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道通早报
日期：2016年6月16日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1、美联储6月按兵不动，下调未来加息次数预期。
北京时间周四，美联储维持利率不变，符合预期。尽管官员利率预测中位值显示今年加息两次，但较3月时有更多官员预计年内加息一次。美联储全面下调未来几年加息次数预期。“美联储通讯社”称，美联储虽未排除7月加息，但声明和预测显示数据需快速好转、市场有足够韧性，他们才会7月行动。
2、耶伦：英国退欧影响决策，对经济的信心提升7月才加息。
北京时间周四凌晨，美联储主席耶伦在新闻发布会上表示，英国退欧形势是美联储在6月会议上考虑的一个因素；美联储对于更长期利率处于什么位置非常不确定；不排除7月加息可能，但不知道美联储官员是否会在那时很快对经济获得信心。
美国5月工业产出环比-0.4%，预期-0.2%，前值0.7%修正为0.6%。美国5月制造业产出环比-0.4%，预期-0.1%，前值0.3%修正为0.2%。美国5月设备使用率74.9%，预期75.2%，前值75.4%修正为75.3%。
3、风暴暂歇：欧股全线上扬，英镑持续反弹。
在美联储议息会议前英镑出现反弹，英镑/美元涨幅扩大至0.7%，触及盘中高点1.4209。今日公布英国失业率好于预期的数据也推升了英镑。同时，欧股全线上扬，英国富时100指数涨约1%，法国CAC 40指数涨逾1.6%，德国DAX指数涨超1.2%。这有助于全球股市告别自1月来最剧烈的抛售潮。
4、又一家央行要出手！丹麦决心调动无限火力抵御英国退欧。
丹麦央行行长称，一旦英国公投决定退欧，由此危及丹麦克朗与欧元挂钩，丹麦有无限量货币干预“火力”排除对本币挂钩的一切威胁，基金没必要浪费钱对冲脱钩。继欧日央行后，丹麦央行也可能因英国退欧的风险而干预汇市。
【国内宏观基本面信息】
1、有色 | 从中国有色金属工业协会权威人士处获悉，国务院办公厅日前印发了《关于营造良好市场环境促进有色金属工业调结构促转型增效益的指导意见》，从严控新增产能、退出过剩产能、完善储备体系等多个方面布置重点任务。北京有色金属研究总院专家表示，研究院和有色协会都在致力于推进有色产品的应用，比如大幅扩大铝材在建筑、交通运输等领域的应用等。
点评：供给端的产能退出与需求端的拓展应用相结合，有助于解决有色金属，尤其是电解铝产能过剩问题，促进行业整体升级。乘用车铝合金板、航空用铝合金板等精深加工产品有望得到快速发展。有色金属储备的适当增加，也有利于稳定市场价格，缓解生产企业压力。
2、锌业 | 自年初以来，LME期锌价格持续反弹，由1月12日年内低点1445美元/吨上涨至6月15日2040美元/吨，涨幅达41%，是工业金属中反弹领先的品种。锌价涨幅领先的主要逻辑在于部分海外矿山关停以及国内削减产能致使锌精矿近期供应趋紧，业内认为锌价具备持续上涨动力。2016年全球锌矿供给收缩主要由于嘉能可减产50万吨、澳洲Century及爱尔兰Lisheen两大矿山关闭以及中国10家锌冶炼厂计划减产50万吨，总计减产近145万吨，相当于2015年全球锌矿供给的11%。据上海有色网数据显示，精炼锌5月产量同比下降6.2%，1至5月产量累计同比下降5.2%。同时，自年初以来，国内国际锌精矿冶炼加工费持续回落，可判断上游锌精矿大概率处于供应偏紧状态。中国是全球最大的锌消费国，消费占比近50%，需求保持平稳。从库存看，上期所锌库存近期在22万吨左右，从长期看交易所当前锌库存量较低。
点评：全球锌行业在部分矿山关停、减产的情况下供应趋紧，锌价趋势性向好。锌价上涨，上游锌矿企业受益最明显、弹性最大，建议重点关注上游矿业标的西藏珠峰（600338）、中金岭南（000060）；同时关注中游冶炼企业锌业股份（000751）。
3、核电 | 核电“十三五”规划正在征求意见，预计2030年核电装机规模将达到1.2亿-1.5亿千瓦。
4、建筑业 | 15日召开的国常会部署清理规范工程建设领域保证金，初步估算将盘活建筑业企业近万亿元资金。
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元回落至94.5部位，欧美股市涨跌互现。在结束了为期两天的货币政策会议后，联邦公开市场委员会（FOMC）宣布维持利率政策不变，符合市场广泛预期。美联储称，最近数据表明美国经济力量与弱点并存。美联储将长期联邦基金基准利率目标从3.3%下修为3%，将2016年GDP增长预期从2.2%下修为2%。美联储主席耶伦随后召开新闻会上表示，美联储在7月份加息也是有可能的。她称，美联储的政策应当支持经济向目标方向发展，第一季度经济疲软在联储意料之外，但似乎是暂时的，美联储确信未来经济将保持中等速度增长。欧洲股市上涨，结束之前五日因担心下周英国退欧公投而下跌的頽势，Zodiac Aerospace股价飙升，此前公布营收上升。纽约原油下跌48美分，收于每桶48.01美元。美国上周原油库存小幅下滑以及美联储决定维持利率不变等消息未能提振油价。美豆收跌，因午间天气模型显示美中西部部分地区将有一轮对作物有利的降雨，促使投资者在多月高位获利回吐，美全国油籽压榨协会月度报告显示，美5月压榨大豆数量超预期，是有史以来5月最大压榨量。粕、油跟随下跌。框架如前，美豆焦点转为北半球天气。之前南美因素推升大豆至12元一带，预计后市整固行情延续，等待月底美面积报告。 | 中长按时空匹配考虑布局计划，短在整固模式里宜灵活。（今明在成都出差，如评述不及忘谅。下周正常。） （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三下跌，因美国中西部地区的降雨情况好于预期，激发投资者了解近期价格上涨后的获利，上周玉米价格涨至两年高位。
