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道通早报
日期：2016年10月11日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国大选第二场辩论结束。最新民调显示，美国民主党总统候选人希拉里在第二场总统候选人辩论中获胜。
2 俄罗斯总统普京：俄罗斯已经做好了加入原油限产决定的准备，俄罗斯准备冻结甚至降低石油产量；希望欧佩克在11月就限制产量达成一致，原油冻产是使油市稳定的唯一选项。受此影响，布油美油双双涨逾2%，布油升至1年高点。
3 摩根士丹利：英国当前在主权问题上的立场使得硬脱欧的概率从大约55%上升到70%；在英镑兑美元触及目标位1.24之后，将下一个目标设定为1.20美元；欧元兑英镑初步目标0.92。
4 欧洲央行管委瓦西里奥斯卡斯：预计通胀情况朝着目标路径发展；讨论退出QE的时机为时尚早，一旦QE结束后，将逐步缓慢放缓刺激措施；通胀率正朝向目标前进。
5 花旗集团：欧洲央行12月会议料将一次性地缩减QE规模至600亿欧元，并将QE延长6个月至明年9月。
【国内宏观基本面信息】
1 国务院发布企业降杠杆意见，要求积极推进企业兼并重组；多措并举盘活企业存量资产；多方式优化企业债务结构；有序开展市场化银行债权转股权；依法依规实施企业破产；积极发展股权融资。
发改委：严禁“僵尸企业”、失信企业和助长产能过剩的企业实施债转股；市场主体自主决策、自担风险、自享收益，政府不承担损失的兜底责任；政府不干预市场化债转股的具体事务，不搞“拉郎配”。
2 国务院新闻办公室10月10日举行新闻发布会，央行副行长范一飞表示，降杠杆过程中需要适当的货币政策环境。为了积极稳妥实现降杠杆的目标，货币政策还是应该做到松紧适度。如果过度宽松，会造成全社会的债务规模在高位继续攀升，降杠杆很难实现。如果过紧又可能使经济增长滑出合理区间，同样不利于降杠杆。因此，货币政策将继续坚持稳健的基本趋向，保持灵活适度，适时预调微调，为降杠杆营造适宜的货币政策环境。
3 路透调查显示，逾九成受访人士认为中国10月将维持大型存款机构法定存款准备金率不变；接近所有受访机构预期中国一年期存款基准利率10月将维持不变。
4 新华社：调查发现，严查之下，房地产销售有所规范，企业和机构人员的违规行为有所收敛；不过，仍有一些房产企业和中介机构顶风作案，未批先售、定价混乱、场外配资等行为时有发生。
财政部贾康：中国房地产市场现在就是一个“打摆”的市场，这么多年来的多轮调控，都只是治标没有有效治本；应改变简单的政策手段，包括土地、投融资、住房和税收在内的系统性制度才是解决中国房地产问题的“治本之策”，再次呼吁加快房地产税立法并实施推进改革。
【今日重要信息及数据关注】
可能公布：
中国9月新增人民币贷款 前值9487亿人民币 预期10000亿人民币
中国9月社会融资规模 前值14700亿人民币 预期13188亿人民币
中国9月M0货币供应年率 前值7.4% 预期7.3%
中国9月M1货币供应年率 前值25.3% 预期24.8%
中国9月M2货币供应年率 前值11.4% 预期11.6%
17:00 欧元区10月ZEW经济现况指数 前值-10.5
欧元区10月ZEW经济景气指数 前值5.4
德国10月ZEW经济现况指数 前值55.1 预期55.5
德国10月ZEW经济景气指数 前值0.5 预期4
18:00 美国9月NFIB小型企业信心指数 前值94.4 预期95
22:00 美国9月就业市场状况指数 前值-0.7
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元收涨于97下方。欧美股市偏强。能源股领涨。OPEC达成减产协议的希望增大，推动油价创1年多新高。市场仍在评估第二次总统大选辩论的结果。投资者关注即将到来的企业财报季，它将使人清晰的看到在疲软的国际增长背景下，以及在美联储加息预期里美国企业处境如何。纽约原油上涨1.54美元，收于每桶51.35美元，为2015年7月15日以来最高收盘价。俄罗斯总统普京表示将支持达成冻产甚至减产协议，沙特能源部长法利赫在伊斯坦布尔能源会议上表示，原油价格达到每桶60美元“也不是不可能的”。美豆略跌，因美中西部收割全面加速，拖累现货市场表现疲软。市场还预期美农业部本周将上调美豆产量预估。美农业部将在北京时间周四00:00公布10月月度作物供需报告。分析师预期美农业部将大豆产量调高到42.77亿蒲（1.16亿吨）的创记录高位，高于9月的42.01亿蒲（1.14亿吨）；预计美豆单产将从上月的50.6英亩蒲上调到51.4英亩蒲。加工商加快压榨导致粕供应增加，而豆油受原油上涨外溢收涨。框架如前，美豆继续因丰产承压而低价圈波动。等待明日夜间美10月数据，看市场预期与美官方数据的吻合度。 | 美收割期约有20%地区多雨，等待收割评估。连盘跟随波动，宜按低价圈区间模式对待。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一上扬1%，跟随小麦市场涨势。在倍受关注的美国农业部（USDA）玉米产量和供需报告出炉前，投资者轧平头寸，为玉米市场带来进一步支撑。
| 大连玉米预计大连玉米继续围绕当前价格区间震荡，操作上建议观望为主。 大连豆粕操作上维持前期思路，1701合约前期空单继续持有，后期继续承受美豆丰产压力，1705合约有望逐步走强，1、5价差有望继续收窄。 （李金元）
