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道通早报
日期：2016年11月17日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国圣路易斯联储主席Bullard（有投票权）称，一次加息（很有可能是12月份）可能足以让货币政策回归中性。随后，重申12月是加息的合理时机，只有出现意外事件才会阻止加息。在自己的预测期内只会加息一次。随后梅斯特也表示显示加息是合理的
2 美银美林月度基金经理调查显示，受访的基金经理中，认为全球通胀预期将上升的比例升至2004年6月以来最高（从净70%升至净85%）。
3 英国至9月三个月ILO失业率降至4.8%，为2005年三季度来最低。此前英镑贬值未能如期推升通胀，英国CPI不及预期。欧元区方面，欧元区三季度GDP增长温和，德国经济增速放缓
4 据美国财政部周三发布的数据显示，作为美债海外最大持有国，中国9月大幅减持美债281亿美元，为连续第5个月减持，所持美债规模降至1.16万亿美元，创2012年9月来新低。作为仅次于中国的美债第二大海外持有国，日本8月减持了76亿美元至1.14万亿美元。沙特连续第8个月减持，至894亿美元。
5 高盛首席经济学家Jan Hatzius公布了2017年经济前景展望，分析了特朗普政策对于全球经济的影响。特朗普推行的是“美国优先”的经济政策，高盛认为这对全球经济是不利的。
【国内宏观基本面信息】
1 新华社主管的《经济参考报》刊文称，本周，建设银行、山东省国资委、山东能源集团共同签署市场化债转股框架合作协议，涉及金额达210亿。截至目前，由建行参与的多单涉及央企和多个地方国企的债转股项目，整体规模预计达950亿元。
2 针对某媒体昨日报道监管部门已于15日中午开始对浙江一家期货公司就黑色商品展开调查之事，中国证券网记者采访了三大商品交易所相关人士。大商所、郑商所相关人士均予以否认，上期所相关人士则尚未对此作出回应。
3 上证报头版文章称，公开市场投放资金规模不小，但资金价格仍在上涨。对流动性拐点的讨论不断升温的背后，我们可以看到央行货币政策结构的不断优化。同时，央行正在培育的新的目标利率，试图为市场机构观测流动性和把握货币政策脉络提供一个新窗口。
【今日重要信息及数据关注】
18:00 欧元区10月消费者物价指数年率终值 前值0.4% 预期0.5%
欧元区10月核心消费者物价指数年率终值 前值0.8% 预期0.8%
欧元区9月建筑业生产年率 前值0.9%
欧元区10月消费者物价指数月率终值 前值0.4% 预期0.3%
欧元区10月核心消费者物价指数月率终值 前值0.5%
欧元区9月建筑业生产月率 前值-0.9%
21:30 美国10月消费者物价指数年率 前值1.5% 预期1.6%
美国10月核心消费者物价指数年率 前值2.2% 预期2.2%
美国10月新屋开工月率 前值-9% 预期10.8%
美国10月消费者物价指数月率 前值0.3% 预期0.4%
美国10月营建许可月率 前值6.3% 预期-2.5%
美国10月核心消费者物价指数月率 前值0.1%
美国上周续请失业金人数 前值204.1万 预期203万
美国上周初请失业金人数 前值25.4万 预期25.6万
美国10月新屋开工 前值104.7万 预期116万
美国10月营建许可 前值122.5万 预期119.5万
美国11月费城联储制造业指数 前值9.7 预期8
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元于100以上窄震。欧美股市涨跌不一。道指结束此前连续7个交易日上涨的趋势。金融板块收跌约1%。市场人士表示：目前股市的这种持续上涨趋势很不寻常。投资者们借机停歇下来，他们在考虑假如预期中的特朗普政策不会实现、或者实现速度没有想象中的那么快，又该如何。欧股下滑，受银行股回落打压，且德国化工集团拜尔在发债后大跌。纽约原油下跌24美分，收于每桶45.57美元，数据表明美国上周原油库存大幅攀升。有报道指出俄罗斯将支持OPEC组织的限制产量协议。美豆收跌，市场注意力转向创记录的产量造成的库存上升以及南美天气基本正常。周二公布的全美油籽加工商协会月度数据大于预期，令大豆期货盘初收到提振，但之后转跌。民间出口商报告向中国出口销售16.55万吨美豆，16-17年付运。一些交易商担心，明年年初如果南美大豆收割启动，是否会导致美豆出口需求降低。下游粕、油跟跌。南美消息，巴西大豆播种进度为63%，5年均值为65%；阿根廷大豆播种进度为10.9%，5年均值为20%。 | 框架如前，美豆10元上下定价对接与中国贸易，阶段大体平稳。市场焦点将逐步向南美播种过渡。当下至12月是南美播种高峰期，宜跟踪关注。继续按区间模式对待。 （范适安） |
◆工业品
