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道通早报
日期：2016年5月16日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 IMF主席拉加德：英国退欧公投对于欧盟来说是重要决定，也已成为国际性问题，应由英国公众决定是否留欧；退欧是重大的下行风险，可能引起英镑大跌，并导致产出下降，价格上涨；预计退欧公投之后，英国经济将反弹。
2 欧元区一季度季调后GDP环比初值增0.5%，同比增1.5%，都略低于预期。华尔街日报评论称，基于近期的欧元区经济标准，这样的表现相对强劲。
3 欧盟委员会：欧盟正研究是否变更中国市场经济体地位；正就反倾销措施的影响进行评估。此前欧洲议会通过决议拒绝承认中国市场经济地位，并呼吁欧盟采取反倾销措施。
4 美国商务部：美国4月零售销售环比增长1.3%，创一年以来最大增幅，预期升0.8%，前值降0.3%；美国4月PPI环比升0.2%，预期升0.3%，前值降0.1%。
5 美银美林：截至5月11日当周，全球股票基金净流出74亿美元，使得过去五周总流出达到440亿美元，这是2011年8月来最大净流出额。
【国内宏观基本面信息】
1 央行重申稳健货币政策取向并没有改变；当前总体上货币信贷总量和社会融资规模增长仍是平稳正常的；未来几个月在M2正常增长的情况下，其同比增速仍可能会有比较明显的下降，9、10月之后M2增速将回升；将继续实施好稳健的货币政策，促进经济平稳增长。央行首席经济学家马骏亦表示，不应该过度解读4月份货币信贷增速的变化。
2 中国4月规模以上工业增加值同比增6%，预期6.5%，前值6.8%，比3月份回落0.8个百分点；从环比看，4月比上月增长0.47%；前4月同比增5.8%，预期6.1%，前值5.8%。统计局解读称，尽管4月份工业生产增速有所回落，但结构调整继续取得积极进展。
中国4月工业增速、消费及固定资产投资增速全面回落，房地产一直独秀。值得注意的是，今年初以来民间投资增速持续回落。人民日报、新华社相继援引国家统计局投资司高级统计师王宝滨解读称，民间投资总量较大，增速持续回落将会制约投资平稳增长，对此要高度重视。路透：中国银监会要求银行自查促进民间投资工作，5月20日就执行结果做汇报。
3 国税总局：即将在7月1日全面推进的资源税改革，主要内容之一是全面清理涉及矿产资源的收费基金。在实施资源税从价计征改革的同时，将全部资源品目矿产资源补偿费费率降为零，停止征收价格调节基金，取缔地方针对矿产资源违规设立的各种收费基金项目。
4 路透援引消息人士报道称，中国曾在第一季度派代表前往伦敦学习英国金融监管框架，上月英国亦有代表赴京讨论金融、经济与监管问题。另有中方消息人士表示，目前尚未决定建立“一行三会”超级监管机构，已有数项提议待上交国务院，但不清楚是否已上交。
5 4月份，中国31个大城市城镇调查失业率5.1%，比上月下降0.02个百分点
6 经济参考报：金融系统监管全面加强和国务院的专项督查，旨在促进社会资金“脱虚入实”，防止金融泡沫进一步形成和扩大，驱赶资金进入实体经济。流动性在不同类别的资产之间自我循环，始终不进入实体经济，制造了资产价格泡沫，不仅使得货币政策失效，还给供给侧结构性改革带来极为不稳定的金融环境。从这个意义上来说，监管层严厉打击各类炒作，堵截资金“脱实入虚”是有必要的。
【今日重要信息及数据关注】
20:30 美国5月纽约联储制造业指数 前值9.56 预期7
22:00 美国3月NAHB房价指数 前值58 预期59
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 今日晨评要点：1、上周国内一方面是“权威人士”的发声，一方面是4月数据出台。中国经济的政策应对还是没有逃脱“一脚油门一脚刹车”的怪圈。不过长远看，“稳字当头、脱虚向实”对改革有利，只是阵痛难免。股市、大宗商品的黑色等都有所反映，黑色是过山车。2、春节后以黑色为代表的上涨，主要是价格低，市场有超跌反弹的需求、时间好，春节复产的时间差、流动性放水。现在除了价格回到低价圈以外，其他两个条件退潮了，一个阶段，看休养生息。3、上周美农数据也有意料之外的东西，南美预期没想象的利多，而未来供需数据却得到比较大的修复。一方面，对结构性利多报告数据有所确认，另一方面就时间来说也将利多前置了。这会刺激美豆播种，这从美玉米豆的比较可以看出。所以，现在价格上涨，对美剩余销售有利，但更多还是对南美销售有利，毕竟现在是南美销售时间窗口。如果市场在反应美农数据利多后能够阶段有所整固，为美7-9月天气市预留空间，会有利美秋季销售。 | 美豆结构性反弹延续，但节奏偏判断整固。宜把握技术性低吸，不追高。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)7月玉米合约周五走高，受包括空头互补在内的技术性买盘，和投资者出脱大豆多头/玉米空头头寸带动。 玉米期价上涨而大豆下跌，市场预期在美国农业部6月30日公布的种植面积报告中，和3月31日的种植意向报告相比将有100-200万英亩玉米种植面积转向大豆。这种预期也给市场带来支撑。 爱荷华州MaxYield Cooperative的分析师Karl Setzer表示，“有更多的报告显示有更多的种植面积从玉米转向大豆，尤其是玉米作物带东部地区...目前大豆的回报率要远高于其他谷物作物。” 贸易商周五称，美国进口商近来自罗马尼亚买入44,900吨非转基因玉米。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五下跌，交易商称，因交投最活跃的7月合约本周升至21个月高位后出现获利了结。