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◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹早盘下探，盘中反弹，夜盘大幅上涨。现货市场报价稳中有升，终端采购量与前一交易日基本持平。从全国范围看，上涨的市场继续增多，但也有少数城市小幅回调，区域差异化行情显现。10月10日，普氏62%铁矿石价格指数涨1.45美元，报56.30美元，月均价55.18美元。唐山普碳钢坯价格平稳，含税出厂价2110元/吨。今日华东主导钢厂又将出台新一期价格政策，小幅上调可能性较大。 10月10日，国务院发布关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见。意见称，要坚持积极的财政政策和稳健的货币政策取向，积极稳妥降低企业杠杆率，助推供给侧结构性改革，为经济长期持续健康发展夯实基础。 据澳大利亚皮尔巴拉港口管理局公布的最新统计数据显示，黑德兰港上个月对中国的铁矿石出口量为3550万吨，同比上升5.2%，环比上升0.3%。 综合来看，由于煤焦价格持续上涨，成本支撑作用明显，钢厂挺价意愿较强。随着各地楼市调控政策的密集出台，房地产市场开发投资或将继续回落，钢市需求释放缺乏持续性。 | 预计国内钢价仍将维持低位盘整的格局，短线操作。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日港口现货市场询盘较为活跃，但是实盘较少，部分商家存在出货意愿，钢厂对后期市场存在偏空情绪，采购意愿薄弱。下游钢材方面出货一般，坯料价格稳定，对上游原料市场无法形成相应支撑。港口限载，多数钢厂表示钢厂厂区库存略有亏库，生产也存在压力表现。唐山坯料持稳于于2110元/吨；普氏62%铁矿石指数上涨1.45美元/吨，报收于56.3美元/吨。 钢厂盈利比例快速下降，部分企业转为全面亏损，钢厂短期检修增多，关注是否会出现大面积检修对矿石需求的影响；煤炭供应紧张及汽运新规执行后运输形势紧张，对部分钢厂生产的抑制有所显现；10月粗钢产量或将环比下降，矿石需求进一步增加的空间不大； | 操作上，短期震荡短线思路，中期保持偏空思路，黑色品种间强弱依然分化，震荡较多，灵活操作。 （杨俊林） |
煤焦 | 现货价格上调为主，吕梁孝义焦精煤980元/吨（+40），甘其毛都焦煤库提价800元/吨（+60）；天津港准一焦1550元/吨（+40），邢台准一焦出厂价1490元/吨。 市场反映，目前运力紧张，钢厂焦炭采购较为困难。 数据方面：炼焦煤港口库存160万吨（+11），焦炭港口库存269.2万吨（+3.9），大中型钢厂焦炭库存天数6.5（-0.5）。 供求角度看，焦煤供求缺口将收窄，是否出现过剩需视产量放松的空间而定，现货价格仍在调增；焦炭供求偏紧状况也将好转，不过期价贴水幅度较大，向下空间较小。 | 短期来看，节后钢厂及焦化厂有补库需求，市场需求仍旧旺盛，价格短期仍偏强，但上行的风险逐步加大，操作上观望或短线。 （李岩） |
动力煤 | 2016年10月10日夜盘，郑煤1701合约收盘价538.6元/吨，上涨1元/吨，涨幅0.19%。截止10月9日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价584元/吨，上涨5元/吨；京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价590元/吨，上涨5元/吨；广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价640元/吨，持平；广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价640元/吨，持平。6大发电集团日耗煤量止跌企稳。截止10月10日，6大发电集团日均耗煤量56.3万吨/日，上升0.3万吨/日。中游港口煤炭库存大幅下降。截止10月10日，秦皇岛港库存360万吨，下降11万吨。下游电厂煤炭库存大幅上升。截止10月10日，6大发电集团煤炭库存1325万吨/日，上升72万吨。煤炭行业政策已由“去产能”调整为“保供应兼顾去产能”。煤炭企业根据煤炭市场行情变化进行浮动生产，动力煤供需将趋于平衡，价格也将在震荡中寻找平衡。 | 操作上，中线观望，短线灵活。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶 1701 隔夜道指原油上涨，天然橡胶上涨突破14000整数位。 泰国天然橡胶原料价格回升，国内现货价格回升。受停割期逼近影响，目前天胶开始逐渐进入季节性偏多行情阶段。 短期内天胶1701合约价格偏强为主。
| 新多谨慎逢低买入，勿过度追高。 空单观望，等待顶部成交不足再行入场。 （李洪洋） |
棉花 | 周一开盘商品普涨，郑棉高开近4%，1月最高价格在15700元附近，夜盘弱势震荡，最新价格在15530元，收于均线上方。1-5价差从负扩大至200元以上。 ICE期棉冲高回落，期价重心抬升，12月合约涨38点收67.36美分。 皮棉现货靠近16000元，整个国庆假期上涨200-300元。粗略计算3128B皮棉直接成本咋16200-16500元。 截止10月9日，检验量19.66万吨，其中新疆19.08万吨。 国庆后新棉陆续上市，工厂仍以消耗储备棉为主，新棉售价高，纺企采购观望，短期内1月对新棉供应量有所顾忌，5月处于抛储期，1-5价差将继续扩大。 | 短期内1月对新棉供应量有所顾忌，5月处于抛储期，1-5价差将继续扩大。 （苗玲） |
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