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道通早报
日期：2016年7月20日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 IMF全球经济展望报告：将今年全球经济增速预估下调至3.1%，之前预估3.2%，为第四次调降2016年全球经济增速预估；2017年全球经济增速预估下调至3.4%；将英国2016年GDP增速预估下调至1.7%，之前预估为1.9%；报告维持今年欧元区增长1.6%和美国增长2.2%的预估，将今年日本经济增速预估下调至0.3%，之前预估0.5%。
IMF：将今年中国经济增速预期提高至6.6%，之前预估6.5%；仍预计2017年中国经济增速放缓至6.2%。
2 美国6月新屋开工和营建许可数据均好于预期。美国6月新屋开工总数年化118.9万户，前值116.4万户，预测116.6万户；6月营建许可总数115.3万户，前值113.8万户，预期115。
“美联储通讯社”Hilsenrath：美联储官员对年内加息变得更有信心，可能最早在9月份就会加息。
3 欧盟委员会：英国脱欧可能导致欧元区明年CPI升幅减少最多0.25个百分点，可能拖累欧元区明年GDP增速预期0.25%-0.5%；预计拖累英国明年GDP增速预期1%-2.75%。
4 摩根士丹利：下调发达市场经济增速预期，美国、欧元区和日本的核心通胀将继续保持低迷；美国经济增长令人失望，预计在2017年底前美联储不会再加息；预计今年三季度末英镑兑美元跌至1.24；预计到2017年底英镑兑美元将回升至1.35；下周美联储政策声明料将措辞模糊。
【国内宏观基本面信息】
1 李克强主持召开促进社会投资健康发展会议：要求适应新旧动能转换趋势，加强对社会资金引导，防止投向过剩产能行业，要实施稳健的货币政策，要求积极财政政策要起到四两拨千斤的作用。
2 国资委部署下半年工作：要以供给侧结构性改革为主线，以瘦身健体提质增效为重点，着力抓好八项重点工作，坚定不移推进国企国资改革，加快各项政策落地。
3 工信部称，工业和信息化领域推进供给侧结构性改革要着重从三个方面发力：一是实施好中国制造2025，加快培育发展新动能；二是加快传统产业改造升级，修复传统发展动能；三是加快转变政府职能，为供给侧结构性改革创造良好的环境和条件。
【今日重要信息及数据关注】
无重要数据
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元上涨至97上方。欧美股市涨跌互现。道指连续八天上涨，连续六天创历史新高，受Netflix大跌影响，以科技股为主的纳指出现下跌。投资者担心市场已经超涨，追高意愿不足。欧股触及一周低点，因爱立信和AkzoNobel发布疲弱的财报，但线上时装零售商Zalando暴涨。纽约原油下跌0.59美元，收于每桶44.65美元，跌幅为1.3%。美元持续走强降低了以美元计价的石油投资吸引力。美豆收跌3%，因美作物评级处于历史高位，且预告下周天气温和，多头因此出脱头寸。预计本周美中西部作物带将有酷热天气，但今日降雨给土壤带来湿度，可能抵消了炎热天气带来的影响。美农周度植物生长报告中公布称，美豆优良率达71%，持平于前周，但这是过去20年来最高的7月中评级之一。粕、油跟随走低。框架如前，市场处于天气市的反复中。就天气预报来说，因未发生是虚的；周度植物数据是相对实的。尽管预报有波动，但植物生长并未出现影响，这是导致基金多头平仓的原因。就如本评所说，价格反映了天气不好，但植物生长没有真正不好，逻辑是多头利润拿了就走。技术面中长7月修正进行时。当下单产是按趋势单产计算，但8月美农将对单产进行评估，去年美豆是相对丰收年份，但今年此时优良率好于去年，如果优良率保持，美8月调高单产的可能就会上升，如此美豆成本就会跟随下调，带来投资策略修正。当然，现在时间还有，还不能排除天气对植物的最终影响。 | 整固形态的区间模式持续，宜少量参与。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二下跌，交易商表示，因美国玉米生长优良率处于历史高位，且天气预报显示中西部地区本周天气酷热，之后将较变得温和。 | 大连玉米维持弱势震荡，操作上继续维持偏空思路，空单以均线为防守。 大连豆粕操作上建议短空交易，若价格超跌仍可逢低买入，不宜追涨杀跌。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹延续跌势，尾盘略收高，夜盘窄幅盘整。