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道通早报
日期：2016年11月24日
【经济要闻】
宏观数据
1、方正证券任泽平：中国经济可能正在“软着陆”，2017年会有“二次探底”，但回调幅度不深。明年经济既非复苏，也非衰退；通胀既不会挑战警戒线，也不会重回通缩，整体温和。
2、国研中心原副主任刘世锦：中国经济增速回落已经接近底部，不会“斜坡”式持续下降，将稳定在一个新的增长平台。中国经济未来新增长动能主要将来自“老经济”与新体制、新机制、新技术及新的商业模式的有机结合。
3、央行上海总部：发布《关于进一步拓展自贸区跨境金融服务功能支持科技创新和实体经济的通知》。《通知》主要内容包括为“中国制造2025”和“大众创业、万众创新”企业提供全生命周期跨境金融服务等。
4、银监会：就《商业银行表外业务风险管理指引（修订征求意见稿）》公开征求意见。新《指引》扩展了表外业务定义范围，增加了新兴表外业务类型，构建了全面、统一的表外业务管理和风险控制体系。
5、中新网：据统计，1－10月，中国企业签订服务外包合同额7166亿元，执行额5050亿元，分别增长9.5%和6.9%。其中离岸服务外包合同额4794.5亿元，执行额3289.4亿元，分别增长11.7%和5.7%。
6、经济参考报：全国碳排放总量和配额分配方案批复在即，各地备战进入冲刺期，非试点地区开展了碳排放核查、能力建设等工作，试点地区也陆续启动2017年碳排放权交易工作，并且研究与全国市场对接，方案有望年底前上报。
7、央行：周三进行1000亿7天期、800亿14天期和100亿28天期逆回购操作，中标利率分别持平于2.25%、2.4%和2.55%。当日有1400亿逆回购到期。分析人士指出，未来一段时间流动性维稳压力仍然较大。
8、隔夜shibor报2.277%，上涨0.4个基点。7天shibor报2.451%，上涨0.1个基点。3个月shibor报2.9857%，上涨0.92个基点。
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元收涨于101.5上方，刷新近14年以来高位。离岸人民币兑美元创历史新低6.9517元。欧美股市涨跌不一。道指与标普500指数连续第三个交易日创造历史新高，生技股下跌拖累纳指下滑。美国经济数据强劲，美元汇率大涨。美联储公布的11月1-2日FOMC会议纪要显示，多数美联储官员认为加息将“相对很快”变得合适；部分官员认为12月份加息对美联储的信誉很重要。欧股持稳，基本金属价格大涨带动资源股支撑市场。纽约原油下跌7美分，收于每桶47.96美元，延续了昨日小幅下跌趋势。美国原油库存出现一个月来首周下跌，令油价跌幅受到限制。美豆低探收涨，受助于豆油期货急升7%，此前美政府发布了对明年生物燃料油的最终要求，刺激豆油期货。豆粕收跌，在豆油与豆粕的价差交易中受挫。美国环保部门发布了2017年使用可再生燃料油的目标，为达到该目标，可能会提高以大豆为原料的生物柴油的使用量，豆油是生物柴油的主要原料。框架如前，美豆继续区间上沿波动。豆油库存较低，利多刺激易涨。但长期看仍受制原油。如果生物能源配比增加，对原油的敏感会更强。 | 粕现货最紧的时段过去了，虽然近期到货受物流影响有所延误，但随着时间推移，紧张缓解是主基调，对粕1有压制，粕5更多反应南美，宜等待南美消息佐证。美盘因感恩节休市，周五14点30恢复交易。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三收盘小幅涨跌互现，现货月12月合约收跌，交易员称，因感恩节假日来临前出现技术性卖盘，及美元走高。美元急升至近14年最高，因预计美联储将在下月和明年升息。美元走强通胀令美国作物在全球市场竞争力降低。在连续四个交易日上涨提振12月玉米合约升至11月9日以来最高的3.51-3/4美元后，投资者了结获利和结清头寸。 | 大连玉米维持高位震荡走势，建议观望为主。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹高位盘整，夜盘尾盘铁矿再次大幅拉涨。现货市场主流报价早盘继续上涨，但涨幅缩窄，午后市场成交依然平淡，全天终端采购量较上一交易日大幅下降。11月23日，普氏62%铁矿石价格指数上涨0.75美元，报76.10美元，月均价71.71美元；唐山普碳钢坯价格上涨10元/吨，含税出厂价2480元/吨。 