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道通早报
日期：2016年9月12日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美联储报告：呼吁国会立法，禁止银行购买实体公司股权；限制银行持有实物商品；废除让高盛、摩根士丹利保留大宗商品业务的法规；改变之前允许全美性大银行进行铜交易的政策立场。
2 美联储理事塔鲁洛：不会排除今年加息的可能性；毫无疑问，低利率将助长过高的财务杠杆；不会对加息时间点作评论；不会对今年加息可能性做预期。
达拉斯联储主席卡普兰：加息路径将非常平缓；如此低的利率水平有风险；由于中性利率偏低的缘故，美联储有能力保持耐心；FOMC加息可能性已经在过去数月上升。
3 美国北卡罗来纳州9日起允许本州选民通过邮寄选票方式提前投票。美国总统选举普选阶段提前投票程序由此开启。
4 朝鲜成功进行核试验。中国外交部：中国政府坚决反对。奥巴马：朝鲜核试验意味着新的制裁；将采取一切行动保护韩国。
【国内宏观基本面信息】
1 中国8月CPI同比涨1.3%，创近10个月新低，且涨幅连续4个月放缓，前值1.8%，预期1.6%；PPI降幅缩窄至0.8%，连降54个月，前值降1.7%，预期降0.9%。8月全社会发、用电增速延续回升态势，再创年内新高。用电量增长8.3%，比7月提高0.1个百分点；发电量增长8.73%，比7月提高0.75个百分点。
2 国务院副总理张高丽：积极稳妥降低企业杠杆率。着力抓好去产能，突出钢铁、煤炭行业去产能；坚持因地制宜、因城施策，逐步化解房地产库存。
3 发改委要求纵深推进投融资体制改革，促进房地产平稳健康发展，分类调控，因城施策，落实城市政府调控责任；促进民间投资持续稳定健康发展；加快推进出台促进外商投资的有关政策措施。
4 央行货币政策委员会樊纲：中国经济尚未回升，但已经见底；美国处于加息周期，美元长期看涨，人民币不应跟着美元涨，而应该跟着其他货币走弱；政府会适度控制汇率走势，允许人民币缓慢贬值。
5 央行公开市场本周净回笼1500亿元，另超额开展MLF操作2750亿元。央行周五进行500亿元7天期逆回购、200亿元14天期逆回购操作，利率持平；当日有800亿元逆回购到期。
6 刘士余：坚持依法从严全面监管，绝不手软动真格；坚持守住不发生系统性风险的基本底线，把保护投资者合法权益放在突出性地位；证券经营机构要不忘初心，守好中介机构的本分，担负起看门人的职责，坚守合规和风控底线，共同参与交易所市场建设，以服务实体经济为依归，共同推动行业健康发展。
7 由于中秋节放假，下周沪深两市仅有三个交易日，新股申购将迎来空窗期。此外，据数据统计，下周限售股上市数量为13亿股，以9月9日收盘价计算，市值为181.56亿元，均较本周有所下降。
8 证监会副主席方星海：期货市场欢迎投机者，但投机者不能太过火；稳步推进产品创新。推进豆粕、白糖等农产品期权试点工作，做好商品指数期货等研发上市工作，积极推进原油期货市场建设。
【今日重要信息及数据关注】
无重要数据
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 上周末美元反弹至95上方。欧美股市大跌。美股蒙受英脱欧公投后的最大单日跌幅。联储官员的鹰派言论以及油价下跌令股市承压。联储利率制定委员会投票委员、波士顿联储行长罗森格伦表示支持加息。他表示，如果等待时间太长，商业不动产等资产价格存在“变得过热”的风险。欧股主要股指跟随美股急跌，投资者对欧美央行官员讲话做出激烈反应，认为讲话所传递的信息不如预期温和。因欧央行未在周四会议上讨论延长刺激计划的时间表，部分投资者对此感到失望。纽约原油下跌1.74美元，收于每桶45.88美元，上周墨西哥湾风暴对原油生产与运输造成的干扰已经过去，随着生产与运输恢复正常，美国原油供应可能迅速反弹。美豆略涨。因市场对美豆出口需求强劲，且投资者在美月度数据报告前轧平仓位。美农业部出口销售报告显示，9月1日当周，美16-17年度（9月1日起）净销售大豆177.68万吨，高于市场预估上沿150万吨。对于今夜的9月月度报告，分析师平均预期美豆单产为49.2英亩蒲，产量为40.89亿蒲（1.112亿吨）；美期末库存15-16年度为2.32亿蒲，16-17年度为3.3亿蒲；全球大豆期末库存15-16年度为7227万吨，16-17年度为7037万吨。 | 框架如前，美豆报告前反弹至前期区间中位窄震，连盘跟随震荡，静候今晚美农数据报告，该报告是年度最重要的报告之一。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周五攀升至两周半高位，交易商称因在下周一美国农业部（USDA）报告前有空头回补和轧平仓位动作。 | 大连玉米维持低位震荡走势，操作上建议观望或偏空交易。 大连豆粕操作上建议豆粕1701合约逢反弹沽空，控制好仓位。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 上周螺纹大幅下跌后略回升。周末各地市场钢价多数平稳，少数回调，其中华北地区先稳后跌，整体呈现弱势，华东上海、南京杭州等地价格平稳。普氏62%铁矿石价格指数下跌0.10美元，报58.35美元，月均价59.38美元。