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道通早报
日期：2016年8月31日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美联储副主席费希尔：不认为可以简单地归纳成年内加息一次；加息路径取决于经济；就业数据表明非常接近充分就业；美联储并不打算采取负利率；美国很可能改变财政政策，但不确定是否是2017年至2018年期间。
“美联储通讯社”希森拉特表示，美联储主席耶伦可能重申，要是在9月份加息，那么通胀数据需要回归到2%的目标，这也与理事布雷纳德和塔鲁洛的观点一致。短期加息预期有所减弱，
2 德国8月CPI初值同比增0.4%，预期增0.5%，前值增0.4%；8月CPI初值环比持平，预期增0.1%，前值增0.3%。数据表明，尽管欧央行实施超级宽松货币政策，但欧元区最大的经济体德国面临的通胀压力仍很疲软，欧央行进一步放松政策压力骤增。
【国内宏观基本面信息】
1 习近平主持召开深改组会议，要求坚定不移把全面深化改革推向前进，大幅度减少政府对资源的直接配置，对金融类和非金融类经营性国有资产，要建立健全以管资本为主的国有资产管理体制；深化农村土地制度改革，实行农村土地“三权分置”。
2 国务院开展第三次大督查，督查重点内容包括保持经济运行在合理区间，促进社会投资尤其是民间投资持续健康发展；化解房地产库存，因城施策拓宽房地产去库存渠道，鼓励和支持农民工等群体在城镇购房；加快推进过剩产能退出。
3 证监会副主席李超：将落实依法从严全面监管要求，严厉打击资管产品刚性兑付、违规配资、资金池等触碰底线的行为，严格限制子公司非标融资类、嵌套投资类业务，强化对结构化产品的监管。
4 据21世纪经济报道，监管层召开有关“新八条底线”会议，将根据资管业务定位，分类处理现有多类业务，主要包含四点：一是禁止产品刚性兑付和结构化配资业务，禁止资金池；二是限制通道业务和非标融资业务；三是加大对投顾类产品和结构化产品的规范力度；四是鼓励有能力的机构拓展主动投资管理类业务。
5 中国证监会国际部主任祁斌：按照深港通工作时间表，8月到11月各方就深港通进行制度和技术准备，预计深港通将于11月中下旬开通。
6 四大行之中行和工行公布了半年报。上半年，中行净利润增速2.52%，在四大行中处领先水平；截至6月末不良贷款率1.47%。工行净利润同比增0.8%，6月末不良贷款率1.55%。与其它银行类似，中行工行个贷增速远超公司贷款。
7 人民日报：美国“用嘴加息”， 、美联储官员频频放出的“加息”口风却着实频繁搅动市场情绪。对此，多位海内外专家指出，美联储加息本质上是其从超宽松货币政策向常规政策回归，加息沦为“口头”既是一种预期管理技巧，也与美国经济复苏基础不牢固密切相关。无论未来加息与否，“美联储加息”对华的影响都会日渐衰微，难以影响中国稳健的货币政策和扎实改革的决心。
【今日重要信息及数据关注】
17:00 欧元区8月消费者物价指数年率初值 前值0.2% 预期0.3%
欧元区8月核心消费者物价指数年率初值 前值0.9% 预期0.9%
欧元区7月失业率 前值10.1% 预期10.0%
20:15 美国8月ADP就业人数变化 前值17.9万 预期17.5万
21:45 美国8月芝加哥采购经理人指数 前值55.8 预期54.5
22:00 美国7月成屋销售月率 前值0.2% 预期0.7%
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元拉高至96部位。欧美股市美弱欧强。美股收跌，科技股领跌。美联储副主席费希尔再次强调近期加息的立场，令股市承压。下次联邦公开市场委员会的货币政策会议将在9月20-21日召开。再下次会议日期是11月1-2日，紧挨着将进行美国总统大选。今年最后一次FOMC会议将在12月13-14日召开。欧股攀升至两周高位，美国加息预期不断升温推高金融股。纽约原油下跌63美分，收于每桶46.35美元，为8月15日以来最低收盘价。美元汇率走强以及对OPEC成员国下个月达成冻产协议的期待值下降压制原油价格。美豆收低，因美作物评级强劲，加强产量将创记录高位的前景。作物生长季接近最后阶段，美中西部地区良好的作物天气亦给市场带来额外压力。美农业部周度植物生长报告，美豆优良率为73%，高于上周一个百分点，高于去年同期十个百分点。美农业部称，民间出口商报告向未知地出口销售12.6万吨美豆，16-17年度交付。下游粕油跟跌。框架如前，美豆处于给丰产定价阶段。pro数据及周度优良率都要高于过往，美豆向早先预计区间下沿9.5靠并不奇怪。市场也体现了结构顺应美豆寻底，节奏美豆与连粕反套带来的连盘相对滞跌。 | 等待美9月数据为美豆定产。还是寻底过程的偏震荡模式，宜灵活。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二连续第七天下跌，近月合约触及近七年低位，交易商解释称，因美国作物生长状况良好，暗示美国国内库存增加。 | 大连玉米继续维持低位弱势震荡，操作上建议观望或短空交易。 大连豆粕继续跟随外盘下挫，季节性压力继续作用于市场，短期料将继续寻底过程，操作上建议前期空单可谨慎持有，以均线为防守。 （李金元） |
