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道通早报
日期：2016年6月2日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 日本首相安倍晋三：将把消费税上调时间推迟两年半；日本经济下行风险或导致通缩，计划在秋季采取大胆的经济措施；将在未来两年半提高安倍经济学推行速度。
2 OECD：预计2016年和2017年全球经济增速分别为3%和3.3%，中国经济增速分别为6.5%和6.2%；欧元区2016年GDP增速预估由1.4%上调至1.6%，美国GDP增长预期由2%下调至1.8%。
3 欧元区5月制造业PMI终值为51.5，与预期值和初值一致，但低于4月终值51.7，创三个月来最低水平，表明该区制造业扩张速度仍温和。
4 美国5月Markit制造业PMI终值50.7，创近7年新低；5月ISM制造业PMI为51.3，预期50.4，前值50.8；4月营建支出环比降1.8%，预期0.6%，前值0.3%。美联储周三发布褐皮书称，四月至五月中旬，美国大部分地区经济活动出现适度增长，通胀压力小幅增加，美国公司的劳动力成本也在增长，劳动力市场收紧，西部和中西部地区企业面临的高技能员工薪资压力加大，消费者开支在很多地区都出现适度均衡增长。
5 丹斯克银行：预计欧央行本周利率决议不会释放更多的宽松信号，将维持目前的耐心措辞不变。欧央行将上调2016-17年的通胀预期以反映食品以及能源价格上涨的影响，但可能将下调核心通胀预期，同时2018年通胀预期可能也将遭到下调。
法兴银行：四大黑天鹅威胁全球经济。最大经济风险以及出现概率：1. 欧洲政策不稳定性的拖累：40% 2. 中国硬着陆：30% 3. 美联储加息前景引发市场剧烈震荡：25% 4. 全球增长急剧下降：20%
【国内宏观基本面信息】
1 李克强主持召开国务院常务会议，部署加强困境儿童保障工作；确定完善中央财政科研项目资金管理措施；再取消一批职业资格许可和认定事项，持续降低就业创业门槛；落实研究完善股权激励政策。
2 审计署发布首个全国性的国家审计工作五年规划，明确“十三五”时期密切关注货币市场、资本市场等运行情况，及时揭示和反映重大风险隐患，促进健全监测预警、压力测试、评估处置和市场稳定机制，防范发生系统性、区域性金融风险。
3 人民日报6月2日发表评论员文章称，科技创新服务经济社会发展主战场。推进供给侧结构性改革，需要科技创新激发新动能；必须深入研究解决经济和产业发展急需的科技问题，围绕促进转方式调结构、建设现代产业体系等需求，推动科技成果转移转化，推动产业和产品向价值链中高端跃升。
4 商务部副部长房爱卿在京交会签约仪式上表示，将采取六大新举措培育服务出口能力，加快建立与服务贸易创新发展相适应的体制机制，培育通信、金融等资本技术密集型服务的出口能力，培育一批影响力大、竞争力强的跨国服务贸易企业。
5 5月官方制造业PMI 50.1%与上月持平，虽连续3月高于荣枯线，但新订单指数和新出口订单指数继续回落，反应内外需扩张仍弱，经济仍面临下行压力。
6 根据中国指数研究院报道，5月全国百城房价延续平稳上涨态势，但涨幅收窄，近期政府加大了部分二线城市的调控力度，房价上涨动力存疑。
7 财新：保监会要求清理约万亿保险资管通道类业务，要求保险资管公司全面自查，包括投资风险、信用风险、操作风险、道德风险等，清理期间暂停新增办理通道类业务。截至2015年底，该业务只有1万亿元，约占整个金融市场通道类业务的5%。
8 彭博援引知情人士称，中国银行间市场交易商协会（NAFMII）的金融衍生品专业委员会周二就银行间市场信用风险缓释工具召开会议，审议通过了信用违约互换（CDS）业务指引。
【今日重要信息及数据关注】
19:45 欧元区6月央行边际贷款利率 前值0.25% 预期0.25%
欧元区6月央行存款利率 前值-0.40% 预期-0.40%
欧元区6月欧央行利率决议 前值0.00% 预期0.00%
20:15 美国5月ADP就业人数变化 前值15.6万 预期17.5万
20:30 美国上周续请失业金人数 前值26.8万 预期27万
美国上周初请失业金人数 前值216.3万 预期215.2万
21:45 美国5月ISM纽约企业活动指数 前值57.0
