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道通早报
日期：2016年6月6日
【经济要闻】
【非农就业惨淡 6月加息成空】
美国5月非农就业仅增加3.8万人，远不及预期。美元指数跌破95，离岸人民币大涨近300点，黄金大涨超2%。
4月美联储议息会议纪要对于美国经济形势信心有所增强，纪要态度偏鹰派，而今5月就业数据惨淡，显示出当前美国经济体质仍显虚弱，未来要实现货币政策正常化绝非易事。联邦基金利率期货显示，市场预期美联储6月加息概率仅4%，7月34%，9月46%。
【央行完善平均法考核存款准备金】
为进一步完善平均法考核存款准备金，增强金融机构流动性管理的灵活性，平滑货币市场波动，中国人民银行近期决定，自2016年7月15日起，人民币存款准备金的考核基数由考核期末一般存款时点数调整为考核期内一般存款日终余额的算术平均值。同时，按季交纳存款准备金的境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款，其交存基数也调整为上季度境外参加行人民币存放日终余额的算术平均值。
相关专家认为，此次调整较去年将存款准备金时点法改为平均法考核的做法更进一步，即对“人民币存款准备金的考核基数”也进行了调整，实现了准备金考核基数的平均法考核。此举有助于防范过去银行每到季末“冲时点”的行为，有助于维持资金面平稳，使得货币市场汇率更加平稳。有利于进一步为金融机构管理流动性提供缓冲机制，也有利于平滑货币市场波动。
【本周重要事件及经济数据一览（6.6-6.10）】
重要事件：6.7，美联储主席耶伦发表讲话；6.9，欧洲银行行长德拉基发表讲话。
经济数据：6.7，5月外汇储备；6.8，5月贸易差额；6.9，5月PPI、CPI；6.12，工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额。
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 上周末美元大跌至94部位。美国5月非农就业人数仅增加3.8万，为6年来最低水平，远逊市场预期，暗示美联储6月加息基本无望。欧美股市小幅收跌。美股金融与消费板块领跌。纽约原油下跌55美分，收于每桶48.62美元。油田服务商贝克休斯公司周五报告称，美国当周石油钻井数目增加9座至325座，创下了2015年12月以来的最大增幅；此前市场投资者一直很担忧全球产油国的产量复苏将会导致油价重挫。美豆上周末涨跌互现，旧作合约盘初升至两年高点后遭遇获利了结回软。但新作合约走强，受强劲的出口销售需求支撑。豆粕更随大豆，远强近弱。豆油持稳至上涨，但尾盘收窄。美农业部周五公布的出口销售报告显示，5月26日止的当周，美16-17年度大豆出口销售净增73.67万吨，高于市场预估的40-60万吨。美15-16年大豆出口销售净增30.94万吨，符合市场预期。由于南美减产及预期市场对，美需求增加大豆价格自3月以来攀升近三分之一。预报显示，未来两周美农业带天气良好，这促使一些买家场外观望，而一些交易商也在上周稍早大豆价格走高时获利了结。框架如前，消息面阿根廷收割达78%，低于去年同期达14%。随着收割进入尾声，最终产量质量定损将逐步明朗。预计本月美农月度数据将对南美产量再度做出修正。新作方面，美天气大体正常，但对新作的预售加快会使得市场神经紧绷，意味不容天气对产量有任何闪失。美5月报告，一举扭转了市场预期，使得各产业主体库存增加，买兴踊跃。 | 结构性投资第一阶段兑利后等新的介入时机；短低吸高平拉高不追。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五走高，周线上涨1.5%，因有迹象显示在巴西作物供应短缺的当下，美国玉米的出口需求强劲。美国农业部周五公布的出口销售报告显示，5月26日止当周，美国旧作玉米出口净销售131.79万吨，较之前一周下滑5%，但较此前四周均值增加了12%，并且高于分析师预估的80-110万吨的区间。乙醇需求良好也给玉米提供了支撑。 | 大连玉米短期维持偏强震荡，因临储拍卖不能满足企业需求，操作上建议短多交易，以均线为防守。 大连豆粕继续维持偏强震荡，但短期波动率增大，操作上维持前期思路，多单少量持有，以均线为防守。 （李金元） |
◆工业品