| 大连玉米昨日从高位大幅下滑，因预期国储拍卖增加市场供应，短期仍保持区间震荡走势，操作上建议观望或短线交易。 大连豆粕操作上建议观望或日内短线交易。 （李金元） |
◆工业品
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螺纹 | 昨日螺纹弱势震荡，夜盘略回升。现货市场主流报价继续下调，午后主导资源售价变化不大，部分商家暗降出货。终端采购量继续回落。铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报50.95美元，持平，月均价51.50美元。唐山普碳钢坯平稳，含税出厂价1850元/吨。唐山燕钢普碳方坯中标出厂价格为1919元，较上期高50元，比当前本地出厂价高69元/吨。 央行6月15日发布数据显示，5月新增贷款9855亿元，预期7500亿元，前值5556亿元；M2同比增11.8%，预期12.5%，前值12.8%，创2015年6月以来新低。2016年1-5月，社会融资规模增量累计为8.10万亿元，同比多1.15万亿元。5月份当月社会融资规模增量为6599亿元，比去年同期少5798亿元。 美联储宣布维持0.25%-0.50%的基准利率不变，自去年12月实施9年多首次加息以来，联储已连续四次会议按兵不动，联储声明未明确暗示下一次加息的时间。从美联储发布的预期材料来看，有9位官员预计今年将加息两次，但预计今年仅加息一次的官员人数从1人大幅增至6人。 综合来看，5月份粗钢产量小幅回落但仍处高位，而且目前的减产检修和年初有明显差异，一旦利润出现好转，产量释放要更为迅速。房地产投资、新开工、销售各项增速均有所下滑，但幅度并不大，终端需求量整体尚可，但缺乏持续性。 | 短期钢市供需矛盾尚不明显，预计将延续区间盘整走势，短线操作。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日矿石整体平稳，唐山钢坯持平于1850元/吨；普氏62%铁矿石指数持平于50.95美元/吨，折合盘面价格422元/吨。 矿山情况：淡水河谷（Vale）表示，公司已为国内的S11D项目安装了输送系统。本月初，淡水河谷完成的铁路系统将运送铁矿石至PontedaMadeira的海运码头。 建成输送机和铁路系统之后，现已完成80%的S11D工程，整个项目将在今年第四季度前完成。一旦营业，在接下来的两年中可将公司现有的生产量每年提升11%,每年的总铁矿石产量终将达到约4.3亿吨（mtpa）。
| 短期矿石低位震荡修复，缺乏基本面向上驱动因素，短线参与；中长期，供给充裕，需求呈现下滑态势，作为黑色链最弱的一环，等待时空配合，逢高沽空为主。 （杨俊林） |
橡胶 | 橡胶1609 重要风险揭示： 6月23日英国退欧公投 美联储会议未加息，道指原油下跌，避险情绪蔓延。天胶价格隔夜维持震荡收10485元/吨，阶段内，天胶区间震荡行情为主，上游产量增加期即将到来。一般投资者应谨慎操作为主，轻仓短单，以震荡应对，设好止损，警惕加速回落出现。 现货方面，天胶原料价格日内略有回升。14年国营全乳胶价格10050元/吨，价格下跌 操作方面: 多单在10000附近可谨慎参考美元走向少量介入，见高及时获利。 空单以10900附近为防守，谨慎操作，获利为主。 | 橡胶1609参考区间：10100-10650 （李洪洋） |
棉花 | 周三股市大涨，商品下跌，郑棉弱势震荡，9月合约报12790元，9-1价差145元。6月14日，6月15日成交率降至88.6% 均价走低，国产棉折3128价格：12846元/吨。 中国棉花信息网5月调查报告显示，纺织企业在库棉花库存量为39.38万吨，较上月增加6.87万吨。 印度累计上市527万吨棉花，降雨落后平均水平。澳大利亚降雨增加，预计下年度植棉热情好转。 昨日公布的5月新增贷款远超预期，M2增速不及预期，M0增速高于预期也比前值高，说明总量增速慢了，但流通的钱增速快了。 中国连续几年产量减少、抛储去库存，因此从供求面看国内棉花最悲观的时期已过。下游需求低迷，需求淡季的来临，是市场的主要利空。美联储未公布加息，美元下跌，美棉回落。抛储成交回落价格走低，对期价有一定打压。 | 操作上，继续关注20日、40日均线支撑，跌破以此为防守短空参与。22日英国脱欧公布。 （苗玲） |
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