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道通早报
日期：2016年9月19日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 欧洲理事会主席图斯克9月16日表示，英国可能会在明年1月或2月启动"脱欧"程序。
2 美国8月PPI同比持平，预期增长0.1%，前值下降0.2%；环比亦持平，预期增长0.1%，前值下降0.4%。8月核心PPI同比增长1%，符合预期，前值增长0.7%；环比增长0.1%，符合预期，前值下降0.3%。
民意调查机构Rasmussen Reports调查显示，美国共和党总统侯选人特朗普的支持率领先民主党候选人希拉里两个百分点。42%的受调者表示支持特朗普，支持希拉里的则有40%。
3 前美联储主席格林斯潘表示，美国现今的政治与经济环境是他生平所见最差的；经济方面，政府对社会保障和医疗保健的庞大支出挤压私人投资，导致经济增长放缓，却没有一位总统候选人对此提出异议；而政治方面的未来尚不好断言。
【国内宏观基本面信息】
1 21世纪经济报道报道，目前国资管理体制改革方案已经成形，正在各大央企和地方国资征求意见，按照初稿，国资委的体制机制将较以往有了较大的调整，也会给国企更大的自主权力。国资委内部人士透露，国务院国资委一些部门调整已经开始动了起来。料方案走完征求意见环节，并进行调整之后会很快公开。
2 国务院启动第三次大督查，从9月18日起，20个督查组分赴各地各部门，对四方面工作23项重点内容进行督查。这次督查更多围绕去产能、去库存、去杠杆、降成本和补短板，把稳增长和调结构、供给侧改革结合起来。
3 8月居民房贷依然高达5286亿，比去年同期增长接近1倍，占当月7969亿实体经济贷款的比例约2/3，地产泡沫愈演愈烈，未来存在随时破灭的风险。美国经济咨询公司Longview Economics的一项最新研究显示，随着过去一年中国一线城市房价的疯狂上涨，深圳已成为全球房价第二贵的城市，仅次于加州圣何塞。分析显示，深圳典型住宅的价格已达到80万美元左右，房价收入比为70倍。
4 中国7月持有美国国债头寸减少220亿美元、创2013年12月份以来最大单月减持幅度，至1.22万亿美元，创2013年以来新低。
【今日重要信息及数据关注】
日本敬老日，休市
22:00 美国9月NAHB房价指数 前值60
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 今日晨评要点：1、经济问题、政治问题必然会造成社会问题。欧洲的难民、骚乱，节日期间美国的恐袭，都或多或少的反应出经济、政治、社会的连锁反应。21日是美联储议息会议，市场又在揣摩美加息的时间。数据有好有坏或时好时坏，我个人猜测，美12月加息一次的可能会大一些。加与不加，美联储也在走钢丝，对后果的不确定反应经济复苏的脆弱性。改善资产负债表是个愿望，但节奏的把握是个难题。2、中国数据不像市场部分人士看的那么恐惧，尤其是微观层面，没有那么好，也没有那么差。我们熟悉的一些行业，活下来的企业效益还是可以的，比如养殖，甚至钢铁业。cpi在回落，通胀压力较轻，给政策留有余地和空间，当然，有条件也未必需要用；ppi通缩在持续收窄，其实也反应微观层面的改善。就大宗商品来看，工业品仍偏向低价圈的区间波动。比如钢，未脱2200-2600区间。3、节日期间美豆反弹。本评预计美豆在9.5正负0.2的低价圈波动基本在这个范围内。9.5以下不太好杀跌。美收割天气也比较重要，左右着美豆的上市节奏。本季美豆没有南美竞争，美定价能力在未来6个月都比较主动。但在美上市季，短期单边的可能也不大，可以考虑低吸高平，中期看能否逐步过渡到底部抬高。这需要中国需求恢复、美上市压力逐步释放以及南美天气助力。短过渡到中线，这是一个策略想法，可以试。 | 总体豆类低价圈波动延续，区间为主不追涨杀跌，等待短机会到中长机会的演变。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五上涨1.9%，交易员称，因担心降雨可能拖慢美国中西部地区西部作物的早期收割。周末前的空头回补也给玉米价格带来提振。 | 大连玉米操作上建议观望为主。 大连豆粕操作上建议豆粕1701合约空单少量持有，设好防守，后期见底后可考虑做多1705合约，因南美大豆播种可能减少。 （李金元） |
◆工业品
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螺纹 | 节前螺纹大幅下跌。昨日现货市场节后开市第一天，市场报价继续下跌，部分地区大幅补跌，低价资源频出，终端采购量较上一交易日继续下降。普氏62%铁矿石价格指数下跌0.2美元，报56.30美元，月均价58.72美元。9月18日，唐山普碳钢坯价格持平，含税出厂价2080元/吨。 杭州自9月19日起实施住房限购，限购政策明确，在市区限购范围内暂停向拥有1套及以上住房的非本市户籍居民家庭出售住房，包括新建商品住房和二手住房。 中国人民银行日前发布统计数据报告，1-8月社会融资规模增量累计为11.75万亿元，比去年同期多1.10万亿元。8月当月社会融资规模增量为1.47万亿元，比去年同期多3600亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加7969亿元，同比多增213亿元。 综合来看，8月份部分宏观经济指标出现回暖，消费和工业生产增速回升，固定资产投资增速也终止连续4个月下滑的势头，不过房地产市场多项指标仍在继续回落。市场供给压力逐步增大，社会库存连续攀升，需求也不及预期。 | 国内钢价向下动能尚未结束，观望或短线参与，关注需求端的表现。 （朱小虎） |
