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道通早报
日期：2016年9月1日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 世界银行首期5亿SDR计价债券在中国银行间债券市场成功发行，期限为3年，票面利率为0.49%，这是1981年以来全球发行的首单SDR计价债券，也是全球范围内首次以公募形式发行的SDR计价债券。
2 2016年FOMC票委、波士顿联储主席罗森格伦：美国就业市场接近充分就业状态；加息时间应部分取决于金融稳定的考量，略微加快的加息步伐可降低下次经济下滑的严重程度；长期低利率存在多项风险；赞同可支持经济增长的缓慢渐进式加息。
芝加哥联储主席埃文斯：预计低利率周期将延长；长期利率不太可能跳涨，即使美联储认为需要比预期更快加息；超过通货膨胀目标的风险下降，因政策意外而导致收益率上升的风险较低；低的中性利率代表政策不像看起来那么宽松；必要时美联储能够更快地正常化政策。
3 美国财长：美国将敦促G20运用一切工具促进经济增长；G20需要在长期财政政策方面采取更多行动；G20将继续要求中国遵守汇率承诺；G20已经遵守了汇率承诺，这提供了稳定性；奥巴马将在G20会议上倡议“包容性增长”。
美国8月ADP就业人数增加17.7万，预期增加17.5万，前值增加17.9万修正为增加19.4万。
【国内宏观基本面信息】
1 国务院决定，在辽宁、浙江、河南、湖北、重庆、四川、陕西新设立7个自贸试验区，进一步对接高标准国际经贸规则，推动全面深化改革扩大开放。
2 央行等七部委发布关于构建绿色金融体系的指导意见，要求大力发展绿色信贷，推动证券市场支持绿色投资，积极支持符合条件的绿色企业上市融资和再融资；设立绿色发展基金，通过PPP模式动员社会资本；发展绿色保险，完善环境权益交易市场、丰富融资工具。
3 周三晚间，财政部长楼继伟表示，下一步将实施积极财政政策，着力推进结构性改革，尤其是供给侧结构性改革。在货币政策边际效应减弱的背景下，财政政策成为托底经济的重要的手段，7月经济回落一个重要因素是基建回落，随着政府层面进一步实施积极财政政策的表态，后续基建可能重回高位，经济进一步回落的空间有限。
4 发改委主任徐绍史：今年主要经济指标能完成，但投资、外贸等预期指标完成难度较大；下半年稳定宏观经济政策取向，相机灵活调控。
5 投保基金公布最新数据显示，上周证券交易结算资金银证转账转入额为4455亿元，净流出266亿元结束连续四周净流入。上周新增投资者数63.41万，前值为50.81万，环比增加24.8%。
【今日重要信息及数据关注】
09:00 中国8月官方制造业采购经理人指数 前值49.9 预期49.9
中国8月官方非制造业指数采购经理人指数 前值53.9
09:45 中国8月财新制造业采购经理人指数 前值50.6 预期50.1
16:00 欧元区8月制造业采购经理人指数终值 前值51.8 预期51.8
19:30 美国8月挑战者裁员年率 前值-57.1%
20:30 美国上周续请失业金人数 前值214.5万 预期214.9万
美国上周初请失业金人数 前值26.1万 预期26.5万
美国第二季度非农生产力终值 前值-0.5% 预期-0.6%
美国第二季度非农单位劳动力成本终值 前值2.0% 预期2.1%
21:45 美国8月制造业采购经理人指数终值 前值52.1 预期52.1
22:00 美国8月ISM制造业指数 前值52.6 预期52
美国7月营建支出月率 前值-0.6% 预期0.5%
