联系电话：025-83276920
道通早报
日期：2016年10月13日
【经济要闻】
宏观、数据
1、人民日报：降低企业杠杆，化解债务风险，政府既不能采取“父爱主义”式的盲目兜底，也不能罔顾市场主体意愿进行“拉郎配”。只有在法治的框架内，通过市场化手段发现价格，才有可能实现各个市场主体的利益最大化。
2、财政部：发布《关于在公共服务领域深入推进政府和社会资本合作工作的通知》。通知提出，在垃圾处理、污水处理等公共服务领域，各地新建项目要“强制”应用PPP模式，中央财政将逐步减少并取消专项建设资金补助。
3、上证报：从市场化债转股指导意见落地到试点启动，还有很长的路要走。一个倾向于一致的预期是，债转股试点将审慎推进，初期债转股规模不会太大，不会出现一哄而上的局面。众多技术问题仍待进一步解决。
4、经济参考报：银监会日前明确提出鼓励信托公司充分发挥信托制度优势，探索信托资金的投贷联动模式。为支持信托公司以固有资金设立股权投资子公司，正研究制订的《信托公司专业子公司管理暂行办法》也即将在年底出台。
5、中证报：业内人士表示，以这次房地产调控为标志，居民部门的信贷收缩将是“紧信用”的重要推动因素，这是四季度宏观调控的一个重要信号，调控或现宽财政、松货币、紧信用的搭配。
6、新华社：据融360发布数据显示，9月，银行理财产品发行量共8660款，环比下降9.08%；银行理财产品的平均预期收益率为3.66%，环比下降0.04个百分点。分析认为，低利率时代银行理财产品收益率下行或将成为常态。
7、央行：周三进行300亿7天期和100亿14天期逆回购操作，中标利率分别维持在2.25%和2.4%不变。当日有2050亿逆回购到期。招商证券认为，受长假和季节性因素影响，市场流动性下滑，处于区间低位。
8、隔夜shibor报2.15%，下跌0.3个基点。7天shibor报2.383%，下跌1.1个基点。3个月shibor报2.8015%，涨跌持平。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元收涨于98下方。欧美股市互有涨跌。美联储会议纪要支持相对较快加息。企业财报继续受到关注。联储会议纪要承认可能需要“相对较快”加息，但委员会决定等待全面就业与通胀迅速上涨的“更多证据”。尽管联储官员表示有很多加息的理由，但他们仍然暂不加息。许多分析师认为美联储将在12月会议上加息。这种加息的预期升温已成为最近美元汇率走强的主要驱动因素。纽约商品交易所11月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格下跌61美分，收于每桶50.18美元。有关俄罗斯减产诚意的不确定性因素以及OPEC组织成员国9月产量创历史新高的消息导致油价连续第二日收跌。美豆冲高回落。美农业部10月数据表明，预估单产51.4，总产42.69亿蒲（1.16亿吨），均符合之前分析师平均预期。没有之前FCStone预测52.5那么高。美出口调高，结转库存调高，农场均价未动，巴西产量调高100万吨，阿根廷未变，中国产量未变，进口未变。总体报告符合预期，产量创历史新高，但未有超出预期，市场理解利空出尽，盘中冲高。但基于美上市压力犹在，本评继续判断美豆围绕9.5正负0.2的定价与贸易对接，待现货压力有所消化，市场焦点将转向南美，看南美天气能否助力美豆中后期增加收益。 | 阶段美产量落地后仍持续一段低价圈区间模式。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三下跌，近月12月玉米合约从一周高位回落，因获利了结，此前美国农业部(USDA)公布创纪录高位的玉米单产预估。 | 大连玉米继续维持区间内震荡，建议观望为主。 大连豆粕操作上建议1701合约高位空单继续持有，设好防守。 （李金元）
|
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹震荡上行，夜盘冲高后小幅回落。现货市场报价小幅上调，工地采购节奏放缓，终端采购量较前一交易日明显萎缩。10月12日，普氏62%铁矿石价格指数持平，报56.95美元，月均价55.62美元；唐山普碳钢坯价格持平，含税出厂价2140元/吨。 据中钢协统计，9月下旬重点钢企粗钢日均产量172.09万吨 ，环比上一旬末减少5.33万吨，下降3%。据此估算，本旬全国粗钢日均产量227.54万吨，旬环比下降1.89%。截止9月下旬末，重点钢企钢材库存为1315.26万吨，比上一旬减少104.1万吨，降幅7.33%。 