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道通早报
日期：2016年7月4日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美联储副主席费希尔：美联储没有实施负利率计划；美元比年初时候更加疲软；中国汇率不确定性减少很多，外汇政策变得更有序了；对中国经济增幅总体预估为6%或6.5%。
美联储梅斯特：加息等得太久会加大金融稳定风险；预计就业和通胀会持续改善；美国经济前景的风险和不确定性在英国公投后上升；目前市场是有序的，各国央行正在监测风险的蔓延。
2 欧洲央行管委魏德曼：英国脱欧决定令人遗憾，是个错误；英国脱欧谈判必须迅速且合理进行；货币政策无法化解政治不确定性；无需为了回应英国脱欧而进一步实施宽松措施，欧洲央行尚未被迫提供更多流动性。
3 知情人士称，英国央行计划最早下周宣布放松银行资本要求，取消3月做出的上调银行业逆周期资本缓冲的决定。英国央行3月曾决定将银行业英国曝险的逆周期资本缓冲比例上调至风险加权资产的0.5%，但要到明年3月29日才生效。
4 美国6月ISM制造业指数53.2，预期51.3，前值51.3；5月营建支出意外下降0.8%，预期升0.6%，前值由降1.8%修正为降2.0%。
欧元区6月制造业PMI终值为52.8，好于预期且创6个月新高，前值52.6。分析师称，该数据为年内最强劲的表现，但鉴于英国脱欧公投的结果可能造成冲击，预计至少在短期内商业及消费可能出现不利因素。
【国内宏观基本面信息】
1 7月2日下午3时，十二届全国人大常委会第二十一次会议进行表决，资产评估法获138票赞成票，表决通过，将于2016年12月1日起施行，这意味着发展近30年的中国资产评估行业迎来首部行业大法。
2 新华社：站在年中节点观察，复苏疲弱风险凸显，应是当下世界经济的最主要特点，对遭遇“黑天鹅”事件的世界经济而言，一个增长稳定、结构优化、民生托底的中国经济对全球意义更加重大。
3 全国人大财经委副主任郝如玉：十八届三中全会提出了加快房地产税的立法步伐和促进环保税的费改税内容，今年全国人大安排了环保的费改税，但是房地产税方案还在起草。
4 国家统计局副局长许宪春指出，新经济在推动世界经济发展发挥重要作用的同时也给政府统计带来严峻挑战，这些挑战包括基本概念方面的挑战，统计调查方法方面的挑战，GDP核算原则与核算方法方面的挑战，价格指数编制方法方面的挑战。
5 距上半年经济数据发布半个月，和半年度政治局经济会议召开一个月之际，中央主管经济两个最重要部门——中财办和发改委已经接近完成上半年的经济形势调研，接下来将是完成调研报告，送达高层手中。其中，刘鹤去年以来第五次亲赴长三角调研，信号意义更为明显。此番，年中之行已是刘鹤去年以来第五次南下长三角了。
6 保监会修订发布保险资金间接投资基础设施项目管理办法，放宽保险资金可投资基础设施项目的行业范围，增加政府和社会资本合作（即PPP模式）等可行投资模式，建立受托人风险责任人机制、净资本管理机制和风险准备金机制。
7 社科院发布世界能源发展报告（2016）称，尽管2016年全社会用电量增速较2015年有望小幅回升，但仍呈低速增长态势，而我国发电装机容量连续三年大幅增长，发电设备平均利用小时数逐年下降，电力投资过热导致的电力过剩局面进一步凸显。
8 周五（7月1日）公布的PMI数据显示，6月官方制造业PMI为50，略低于前值，其中生产和采购PMI分别为52.5和50.5，仍高于荣枯线，显示当前经济总体不错，但未来仍面临需求不足的压力，主因在于6月新订单和新出口订单PMI分别为50.5和49.6，环比均分别回落0.2和0.4。
【今日重要信息及数据关注】
6:30 欧元区7月Sentix投资者信心指数 前值9.9
17:00 欧元区5月生产者物价指数月率 前值-0.30%
欧元区5月生产者物价指数年率 前值-4.40% 预期-4.1%
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 今日晨评要点：1、英国脱欧这件事像个分水岭，把原来的平衡和预期打破了。对各经济体都有触动，政治的经济的包含很多。对美联储来说也算下了个台阶。本来说今年加息可能3-4次，后来数据不佳减到1-2次。英国脱欧以后情势急转，现在市场预期不是加不加息的问题了，而是是否减息了。真是戏法人人会变各有巧妙不同。如此带来的变化就是大宗商品的普涨。通常资产上涨在配置上要么是房地产，要么是大宗商品。如果房地产是在一个瓶颈上，大宗商品就会被眷顾。上周我们看到了，大宗商品基本处于一个对通胀预期的轮动状态。2、就美豆来说上涨了30%了，中美粕都上涨超过50%。这一轮涨势我们从年初一直在揭示中。而且从猪周期的演变看，从中国在美盘的点价模式看，从基金未退的现象看涨势尚未结束。但节奏需要注意。