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道通早报
日期：2016年8月10日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国二季度非农生产力初值降0.5%，为三年来首次下降，预期升0.4%，前值降0.6%；二季度非农单位劳动力成本初值升2%，预期升1.8%，前值由升4.5%修正为降0.2%。
2 日本首相安倍晋三表示，将编制一份追加预算计划，并在秋季提交议会特别会议。安倍内阁上周批准了13.5万亿日元的财政措施，以重振日本疲弱的经济；这项财政计划包含7.5万亿日元全国和地方政府的支出。
3 摩根士丹利分析师预计，今年四季度原油均价为40美元/桶，此为重要心理关口；未来一到三个月油价可能止涨回跌，底部是35美元/桶，因为最近油价反弹可能加大了近期原油面临的负面影响
【国内宏观基本面信息】
1 国家统计局8月9日公布数据显示，2016年7月份全国居民消费价格指数（CPI）同比增1.8%，前值1.9%，预期1.8%；生产者物价指数（PPI）同比降1.7%，前值降2.6%，预期降2.0%。CPI已连续两个月处于“1时代”，PPI指数连降53个月，但跌幅已连续7个月持续收窄。
2 国务院参事室特约研究员姚景源：中国没有必要急于降准降息；目前全社会广义货币M2的数量仍不少，增长速度仍在正常状态；中国要扎实推动供给侧结构性改革。
3 针对“证监会收紧房地产上市公司再融资政策”一事，从证监会了解到，企业再融资募集资金不鼓励用于补充流动资金和偿还银行贷款、需详细披露募集资金的实际投向等政策，自2010年以来就一直实施，并非新政，但近期确实再次对证券公司高管进行了强调。
4 新华社评论称，房企拿钱手段越来越多，各类变通做法在不断增加。银行理财产品是银行资金进入房地产市场的重要渠道。甚至还出现一些资金方式“创新”：现在一线城市拿地，基本只需准备10%的土地款，剩下的资金可以以夹层融资的方式获取；市场上已出现多个机构，专门为开发商提供拍地保证金甚至首付金。
5 发改委产业司巡视员夏农：钢铁去产能下半年必须要加速，确保完成今年任务；钢铁去产能的过程中，企业债务问题也不可忽视；总的想法是通过兼并重组、资产重组、破产清算等等的方式方法，妥善解决好债务问题。
【今日重要信息及数据关注】
可能公布
中国7月新增人民币贷款 前值13800亿 预期9000亿
中国7月社会融资贷款规模 前值16300亿 预期10240亿
中国7月M0货币供应年率 前值7.2% 预期7.1%
中国7月M1货币供应年率 前值24.6% 预期24.1%
中国7月M2货币供应年率 前值11.8% 预期11.0%
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元略回撤至96上方。欧美股市收涨。尽管生产率数据疲软，美股仍小幅收高，纳指刷新历史最高收盘纪录。欧股收高1%，德国DAX指数进入技术性牛市行情。德国DAX 30指数收涨2.43%，报10685.55点，创2016年迄今收盘新高。法国CAC 40指数收涨1.16%，英国富时100指数收涨0.72%。纽约原油下跌25美分，收于每桶42.77美元。交易商们仍在权衡全球供应过剩的现状与产油国达成冻产协议的前景。美豆第五日攀升，受助于对美供应的出口需求持续强劲。美农业部表示，民间出口商报告向未知地出口销售12万吨美豆，16-17年度付运，这是连续第10日报告达成出口交易。在周五发布8月月度数据前，彭博调查显示，分析师平均预期美豆产量为39.48亿蒲（1.074亿吨），预计美豆单产为47.6英亩蒲，预计16-17年度美豆期末库存为3,21亿蒲，预计全球大豆期末库存为6789万吨。框架如前，美豆触及9.5以后，美连续出口需求支撑美豆延续反弹。对9.5的价值评估本评已有揭示。一个事实是，因南美上季减产，出口枯竭。今年四季度及明年一季度中国对美豆进口具有唯一性。市场对美天气、单产、产量乃至物流，点价，基差等要素都会保持高度关注。 | 阶段等待美农业部8月报告，以区间模式对待，宜考虑低吸高平机会。 （范适安） |