环保部23日公布了中央第七环境保护督察组向云南省的反馈督察情况，从11月12日开始的2016年第一批8个中央环保督察组，已经全部完成了向被督察地方反馈督察意见，八省份已有3422人被问责。 11月23日，山西焦煤集团与河钢、首钢、鞍钢、宝钢等六大钢铁集团签订了2017年炼焦煤中长期合同。发改委表示，目前的供需基本面并不支持钢铁煤炭价格的大幅度上涨，双方此时签订中长期合同，表明了对市场走势的理性判断，表明企业更加注重中长期战略性利益。 综合来看，成本持续攀升、建材普遍亏损以及环保力度加强，建材产量趋于下降，终端需求也面临季节性转弱，供需层面双双趋弱。 | 成本推动以及供给端的收缩仍是目前市场的主导因素，短线操作，注意风险控制。 （朱小虎） |
煤焦 | 焦煤价格再度上调，京唐港山西煤1750元/吨（+100），甘其毛都焦煤库提价1200元/吨；天津港准一焦2275元/吨，邢台出厂价2080元/吨。焦煤现货折算至盘面1650元/吨（+100），焦炭现货折算至盘面2140元/吨。 据发改委消息，11月23日下午，山西焦煤集团与河钢、首钢、鞍钢、宝钢、马钢、华菱钢六大钢铁集团在京签订了2017年炼焦煤中长期合同。 基本面焦煤库存很低，煤矿挺价，焦炭受环保政策影响限产频繁，库存也面临回落风险，继续提振现货价格；不过关注市场未来预期的变化，一方面政策要求煤炭价格原则上不再提价，另一方面，市场担忧伴随天气转凉，终端需求或将回落。 | 近期将呈现现货面与预期面的博弈，盘面趋势性并不好，不过终端需求未明显回落之前，价格略强，且运费上调也继续提振价格，煤、焦震荡偏强，短线操作。 （李岩） |
动力煤 | 2016年11月23日夜盘，郑煤1701合约收盘价609.8元/吨，下跌1.4元/吨，跌幅0.26%。截止11月23日，内蒙古动力煤(5300,鄂尔多斯产)车板价505元/吨，持平；山西动力煤(5500,山西产)市场价440元/吨，持平；秦皇岛动力煤(5500,山西产)市场价605元/吨，持平；广东动力煤(5500,山西产)市场价515元/吨，持平。 截止11月23日，6大发电集团日耗煤量小幅上升，6大发电集团日均耗煤量60.4万吨/日，上升2.4万吨/日；中游港口煤炭库存小幅下降，秦皇岛港库存652万吨，下降 6万吨；下游电厂煤炭库存小幅下降，6大发电集团煤炭库存1202万吨，下降1万吨。 政策转向将在一定程度上改变市场预期，中下游库存大幅回升后续补库需求减弱，但短期季节性和技术上仍有支撑。后市动力煤期价震荡走弱概率较大。 | 操作上，中线轻仓试空，短线参照摆动指标高抛低平。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶 1701 隔夜道指回升，原油下跌，天然橡胶主力合约夜盘一度回升到18345元/吨。 泰国价格原料价格回升，云南15年全乳胶报价16000元/吨受停割期影响，橡胶供应压力有所缓解。但成交疲软不利于价格回升。 短期内天胶1701合约价格高位宽幅震荡为主。 天胶仍维持偏好观点，但操作必须谨慎，不可高位追单，只能逢低介入，注意顶部获利。注成交数据仍要保持短单为主。勿过度追高。多单主力应考虑移仓。 空单获利离场观望为主。 目前1705合约成交量上升中，投资者注意移仓。 | 1701参考区间，17400-18500 （李洪洋） |
棉花 | 郑棉围绕16000元上下200元震荡，1月合约最新价格16215元，5-1价差70元。 美元继续走强，ICE期棉72点报71.72美分。 现货市场调整，山东等地3128B地产棉销售价15800-16000元毛重自提。出疆在内地库相对欢迎，北疆机采棉双29监管库成交价格在15100-15200元公重，内地纺企询价较多，但整体成交略受限制，原因买卖双方心理价差明显，出疆运输问题难以解决。 印度S-6再次突破跌破40000关口。 美元突破100美元整数关后，继续上涨，人民币贬值。基本面新棉采摘临近尾声，市场焦点需求情况、出疆运力情况，本周公路运输相较前期略有改善；外围印度货币新政后，棉花交易量略有回升，印度棉价小跌。 | 盘面期价抬升，但未突破前期巨阴高点，因此郑棉震荡为主，不建议追涨杀跌。 （苗玲） |
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