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道通早报
日期：2016年10月26日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 旧金山联储主席威廉姆斯（2018年有投票权）：仍支持循序渐进的加息路径，美联储有空间缓慢加息；在有发布会召开的月份加息可能更好，12月可能是加息的理想时机；所有美联储会议都将有可能采取行动，大选并非是11月会议的考虑因素。
2 美国8月FHFA房价指数环比增0.7%，预期增0.4%，前值增0.5%；同比增6.4%，前值增5.8%。
3 贝莱德：希拉里赢得美国总统大选将令美联储政策具有连续性，这将意味着美元很可能强势，但涨势可能不如2014年那样迅速；全球民粹主义、民族主义和反贸易情绪上升很可能成为持续风险，并且很可能被低估了。
【国内宏观基本面信息】
1 新浪财经：根据央行关于MPA的调控要求，为进一步规范表外理财业务，从今年三季度起将表外理财业务纳入“广义信贷”测算。天风证券称，央行有意将商业银行表内外业务同意管控起来，表外理财规模或将放缓，委外投资增速将受到较大影响。债市或将由此受到较大影响。
2 据腾讯财经，上海“限贷”再加码，接力贷、合力贷或被叫停，针对假离婚的审查进一步趋严。链家中介人员透露，目前对于离婚不超过两个月的借款人，许多银行都已不予发放贷款。
3 央行：截至9月末，全国共有小额贷款公司8741家，贷款余额9293亿元，前三季度人民币贷款减少111亿元。
4 发改委召集神华、中煤、焦煤集团等22家大型煤炭企业负责人召开会议，分析当前煤炭供需形势，研究做好煤炭去产能、保供应、转型升级和健康发展有关工作。据知情人士透露，此次会议除了提到去产能控产量，还要求已经获批的先进产能矿井要尽快释放产量。
5 21世纪经济报道：近日中基协发布《证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理规范第1-3号》，要求结构化产品的优先级和劣后级投资者实现收益共享、风险共担。私募新规要求结构化产品禁止保证优先级本金安全，严格控制结构化产品杠杆比率，有业内人士认为，这或将使结构化产品降低吸引力，并逼迫偏好设立此类产品的公司转型。
6 高盛发布报告称，倘若人民币继续贬值，中国的黄金需求近期有望回升。中国提高实物黄金购买的潜在推动因素包括：把购买黄金视作在资本管制下对冲潜在人民币贬值的一个途径，也是资金从房地产市场分流的一种方式。高盛称，中国实物黄金ETF持仓已进一步上涨，“似乎”与近期人民币贬值有关联
【今日重要信息及数据关注】
21:45 美国10月Markit服务业采购经理人指数初值 前值52.3 预期 52.3
美国10月Markit综合采购经理人指数初值 前值52.3
22:00 美国9月新屋销售月率 前值-7.6% 预期-3.1%
美国9月新屋销售 前值60.9万 预期59万
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元冲高回落，至98.5-99之间。欧美股市收跌。美股回吐了昨日部分涨幅。一些上市公司业绩不及预期，油价跌破50美元，消费者信心指数出现下降，美国大选存在不确定性，市场对美联储加息的预期越来越强烈。欧股开高后转跌，受美国和欧洲企业公布的业绩有好有坏影响，德股DAX指数盘中一度创下今年新高但收跌。原油下挫逾1%，美国原油期货在一周内首次在每桶50美元之下结算，数据可能显示美国原油库存增加。11月30日会议前OPEC成员国对减产计划争吵不休。美豆涨跌互现，盘中走势反复。11月豆略收低，远月略收升。美豆受累于有消息称巴西出口商出售11月和12月交付的四艘大豆船货给中国，并在商讨更多出售交易。不过，美农业部称，民间出口商向中国销售51.6万吨美豆。美豆收割进度为76%，追平5年均值。低于去年同期及略低于市场预期。下游粕强油弱。油价出现获利了结，马盘棕油下跌也对食用油脂市场有压力。框架如前，美豆仍处9.5-10元区间与贸易对接。南美船货对美贸易竞争对近月有压力。连粕1、5基差继续收窄，符合在基差210点时熊市套利的预期。阶段看美贸易进度及库存消化情况，等待美11月月度数据报告后，市场焦点向南美转向。 | 阶段看美贸易进度及库存消化情况，等待美11月月度数据报告后，市场焦点向南美转向。 （范适安） |
