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道通早报
日期：2016年10月31日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 FBI决定重新调查民主党总统候选人希拉里电邮案。调查局官员称他们在一次无意调查中发现了一个设备，引导他们发现希拉里的新邮件。对此，希拉里助手Fallon表示，希拉里竞选阵营认为，FBI最新发现的材料可能并不重要。
2 美国三季度实际GDP年化季环比初值2.9%，为2014年三季度以来最快增速，预期2.6%，前值1.4%。美国三季度GDP平减指数初值增1.5%，预期增1.4%，前值增2.3%。
美国10月密歇根大学消费者信心指数终值87.2，创2014年10月以来最低，预期88.2，前值87.9。
3 标普：确认英国评级，展望维持在负面；负面展望反应了英国脱欧谈判过程中机构和经济存在不确定性；脱欧对英国经济表现轨迹构成重大风险；2016年英国经常帐赤字很可能超过GDP的5%；预计2016-2019年英国经常帐赤字占GDP的4.1%；英国外债高企是一个漏洞。
4 德国商业银行：因下周的美联储政策会议正值美国总统大选前夕，因而美联储在该会议上加息的可能性几乎为零，但随着美国经济数据逐渐达到美联储预期，美联储可能在今年的12月会议上正式启动加息。
【国内宏观基本面信息】
1 人民日报海外版刊文称，当前中国经济正处于新旧动力转换的关键期，推进供给侧结构性改革要求货币政策既不能“放水刺激”，也不能过于紧缩。因此，尽管未来货币政策制定会将各种最新情况考虑在内，但稳健仍然是中国货币政策主基调和关键词。
2 目前财政部已经完成个税改革方案的草案，但方案并未向社会公开征求意见；个人收入和财产信息的互联互通正在加速推进，2018年将实现征管数据向税务总局集中，建成自然人征管系统，并实现与个人收入和财产信息系统互联互通。
3 据一财，明年经济思路调研已启动，国家发改委10月28日召开2017年经济工作思路专家座谈会，会议听取了专家对当前国内经济形势、2017年经济工作思路的看法以及对宏观调控的政策建议，预示着主要政府部门开始对明年经济进行调研准备。
4 《“一带一路”大数据报告（2016）》日前对外发布，这是“一带一路”倡议提出三年来首次发布大数据报告。报告显示，在“一带一路”国别合作度方面，俄罗斯、哈萨克斯坦、泰国、巴基斯坦、印度尼西亚位列前五名；在省区市参与度方面，广东、浙江、上海、天津、福建、江苏、山东、河南、云南、北京在综合得分中位列前十。
5 PPP示范项目“入库”总数已达745个，但落地率不足六成。业内人士认为，若想推动更多社会资本参与，实现PPP长期可持续发展，还需破解政策、机制等障碍。
6 香港证监会发文称，将允许券商在为客户进行初次非面对面开户时，使用内地及香港官方认可的电子签名来核实客户身份及签立客户协议。这意味着，继沪港通和深港通之后，内地投资者投资港股可能会有新的途径。
【今日重要信息及数据关注】
18:00 欧元区10月消费者物价指数年率初值 前值0.4%
欧元区10月核心消费者物价指数年率初值 前值0.8%
欧元区第三季度GDP年率初值 前值1.6%
欧元区第三季度GDP季率初值 前值0.3%
20:30 美国9月实际个人消费支出月率 前值-0.1%
美国9月个人收入月率 前值0.2% 预期0.4%
美国9月个人消费支出月率 前值0.0% 预期0.6%
美国9月个人消费支出物价指数月率 前值0.1%
美国9月个人消费支出物价指数年率 前值1.0%
美国9月核心个人消费支出物价指数月率 前值0.2% 预期0.1%
美国9月核心个人消费支出物价指数年率 前值1.7%
21:45 美国10月芝加哥采购经理人指数 前值54.2 预期54
22:30 美国10月达拉斯联储制造业活动指数 前值-3.7
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 今日晨评要点：1、美大选选情走向反应在金融市场到了风声鹤唳的境界，上周FBI对希拉里邮件门提出调查，美股应声回落。美元也从高位回落，相应黄金反弹。这反应了希拉里所代表的政经延顺性和特朗普所代表的政经颠覆性的角力在金融市场的直观反应。尽管美GDP达2.9%，市场之前对12月加息的预期达80%以上。不过本评认为，美加息周期已然开启，只是个节奏问题。如果说阴谋论，就是美利用加息收割利益何时对其最为有利？何时能通过金融手段打压异类、壮大自己。东南亚经济危机、欧债危机、乃至美自爆的两房危机，无不以伤害他人、收割他人，壮大自己为目的。2、国内表观数据基本平稳，6.7的GDP，1.9的通胀，0.1的ppi都反应正常。但外部环境决定了一定要控制住资产泡沫，要保稳定就必须降杠杆。外部条件显示的是触发危机的模式，这对扎紧自身的“篱笆”及其重要；3、对大宗商品仍倾向于偏低价圈波动，但底部抬高的意思也有所体现。钢价未脱2200-2600，仍维持判断。豆类美豆脱离低价圈，但毕竟本季美丰产，区间上沿美农卖货释放库存是必然的。通常在12月美豆会贸易过半，此时现货压力减轻，市场焦点完全转入南美因素，市场对天气的敏感会上升。近期值得注意的是基金开始加大对豆类的做多力度。6月高峰时基金净多为20多万手，到10月初降至7万多手，现在短短的一周多，基金净多又增加到13万多手，反应资金对谷物的流向。 | 阶段还是偏区间的低吸高平模式，中长布局持。 （范适安） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 上周螺纹大幅上涨，逼近前期高点。周初现货市场报价以稳为主，周中在期货大幅拉涨的情况下，现货报价明显上涨，下半周小幅回调。10月28日，普氏62%铁矿石价格指数上涨1.05美元，报64.15美元，月均价58.33美元。周末唐山普碳方坯出厂价格上涨30元（周六上涨20元，周日上涨10元），报2300元/吨。 沙钢11月份建材和热卷的计划量为：热卷5折，建材4.5折。永钢11月上旬计划量为：螺纹5.5折，线材和盘螺不打折。 截止10月28日，全国螺纹钢、线材等五大品种库存总量为893.6万吨，较前一周减少26.6万吨，降幅为2.89%。全国钢材市场库存连续第三周大幅下降，目前的库存水平较去年同期下降7.59%。 10月28日，人民币兑美元中间价六年多以来首次贬破6.78，今年以来人民币兑美元中间价已经贬值4.3%，10月单月人民币兑美元中间价贬值1.6%。 综合来看，上周全国高炉开工率78.31%，环比下降0.97%，钢厂盈利面下滑至43.56%。煤焦供应紧张、成本上升等因素对钢厂生产影响逐步显现，预计11月份国内粗钢产量环比将出现下降。钢材社会库存连续三周大幅下滑，钢市需求力度尚可。 | 预计短期螺纹仍将高位震荡，围绕成本变化运行，短线操作。 （朱小虎） |
铁矿石 | 上周铁矿石港口现货再次强势上行，周五青岛港PB粉475元/吨（部分480），钢厂方面在完成前期补库后，采购节奏有所放缓。国产矿价格上涨，主要集中在华北、华东、华南等地，其中涨幅较大的为承德地区，涨幅50元，山东及湖北等地价格上涨20元。 数据：进口矿港口库存10829 万吨，周环比上升107 万吨； 高炉开工率78.31%，周环比下降0.97%； 产能利用率84.30%，周环比下降0.53%； 盈利钢厂比例43.56%，周环比下降4.29%。 中钢协表示，按照目前各地报送的进度，9月底钢铁化解过剩产能已经完成80%以上，部分地区和中央企业已经提前完成全年任务，预计10月底可以完成全年4500万吨压减任务，并有望超额完成。 近期黑色产业链的焦点在煤焦供应偏紧下的价格大幅上涨，受此影响高品矿资源紧缺；钢厂成本不断推升，盈利率大幅下降，环保治理及成本压力下，10 月中下旬以来高炉开工率已明显下降，预计10、11 月份国内粗钢产量环比将有所下降；10 月份以来国外铁矿石发货量有所增加，港口库存持续攀升，现已达到10800 万吨以上；矿石作为黑色链中供需面最弱的一环，后期压力将不断增加； | 1701 合约后期主要是基差修复行情，整体偏强震荡运行，短线参与；对于远期合约，钢铁去产能的持续和供应的增加是主要矛盾，1705 仍属偏空合约，关键在于节奏的把握和产业链品种间的共振。 （杨俊林） |
煤焦 | 现货价格，京唐港山西煤1400元/吨，甘其毛都库提价950元/吨；天津港准一焦1820元/吨，邢台准一焦1700元/吨。 山西大部分煤矿目前都是当天挖当天洗当天拉走，低库存策略。 10月27日当周，Mysteel调研100家独立焦化企业库存：焦煤总库存679.25增6.41；炼焦煤平均可用天数11.71天增0.4天；焦炭总库存58.94增10.88万吨。平均产能利用率86.09%增0.77%，按产能（产能<100开工77.50%减1.13%，产能100-200开工率83.84%增5.84%，产能》200开工88.44%减0.71%）。 焦煤市场供应缓慢增加，但库存偏低以及运力紧张令市场供求仍旧偏紧；焦炭市场，焦化厂利润偏好令供应量增量略多，但目前焦化厂及钢厂库存均偏低，令短期供求仍旧偏紧，煤、焦现货价格预计仍持坚。 | 基差的角度看，煤、焦基本平水，削弱后市涨幅空间，价格预计高位震荡或偏强。 （李岩） |
动力煤 | 本周(10月24日-10月28日)郑煤1701合约收盘价628.6元/吨，上涨28元/吨，涨幅4.66%。动力煤现货价格较上周同期稳中有涨。其中，内蒙古动力煤(5300,鄂尔多斯产)车板价510元/吨，持平；山西动力煤(5500,山西产)市场价420元/吨，持平；秦皇岛动力煤(5500,山西产)市场价595元/吨，上涨15元/吨；广东动力煤(5500,山西产)市场价515元/吨，持平。短期6大发电集团日耗煤量企稳回升。截止10月28日，6大发电集团日均耗煤量58.6万吨/日，较前一周同期上升2.9万吨/日。截止10月28，中游港口煤炭库存大幅上升，秦皇岛港库存421万吨，较前一周同期上升33万吨；下游电厂煤炭库存小幅上升，6大发电集团煤炭库存1191万吨/日，较前一周同期上升5万吨。煤炭行业政策已由“去产能”调整为“保供应兼顾去产能”，中期动力煤价格将在震荡中寻找均衡。短期来看，需求方面进入冬季供暖期煤耗旺季，市场刚需拉动补库支撑期价。 | 操作上，中线观望，短线轻仓高抛低平。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶 1701 天然橡胶周末价格宽幅震荡价格收14200元/吨。 泰国价格回升，国内现货价格回升，受停割期逼近影响，目前天胶开始逐渐进入季节性偏多行情阶段，但短期成交不足不利于价格回升。 短期内天胶1701合约价格逼近前期9月21左右价格密集区上方。以宽幅震荡格局谨慎应对。 新多谨慎逢低入场，参考近期13400附近支撑防御，关注成交数据仍要保持短单为主。见高适度获利。 空单获利离场为主。 | 参考区间13600-14500 （李洪洋） |
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