双休期间，唐山普碳方坯出厂价格下跌40元（周六稳，周日跌40元），报2170元/吨。上周全国高炉开工率80.52%，环比上升1.1%，钢厂盈利面82.21%。 截止9月9日，全国螺纹钢、线材等五大品种库存总量为967万吨，较上周五增加14.3万吨，增幅为1.5%，连续第八周出现上升，目前的全国钢材库存水平较去年同期下降6.8%。 9月11日，沙钢出台9月中旬价格政策：线材和盘螺价格不变，螺纹钢价格下调80元，现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为2550元/吨，并对上期完成计划部分追补70元/吨。 综合来看，尽管已进入消费旺季，但钢市需求仍未见起色。唐山9月限产力度弱于8月，市场紧缺规格资源逐步补充，供应压力有所加大。不过财政政策持续发力，后期钢材需求有望逐步好转。 | 预计钢价短期将低位盘整，操作上观望或短线。 （朱小虎） |
铁矿石 | 上周铁矿石港口现货价格走势趋弱，目前钢厂维持低库存运行模式，钢厂普遍对后市存偏空心态，唐山卡粉供应依然吃紧，当地卡粉价格居高不下。国产矿方面，各地市场价格继续保持稳定为主，河北个别地区临近周末成交略有小幅下跌5元，其他地区价格继续保持观望为主。 数据：进口矿港口库存10346 万吨，周环比下降79 万吨； 高炉开工率80.52%，周环比上升1.10%； 产能利用率86.67%，周环比上升1.12%； 盈利钢厂比例82.21%，周环比上升0.62% 据皮尔巴拉港务局数据显示，澳大利亚全球最大散货出货码头的铁矿石出口量已激增至创纪录水平。黑德兰港8月份的出口量总计达到了4290万吨，而7月份和去年8月份的出口量则分别为3870万吨和3920万吨，预期这种供应状况将持续至2016年年底。 短期市场，高炉开工率再度上升，矿石需求有一定刚性，时至旺季，价格有一定支撑；近期海外矿山发货增多，澳大利亚黑德兰港8 月份铁矿石出口量激增至创纪录水平，后期矿石的供应压力将逐渐增加，价格也会承压。 | 操作上，短期价格高位震荡运行，短线为主，跟踪澳大利亚矿石发货量增加的持续性和钢铁端旺季的需求表现，中期保持逢高沽空的思路。 （杨俊林） |
煤炭 | 期货市场 焦煤：截止9月9日，焦煤1701合约收盘价902元/吨，较上周同期上涨1元/吨，涨幅0.11%。焦炭：截止9月9日，焦炭1701合约收盘价1185.5元/吨，较上周同期下跌38元/吨，跌幅3.11%。 现货市场 焦煤：截止9月8日，峰景矿硬焦煤中国到岸价1176元/吨，较上周同期上涨186元/吨；山西吕梁产主焦煤市场价735元/吨，较上周同期上涨20元/吨；京唐港山西产主焦煤库提价(含税)910元/吨，较上周同期上涨15元/吨；首钢山西焦精煤钢厂采购价1030元/吨，较上周同期上涨10元/吨。焦炭：截止9月8日，冶金焦中国离岸价1546元/吨，较上周同期上涨40元/吨；吕梁二级冶金焦出厂价(含税)1030元/吨，较上周同期上涨20元/吨；天津二级冶金焦平仓价(含税)1320元/吨，上涨70元/吨；唐山二级冶金焦到厂价(含税)1360元/吨，较上周同期上涨115元/吨。 基差水平 焦煤：截止9月9日，山西吕梁产主焦煤市场价与焦煤1701合约收盘价基差-157元/吨，上涨29元/吨。焦炭：截止9月9日，山西吕梁产焦炭出厂价与焦炭1701合约收盘价基差—55.5元/吨，上涨108元/吨。 开工率 焦化厂：截止9月9日，100家样本独立焦化厂焦炉开工率84.2%，较上周同期上升1.69个百分点。其中，产能<100万吨焦化企业开工率76.2%，较上周同期上升2.4个百分点；产能100-200万吨焦化企业开工率78.8%，较上周同期上升0.2个百分点；产能<200万吨焦化企业开工率86.8%，较上周同期上升1.5个百分点。 库存情况 焦煤：截止9月9日，山西、河北、山东、安徽和河南地区煤矿炼焦煤库存169万吨，较上周同期下降33万吨；京唐港、日照港、连云港、天津港、青岛港和湛江六港口炼焦煤库存141万吨，较上周同期下降27万吨。国内独立焦化厂炼焦煤库存4.94万吨，较上周同期下降0.68万吨。焦炭：截止9月9日，100家国内样本独立焦化厂焦炭库存25.9万吨。截止9月2日，国内大中型钢厂焦炭平均库存可用天数7.5天，较上周同期上升0.5天。 后市预测 煤炭行业供给侧改革，从供给端改善了焦煤和焦炭供需关系，对焦煤和焦炭价格形成较强支撑。九、十月份是焦煤和焦炭传统消费旺季，当前产业链中下游库存偏低，消费需求季节性增强对价格的拉动作用可能将会被放大。在中期供需关系改善和短期消费需求拉动背景下，后市焦煤和焦炭价格有望震荡偏强。 | 操作上，中线观望，短线低吸高平。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶 1701 周末道指回落，原油下跌，橡胶 1701 合约价格高位震荡，最高价格12750元/吨。 | 参考区间12570-12930 （李洪洋） |
棉花 | 上周郑棉窄幅震荡，压于20日均线下方，1月最新价格14085元，5-1价差扩大，目前价差在45元。 | 9月国内仍然以国储棉为主要来源，考虑新棉集中上市在9月底10月初，1月新棉集中上市，或将阶段的出现5-1价差扩大的套利机会。 （苗玲） |
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