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道通早报
日期：2016年9月20日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 国际市场新闻社：欧洲央行消息人士，欧洲央行在今年年底前都可能按兵不动，因为现实表明此前采取的措施已经足够；QE计划在明年3月也不太可能会突然中断，但QE计划的框架或许有必要进行调整；不存在直升机撒钱和下调存款利率的可能性。
2美银美林：如果美联储加息，年底前美元将走强，料到年底欧元兑美元为1.05，美元兑日元为105；美联储很可能试图一年加息1次以上，市场价格未计入该情形，对美联储加息情形的重新定价年底前都可能支撑美元。
【国内宏观基本面信息】
1 彭博：知情人士称，中国财政部将公布第三批PPP示范项目，总投资金额约1万亿。共计516个项目，多数为增量项目，可带动较大投资。
2 外管局：8月份我国跨境资金流出压力有所缓解。8月银行结售汇逆差634亿元，为2015年7月来月度最低值，前值逆差2114亿元，环比降70%；银行代客结售汇逆差217亿元，前值逆差1319亿元。
3 央行旗下媒体《金融时报》指出，一线城市楼市“高烧”不退、部分二线城市楼市价格短期暴涨，地方政府对此有一定责任，应当切实担当起房地产调控的基本职责。对于某些城市屡次不能很好地担负起调控楼市的责任，国家可以对其加强督查问责，完善奖惩机制。
4 全国股转公司提醒新三板投资者，需保持警惕，坚信“天上不会掉馅饼”，对不法中介机构和人员宣扬的新三板股票投资“高额回报”，要冷静分析；不要轻信不法分子的虚假宣传、推荐和销售信息，不被误导。
【今日重要信息及数据关注】
20:30 美国8月新屋开工月率 前值 2.1% 预期-1.7%
美国8月营建许可月率 前值 -0.1% 预期2.5%
美国8月新屋开工 前值 121.1万 预期119.0万
美国8月营建许可 前值 115.2万 预期117.3万
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元回落至96部位下方。欧美股市持平至收涨。美股收平，苹果股价跌幅抵消大型银行富国、摩根大通等股价的涨幅。欧股走高，在连续两周录得周线跌幅后温和反弹，受助于金融股和商品类股的上涨。纽约原油上涨27美分，收于每桶43.30美元。委内瑞拉表示OPEC与非OPEC成员国即将达成稳定全球原油供应的协议，令油价得到支撑；非洲国家利比亚周末发生的军事冲突同样推动油价上涨。美豆连续第三日上涨，受助于技术性买盘和豆油期货坚挺。美原油上涨和美元下跌，对大豆提供进一步支撑。大豆市场摆脱了偏空的美农业部周度出口检测数据的影响。美农业部数据显示美豆出口检测为755120吨，低于100-130万吨的预估区间。豆油上涨超过2%，因马盘棕榈油坚挺，马盘炒作库存紧俏和马币走软。油粕套利抑制粕价。盘后美植物生长数据显示，美豆优良率为73%，四周持平，去年同期为63%；美豆当周收割率为4%，去年同期为6%，5年均值为5%。框架如前，美豆延续低价圈区间模式。一方面9.5下方缺乏卖盘，另一方面毕竟现在是美豆上市阶段，收割压力也会抑制反弹空间。 | 中长宜等待美收割压力逐步释放、中国需求季节性恢复以及南美播种的焦点转换。短看低吸高平不追高。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一微幅收高，盘中交投震荡，交易商称技术性买入和回补空头抵销了美国开始收割给市场带来的压力。天气预报显示，玉米作物带西北部地区预计本周将迎来降雨，将限制收割进度，但其他地区较为干燥。 | 大连玉米昨日继续反弹收高，受政策提振，短期跌势扭转，市场转为区间震荡，操作上建议观望为主。 大连豆粕操作上建议空单适量持有，逢反弹分批布空单。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 1、粗钢产量。据中钢协统计，9月上旬重点钢企粗钢日均产量175.89万吨 ，环比上一旬末增加7.81万吨，增幅4.65%。据此估算，本旬全国粗钢日均产量230.58万吨，旬环比增长4.24%。上周全国高炉开工率80.80%，环比上升0.28%。钢厂生产逐步恢复，如果去产能政策不出现加码，粗钢产量仍将维持高位。 2、下游需求。2016年1-8月份，全国房地产开发投资64387亿元，同比名义增长5.4%，增速比1-7月份提高0.1个百分点。1-8月份，房屋新开工面积106834万平方米，增长12.2%，增速回落1.5个百分点；商品房销售面积87451万平方米，同比增长25.5%，增速比1-7月份回落0.9个百分点。