现货市场主流报价全面下调，下跌的范围更广，幅度更大，盘中部分贸易商再次下调，终端采购量较前一交易日明显下降。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）下跌0.95美元至56.2美元，月均价56.98美元。唐山普碳钢坯价格下跌20元/吨，含税出厂价1980元/吨。 7月19日，力拓公布了二季度产量报告，皮尔巴拉地区铁矿石产量8090万吨，同比增长8%，环比增长1%，发货量8220万吨，同比增长6%，环比增长7%，发货量按年度计算达到3.3亿吨这一2016年年度目标，发货量高于产量，一季度部分库存得到消化。力拓预计，2017年的产量仍将维持在3.3-3.4亿吨。 7月19日，IMF发布最新《全球经济展望》，上调今年中国经济增速至6.6%，之前预估6.5%。下调全球今年经济增速预期至3.1%，下调2017年预期至3.4%，均较4月份预期下调0.1%。 综合来看，6月份固定资产投资增速持续下行，房地产投资与新开工继续放缓，钢厂由于利润较高，粗钢产量居高不下。 | 本轮反弹主要是由期货来拉动现货，更多的是预期因素，钢市供需层面并未得到明显改善，围绕钢厂利润水平波段操作。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日矿石价格走低，唐山钢坯下降20元/吨，报收于1980元/吨；普氏62%铁矿石指数下跌0.95美元/吨，报收于56.2美元/吨，折合盘面价格470元/吨。前期矿石价格反弹更多的受到钢材价格的带动及钢厂利润较好情况下原料采购无压力的影响，但从到港量数据以及不断攀升的港口库存可以看出供应压力逐渐增大，矿石60美元/吨关口压力显现。 | 操作上保持反弹沽空的思路，可以依托均线少量沽空。（杨俊林） |
煤焦 | 煤焦： | 煤、焦基本面的供求缺口料令价格相对坚挺，但短期钢价弱势带动煤焦下行，趋势性预计较差，观望为主。 （李岩） |
动力煤 | 2016年7月19日夜盘，郑煤1609合约收盘价429.6元/吨，上涨0.4元/吨，涨幅0.09%。秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价425元/吨，上涨5元/吨；京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价425元/吨，上涨5元/吨；广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价485元/吨，上涨10元/吨；广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价485元/吨，上涨10元/吨。中游库存下降，下游短期需求回暖。截止7月19日，秦皇岛港库存302万吨，下降1万吨；6大发电集团日均耗煤量59.2万吨/日，下降3.8万吨/日，6大发电集团煤炭库存1163万吨，下降18万吨。秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价与郑煤1609合约收盘价基差-4.6元/吨。供给侧改革压缩煤炭产量的同时促进电厂补库需求，供需关系好转支持动力煤前期期货和现货价格持续上行。短期现货市场关注价格能否持续跟涨，期货市场关注435元/吨附近压力，若能上破期价仍将有一定上行空间，否则期价或将以区间震荡为主。 | 操作上，中线多单持有，短线低吸高平。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1609 风险揭示：亚洲地缘政治问题近期成为风险因素 目前处于天胶丰产期。一般投资者应谨慎操作为主，警惕回落出现。 隔夜道指回升原油下跌，天胶价格偏强震荡收11475元/吨 现货方面，14年国营全乳胶报价10900元/吨，泰国休市。 合约上，1701合约较1609合约有季节优势，远期上涨概率更大。1609合约承受交割品充裕压力。 短期内，受危机与资金共同影响，天胶价格宽幅震荡。 操作方面:轻仓短单注意止损。 多单部分，谨慎逢低入场，勿过度追高，见高及时获利。 空单部分，反弹高点成交不足少量介入，见低及时获利。 | 参考区间11000-11600 （李洪洋） |
棉花 | 周二商品市场下跌，郑棉弱势震荡，盘中托底强劲，1月合约未破10日均线，收报15655元，1-5价差缩小，价差80元。 | 郑棉最大涨幅60%后，郑棉16000元的高度是最大的逻辑变数，因此操作上，清仓观望。 （苗玲） |
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