10月12日，国家发改委公布《促进民间投资健康发展若干政策措施》，要求各级财政部门在公共服务领域深入推进政府和社会资本合作（PPP），减少行政审批环节，要求进一步开放民用机场等领域，鼓励民间投资进入。 综合来看，由于煤焦价格持续上涨，成本支撑作用增强，钢厂亏损面加大，减产检修有所增加，粗钢产量环比小幅下降，而下游需求释放较为平稳。 | 预计国内钢价仍将维持低位盘整格局，波段操作。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口矿报价上行，涨幅5-10元/吨，议价空间较小。下游成材情况表现活跃，部分商家出货较为迅速，市场存在向好心态。唐山坯料持稳于2140元/吨，普氏62%铁矿石指数持稳于56.95美元/吨，折合盘面价格478元/吨。 中钢协数据显示，9月下旬重点企业粗钢日产量为177.08万吨，均环比下降2.14%；全国粗钢日产量估算值为227.54万吨，旬环比下降1.89%；9月累计重点企业日产量为173.68万吨，旬环比下降0.63%；全国为219.93万吨，旬环比下降0.57%；截至本旬末，钢材库存量为1315.26万吨，旬环比下降7.33%。 进入十月，钢厂在亏损压力下旺季检修增多，钢材市场供需弱势平衡，价格区间震荡运行为主； | 铁矿石矛盾仍在积累中，保持震荡短线思路，关注钢铁端在盈亏边际变化下的供给变动情况及矿石发货的增量情况。 （杨俊林） |
动力煤 | 2016年10月12日夜盘，郑煤1701合约收盘价549.4元/吨，上涨6.6元/吨，涨幅1.22%。截止10月11日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价593元/吨，上涨7元/吨；京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价599元/吨，上涨7元/吨；广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价640元/吨，持平；广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价640元/吨，持平。截止10月12日，6大发电集团日耗煤量回升，6大发电集团日均耗煤量53.1万吨/日，上升4.1万吨/日；中游港口煤炭库存小幅上升，秦皇岛港库存365万吨，上升4万吨；下游电厂煤炭库存大幅上升，6大发电集团煤炭库存1247万吨/日，上升46万吨。煤炭行业政策已由“去产能”调整为“保供应兼顾去产能”。煤炭企业根据煤炭市场行情变化进行浮动生产，动力煤供需将趋于平衡，价格也将在震荡中寻找平衡。 | 操作上，中线观望，短线灵活。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶 1701 隔夜道指回升，天然橡胶价格震荡收14110元/吨。 泰国天然橡胶原料价格有所调整，国内现货价格维持偏强。受停割期逼近影响，目前天胶开始逐渐进入季节性偏多行情阶段。 短期内天胶1701合约价格偏强为主。
| 新多谨慎逢低买入，勿过度追高。可参考13800元/吨附近为防御。警惕高位回调。 空单观望，等待顶部成交不足再行入场。 （李洪洋） |
棉花 | 周三郑棉弱势下跌，夜盘跌幅超过2%，盘面寻找60日均线支撑。1-5价差185元。 10月USDA棉花供需报告利好，ICE期棉收涨。USDA报告上调16/17年度世界棉花产量至2236万吨，消费上调2439万吨，消费进口贸易量增加，期末库存减少54万吨至1902万吨。ICE期棉随着USDA报告公布立即上涨，12月合约涨183点报68.97美分。 籽棉收购价格不断上涨，新棉补贴采价期9月至次年的3月，目标价格18600元。按库尔勒地区籽棉7.6元/公斤，折算皮棉16250元；哈密等地8.2籽棉折算皮棉17800元；后期籽棉继续上涨，补贴空间将压缩尽。 内外棉价差突破2000元。9月下旬开始，外棉下跌，国内棉攀高，内外棉价差拉大，节后同等级棉花价差突破2000元，突破上年度2015/16年度极限。价差扩大，一些纺企关注进口棉。 美元攀升至98美元附近，人民币不断贬值，原油价格下跌，美元因素对大宗商品的利空影响不容忽视。 | 隔夜USDA报告利空，美棉大涨，预计郑棉日内受其带动上涨，但外汇因素复杂不建议追涨。 （苗玲） |
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。