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螺纹 | 昨日螺纹一度大幅下探，午后反弹缩小跌幅。现货市场报价早盘继续下调，盘中在黑色期货大跌的刺激下，更多经销商二次、甚至三次下调售价，主导资源价格被多次更新。午后，螺纹钢期货跌幅缩小，市场砸价告一段落，少数资源主动回涨，市场交易缓慢升温，全天终端采购量较前一交易日基本持平，依然处于低位，买单主要集中在下午时段。11月16日，普氏62%铁矿石价格指数跌0.25美元，报72.80美元，月均价70.86美元；唐山普碳钢坯价格下跌60元/吨，含税出厂价2440元/吨。 中国铁路总公司数据显示，今年前10个月，全国铁路固定资产投资完成6234.49亿元，同比增长9.8%。中国铁路总公司表示，全年铁路建设所需资金已全部落实，可以确保铁路建设对资金的需求，预计全年铁路固定资产投资可完成8000亿元以上，开工建设45个项目，投产新线3200多公里，全面完成2016年铁路建设任务目标。 国家能源局发布10月份全社会用电量等数据。10月份，全社会用电量4890亿千瓦时，同比增长7.0%。1-10月，全国全社会用电量累计48776亿千瓦时，同比增长4.8%。第一产业用电量926亿千瓦时，同比增长5.3%；第二产业用电量34351亿千瓦时，增长2.3%；第三产业用电量6652亿千瓦时，增长11.6%。 北京市11月16日8时发布重污染天气橙色预警，定于17日0时启动橙色预警应急措施。环保部称，预计11月16日至20日，华北、黄淮、关中地区将出现大范围空气重污染过程，此次污染过程影响范围广、持续时间长、污染程度重，部分城市一定时段内将达到严重污染。 综合来看，10月份粗钢产量环比回落，且成本高企对钢价支撑依然强劲。钢材社会库存连续第五周下降，不过降幅明显缩窄，终端需求或逐步趋弱。 | 预计国内钢价将高位震荡，短线操作，注意风险控制。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日铁矿石多数商家对现货资源报价，出现大幅下调情况，少数商家报价持稳，虽贸易商有低价出货意愿，但实际成交情况并未有得到相应好转。钢厂采购模式依旧以按需采购为主，避免原料库存占用大量的资金，钢厂库存较前期有一定的上行。
| 从当前的黑色产业链来看，短期有震荡及调整需求，但是尚不具备趋势性下跌的条件，矿石短空思路，注意品种间的节奏，重点关注钢铁终端需求是否会大幅下滑。 (杨俊林) |
煤焦 | 晨会要点： 1、焦煤先进产能释放进度偏慢，煤矿受制于成本、资金、人员等等问题，部分矿井还处于停工状态，目前煤矿库存仍旧很低，支撑现货价格。 2、焦化厂近期受环保政策影响频繁限产，企业库存面临再度下滑的风险，现货价格再度提涨。 3、钢厂煤、焦库存均偏低，有冬储需要，市场需求仍旧稳定。 4、运力问题继续影响市场，铁路运费上调，公路运输受制于车辆及人员培训时间的限制。 供求角度看，煤焦供求仍偏紧张，库存低支撑现货价格，经过昨日现货价格的再度上调，焦煤基本平水、焦炭小幅贴水，期价将继续受到现货提振； | 近期政策要求煤矿原则上不再涨价，以及终端需求有回落的风险，均压制上方空间，煤焦料高位震荡走势，短线思路。 （李岩） |
动力煤 | 2016年11月16日夜盘，郑煤1701合约收盘价623.8元/吨，下跌10.4元/吨，跌幅1.64%。截止11月16日，内蒙古动力煤(5300,鄂尔多斯产)车板价510元/吨，持平；山西动力煤(5500,山西产)市场价440元/吨，上涨30元/吨；秦皇岛动力煤(5500,山西产)市场价605元/吨，下跌5元/吨；广东动力煤(5500,山西产)市场价515元/吨，持平。 截止11月16日，6大发电集团日耗煤量大幅上升，6大发电集团日均耗煤量62.1万吨/日，上升4.7万吨/日；中游港口煤炭库存小幅上升，秦皇岛港库存611万吨，上升3万吨；下游电厂煤炭库存大幅下降，6大发电集团煤炭库存1152万吨，下降18万吨。 政策转向将在一定程度上改变市场预期，中下游库存大幅回升后续补库需求减弱，但短期季节性和技术上仍有支撑。后市动力煤期价震荡走弱概率较大。 | 操作上，中线轻仓试空，短线参照摆动指标高抛低平。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶 1701 隔夜，道指原油略有回落，天然橡胶主力合约价格维持高位收16500。 泰国价格原料价格回升。受停割期影响，橡胶供应压力有所缓解。但成交疲软不利于价格回升。 短期内天胶1701合约价格宽幅震荡为主。 天胶仍维持偏好观点，但操作必须谨慎，不可高位追单，只能逢低介入，注意顶部获利。可参考16000防御关.注成交数据仍要保持短单为主。勿过度追高。多单主力应考虑移仓。 空单获利离场观望为主。 目前1705合约成交量上升中，投资者注意移仓。 | 1701参考区间：16000-16900 （李洪洋） |
棉花 | 周三郑棉大涨，夜盘超过16000元关口，1月最新价格16060元，1-5价差从倒挂变为升水20元，盘面前高是17000元。 | 上周五巨阴线尚未收复，随着郑棉期价的抬升，或又将迎来卖保盘打压，因此郑棉震荡为主。 (苗玲) |
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