 隔夜道指回升，12月13-14日为美联储货币政策会议，原油下跌，天然橡胶主力合约价格震荡有所回落收18580元/吨 泰国价格原料价格部分回升。 短期内，天胶价格外围压力影响仍在，价格宽幅震荡为主 天胶仍维持偏好观点，多单谨慎逢低介入，注意操作节奏。可参考17300附近防御。 | 1705合约参考范围：17800-19000 （李洪洋） |
棉花 | 郑棉波动缩小，5月最新价格15860元，5-1价差215元，盘面受20日均线压制。 | 商品走势较前期平静，郑棉未有消息刺激，继续窄幅震荡。 （苗玲） |
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。
