联系电话：025-83276920
道通早报
日期：2016年5月18日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 英国首相卡梅伦：英国若退出欧盟，服务行业相关协定的协商将花费较长时间；英国金融行业将遭受区别对待。
2 美国4月季调后CPI环比增0.4%，创2013年2月以来最高涨幅；4月工业产出环比增0.7%，高于预期的增0.3%；新屋开工总数年化117.2万户，高于预期。
美国4月新屋开工总数年化117.2万户，预期112.7万，前值108.9万；美国4月营建许可总数111.6万户，预期113万，前值108.6万。
3 德国央行月报：该国第二季度经济增长将维持强劲，但或将失去一些动能；这和预计“德国经济增长将更加趋缓”的民间预估相一致。
4 穆迪首席经济学家詹迪：离通胀目标的距离甚至比美联储所认为的还要近，所有迹象表明通胀更有可能继续上升。
美银美林：美联储加息步伐将放缓，预计今年将加息一次，此前预期为加息两次；鉴于此，将年底欧元/美元预期从平价上调至1.08。
摩根大通：预计美联储2016年下半年将加息1到2次
【国内宏观基本面信息】
1 李克强：今年以来中国经济运行总体平稳，结构调整和转型升级出现好的势头，金融运行稳定，债务处于可控水平；有能力保持经济运行在合理区间和长期向好的基本面，防范住系统性金融风险，保持金融稳定。
国务院发布促进通用航空业发展指导意见，计划到2020年建成500座以上的通用机场，通用航空业经济规模超过1万亿元；扩大低空空域开放，加大资金支持，鼓励企业和个人投资通用航空业，支持政府和社会资本合作建设、运营通用航空。
2 央行周三进行500亿元7天期逆回购操作。另外，周三有700亿元7天期逆回购到期，央行公开市场今日净回笼200亿元。周二央行MLF操作共释放2900亿流动性，资金面保持宽松。
3 据21世纪经济报道，苏州市国土资源局突然撤销5幅土地出让。多方求证获悉，苏州市政府有意要房企先放下拿地念头，否则市场继续疯狂，大部分房企更没有机会拿地。一家刚于苏州拿地的房企相关人士透露，最新了解到的情况就是，苏州马上要推出调控政策，涉及限购。
4 据21世纪经济报道，近期监管层密集对多家上市公司和新三板挂牌企业下发问询函和处罚单。对于大股东占用资金，会从严检查，不排除后期有更多公司发现新的问题。
5 据证券时报报道，继媒体曝出监管高层反感炒壳之后，日前监管层再次喊话要严控“炒壳”，并进一步放松未构成借壳的并购重组，明确表示上市公司未构成借壳的可不必等监管批文直接公告实施。
6 基金子公司净资本约束征求意见稿出炉。扣减后的基金子公司净资本需要达到四项指标，其中包括净资本不得低于1亿元、净资产不得低于负债的20%。
【今日重要信息及数据关注】
07:50 日本第一季度实际GDP年率初值 前值-1.1% 预期0.3% 公布1.7%
日本第一季度GDP平减指数年率初值 前值1.5% 预期1.0% 公布0.9%
09:30 中国4月房地产价格指数
16:30 英国4月失业率 前值2.1% 预期2.1%
英国4月三个月ILO失业率 前值5.1% 预期5.1%
英国4月失业人数变化 前值0.67万 预期0.45万
17:00 欧元区4月消费者物价指数年率终值 前值-0.2% 预期-0.2%
欧元区4月核心消费者物价指数月率终值 前值1.5%
欧元区4月核心消费者物价指数年率终值 前值0.7% 预期0.7%
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元于94.5窄震。欧美股市收跌。道指创7周最低收盘水平，油价创7个月新高，投资者正在权衡经济数据与美联储官员有关加息的言论。4月份经过通货膨胀调整后的美国薪酬下降0.1%。过去12个月内，美国CPI增长1.1%，核心CPI增长2.1%。美国4月工业产出环比增长0.7%，创17个月以来最大增幅，从连续两个月的下滑当中反弹，主要得益于汽车产量的回升，加上较冷天气下公用事业产出的增长。