美国农户大豆种植面积可能高于美国农业部（USDA）3月预估，而玉米种植面积可能少于3月预估的预期也给市场带来额外压力。 美国农业部周四表示，民间出口商报告向未知目的地出口销售42万吨美国大豆，其中28万吨2015/16市场年度付运，14万吨2016/17年度付运。 分析师预期，美国全国油籽加工商协会(NOPA)报告将显示美国4月大豆压榨量环比下滑。 根据华尔街日报所做的调查结果，分析师平均预期美国4月大豆压榨量为1.482亿蒲式耳，低于3月的1.567亿蒲式耳。参与调查的分析师的预估区间为1.449-1.52亿蒲式耳。 CBOT豆粕合约收跌，结束之前三个交易日连续上涨的势头，期间大部分月份合约本周触及合约高位。 大连豆粕短期高位震荡整固，因价格快速上涨后出现获利了结和农民销售压力，宏观面短期利空也给市场带来心理压力。 | 大连玉米维持低位区间震荡，建议观望为主。 大连豆粕操作上仍维持前期思路，豆粕低位多单少量持有，以均线为防守，若回调可逢低买入。 （李金元） |
◆工业品
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铁矿石 | 上周铁矿石市场伴随钢材价格下跌，价格一路下行，成交量低。钢厂利润萎急剧萎缩，目前订单尚可，为控制生产成本，后期中低品位粉矿需求量可能会增加。 数据：4月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别6942万吨、5842万吨和9668万吨，同比分别增长0.5%、下降2%和增长0.5%；日均产量分别为231.4万吨、194.73万吨和322.27万吨，较3月份日均产量分别增长1.5%、0.8%和0.7%，粗钢日均产量创历史新高； 上周进口矿港口库存9937万吨，周环比下降130万吨； 高炉开工率80.52%，周环比上涨1.1%。 高炉开工率缓慢回升，5月份产量预计达年内峰值水平，由于电炉炼钢贡献度提高，矿石需求端后期增量空间有限；短期由于港口检修因素，澳、巴发货量较为稳定，后期随着港口影响因素消退及Royhill等中小矿产量提升，发货量将持续上升； 短期供需矛盾尚不突出，现货价格区间震荡为主（50-60美元）；后期随着海外矿山发货量的增多，供给压力增大，价格将逐渐走弱； | 当前基差幅度超过20%，待基差相对修复，逢高沽空为主，短期震荡思路短线对待。 （杨俊林） |
动力煤 | 上周郑煤1609合约收盘价368.4元/吨，下跌10.4元/吨，跌幅2.75%。秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价382元/吨，持平；京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价385元/吨，持平；广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价435元/吨，持平；广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价435元/吨，持平。在煤炭企业大面积亏损背景下，煤炭行业供给端调整不断深入，4月份煤炭产量加速下降，4月份全国原煤产量2.68亿吨，同比下降11.00%。煤炭下游需求表现存在一定差异。4月份，全国火力发电3289亿千瓦时，同比下降5.9%；全国粗钢产量0.69亿吨，同比增长0.5%；全国水泥产量2.16亿吨，同比增长2.8%。6大发电集团日耗煤量上升，短期下游需求尚好。截止5月13日，6大发电集团日均耗煤量56.2万吨/日，较上周同期上升1.5万吨/日。煤炭产业链中游库存，因需求回落上升。截止5月13日，秦皇岛港库存450.75万吨，较上周同期上升23.15万吨。煤炭产业链下游库存，因下游消费企业补库上升。截止5月13日， 6大发电集团煤炭库存1183.5万吨/日，较上周同期上升54.5万吨。郑煤1609合约期价340－430元/吨区间震荡。中期国内房价大涨、投资增速加快和供给侧改革逐步扭转之前投资者对黑色及相关品种悲观预期进而推动动力价格上行，短期恰逢交割月临近和消费淡季临近价格将在一定程度上承压。
| 操作上，中线等待期价回落至震荡区间下沿买入，短线震荡偏弱，操作灵活。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1609 天胶价格维持偏弱，上游产量增加期即将到来。制造业数据压制其价格。 周末道指下跌，原油回升。 供求方面，14年国营全乳胶报价10800元/吨，轮胎开工率出现回落倾向。 预计行情仍以偏弱震荡为主。一般投资者谨慎操作设好止损。短线操作，及时获利。 空单关注五日均线防守。 多单暂时离场观望。11
| 1609近期参考区间：11100-11800 （李洪洋） |
棉花 | 上周郑棉9月围绕12300元附近震荡，走势抗跌，9、1价差反复，最新价差在45元，1605合约本周进入交割月。 5月13日，储备棉成交29834吨，成交率99.36%，成交均价12234元。截止5月13日，储备棉累计成交27万吨。本周储备棉轮出底价11839元，较上周再降92元。 中国连续几年产量减少、抛储去库存，因此国内棉花最悲观的时期已过。近期市场焦点还在抛储成交量，美棉表现平淡，7月合约结算价60.62美分。 | 本周储备棉抛储底价延续走低，因此预计今日郑棉偏弱震荡。 （苗玲） |
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