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元于96上下窄震。欧美股市收跌。原油下挫令能源股普遍走低。投资者等待本周五将公布的非农就业报告。欧股市小跌，但银行股延续近期升势，因传闻在受困的银行业内有并购意向。纽约原油下跌1.65美元，收于每桶44.70美元。美国能源信息署（EIA）公布，上周美国原油库存环比增加227.6万桶，市场预估为增加92.1万桶。原油库存连续两周录得增加。美豆第七日下跌，因受制于美作物产量创纪录以及能源下跌的外溢效应。美作物生长末期天气良好可能进一步提振预计创记录的产量，经纪商Allendale对生产商的调查显示，预计美2016年大豆单产在每英亩48.5蒲。目前，一些私人预测机构认为美豆平均单产将超过50蒲英亩，高于美农8月预估的48.9英亩蒲。但出口需求支撑市场，美农业部周三表示，民间出口商报告向中国出口销售18.7万吨美豆，16-17年付运。美大豆理事会称，一个来自中国的大豆买家代表团在印第安纳波利斯的签字仪式上签署协议，将购买1.46亿蒲，或400万吨美豆。大宗商品普遍下跌，令大豆和谷物承压，此前发布的政府数据显示，美原油和馏分油库存意外大幅增加。跟踪19种核心商品的CRB指数下跌1.4%，至180.21。 | 框架如前，在美9月数据出台前，因天气良好，市场机构大多看高美豆单产，美豆价格也在不断演绎预期，本月10日美农数据将大体令预期尘埃落定。延续看探季节低点的震荡，宜灵活。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三收盘涨跌不一，近月合约下跌，盘中触及多年低位，交易商称因美国和全球谷物供应充裕。 | 大连玉米继续弱势震荡，新玉米收获上市压力逐步显现，操作上建议高位空单继续持有，以均线为防守。 大连豆粕操作上维持偏空思路，空单谨慎持有，以均线为防守。 （李金元） |
◆工业品
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螺纹 | 昨日螺纹低开低走，夜盘弱势盘整。现货市场报价继续阴跌，午后部分资源再次下调售价，终端需求依然清淡，杭州市场已处于休市状态。昨日普氏62%铁矿石价格指数下跌1美元，报59美元，月均价61.02美元；唐山普碳钢坯价格下跌40元/吨，含税出厂价2240元/吨。 华东主导钢厂相继出台了9月份的订货折扣：沙钢执行计划量的8折（8月份为全折，杭州市场7折）；永钢螺纹钢7.5折（8月5.5折），杭州3折（8月3.5折）；中天螺纹钢三旬暂定3折/5折/5折（8月均为6折）。今日，这三家钢厂也将出台新一期价格政策，是下调还是平盘托市值得关注。 8月31日，厦门市宣布将自9月5日起执行住房限购政策。当日晚上，武汉市也重启限贷政策，全市10个主城区的二套房首付从9月1日起提高至40%；有两套房以上或两套房贷均未结清的，则暂停发放贷款。这两个城市同日出台调控政策，预示着调控政策的范围正在不断扩张。 综合来看，当前钢铁企业利润普遍较好，主观上增产意愿较强，重点企业粗钢产量也连续两旬回升。不过去产能政策仍在加快推进，对钢铁产量释放仍将形成抑制。近期由于G20会议的影响，杭州及周边区域终端需求量大幅下滑。楼市调控政策的范围也在不断扩大，对市场心理将产生一定影响。 | 观望或短线操作，关注G20会议结束后下游需求的恢复状况。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口铁矿石受期货价格下跌影响，成交价格下滑3-5元，山东地区pb粉成交440，卡粉503，钢厂采货意愿更弱；目前带钢等品种利润空间依然较高，对高品矿需求较多，导致唐山地区卡粉价格高于青岛港40-45；块矿方面，唐山地区newman块552成交，成交量不大。 唐山坯料下降40元/吨，报收于2240元/吨；普氏62%铁矿石指数下跌1美元/吨，报收于59元/吨，折合盘面价格491元/吨，1609合约贴水17元/吨，1701合约贴水79元/吨。 黑色品种对比分析，从去产能及供应变动的角度来看，品种间的强弱依次是煤焦、热卷螺纹、铁矿石，铁矿石处于黑色产业链最弱的一环，需求端因素在于钢铁对部分在运营产能的淘汰，供给端因素在于四季度淡水河谷S11D项目的完成。 | 长期保持空头格局，短期市场仍有扰动因素，短线对待，跟踪钢铁端旺季的需求表现。 （杨俊林） |