基建投资仍维持在较高水平，且四季度有望加快。今年进入九月份以来，终端需求表现一直疲软，接下来直至十月份，需求有望逐步回升。 3、社会库存。全国钢材市场社会库存自7月下旬以来连续9周上升，对市场信心打击较大。终端需求表现趋弱，以及钢材出口量下降，是导致钢材库存量持续攀升的主要原因。不过，随着需求的逐步释放，本周开始，社会库存就很有可能进入下降通道。 4、8月份部分宏观经济指标出现回暖，消费和工业生产增速回升，固定资产投资增速也终止连续4个月下滑的势头，不过房地产市场多项指标仍在回落。产量回升出口下降，国内市场资源供应增多，社会库存连续回升，市场供应压力加大。今年进入九月份以来，终端需求表现一直疲软，接下来直至十月份，需求有望逐步回升，而社会库存很有可能进入下降通道。 | 预计钢价将低位反弹，需求恢复的力度将决定反弹高度。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口矿报价持稳，商家有挺价意愿，成交方面有一定好转，钢厂库存基本维持常量，短期以观望为主。唐山坯料上涨10元/吨，报收于2090元/吨；普氏62%铁矿石指数下跌0.35美元/吨，报收于55.95美元/吨，折合盘面价格466元/吨，1701合约贴水66元/吨。 2016年9月上旬，中钢协会员钢铁企业日产粗钢175.89万吨，比上期增加7.82万吨，增长4.65%。据此估算，本旬全国日产粗钢230.58万吨，比上期增长4.24%；粗钢产量继续环比上升，一方面矿石需求有一定的刚性，另一方面需关注钢铁的供给压力及供需的平衡。 黑色市场来看，煤焦在供需面依然表现依然最为强势；钢铁受旺季需求释放带动，价格或有一定程度的企稳反弹；矿石受钢铁端表现带动，也将呈现止跌反弹态势。 | 在弱势反弹的行情表现中，矿石属于被带动者，指数价格将在55-60美元/吨区间运行，短线参与，跟踪钢铁端的需求释放强度。 （杨俊林） |
煤焦 | 现货价格，京唐港山西煤960元/吨，京唐港澳煤1240；天津港准一焦1460元/吨，太原一焦1270元/吨，唐山一焦1410元/吨，唐山二焦1370元/吨。 发改委针对煤价上涨的专门会议，决定总量上不会放松，还是要严格执行276天的产能控制，但是可以在淡旺季有所调整。从政策的空间来看，日产量最高级别的调整也只调整了50万吨，占总的产量的比重相对来说比较小，对于缓解供应短缺的意义不大。 数据方面：截止9月18日当周，炼焦煤六港口库存156.3万吨（+15），样本钢厂及焦化厂库存747万吨（+31）；焦炭港口库存合计280万吨（-7），国内大中型钢厂焦炭库存7.5天。焦煤库存小幅回升，整体仍处于低位，焦炭库存小幅回落。 焦煤市场仍以限产为主；进口补充有限，因主要煤源之一的澳煤报价偏高，内外价格倒挂；焦化厂利润处于高位，焦煤需求相对较强，焦煤库存相对较低；钢厂利润降低，从一定程度上制约焦炭需求，不过钢厂焦炭库存偏低，未对焦炭压价。供求来看，焦煤市场产出仍受抑，焦化厂需求旺盛，焦煤供求仍有缺口；焦炭市场，下游需求不及焦煤，但目前来看仍保持稳定，供求也略紧。 | 结合盘面，煤焦期现货价格背离，且库存偏低，令期价低位支撑偏强；相对来看，焦煤基本面略好，煤焦比仍有回落空间。 （李岩） |
动力煤 | 2016年9月19日夜盘，郑煤1701合约收盘价521元/吨，上涨3.6无/吨，涨幅0.70%。 | 操作上，中线观望，短线低吸高平。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶 1701 隔夜道指略跌，橡胶 1701 合约价格维持上涨。 现货方面,外盘原料价格回升。 青岛保税区库存持续减少最新橡胶库存下降11.5%，为近5年新低,进口橡胶供应有所减少。供求压力略有缓解。但宏观面, 经济数据疲软，美联储加息担忧扰乱市场，需密切关注其动向。外围方面，韩国海运破产扰乱进口市场。 技术方面，橡胶价格回升，实现技术突破，天胶1701旗形区前的上涨幅度为2185，则按12700突破计算，参考目标点位约为14885。
| 低位多单可适度持有，但要注意设置好止损，12300附近作为短期支撑。 空单等待顶部成交不足再行入场。 （李洪洋） |
棉花 | 周一商品市场普涨，郑棉涨幅超过4%，均线指标偏强，夜盘高位震荡，1月合约最新价格14745元，5-1价差扩大至145元，郑棉期价格局上呈正向排列。 | 预期5-1价差阶段性扩大，建议套利单以50元防守继续持有。 （苗玲） |
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