谷物饲料 | 美国玉米期货周二区间震荡后收跌，因中西部大多数地区天气条件有利，且投资者在美国政府周五公布关键报告前调整仓位。美国农业部（USDA）周五将公布8月供需报告。分析师预计，USDA将上修美国2016/17年度玉米产量预估及期末库存预估。尽管美国玉米出口需求稳健，且明年也将保持活跃，但市场参与者担心创纪录的玉米产量可能会抵消海外买兴带来的影响。 福四通（INTL FCStone）分析师Arlan Suderman认为，下一年度美国玉米出口仍将保持强劲步伐，但交易者担心，美国玉米产量可能足以盖过需求的利好作用，尤其在美国及全球饲用小麦供应庞大的情况下。 巴西国家商品供应总局（Conab）将该国2015/16年度玉米总产量预估调降至6,848万吨，低于7月预估的6,914万吨以及上一年度的8,467万吨。一些之前担心下调幅度会更大的交易者认为，最新预估值略偏空。 USDA周一盘后公布的周度作物生长进度报告显示，截至上周日，美国玉米生长优良率为74%，不及之前一周的76%，分析师预估为75%。 中国国家粮食交易中心公布，8月9日定向销售中实际成交13,917吨2012年产玉米，计划销售1,916,081吨国储玉米。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二连续第五日攀升，受助于对美国供应的出口需求持续强劲。指标11月合约收高3美分，报每蒲式耳9.88美元，在触及一周高位的9.99-1/4美元后缩小涨幅。 美国农业部(USDA)周二表示，民间出口商报告向未知目的地出口销售12万吨美国大豆，2016/17市场年度付运。这是连续第10日报告达成出口交易。 在周五发布月度供需报告前，调查的分析师预计，政府将提高2016/17年美国大豆产量和年末库存预估。分析师平均预计USDA报告将显示全球2016/17年度大豆及玉米年末库存预估分别为6762万吨及2.1269亿吨；全球2015/16年度大豆及玉米年末库存预估分别为7174万吨及2.0657亿吨。 但交易员称，最近出口步伐强劲可能促使美国农业部下调结转库存预估的担心激发了一些空头回补。 美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至8月7日当周，美国大豆生长优良率为72%，与之前一周持平，上年同期为63%。 大连豆粕夜盘跟随美豆反弹收高，但美豆增产压力限制涨幅，8月美农报告主要关注美豆单产上调幅度以及美豆出口销售数据。
| 大连玉米继续低位弱势震荡，操作上建议观望或短线偏空交易。 大连豆粕操作上建议中线观望，短线低吸高平。 菜粕夜盘低开高走，反弹收高，短期继续维持强势震荡，操作上建议短线偏多交易。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹高开后回调，之后有所回升，夜盘窄幅盘整。现货市场主流报价继续上涨，不过涨势趋缓，由于工地周一大多提前采购，终端采购量出现明显回落。8月9日，新加坡国庆节假期，无普氏指数。唐山普碳钢坯价格上涨10元，含税出厂价2190元/吨。 国家统计局数据显示，2016年7月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比上涨0.2%，同比上涨1.8%；PPI环比上涨0.2%，同比下降1.7%，PPI降幅进一步收窄。 据人民网报道，7月中旬以来首批8个中央环境保护督察组开展为期一月的环保督察工作，重点督查地方环保不作为，乱作为。据不完全统计，截至目前， 8省份先后有超过960人因环境问题被问责，部分情节严重者被移送司法机关依法处理。 综合来看，供给侧改革不断强化，对钢铁产能释放形成抑制。积极财政政策加快推进，市场对即将到来的旺季需求仍存预期，钢价重心有望逐步提高。 | 短期偏多思路，滚动操作，关注钢厂利润水平的变化。