里士满联储行长拉克尔称：通胀率、物价均朝着我们的目标前进，个人不知道联储今年具体的加息次数，假设为2-3次。纽约原油上涨59美分，或1.2%，收于48.31美元/桶，为10月9日以来最高收盘价。达拉斯联储行长卡普兰周二预计：全球油市仍有每日100万桶的过剩供应；预计到2017年首季油市供需将恢复平衡；对今后三到五年油市出现供应短缺不会感到意外。美豆收涨，结束四连跌。因粕在基金带动的技术买盘推动下急升，且阿根廷收割的产量和质量均不确定。豆类粕收于高位而豆油基本持平。分析师预计因过度降雨导致阿根廷的供给缺口，将由美豆补充。预计美夏季生长季天气干燥也为市场提供支持。原油强劲提振农产品价格，包括玉米等谷物都上涨。框架如前，USDA报告推动的美豆利多前置仍推动价格，对通胀抬头的预期也使得资产配置倾向大宗农业类品种。 | 长期结构看涨不变，阶段考虑南美和美豆的焦点切换，短基金持多集中宜防范波动率加大带来的动荡。 （范适安） |
谷物饲料 | 美国玉米期货周二收高，升至三周半高位，受助于技术性买盘及大豆走强的溢出效应。美国农业部报告称，截至上周日，75%的美国玉米作物完成播种，高于70%的五年均值，但略低于76%的分析师预估。全美玉米播种进度较快，但印地安那州、俄亥俄州、密歇根州以及内布拉斯加州的进度落后。 预计受拉尼娜现象影响，美国中西部地区今年夏季的天气将炎热干燥，这一担忧给市场提供了支撑。专家称，由于干旱给巴西冬季玉米作物造成了严重损害，种植户须重新敲定预售合同，这抑制了该国玉米出口。 原油价格走升及美元下滑亦构成支撑。不过，销售增加限制了玉米市场的涨幅，农民趁价格上涨出售玉米。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二上涨，结束四日连跌，交易员称，因豆粕期货在基金带动的技术性买盘推动下急升，且阿根廷收割的产量和质量均不确定。 分析师预计，最近的过度降雨导致阿根廷作物出现问题，将促使出口商将部分销售的阿根廷大豆转为美国大豆。预计美国夏季作物生长季天气温暖干燥，为市场提供支撑。 原油价格和美元走软周二亦提振农产品价格。原油价格触及年内新高，美元小幅下跌，令以美元计价的商品对持有其他货币的买家来说变得较为便宜。 美国农业部报告称，截至上周日，36%的美国大豆完成播种，高于32%的五年均值，但低于分析师预估的38%。 马来西亚基准毛棕榈油期货周二上涨，未受马币走强影响，因在穆斯林斋月前市场对棕榈油的需求增加推升价格。
| 大连玉米维持区间震荡，继续关注临储玉米拍卖情况，操作上建议观望为主。 大连豆粕跟随美豆上涨，1701合约创出近期新高，继续维持前期多头思路，低位多单继续持有，以均线为防守。 菜粕期价近期持续上涨，由于进口菜籽受阻，国内水产养殖启动，操作上维持前期多头思路，低位多单继续持有，以均线为防守。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹低开高走，午后大幅拉升，夜盘小幅盘整。现货市场主流报价低位回升，终端需求明显放大，低价资源成交较好。铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报57.45美元，上涨3.05美元，月均价57.44美元。唐山普碳方坯价格上涨70元，含税出厂价1990元/吨。 5月17日下午，苏州市政府举行了例行会议，会议通过了房地产限购方案，拟于5月23日公布、24日执行。主要内容是，购房者须满足缴纳社保一年以上，个人所得税缴纳2年以上，另推出买房居住证满一年等硬性规定。 据彭博新闻社报道，美国商务部已初步确认中国和日本钢材的倾销幅度，其中从中国进口的产品倾销幅度达266%。美国商务部的这项裁定，给对相关产品征收永久关税奠定了基础。未来中国出口到美国的被用在汽车和家用电器上的钢铁，可能面临永久性关税。 综合来看，4月份粗钢产量创出新高，市场供应压力不断加大，库存出现连续回升，而需求逐步由旺季转入淡季。 | 整体弱势运行格局难改，短期由于期货贴水幅度较大，或出现小幅反弹，短线操作。 (朱小虎) |