铁矿石 | 上周进口铁矿石港口现货价格弱势延续，目前钢厂进口矿库存使用天数维持在19天以下，低库存运行态势持续；国产矿方面，受进口矿价下跌带动，也开始进入下行通道，各地成交尚未受价格下跌影响，基本较前期持平。 澳大利亚黑德兰港8月份铁矿石出口量激增至创纪录水平，巴西周发运量达到800万吨水平，铁矿增量增速加快，三季度末与四季度的巴西和澳大利亚铁矿供应压力逐步增大，四季度矿石新增产能的焦点在于S11D项目的预期投产；不同于钢铁和煤焦的供应在国内市场，受环保及供给侧改革因素影响较大，矿石的海外投放节奏相对比较稳定，在黑色供需链上始终处于最弱的一环。 | 操作上，中期保持逢高沽空的思路，不追空，短期不排除受钢铁供需影响仍有反复的可能，注意节奏把握。 （杨俊林） |
煤炭 | 期货市场 焦煤：截止9月14日，焦煤1701合约收盘价866.5元/吨，较上周下跌35.5元/吨，跌幅3.94%。焦炭：截止9月14日，焦炭1701合约收盘价1130元/吨，较上周下跌55.5元/吨，跌幅4.68%。 现货市场 焦煤：截止9月13日，峰景矿硬焦煤中国到岸价1238元/吨，较上周同期上涨126元/吨；截止9月18日，山西吕梁产主焦煤市场价785元/吨，较上周同期上涨40元/吨；截止9月14日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)960元/吨，较上周同期上涨50元/吨；首钢山西焦精煤钢厂采购价1080元/吨，较上周同期上涨50元/吨。焦炭：截止9月13日，冶金焦中国离岸价1608元/吨，较上周同期上涨88元/吨；截止9月18日，吕梁二级冶金焦出厂价(含税)1130元/吨，与上周同期持平；天津二级冶金焦平仓价(含税)1390元/吨，上涨70元/吨；唐山二级冶金焦到厂价(含税)1360元/吨，与上周同期持平。 基差水平 焦煤：截止9月14日，山西吕梁产主焦煤市场价与焦煤1701合约收盘价基差-81.5元/吨，上涨75.5元/吨。焦炭：截止9月14日，山西吕梁产焦炭出厂价与焦炭1701合约收盘价基差0元/吨，上涨55.5元/吨。 库存情况 焦煤：截止9月18日，京唐港、日照港、连云港、天津港、青岛港和湛江六港口炼焦煤库存156万吨，较上周同期上升14万吨。国内独立焦化厂炼焦煤库存5.47万吨，较上周同期上升0.53万吨。 后市预测 煤炭行业供给侧改革，从供给端改善了焦煤和焦炭供需关系。目前，焦煤和焦炭现货需求强劲，现货价格持续走强对焦煤和焦炭期货价格形成较强支撑。但是，九月和十月也将面临焦煤和焦炭消费需求季节性拐点，在今年以来焦煤和焦炭期货价格大幅上涨背景下，短期市场继续拉涨动力不足甚至将面临一定回调压力。 | 操作上，中线继续观望，短线依据摆动指标轻仓高抛低平。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶 1701 假期期间，日胶宽幅震荡有所回升，橡胶 1701 合约价格，预期节后22日美联储会议结果公布利空相对出尽，价格有反弹机会。 现货方面,外盘原料价格回升，国内全乳价格无明显波动。 青岛保税区库存持续减少最新橡胶库存下降11.5%，为近5年新低,进口橡胶供应有所减少。供求压力略有缓解。但宏观面, 经济数据疲软，美联储加息担忧扰乱市场。外围方面，韩国海运破产扰乱进口市场。天胶价格目前宽幅震荡，区间有所收窄。价格主要处在技术位中布林线中线的下方。
| 低位多单可适度持有，但要注意设置好止损，12300附近作为短期支撑。目标受震荡区收窄且趋势偏弱影响，达到12700附近需要注意适度获利减仓。 空单等待顶部成交不足再行入场。 （李洪洋） |
棉花 | 中秋节前郑棉盘面小幅反弹，1月合约突破20日均线，价格在14205元附近，5-1价差110元。 9月18日储备棉轮出资源25039.996吨，成交总量：25012.121吨，成交比例：99.89%，成交平均价格：13645元/吨(上一轮出日成交均价13449元/吨)。 中秋节期间，美国公布数据显示，上月消费者物价指数（CPI）增长0.2%，在截至8月的12个月内，CPI增长1.1%，数据超过调查的分析师的预估，美指触及逾两周高位，此前美国通胀数据提振美联储12月升息预期，美元上涨，ICE期棉下跌。国内新棉9月底10月初才能大量上市，9月底仍以国储棉竞拍为主，预期竞拍成交率高位，考虑假期美元因素及外盘因素日内郑棉弱势震荡。 | 考虑1月合约处于新棉集中上市期，因此预期5-1价差阶段性扩大，建议套利单以50元防守继续持有。 （苗玲） |
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