动力煤 | 2016年8月31日夜盘，郑煤1701合约收盘价507.4元/吨，下跌 4无/吨，跌幅0.78%。 截止8月31日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价505元/吨，上涨6元/吨；京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价505元/吨，上涨5元/吨；广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价565元/吨，持平；广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价565元/吨，持平。秦皇岛港山西产动力 (Q5500)平仓价与郑煤1701合约收盘价基差-2.4元/吨。 截止8月31日，6大发电集团日耗煤量低位运行，短期下游消费需求回落。6大发电集团日均耗煤量54.2万吨/日，上升0.5万吨/日。中游港口煤炭库存下降。秦皇岛港库存262万吨，下降9万吨。下游电厂煤炭库存大幅上升。6大发电集团煤炭库存1124万吨/日，上升26万吨。 供给侧改革压缩煤炭产量的同时促进电厂补库需求，供需关系好转支持动力煤前期期货和现货价格持续上行。但是，火电消费季节性减弱令动力煤期价承压。 | 操作上，中线观望，短线低吸高平。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1701 隔夜，道指原油下跌，橡胶1701合约价格维持偏弱震荡，收12110元/吨。 美联储加息预期再度出现，天胶价格目前低位宽幅震荡。价格走弱，受短期均线压制。 现货方面，泰国原料价格下跌，现货价格偏弱。 操作方面: 短期趋势偏弱，整体行情仍呈现宽幅震荡，价格再度回落到七月末12100元/吨底部附近。市场关注美联储动向。行情有所修复但需警惕回落出现。 多单观望为主注意底部支撑，谨慎买入，见高及时获利。注意止损 空单部分，顶部位成交不足可适度介入，谨慎入场，见低获利。 | 橡胶1701参考区间：11900-12500（李洪洋） |
棉花 | 上周四郑棉1月下破14500震荡平台后，价格重心不断下移，1月合约价格在13600元附近，盘面均线下压，技术偏空，前低13000附近有技术支撑。ICE期棉，在美国棉区变好，美棉优良率提高，美元反弹等利空影响下，不断下跌；ICE期棉走势震荡整理时间短，此轮下跌先于郑棉。国际棉消息：截止8月29日，美棉优良率84%，同比提高两个百分点，美棉8月1日进入新棉年度。印度棉花协会调增2016/17年度产量至571万吨，去年是574万吨，几乎持平。8月USDA预估的印度棉产量是587万吨，同比减幅超过2%。 以上，预期9月12日的USDA报告中，将调增美棉产量，印度棉产量减幅将缩小。 国内棉花消息：8月下旬，东疆、南疆有籽棉开始采摘，农民期望价格在6.5-7元/公斤，轧花厂和棉农心理差在1元/公斤，按6.5元/公斤籽棉，棉籽按1.2元/斤，估算皮棉价格在13500元附近。今年目标价格补贴在18600元/吨。进入10月，新棉逐渐批量上市。 截止30日，抛储数量累计成交超过200万吨，近日储备棉成交受期价影响不大，成交率回升，30日，储备棉成交均价13332元，折3128B报14271元。 下游棉纱价格情况：7月底开始，国内外纱线价格结束上涨，开启阴跌模式；国外纱线价格跌幅大于国内纱线，内外纱线价差结束2016年2月以来的倒挂局面，由负转正，按30日报价看，国外C32S报价21475元，国内C32S报价22000元，国外比国内便宜500元附近，从2013年以来的内外纱价差看，内外纱最大价差在2500元附近。 综上，由于美棉产量调增预期升温，加上美国加息预期，ICE期棉预期继续下探。9月，国内依然以国储棉供应为主，预期成交率可以，成交均价或受竞拍底价下调拖累有所降低。9月12日USDA报告，周四公布中国PMI，周五公布美国非农。 | 国内外纱线价差由负转正，利空国内棉花，郑棉期价阴跌对待，等待传统旺季的利好出现或外棉止跌等利好。 （苗玲） |
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