宏观信息及证券指数期现早间思路 20160714

宏观信息及证券指数期现早间思路  20160714

【国际宏观基本面信息】

1   美联储最新发布的褐皮书显示，美国经济在大多数地区以“适度至温和”速度扩张，少数地区称英国退欧公投对经济有不稳定影响。劳动力市场保持稳健，就业持续增长，薪资压力温和增长。价格压力依旧较小，投入成本价格和房价上扬，消费者支出积极增长但有疲软迹象。

达拉斯联储主席Kaplan周三表示，面临中国经济增速放缓、英国可能退欧风险，美联储采取缓慢、渐进、谨慎方式加息是合适的，应尽可能长期地保持就业和通胀满足目标；预计今年美国经济增速约2%，需结构改革以刺激增长，中性利率下滑降低了低利率的刺激效果；美联储对美元的走强仍敏感。

美联储Loretta Mester表示，如果传统货币政策表现不佳，可能会考虑通过“直升机撒钱”来刺激美国经济。Mester是克利夫兰联储主席，并且拥有今年的FOMC投票权。

2   当地时间7月13日晚，英国内政大臣特蕾莎·梅（TheresaMay）被正式任命为本国第13任首相，将应英国女王要求组建新内阁。这是37年来英国继“铁娘子”撒切尔夫人后第二次诞生女首相。

3   除了去年12月加息一次的美联储，绝大多数央行都在“放水”，全球货币政策从未如此宽松。昨日马来西亚央行成为一年半以来第54家降息（含降准）的央行,将隔夜政策利率从3.25%下调至3.00%，预期不变。目前投资者预计本周四英国央行降息的概率达80%。

4   日本内阁府表示，将2016财年整体CPI预期从1.2%下调至0.4%；预计2017财年CPI将上升1.4%；将2016财年GDP预期同比增幅下调至0.9%，1月预期为1.7%。

5v  瑞信预计英国经济将在今年下半年陷入衰退，并将英国今年的GDP增速预期从1.8%下调至1.0%，将明年的GDP增速预期从2.3%下调至-1.0%。路透调查显示，预计英国央行在7月14日将基准利率下调25个基点，至0.25%；英国央行在今年晚些时候将重新启动QE，新增规模为500亿英镑债券。

【国内宏观基本面信息】

1   因本月中下旬有大量MLF到期，且企业缴税将带来扰动，13日，央行开展共2590亿元的MLF操作，目的在于保持资金适度充裕。通过MLF等操作可以部分实现补充基础货币、引导利率下行的效果。

2   海关总署：按人民币计，中国6月出口同比增1.3%，连增四个月，前值1.2%，预期0.3%；进口同比降2.3%，前值增5.1%，预期降1.2%；贸易顺差扩大至3112亿元，前值3247.7亿元。

海关总署：三季度中国出口再度面临较大下行压力；将落实稳定外贸增长各项政策措施，着力促进外贸回稳向好；今年内地从香港进口飙升是因为黄金需求增加。

3   国家气候中心：今年长江中下游地区梅雨季降雨量有可能超过1998年梅雨季的总量(500余毫米)。

【今日重要信息及数据关注】 

19:00      英国7月央行利率决议      前值0.50% 预期0.25%

英国7月央行利率决议投票比     前值0-9-0 预期0-9-0

英国7月央行资产购买规模      前值3750亿英镑   预期 3750亿英镑 

英国7月央行资产购买规模投票比        前值0-9   0-9

020:30     美国6月生产者物价指数年率     前值-0.1%     

美国6月核心生产者物价指数年率        前值1.2%  预期1.0% 

美国上周续请失业金人数     前值212.4万   预期214万

美国上周初请失业金人数     前值25.4万    预期26.5万   

美国6月生产者物价指数月率     前值0.4%  预期0.3% 

美国6月核心生产者物价指数月率        前值0.3%  预期0.1% 

【证券指数期现货思路】                

      13日股指小幅反弹，近几日来券商、银行、航空等绩优蓝筹股启动，去产能的采掘和钢铁也在发力，基本面上，海关总署发布的中国6月进出口数据显示，按人民币计，中国6月出口1.17万亿元，升1.3%，连续四个月增长，前值1.2%，预期0.3%；进口8633亿元，下降2.3%，前值5.1%，预期降1.2%；贸易顺差扩大12.8%至3112亿元，前值3247.7亿元，预期3230亿元。6月进出口总值2.04万亿元，下降0.3%。美元计价下出口总额同比下滑4.8%，较5月跌幅扩大0.7%；进口总额同比下滑8.4%，较5月跌幅扩大8%。贸易差额由500亿美元缩窄至481亿美元。

   我们认为6月份进出口总量变动不大，增速下滑主要由于去年6月的较高基数。但去年7月之后，进出口严重恶化，基数减小会带来进出口增速有所回升。

   进口方面：6月进口下滑主要原因是人民币贬值导致进口下滑，相对而言，农产品、工业原料等的进口下降很大，汽车、金属机床等变动不大，飞机进口有所提升。从不同的进口商品的表现看，贬值导致进口减少的概率较大。

   出口方面：全球经济疲软导致外需偏弱，出口转弱符合预期。中国向美国出口下滑10.4%，向巴西出口大幅下跌21.5%。

   在外贸数据公布后，央行宣布开展2590亿的MLF操作，而7月下旬到期的MLF资金在5000多亿，MLF操作利率仍维持不变。目前来看，MLF的数量减少，价格持平，意味着央行仍然维持中性的货币政策取向，短期内降准操作的可能性仍然较小。。

    最近几日宏观经济数据将密集发布，若经济数据显示基本面弱势无改观迹象，股市料还将难以长牛。我们认为一方面尚未看到经济进一步恶化的迹象，而近来反复炒作的宽松政策预期又迟迟不兑现，股市的透支行情并非现在是从表现的那么乐观.因此，维持前两天建议，鉴于7月份资金面仍面临不确定性，谨慎对待投资市场宽松预期落空的风险。