来自三点：一是最近天热，育肥猪抛售，季节淡季可能使得饲料需求增长趋缓；二是美天气没大问题，7月玉米8月豆，从玉米行情也能看出来美当下天气还看不到威胁产量的情形；三是近期国内补涨，部分修复了油厂的压榨亏损，这可能会提升油厂的点价兴趣。总体看，如果7月会有一些技术修正，价格的节奏弹性将会更好。3、市场的长结构虽然经过了相当涨幅，但从贸易利益的博弈来看尚未最终结束。 | 从阶段节奏看，我们提示不宜追多，如果市场产生季节低点，仍然是布局天气市的机会。本评看直至上市的收割低点，美豆10.5元都是比较好的多头部位。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五收盘下跌，因预报天气良好将有助美国中西部作物生长，进而提振丰收预期。
| 大连玉米维持区间内震荡，建议观望或短线震荡交易。 大连豆粕操作上建议继续偏多交易思路，低位多单继续持有，以均线为防守，无仓则等待择低买入。 （李金元） |
◆工业品
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螺纹 | 上周螺纹大幅上涨，加上周五夜盘，周涨幅高达332元。双休日期间，受周五夜盘暴涨影响，国内主要市场钢价出现拉涨，周六华东、华北、华南主要城市涨幅80元到130元/吨不等，周日华北部分区域价格松动。铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报54.65美元，下跌0.35美元，月均价54.65美元。上周五Mysteel统计全国45个主要港口铁矿石库存为10461万吨，环比增加193万吨，日均疏港总量266.4万吨。周末唐山普碳钢坯高位回落，累计下跌40元/吨（周六上涨10元/吨，周日下跌50元/吨），含税出厂价2020元/吨。 中国指数研究院发布数据显示，2016年6月，中国100个城市新建住宅平均价格为每平方米11816元，环比上涨1.32%，涨幅较上月收窄0.38个百分点。房价领涨全国的仍以二线城市为主，6月份新房价格涨幅最高的是南京，上涨3.82%，其次是厦门，环比涨3.79%。武汉、合肥亦在房价涨幅前十之列。 综合来看，供给侧改革力度不断加大，市场对于钢铁行业去产能以及并购重组预期较强，不过价格的上涨最终还需成交量的配合，且钢厂由于吨钢利润较好产量仍将处于高位，周末唐山钢坯高位回落。 | 多单谨慎持有，可逢高逐步减仓。 （朱小虎） |
铁矿石 | 上周铁矿石市场价格继续上涨，港口现货资源充足，买卖双方询报盘均比较积极，价格上涨，成交放量。钢厂方面，目前唐山地区钢坯始终处于缺货状态，部分钢厂钢坯利润在100-120左右，连铸连轧利润或许已经突破200，受此影响，高品位粉矿资源较受欢迎。 进口矿港口库存10461 万吨，周环比上升193 万吨；港口库存上涨，主要为到港增加所致，日均疏港260万吨，根据澳洲、巴西到港数据预测，本周港口到船环比继续增加，预计港存将小幅增加。 高炉开工率79.7%，周环比上涨0.28%；产能利用率85.47%，周环比上涨0.21%；盈利钢厂比例59.51%，周环比上涨11.04%； 随着钢价的震荡上行，钢厂盈利率有所上升，目前大部分钢厂盈利，由于6、7 月份钢厂检修增多，粗钢产量将环比回落，但回落幅度有限，且河北部分钢厂可能在下一轮环保限产前提速生产，产量整体仍将保持一定水平，短期供需相对平衡，现货价格短期在50 美元/吨上方震荡运行，基差由前期的较大幅度处于大幅收窄中，期货价格震荡上行，关注后期钢、矿走势强弱的相对分化。 | 期货价格震荡上行，关注后期钢、矿走势强弱的相对分化。 （杨俊林） |
煤焦 | 煤焦： 现货价格，京唐港山西煤810元/吨，京唐港澳煤780元/吨；天津港准一焦1015元/吨，太原一焦810元/吨，唐山一焦970元/吨，唐山二焦930元/吨。 基本面变化不大，进口焦煤补充国内市场供应，整体供求平衡略紧，短期库存不高；焦炭开工率持续上行，下游钢厂需求或略高于市场预期，供求偏均衡，短期钢价反弹，钢厂压价焦炭意愿不强，可跟随钢价走强，关注钢厂需求的持续性。 | 结合盘面，煤焦短线或继续跟涨。 （李岩） |
橡胶 | 橡胶1609 天胶价格持续回升。 上游产量增加期即将到来， 美国对华轮胎初裁公布，一般投资者应谨慎操作为主，警惕回落出现。 现货方面，泰国休市。 合约上，1701合约较1609合约有季节优势，远期上涨概率更大。 短期内，受资金支撑，天胶价格以回升行情为主。 | 多单，控制仓位，谨慎逢低买入，见高适度获利。 空单部分，离场等待回落出现。 参考区间11400-12000 （李洪洋） |
棉花 | 郑棉继续大幅拉升，周五晚上郑棉主力合约接近涨停，报15420元，5月升水1月70元。 | 操作上，前期多单以5日均线防守，续持；新仓观望。 （苗玲） |
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