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螺纹 | 上周螺纹持续低位盘整。周末全国各地市场钢材价格走势分化，华北部分区域小幅探涨，华东主要市场稳中上调，西南、华中部分地区稳中松动。铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报50.7美元，上涨1.4美元。唐山普碳钢坯平稳，含税出厂价1780元/吨。双休日，唐山普碳方坯价格累计上涨10元/吨，最终出厂价格1800元/吨。 面对近期欧美频发对中国发起的钢铁贸易救济调查和指责，商务部部长高虎城表示，我们一方面会积极按照世贸组织的规则维护企业的合法权益，另一方面，更重要的是加强沟通对话。 6月3日国务院办公厅公布了《国办关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见》，希望住房租赁市场的发展与繁荣来改变当前中国房地产市场的观念、行为模式，来改变房地产开发商的经营模式及住房投资者的市场激励。 综合来看，从当前供需层面来看，5月末以来钢厂减产、检修开始增多，部分钢铁企业通过降低入炉品位来降低产量，预计6月份粗钢产量将小幅回落。 | 螺纹钢保值空单谨慎持有，可逢低适当降低仓位，其他投资者短线参与，关注钢厂减产检修力度。 （朱小虎） |
铁矿石 | 上周进口矿市场进口市场稳中趋弱，港口现货价格多数以稳为主，青岛港PB粉360-370成交，块矿460左右成交。其中，高品位矿成交活跃，块矿，球团出货较好，混合粉等中低品位矿出货一般。钢厂方面，目前唐山部分钢厂反映6、7月份订单尚可，南方雨季对后期需求依旧一个很大的不确定因素。 数据：进口矿港口库存10017万吨，周环比下降169万吨； 高炉开工率81.08%，周环比下降0.14%； 产能利用率87%，周环比上涨0.06%； 盈利钢厂比例57.06%，周环比下降7.97%。 随着钢价回落，钢厂亏损增多，5月末以来减产、检修明显增多，邯钢、马钢、韶钢、中天等钢厂均有生产线安排检修，6月粗钢产量将呈现下滑，矿石需求将逐渐走弱。 供需走弱，矛盾逐渐积累，但当前矿石供需矛盾的积累尚不能支持价格的趋势性下跌，现货价格短期在50美元/吨附近震荡，短期期货价格大幅下跌后继续向下动能减弱，震荡思路参与；中长期，供给充裕，需求呈现下滑态势，供需格局来看，铁矿石将是黑色产业链中最弱的一环，由于价格反弹带来的中小矿山的复产，后期将面临新一轮的竞争挤压，矿石价格将再度考验矿山成本线，等待基差相对修复。 | 逢高沽空为主。 （杨俊林） |
煤焦 | 双焦： | 操作上，焦炭价格重心预计仍将有所下滑，高抛低平思路，弱震区间参考800-900；焦煤走势较焦炭偏强，料以650为中心震荡走势，短线为主，可逢高抛空焦/煤比，1.2以下空间料有限。 (李岩) |
动力煤 | 上周郑煤1609合约收盘价413元/吨，上涨17.8元/吨，涨幅4.5%。秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价390元/吨，上涨6元/吨；京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价395元/吨，上涨5元/吨；广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价445元/吨，上涨10元/吨；广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价445元/吨，上涨10元/吨。6大发电集团日耗煤量上升，短期下游需求持稳。截止6月3日，6大发电集团日均耗煤量57.7万吨/日，较上周同期上升1万吨/日。4月末，煤炭企业存煤1.2亿吨，同比下降4.9%。中游港口煤炭库存大幅下降。截止6月3日，秦皇岛港库存426万吨，较上周同期下降72万吨。下游电厂煤炭库存下降。截止6月3日， 6大发电集团煤炭库存1257万吨/日，较上周同期下降11万吨。动力煤期货价格升水偏高，技术上存在调整可能。秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价与郑煤1609合约收盘价基差-23元/吨，下降11.8元/吨。供给侧改革压缩煤炭产量的同时促进电厂补库需求，供需关系好转支持动力煤近期期货和现货价格持续上行。然而，目前动力煤期货价格对现货价格升水处于近年高位，且当前仍处于动力煤需求淡季，后市动力煤期货价格上涨可持续性受限，短期可能面临一定回调风险。 | 中线多单离场观望，短线高抛低平。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1609 周末，原油道指略跌，加息概率受就业数据影响偏小。天胶主力周末震荡收10555行情偏弱为主，但短期内震荡为主。应谨慎操作为主，轻仓短单，警惕加速回落出现。合约方面，相对于主力1609合约1701合约价格偏强，可考虑套利操作。 多单在10000附近可谨慎参考美元走向少量介入，见高及时获利。 空单以10900附近为防守，谨慎操作，获利为主。 节日将近，注意控制仓位。 | 橡胶1609参考区间：10200-11000 （李洪洋） |
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