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日铁矿石市场表现维稳，成交价格上行5元/吨左右，商家对后期市场走势依旧存向好预期；钢厂处于低位库存，虽然成本价格较高，但是依旧以确保生产为主，增加采购次数，减少采货量，来观望市场走势。 基差水平来看，09合约基差大幅收窄，01合约基差仍处于较大水平，反映市场对后期供需格局的悲观态度。短期市场来看，供需相对平衡，矿石价格保持强势，1609合约大幅减仓，向1701合约的主力切换中，期货前期高点附近及现货指数60美元/吨上方压力逐渐显现，价格高位震荡，短线参与，价格波动剧烈，注意仓位和风险控制。 | 价格高位震荡，短线参与，价格波动剧烈，注意仓位和风险控制。 （杨俊林） |
煤焦 | 煤焦： 现货价格：京唐港山西煤808元/吨，京唐港澳煤810元/吨；天津港准一焦1135元/吨，太原一焦920元/吨，唐山一焦1090元/吨，唐山二焦1050元/吨。 市场消息，环保小组进驻钢铁重镇—山西，据悉检查工作已经展开，但并未有钢厂受其影响而出现停减产，目前在检修的钢厂也多是正常检修，并不是收到停减产通知而检修的。同时需关注其对焦化厂的影响。焦煤市场8月供求预计仍存在一定缺口，支撑后市价格，不过近月有交割，限制价格进一步上行空间，整体走势偏稳；焦炭市场8月供求相对均衡，价格没有回落压力，对短期偏紧的市场供求来讲也是利好，短期钢厂有补库需求，但焦炭受制于运力问题，供求继续紧张，现货价格不断上调价格支撑短期期价反弹，不过中、短期的矛盾令价格上行的风险在加大。 | 结合盘面，焦煤主要受焦炭拉动上涨，相对较稳；焦炭近月合约短期仍旧偏强，短线或观望为主。 （李岩） |
动力煤 | 2016年8月9日夜盘，郑煤1609合约收盘价474.4元/吨，上涨0.8元/吨，涨幅0.17%。秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价467元/吨，上涨5元/吨；京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价465元/吨，上涨5元/吨；广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价510元/吨，持平；广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价510元/吨，持平。中游库存持稳，下游消费需求处高位。截止8月9日，秦皇岛港库存278万吨，上升1万吨；6大发电集团日均耗煤量69.3万吨/日，上升0.4万吨/日，6大发电集团煤炭库存1065万吨，下降15万吨。秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价与郑煤1609合约收盘价基差-9.4元/吨。供给侧改革压缩煤炭产量的同时促进电厂补库需求，供需关系好转支持动力煤前期期货和现货价格持续上行。但是，火电消费季节性减弱和临近交割月多头获利盘抛压将令动力煤期价承压。
| 短期动力煤期价或震荡为主，操作上中线观望，短线灵活。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1701 隔夜，道指回升，橡胶1701合约价格维持横盘震荡收12690元/吨。 合约上，1701合约较1609合约有季节优势，价格偏强。近期趋势有宽幅震荡收窄趋向，需密切关注12100附近前期支撑。技术指标上看,macd指标逐渐回升，整体看，天胶价格仍维持宽幅震荡为主。 现货方面，原料价格下跌。 操作方面: 多单谨慎逢低入场，勿过度追高，见高适度获利。注意止损 空单部分，顶部位成交不足可适度介入，谨慎入场，见低获利。 | 橡胶1701参考区间：12300-12900（李洪洋） |
棉花 | 周二郑棉弱势震荡，1月合约最低至14570元，跌破40日均线，收盘在14625元。1-5价差45元。 | 昨日已做空单以40日均线防守续持，预计日内继续偏弱震荡。 （苗玲） |
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