◆工业品
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螺纹 | 昨日螺纹继续下探，夜盘略回升。现货市场主流报价稳中趋弱，午后部分资源再次小幅下跌，终端需求量继续下滑。普氏62%铁矿石价格指数下跌0.05美元，报60美元，月均价61.11美元；唐山普碳钢坯价格下跌50元/吨，含税出厂价2280元/吨。 8月30日，国务院发布《关于开展第三次大督查的通知》，决定对各地区和各部门工作开展第三次大督查。本次督查将重点围绕保持经济平稳发展、推进供给侧结构性改革等四个方面工作。在保持经济平衡发展方面，《通知》明确了6项督查内容，涉及重大投资项目开工建设、社会投资尤其是民间投资持续健康发展等。 据中钢协统计数据，2016年7月99家大中型钢铁企业实现销售收入2220.51亿元，利润总额38.22亿元，亏损企业20家，亏损面20.2%，亏损企业亏损额为14.88亿元。1-7月份累计实现销售收入15099.74亿元，同比下降11.9%；累计实现利润总额163.48亿元，去年同期为亏损54.38亿元；亏损企业26家，亏损面26.3%，亏损企业亏损额153.96亿元，同比减亏41.96%。 综合来看，当前钢铁企业利润普遍较好，主观上增产意愿较强，重点企业粗钢产量也连续两旬回升。不过近期从国务院到地方政府，均密集对钢铁行业去产能进行部署和推进，对产能释放仍将形成长期抑制。近期由于G20会议的影响，杭州及周边区域终端需求量大幅下降。 | 短线操作，关注下周G20会议结束后下游需求的恢复状况。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口矿价格持稳，市场成交清淡；国内铁精粉市场稳中松动，个别地区小幅下跌，大部分厂商对后期市场走势多持谨慎态度。 唐山坯料下降50元/吨，报收于2280元/吨；普氏62%铁矿石指数下跌0.05美元/吨，报收于60元/吨，折合盘面价格499元/吨，1609合约贴水23元/吨，1701合约贴水83元/吨。 从近期的黑色市场来看，煤焦表现最强，产成品螺纹、热卷强于矿石，钢/矿比值呈现高位上升态势；也就是我们一直强调的，随着时间推移，铁矿石处于黑色产业链最弱的一环，其供应的大幅增加将集中体现在四季度淡水河谷S11D项目的完成及萨马尔科的复产，两者总产能超过1亿吨，加之下半年钢铁去产能对需求的压制，远期压力较大；短期来看，矿石市场矛盾逐渐积累，但产业链体系尚不能达成共振。 | 操作上，矿石短线对待，跟踪市场旺季兑现或证伪。 （杨俊林） |
橡胶 | 橡胶1701 隔夜道指原油子下跌，橡胶1701合约价格维持偏弱震荡价格收12350元/吨。 美联储加息预期再度出现，天胶价格目前低位宽幅震荡。由于成交不足，下游压力增大，挑战前高仍有压力。 现货方面，泰国原料价格回升 ，14年国营全乳胶报价10100元/吨，现货价格偏弱。 操作方面: 短期趋势偏弱，整体行情仍呈现宽幅震荡，价格逼近七月末12100元/吨底部附近。市场关注美联储动向。行情有所修复但需警惕回落出现。 多单注意底部支撑，谨慎买入，见高及时获利。注意止损 空单部分，顶部位成交不足可适度介入，谨慎入场，见低获利。 | 橡胶1701参考区间：12150-12700（李洪洋） |
棉花 | 郑棉窄幅震荡，1月合约最新价格13850元，盘面均线下压，技术偏弱。9月合约价格13240元，即将进入交割月。 8月30日储备棉轮出资源30089.106吨，成交总量：22556.687吨，成交比例：74.97%，成交平均价格：13332元/吨，(上一轮出日成交均价13168元/吨)。 印度棉花协会调高产量预期，新年度或与上年度持平，预计2016/17年度印度棉花产量571.2万吨，相比2015/16年度574.2万吨仅下降0.5%。 巴基斯坦棉市报价稳定，纺企高价采购。 新棉报价凸显高等级棉花“高价”局部降雨至上市推后。目前农民同棉花加工企业的分歧比较大，手摘6.8元/公斤，机采棉5.8元/公斤是大部分棉农认可的出售底线，但棉企普遍手摘看低支至6-6.5元/公斤。 美国棉区天气良好，美元走高，ICE期棉继续下跌，12月合约跌66点，报66.29美分。与期货气氛不一致，近日国内储备棉销售量价齐升，竞拍数量超过200万吨；周四公布国内PMI数据、周五公布的美国非农数据或将决定美国是否加息。 | 近期宏观事件升温，主导大宗商品价格情绪。9月交割情况值得关注，预期郑棉低位震荡。 （苗玲） |
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