◆工业品
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螺纹钢 | 昨日螺纹大幅上涨，铁矿、焦炭涨停，不过夜盘均冲高后大幅回落。现货市场报价全面上涨，部分商家盘中再次上调，终端采购量较上一交易日明显增加。10月25日，普氏62%铁矿石价格指数上涨2.80美元，报62.45美元，月均价57.40美元；唐山普碳钢坯价格上涨60元/吨，含税出厂价2270元/吨。 环保部派出6个督查组对河北省石家庄、廊坊、保定、唐山、邯郸、邢台等等重点城市开展专项执法检查。督查发现，河北部分钢铁、焦化企业违法排污问题突出，将责成地方环保部门进行查处整改。 国家发改委表示，中国钢铁全年去产能任务有望在10月完成，力争煤炭全年任务在11月完成。2016年去产能验收工作力争在11月底前完成。预计中国2020年煤炭需求41亿吨、产能约46亿吨，供大于需的局面不会改。 综合来看，煤焦价格持续大涨，成本支撑增强。钢材社会库存连续两周大幅下降，短期钢市需求维持在较高水平。 | 昨日夜盘黑色品种冲高后大幅回落，震荡加剧，短线操作，注意风险控制。 （朱小虎） |
煤焦 | 现货价格，甘其毛都库提价950元/吨；天津港准一焦1750元/吨，邢台出厂价1700元/吨（+50）。 | 现货偏紧仍将对盘面形成提振，不过短期煤焦价格快速上冲，基差带动作用部分削弱，高位震荡风险增加。 （李岩） |
动力煤 | 2016年10月25日夜盘，郑煤1701合约收盘价638.6元/吨，下跌4.8元/吨，跌幅0.75%。截止10月25日，内蒙古动力煤(5300,鄂尔多斯产)车板价510元/吨，持平；山西动力煤(5500,山西产)市场价420元/吨，持平；秦皇岛动力煤(5500,山西产)市场价580元/吨，持平；广东动力煤(5500,山西产)市场价515元/吨，持平。截止10月24日，6大发电集团日耗煤量持稳，6大发电集团日均耗煤量55.6万吨/日，下降0.5万吨/日；中游港口煤炭库存小幅下降，秦皇岛港库存432万吨，下降8万吨；下游电厂煤炭库存大幅下降，6大发电集团煤炭库存1163万吨，下降34万吨。发改委召集22家煤炭集团“一把手”开会，要求获批产能尽快释放。发改委周二召集煤企开会分析煤炭供需形势，知情人士称会议不仅提到去产能控产量，还要求已获批先进产能矿井尽快释放产量。煤炭行业政策已由“去产能”调整为“保供应兼顾去产能”，中期动力煤价格将在震荡中寻找均衡。短期来看，需求方面进入冬季供暖期煤耗旺季，市场刚需拉动补库行情持续。 | 操作上，中线观望，短线低吸高平轻仓交易，关注政策短期冲击。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶 1701 隔夜，天然橡胶价格回落收13675元/吨。 泰国价格回升，受停割期逼近影响，目前天胶开始逐渐进入季节性偏多行情阶段，但短期成交不足不利于价格回升。 短期内天胶1701合约价格逼近前期9月21左右价格密集区上方。以宽幅震荡格局谨慎应对。 新多谨慎入场，参考近期13400附近支撑防御，关注成交数据仍要保持短单为主。 空单等待顶部成交不足谨慎入场，短单获利为主。 | 参考区间13400-14300 （李洪洋） |
棉花 | 周二商品市场疯狂，焦炭、铁矿石、PP涨停，棉花弱势窄幅震荡，1月最新价格14940元，1-5价差35元。 美元高位盘整，新花上市，ICE期棉连续六日阴跌，12月合约收报69.49美分。 截止10.25，全国检验量91.7万吨，其中新疆60万吨。新疆皮棉加工量124万吨，入库103万吨。 兵团初步制定销售低价14800元。疆内棉花市场进入僵持阶段，籽棉收购价格回落，皮棉现货销售价格大幅下滑，但纺企采购意愿低迷，成交稀少。面对如此焦灼的局面，均衡棉企与纺企等各方利益。 内地棉花采摘进度超过7成。 印度棉价格回落，国内籽棉价格回落，兵团指导价出台虽会在销售速度上提振，但也给出价格底线；纺企继续消化储备棉，或将下月迎来补库。宏观人民币连续下跌，股市3100点上方震荡，夜盘商品市场风向有所转弱。 | 预计日内郑棉弱势回踩60日均线，观察日内能否有效跌破均线支撑。 1-5套利单以转负止损续持。 （苗玲） |
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