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元走弱，但仍处96-95.5区间波动。欧美股市涨跌互现。美联储在周三下午公布了经济景气状况褐皮书报告。显示美国经济温和增长，就业市场有所收紧，就业和薪资小幅增长，多数地区就业市场普遍收紧，营建、房地产录得增长，展望依旧积极。欧股下跌，受累于商品和银行类股下跌，且旅游股承压，此前美国针对今夏欧洲可能发生恐袭发出旅行警告。欧洲股市下跌，受累于商品和银行类股下跌，且旅游股承压，此前美国针对今夏欧洲可能发生恐袭发出旅行警告。纽约原油下跌9美分，收于每桶49.01美元。OPEC将在维也纳召开半年会议。在正式会议召开之前，成员国召开了关门会议，会上重新提起了集体设定原油生产上限的设想。市场同时还在等待同样将在周四出炉的美国官方原油库存数据。美豆收涨，至2014年以来最高，从盘初的下跌中反弹，因逢低吸纳和对美中西部地区作物生长有所担忧。美元走软及出口需求较高也支撑大豆。美豆海外需求强劲的预期也推升豆价，此前巴西全国谷物出口商协会称，5月巴西大豆出口从4月的1030万吨下跌至869万吨。商品基金重启在大豆市场的买盘，因作物产量下滑及南美豆价上涨提升对进口商将投奔美豆供应的预期，这带动大豆近月合约升至11美元上方，为2014年以来首见。粕油跟随上涨，油领涨。框架如前，美豆经过三段上涨，由南美到美5月报告的反复炒作，价格已经能够匹配这些利多，转向北半球以后，天气因素才刚刚开始，且美播种开局不错。现在商品基金持仓较大，还看不到退潮，所以短期波动率会加大，这是在交易中需要考虑的。市场=理性+非理性。判断可以建立在理性之上但交易不能忽略非理性。 | 结构性二次布局需要等待条件，短看低吸高平，注意防守。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三上涨，尾盘触及10个半月高位，因预期市场对美国玉米的需求将增加。玉米价格攀升也由于新一轮买盘提振谷物市场，且市场有传言称巴西玉米产量或将低于美国官方预估。分析师们表示，一家私营作物预测机构周三发布报告称，巴西玉米产量预计在7,490万吨，低于美国农业部(USDA)最新报告中8,100万吨的预估值。分析师称，在玉米产量和出口方面，巴西都是美国强有力的竞争对手，供应紧俏将至少在9月前限制巴西的玉米发货量。 巴西谷物出口商协会Anec将其对今年巴西玉米出口量预估下调至2,300万吨，4月预估为3,000万吨。 大连玉米昨日低开震荡，低位受市场供应偏紧支撑，价格下跌动能相对有限，关注国家去库存政策。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三跳涨2%，至2014年7月以来最高，从盘初的下跌中反弹，因逢低吸纳和对美国中西部地区作物生长状况的担忧。此外，美元走软及出口需求较高也支撑大豆价格。 大豆以美元计价，美元走软使得大豆价格相对于持有非美元货币的投资者而言变得较为实惠，这通常会提升市场对美豆的购买量。 美国大豆海外需求强劲的预期也在尾盘将价格推至盘中高位，此前巴西全国谷物出口商协会称，5月巴西大豆出口从4月的1,030万吨下跌至869万吨。 分析师称，商品基金也重启在大豆市场的买盘，因作物产量下滑及南美大豆价格上涨提升了对进口商将投奔美豆供应的预期，这一看法带动大豆价格升至11美元上方，为2014年9月以来首见。豆粕和豆油期货也收涨。
| 大连玉米操作上建议短线偏多交易，多单以均线为防守。 大连豆粕夜盘跟随美豆从低位反弹，今日料将高位强势震荡，继续维持逢低做多思路，低位多单适量持有，以均线为防守，短线低吸高平。 菜粕跟随豆粕反弹收高，维持强势震荡，继续偏多思路，多单适量持有，以均线为防守。 （李金元） |
◆工业品