铁矿石 | 昨日进口铁矿石成交活跃，午后唐山、青岛等地区报盘有所上扬，询盘增加，出货量大增，最终成交部分地区稳中有涨，上涨幅度5-10元左右，PB粉价格为415元/吨。 唐山钢坯上涨70元报收于1990元/吨；普氏62%铁矿石指数上涨3.05美元，报收于57.45美元/吨，折合盘面价格467元/吨。 高炉开工率缓慢回升， 5月份产量预计达年内峰值水平，短期由于港口检修因素，澳、巴发货量较为稳定，供需矛盾尚不突出，现货价格区间震荡为主（50-60美元/吨），矿石价格表现要略强于螺纹，短线对待。 | 后期随着港口影响因素消退及Royhill等中小矿产量提升，发货量将持续上升，待基差相对修复，逢高沽空为主。 （杨俊林） |
煤焦 | 双焦： 现货价格持坚，京唐港主焦煤725元/吨，古交2号车板价600元/吨，连云港山西焦煤平仓价825元/吨，日照港澳煤760元/吨。天津港准一焦1090元/吨，太原一级焦940元/吨，唐山二级焦1060元/吨，山东二级焦1020元/吨，江苏二级焦1030元/吨。 数据显示，4月原煤产量26803万吨，同比下降11%；1-4月原煤产量108100万吨，同比下降6.8%。 焦煤市场，5月限产政策进一步收紧，产量环比料小幅下滑，焦化厂需求继续增加，焦煤资源供应偏紧，现货价格持坚，不支持期价的持续下滑。结合盘面看，60日均线支撑有效，料在此支撑下偏强震荡。 焦炭市场，焦化厂开工率继续回升，但受原料紧张及环保政策牵制，供应小幅增长，钢厂需求料也有小幅增加，供求以平衡为主。 | 近期基差过度拉大，有收敛需求，或短暂强于焦煤，焦/煤比值有回调，焦炭走势预计在60日均线及4月中旬成交密集区震荡调整。 (李岩) |
动力煤 | 2016年5月17日夜盘，郑煤1609合约收盘价387元/吨，下跌1元/吨，跌幅0.26%。动力煤现货价格以稳为主，发电企业日均耗煤量下降短期需求走软，同时库存小幅回落发电企业补库动力有所减弱。截止5月17日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价382元/吨，持平；广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价435元/吨，持平；广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价435元/吨，持平；秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价与郑煤1609合约基差9元/吨；6大发电集团日均耗煤量50.4万吨/日，下降4.5万吨/日。6大发电集团煤炭库存1158万吨，下降17.5万吨。中期国内房价大涨、投资增速加快和供给侧改革逐步扭转之前投资者对黑色及相关品种悲观预期进而推动动力价格上行，短期恰逢交割月临近和消费淡季临近价格将在一定程度上承压。郑煤1609合约期价340－430元/吨区间震荡。 | 操作上，中线等待期价回落至震荡区间下沿买入，短线技术偏强操作低吸高平。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1609 天胶价格隔夜略有回升，黑色系商品年线反弹支撑商品，上游产量增加期即将到来。制造业数据压制其价格。 隔夜道指下跌原油回升。 供求方面，14年国营全乳胶报价10750元/吨，泰国原料价格回落，轮胎开工率出现回落倾向。 短期反弹需关注黑色系商品演变，预计行情仍以偏弱震荡为主。一般投资者谨慎操作设好止损。短线操作，及时获利。 空单关注五日均线附近防守。 多单谨慎以震荡短单操作为主。以前期底部做短期防御。 | 1609近期参考区间：11200-11600 （李洪洋） |
棉花 | 周二股市弱势震荡，商品普涨，黑色大涨，郑棉窄幅震荡，9月合约收报12440元，9月升水1月合约55元。 | 技术上，郑棉均线指标偏多，有望挑战前高。 （苗玲） |
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。
