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道通早报
日期：2016年7月7日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美联储理事塔鲁洛：美联储不会像市场预期那般大举宽松。就业市场的表现表明经济增长进一步放缓，还没看到证据显示通胀朝2%的水平走高。
美联储6月会议纪要于北京时间7月7日凌晨2:00公布。纪要显示，官员们指出美国劳动力市场的不确定性在增加，金融稳定性低威胁到前景展望。美联储认为，在加息之前，应谨慎地等待更多数据和英国退欧情况。美联储官员们在如何加息、经济展望、通胀等方面存在较大分歧。
美国5月贸易逆差411亿美元，预期逆差400亿美元，前值逆差374亿美元。路透评论称，美国5月份贸易赤字增幅大于预期，主要因油价上涨推升进口价格，以及美元走强拖累出口。
2 德国财长朔伊布勒：德国坚持稳健、可靠的财政政策；预计2016年德国债务占GDP比重将下降至70%下方；尽管形势不佳，但德国经济表现仍然乐观；目前英国脱欧对德国经济并未有影响，对金融部门感到担忧，会密切关注。
3 摩根大通：预计英国央行将在11月宣布持续6个月的750亿英镑规模QE计划。法巴：预计英国央行下周将降息25个基点，接着8月会议再次降息25个基点，并将在11月会议上宣布价值1000亿英镑的量化宽松政策。
4 欧洲银行系统正在崩塌的迹象已无处不在：从德银、瑞信股价创纪录新低到意大利西雅那银行（Monte Paschi）违约风险飙升，欧洲银行业处境岌岌可危，融资市场充斥着恐慌情绪。
【国内宏观基本面信息】
1 外汇交易中心表示，人民币汇率指数小幅贬值有三个原因：（1）中国企业外债去杠杆仍在延续，“走出去”意愿进一步升温；一些境外投机势力加杠杆做空包括人民币在内的亚洲货币，也给人民币汇率带来了一定贬值压力。（2）人民币汇率指数贬值还与基期因素有关。（3）人民币汇率指数贬值也受我国物价水平略有走高的影响，当前我国通胀水平总体高于美国，人民币实际有效汇率面临升值压力。为保持人民币实际有效汇率相对稳定，人民币名义有效汇率则存在一定贬值要求。
中国外汇交易中心发布关于加强境外金融机构进入银行间外汇市场开展人民币购售业务宏观审慎管理有关事项的通知。通知称，银行间外汇市场的境外金融机构在境外与其客户开展远期卖汇业务产生的头寸在银行间外汇市场平盘时应交纳外汇风险准备金。自2016年8月15日起，进入银行间外汇市场的境外金融机构在境外与其客户开展远期卖汇业务产生的头寸在银行间外汇市场平盘后，按月对其上一月平盘额交纳外汇风险准备金，准备金率为20%，准备金利率为零。
2 全国股转公司注意到有媒体刊发了《新三板有望重启类金融企业挂牌，准入标准不再一刀切》的报道。该报道为不实报道。全国股转公司从未研究过该报道中所谓的“类金融企业”重启挂牌和融资的相关事宜。
3 商务部副部长王受文表示，当前全球经济仍处于深度调整期。过去四年，贸易增速连续低于经济增速，对经济增长的引擎作用有所减弱。
4 社科院昨日发布的中国住房发展报告称，一线城市和部分热点二线城市需要增加供给，总结和推广苏州等地经验，实行房价涨停板制度和土地拍卖熔断制。同时，应抓住目前机会，在一线城市和热点二线城市开征房产税。《报告》还认为，2016年下半年房价有调整可能，三四线以及以下城市高库存房企面临资金链断裂的风险。
5 投保基金公布最新数据显示，上周证券交易结算资金净流出556亿，连续两周净流出，融资融券担保资金净流出64亿。
【今日重要信息及数据关注】
20:15 美国6月ADP就业人数变动 前值173K 预期160K
20:30 美国7月2日当周首次申请失业救济人数 前值268K 预期266K
20:30 美国6月25日当周续请失业救济人数 前值2120K 预期2100K
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元于96部位窄震。欧美股市美强欧弱。美股低开高走最终收高。强劲的经济数据以及联储将推迟加息的预期提振了市场信心，帮助投资者暂时克服了对英国脱欧的担忧。欧股大跌，大型银行股和其他金融股领跌，因投资人持续担心英国公投决定退出欧盟带来的冲击。纽约原油上涨83美分，收于每桶47.73美元。美元汇率略微走软以及对美国原油库存将连续第7周下降的预期使油价得到支撑，抵消了燃料需求可能下滑的不利影响。美豆低探跌幅收窄。未来两周良好天气前景有利作物生长，打压大豆盘中跌至近两个月最低位。但豆价收盘脱离低位，近月合约跌幅超过交投更活跃的新作合约。尽管美农业部降低美豆生长评级，但天气前景压制市场。美豆优良率为70%，连续几周向下微调，但仍高于去年同期水平。英国公投余波、中国人民币贬值仍引发市场不安情绪。下游粕也低探，但空头回补使价格从日内低位拉升，而油收跌，无视原油上涨。框架如前，美豆11月盘中跌穿本评预计10.5部位，但随后买盘推动重回10.5部位上方。看10.5附近支撑的逻辑在于，5月10日的美农报告之前，主要是对南美减产的预期，之后的大幅拉升更多是对美农新的供求数据的响应。当日的起涨点在10.2元。如果回撤颠覆这一部位意味美豆必须数据重估，而当下时间段还不到数据重估的时候，因此美豆5月10日的起涨支撑有效。 | 短看低吸高平，可考虑一些低部位赌赌8月天气。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三大跌2.4%，至2014年10月来最低，连续第五个交易日下跌，因美国中西部地区天气良好有利于作物生长，提升了今秋作物丰产的预期。