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道通早报
日期：2016年6月21日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 英国退欧忧虑降温，欧美股市大涨，最新民调显示支持留在欧洲的英国人比例上升。要求留在欧洲的英国人占比45%，退欧的占比42%。欧洲理事会主席Tusk：欧盟已为公投之后一天做好准备；欧盟有政治决心捍卫欧元。
2 德国央行月报：一旦通胀回归正常路径，欧洲央行必须立即将其货币政策正常化；预计二季度德国经济将显著放缓，调查显示德国经济将于下半年回升。
3日本央行行长黑田东彦：日本央行仍然在实现2%物价的半途之中；日本已经摆脱通缩；若有必要将毫不犹豫加码刺激；无法提前告知日本央行何时采取何种行动，无意采取令市场意外的政策。
【国内宏观基本面信息】
1 国务院总理李克强将于6月26日至28日出席在天津举行的第十届夏季达沃斯论坛开幕式并发表特别致辞。本届论坛主题为“第四次工业革命—转型的力量”。
国务院总理李克强到中国人民银行考察，主持召开金融系统座谈会。
2 中国人民银行研究局金融市场处处长庾力：互联网金融行业并未遇冷，但互金公司合并将成为趋势，规范有实力的公司会成为市场主角。
3 截至5月底，易居研究院监测的35个城市新建商品住宅库存总量为24879万平方米，环比减少0.9%，同比减少4.6%。一些重点二线城市，南京、合肥、苏州等城市的存销比较小，去库存周期仅为2个月左右。
4 2016年，中国债券市场到期偿还量创历史新高，尤其是下半年，将迎来偿还高峰，Wind资讯统计显示，7-12月期间，共2.34万亿元的信用债必须偿还，远高于上半年的2.1万亿元。
【今日重要信息及数据关注】
17:00 欧元区6月ZEW经济现况指数 前值-9.2
欧元区6月ZEW经济景气指数 前值16.8
德国6月ZEW经济景气指数 前值6.4 预期4.8
德国6月ZEW经济现况指数 前值53.1 预期53
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元大跌至93.5部位。欧美股市收高。欧股大幅高开，此后稳步攀升，主要股指均收在日内高点附近。周末公布的民调显示英国退欧支持率下降。民意调查机构Survation为《每日邮报》进行的调查显示，支持英国留在欧盟者占比45%，支持退欧者占比42%。有人猜测，政治家Jo Cox的遇刺让一些英国人转变了态度。纽约原油上涨1.39美元，收于每桶49.37美元，创6月9日以来最高收盘价。民调显示英国脱欧风险下降使美元汇率走软，提振了以美元计价的商品期货价格。美豆收低，因预计美中西部种植带天气对作物构成的威胁下降，玉米下跌施压大豆。7月是玉米关键生长期，而大豆在8月。美农业部数据显示，截至6月16日当周，美豆检测量高于预期，并有消息称，巴西大豆6-12月出口将比上年大幅减少770万吨；截至6月1日，巴西大豆库存预计比上年同期减少870万吨，需求面临调配。粕、油跟随收低，油跟随马盘棕油走低。盘后美周度植物生长数据显示，美豆优良率为73%，前周为74%，去年同期为65%；美豆种植率为96%，前周为92%，上年同期为89%，5年均值为93%；美豆出苗率为89%，前周为79%，上年同期为81%，5年均值为84%。综合看，美豆播种已是尾声，总体播种进展及出苗尚好。等待月底的美面积数据确定。美豆定产关键期在8月，所以7-8月天气至关重要，特别是预期今年供需紧绷。 | 框架如前，阶段整固区间模式持续；中长考虑时空匹配的布局。 （范适安） |
谷物饲料 | CBOT现货月玉米合约周一下跌约3.8%，创3月以来最大单日跌幅，因预报美国中西部地区将迎来对作物有利的降雨，促使基金结清多头头寸。 | 大连玉米延续区间震荡走势，短期难以走出趋势行情，建议观望为主。 大连豆粕，操作上建议观望为主，等待外围市场平稳。 （李金元） |
◆工业品
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螺纹 | 昨日螺纹继续低位盘整，夜盘小幅走高。现货市场主流报价持稳，午后工地要货量有所增加，少数商家暗降出货。全天终端采购量较上周五小幅增加，仍处于偏低水平。中天钢铁出台了6月下旬的计划折扣量：线材和盘螺8折，螺纹钢4折，螺纹钢计划量比本旬减少了2折。铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报51美元，下跌0.55美元，月均价51.43美元。唐山普碳钢坯下跌40元，含税出厂价1790元/吨。 据中钢协统计，2016年6月上旬，中钢协会员钢铁企业日产粗钢174.16万吨，比上期减少3.61万吨，降低2.03%。据此估算，本旬全国日产粗钢234.75万吨，比上期降低1.59%。截止6月下旬末，会员钢铁企业钢材库存量1420.06万吨，比上一旬增加23.72万吨，增长1.7%。 综合来看，唐山限产结束，大部分钢厂已开始复产，预计粗钢产量仍将恢复高位。需求方面，房地产投资、新开工等各项数据均有所下滑，但幅度不大，终端需求整体尚可，不过缺乏持续性。 | 短期钢市供需矛盾尚不明显，预计将延续盘整走势，短线操作，钢矿比合适时也可进行短期套利操作。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日港口现货价格相对平稳，唐山地区前期限产钢企恢复生产，不过由于库存相对来说较为充足，部分钢厂采购需求较少。唐山地区pb粉375左右成交居多，目前钢厂对高品位粉矿需求后期可能会继续变差，目前混合粉与pb粉差价在40-50之间，后期可能会收窄到30左右。 力拓发言人昨日表示，恰那铁矿停产。该铁矿有一名32岁矿工遇难，目前该铁矿正在全力配合警方调查。该铁矿何时复产仍不得知。点评：该停产属于暂时性的短期行为，预计时间周期较短，对整体产量影响有限。 唐山钢坯下降40元/吨报收于1790元/吨；普氏62%铁矿石指数下跌0.55美元/吨，报收于51美元/吨，折合盘面价格423元/吨。 短期矿石供需相对弱势平衡，震荡整理运行，缺乏基本面向上驱动因素，短线参与；中长期，需求呈现下滑态势，矿山发货下半年处于强势周期，作为黑色链上供给在外围且最具弹性的一环，等待时空配合。 | 保持逢高沽空思路。 （杨俊林） |
煤焦 | 晨会要点： 1、焦煤市场，供给侧改革持续，炼焦煤产量受限；进口煤补充国内供应，但增量相对受限；焦煤下游需求稳定增加，受益于焦化厂持续攀升的开工；焦煤库存小幅下滑，略低于6月初的水平。整体来看，目前焦煤供求平衡略紧，未来进口煤逐步到港，供求预期转向平衡。供求平衡预期下，价格料延续震荡走势，震荡区间参考650-690，短期焦煤库存偏低，不排除价格小幅反弹修复上周跌幅，可等待盘面偏离机会，关注压力位表现，690以上空间预计受限。 2、焦炭市场，供应趋于增加，而焦炭需求预期缓慢下滑，因钢厂开工率低趋于走低，焦炭供应预期自平衡向过剩转化；但转化进度较慢，因钢厂利润并没有非常差，预计会以小幅过剩--价格下调--再度平衡的状态反复出现。 | 目前焦炭市场供求短期平衡，价格缺乏趋势性，料将震荡调整一段时间；区间参考820-890，短期不排除小幅反弹，可等待盘面偏离机会，关注压力位表现，890以上空间预计受限。 （李岩） |
动力煤 | 2016年6月20日夜盘，郑煤1609合约收盘价414.6元/吨，上涨1.8元/吨，涨幅0.44%。秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价395元/吨，持平；京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价400元/吨，持平；广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价445元/吨，持平；广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价445元/吨，持平。截止6月20日：中游港口库存下降，下游电厂煤炭库存上升。其中，秦皇岛港库存354万吨，下降10万吨；6大发电集团煤炭库存1246万吨，上升3万吨。动力煤期货价格升水因现货上涨而下降，现货价格支撑期货价格。秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价与郑煤1609合约收盘价基差-19.6元/吨。供给侧改革压缩煤炭产量的同时促进电厂补库需求，供需关系好转支持动力煤前期期货和现货价格持续上行。 | 中线试多，短线低吸高平。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1609 重要风险揭示：23日英国公投 隔夜道指原油回升，橡胶价格维持高位震荡收10965元/吨。上游产量增加期即将到来， 一般投资者应谨慎操作为主，轻仓短单，以技术回升应对，设好止损，警惕回落出现。 现货方面，原料和市场报价上涨 合约上，1701合约较1609合约有季节优势，远期上涨概率更大。 操作方面: 1609合约，操作方面，建议：多单在10000附近低位多单，可谨慎持有，暂看11400附近收益点，警惕高位回落出现。 空单部分离场后等待回落，再行入场。
| 橡胶1609参考区间：10700-11300 （李洪洋） |
棉花 | 周一郑棉市场高位震荡，1月合约成为主力合约，1月合约价格在13500元，1-9价差继续扩大，95元。 6月20实际成交29245.03吨，成交率97.41%，成交均价12173元/吨，折3128价格：12990元/吨。本周抛储价12325元，较上周跌39元。6月21日两节共计轮出储备棉2.34万吨。 印度棉区降雨正常，棉价继续上涨，S-6轧花厂提货价涨至77.9美分。 中国连续几年产量减少、抛储去库存，因此从供求面看国内棉花最悲观的时期已过。隔夜美元下跌，美棉上涨，12月合约报收66.16美分。储备棉出库慢支撑多头，但未见其他利多敏感消息刺激，郑棉大幅连续上涨难以持续。英国退欧预期下降，风险偏好回升，昨日商品市场已有反应，夜盘美元大幅回调，未见商品创出新高。 | 预计日内郑棉高位震荡，多单兑利为主，不建议追高。 （苗玲） |
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