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螺纹 | 昨日螺纹震荡下行，夜盘窄幅波动。现货市场多数资源售价继续下调，午后部分贸易商再次降价，终端采购量较昨天再次下降。本周前三个交易日，销量呈现递减态势。铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报49.5美元，下跌0.4美元，月均价49.5美元。唐山普碳钢坯部分下跌40元，含税出厂价1780元/吨，昨日唐山燕钢普碳方坯中标出厂价格为1844元。 2016年5月份钢铁行业PMI指数为50.9，较上月回落6.4个百分点，为连续五个月回升后再次出现回落。其中生产指数53.7，回落6.7百分点；新订单指数52.7，回落12.9个百分点；新出口订单指数58.1，回升5.6个百分点；产成品库存指数为50.2，回升15.3个百分点。 6月1日，沙钢对6月上旬螺纹钢出厂价格下调200元/吨，线材、盘螺出厂价格下调250元/吨，现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为2190元/吨。对上期完成计划部分，螺纹钢追补200元/吨，盘螺、线材无追补。
| 综合来看，当前粗钢产量依然维持高位，而终端需求转入淡季，需求释放的强度与持续性逐步减弱，钢市整体弱势格局难改，空单继续持有，关注钢厂盈利大幅缩窄甚至转入亏损后的减产检修力度。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口铁矿石成交量一般，全天价格下滑幅度2-5元，PB粉成交价格为360元/吨（日照）。矿品方面，成交最多的还是中低品，而且它们之间的价差在不断缩小。唐山钢坯下跌40元/吨报收于1780元/吨；普氏62%铁矿石指数下跌0.4美元，报收于49.5美元/吨，折合盘面价格410元/吨，与09合约的基差水平65元/吨。 由于铁矿石的供给主要在外围市场，且2016-2018矿山产能仍在逐步释放中，供应充裕，需求呈现下滑态势，供需格局来看，铁矿石将是黑色产业链中最弱的一环。 | 操作上看，短期期货价格大幅调整后继续向下动能减弱，基差依然保持较大水平，震荡短线思路操作；中长期，保持逢高沽空思路，后期矿石价格将再度考验矿山成本线。 （杨俊林） |
煤焦 | 双焦： 焦煤现货价格持稳，焦炭价格部分下调。京唐港主焦煤760元/吨，古交2号车板价670元/吨，日照港澳煤760元/吨，连云港山西主焦煤860元/吨；天津港准一级焦1065元/吨，太原一级焦910元/吨（-30），唐山二级焦1060元/吨，山东二级焦1020元/吨，江苏二级焦1030元/吨。 消息面，河北地区焦企和钢厂的博弈仍在继续，钢厂要求降价50元，焦企同意降价30元；焦炭港口库存238.9万吨（-2.7）。 焦煤市场，控产政策未见放松迹象，目前国产矿生产严格受控，下游焦化厂需求仍旧旺盛，6月通常是焦炭的产量高峰，进口炼焦煤预计增加，料填补国内市场供求缺口，焦煤市场供求平衡或略有结余，情况好于焦炭。 焦炭市场，短期港口资源仍显略紧，不过进入6月份，焦炭产量在利润刺激下降继续增加，受焦化厂产量易升不易降的影响6月产量通常也是年内高产，而下游钢厂需求预计逐步转淡，6月起焦炭供求料逐步转为过剩，价格重心预计下移。
| 操作上，焦炭价格重心预计仍将有所下滑，高抛低平思路，20天均线压力较大；焦煤走势相对偏强，可逢高抛空焦/煤比，区间参考1.4-1.2。 (李岩) |
橡胶 | 橡胶1609 昨夜天胶价格偏弱震荡，上游产量增加期即将到来。 一般投资者应谨慎操作为主，轻仓短单，以偏弱震荡应对，设好止损，警惕加速回落出现。现货价格回落15年国营全乳报价在10200元/吨，泰国原料价格下跌。道指回升，原料下跌。 技术指标上，成交量萎缩，价格回落均线之下，天胶受黑色系品种波动影响相对明显，呈现震荡偏弱格局。近期需关注美元表现，美联储加息预期影响。 操作方面: 多单离场观望为主，逼近前期低点可密切关注美元动向。 空单以10900附近为防守，谨慎操作，获利为主。
| 橡胶1609参考区间：10100-10800 （李洪洋） |
棉花 | 周三股市平淡，商品弱势下跌，郑棉下午盘快速下跌，9月盘中接近跌停，9-1价差变化灵敏。截止31日，仓单数量922张，减少1张，有效预报744张。前20名持仓显示，鲁证、首创、华信万达、东证、中粮加多；银河、永安、国泰君安、广发、海通减多；美尔雅、银河、华泰加空；国泰、新湖、海通、华信万达减空；日内多头减仓明显超过空头减仓，整体持仓空头占优势。 | 今天抛储量2.44万吨，抛储成交依然好，因此期棉震荡为主，9月价格上升通道未破。
（苗玲） |
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