交投最活跃的12月合约收跌9-3/4美分，报每蒲式耳3.48-1/4美元，连续第五个交易日下滑，期内跌幅高达5.2%。 | 大连玉米继续偏弱震荡，操作上建议空单可继续持有，设好防守。 大连豆粕操作上建议空单获利了结，观望为主。 菜粕操作上建议空单逢低获利了结。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹下探后略回升，夜盘窄幅盘整。现货市场主流报价普遍下调，跌幅20-30元，终端采购量较前一交易日继续下降。从全国范围看，上涨的城市迅速减少，大多数地区盘整或者下调。受大范围强降雨影响，湖北、安徽、江苏等地发生洪涝灾害，部分钢厂的生产也受到影响。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）休市（新加坡假期，开斋节）。唐山普碳钢坯下跌10元，含税出厂价2050元/吨。 周三，美联储6月FOMC会议纪要显示，美国劳动力市场的不确定性在增加，金融稳定性低威胁到前景展望。美联储认为，在加息之前，应谨慎地等待更多数据和英国退欧情况。美国5月非农数据惨淡，新增非农就业3.8万人，远低于市场预期的16万。 综合来看，近期供给侧改革加快推进，不过钢厂利润有所回升，预计粗钢产量仍将维持高位。 | 由于需求端总体力度尚可，低库存对市场仍具有一定支撑，暂短线操作。 （朱小虎） |
铁矿石 | 海外矿山动态：（1）西澳大利亚州政府于2015年宣布减少港口使用费用，目前该期限将延长12个月，至2017年6月30日。初级铁矿石生产商，包括Atlas，使用黑德兰港犹他点港口设施(在1号装运场地出港)会继续享受2.50美元/吨的优惠，或享受到1.73美元/吨的优惠(在2号装运场地出港)，有效期截至2017年6月30日。 | 短期矿石市场供需相对平衡，矿石价格55美元上方逐渐临近60美元，高位压力显现，短期或高位震荡，短线参与，关注后期钢、矿走势强弱的相对分化。 （杨俊林） |
煤焦 | 煤焦： 现货价格，京唐港山西煤810元/吨，京唐港澳煤780元/吨；天津港准一焦1015元/吨，太原一焦810元/吨，唐山一焦970元/吨，唐山二焦930元/吨。 市场有传言，焦煤覆盖了仓单成本，650的山西低硫主焦，加仓储，加利息 加入库费用50元，综合成本700，可关注。 基本面供求变化不大，进口焦煤补充国内市场供应，整体供求平衡略紧，短期库存不高。 | 焦炭开工率持续上行，下游钢厂需求稳定，供求偏均衡，煤焦维持高位震荡走势。 （李岩） |
动力煤 | 2016年7月6日夜盘，郑煤1609合约收盘价417.8元/吨，上涨1.2元/吨，涨幅0.29%。秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价406元/吨，上涨1元/吨；京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价410元/吨，持平；广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价460元/吨，持平；广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价460元/吨，持平。中游库存下降，下游短期需求回暖。截止7月6日，秦皇岛港库存342万吨，下降1万吨；6大发电集团日均耗煤量59.7万吨/日，上升2.1万吨/日，6大发电集团煤炭库存1211万吨，下降1万吨。秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价与郑煤1609合约收盘价基差-11.8元/吨。供给侧改革压缩煤炭产量的同时促进电厂补库需求，供需关系好转支持动力煤前期期货和现货价格持续上行。 | 中线多单谨慎持有，关注400元/吨-414元/吨区间支撑情况及时调整仓位，短线观望。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1609 隔夜道指回升，天胶价格隔夜偏弱震荡。 上游产量增加期即将到来， 美国对华轮胎初裁公布，近日货币风险增加。一般投资者应谨慎操作为主，警惕回落出现。 现货方面，泰国原料价格及市场现货价格下跌。 合约上，1701合约较1609合约有季节优势，远期上涨概率更大。1609合约承受交割品充裕压力。 短期内，受危机与资金共同影响，天胶呈现宽幅震荡模式，且行情偏弱。均线位附近预计形成阻力。 | 多单，控制仓位，谨慎逢低买入，见高适度获利。 空单部分，逢反弹高点，如成交低迷可谨慎入场，设好止损。 参考区间10800-11300 （李洪洋） |
棉花 | 周三郑棉止跌反弹， 1月合约14990元，5月升水1月15元。 7月6日储备棉轮出资源2.15万吨，成交率100%，成交均价13915元/吨，上一日成交均价14015元/吨。 ICE期棉震荡走势，最终小幅收高，12月合约涨报65.53美分。 市场紧盯储备棉销售量，周三出库2.1万吨，虽较同期有提高，但幅度不明显。昨日期价大跌，储备棉成交依然火爆，成交均价小幅下滑；当下产业链低库存，市场上可供应棉花主要靠储备棉，因此供应紧张还是事实；只是棉价的大涨，下游纺企跟涨有心无力，即时纱线利润转为亏损。 | 下跌更多的是获利资金平仓，能否转势下跌要取决于轮储加量政策。操作上，观望。 （苗玲） |
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