道通早报（5月10日）

内外盘综述

简评及操作策略

油料

隔夜外围美元反弹至94上方。欧美股市涨跌互现。油价下跌令能源板块普遍下滑。生物科技板块大幅攀升。市场有些担心经济增长动力，也担心中国因素。美元走强也造成了影响，它对商品期货板块施加了压力。欧股上涨，从前两周的下跌中反弹，受助于德国和希腊股市上涨，解决债务负担的磋商将取得进展的预期推动希腊股市上涨。纽约原油下跌1.22美元，收于每桶43.55美元。加拿大油砂产地附近的林火继续肆虐，同样推动早间油价上涨。但有消息称林火蔓延速度显著放慢，降低了市场担忧程度。美豆收跌，回吐上周五急升后的部分涨幅，市场存在获利压力，且在美农业部发布月度供需数据前调整头寸。分析师预计，美农业部在今晚的报告中将下调15-16年全球及美期末库存，因南美作物受损。中国4月进出口数据降幅大于预期，也令经济复苏的希望降温。粕、油跟跌，但尾盘粕缩减跌幅。框架如前，美豆处于兑现数据及兑现第一阶段做多利润时期。市场等待今晚美数据对南美定产数据的确认。如果全球进入紧平衡，市场对美豆生长期的天气将变得敏感。盘后公布的美豆播种进度为23%，去年同期为26%，5年均值为16%。总体开局正常。

夜盘连粕、油跟随回落，区间整固模式延续。看今晚数据如何为美豆阶段定价，然后焦点切换到北半球。按区间模式对待。

（范适安）

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一下挫逾2%，触及近一个月低点，因在明日美国农业部(USDA)月度报告公布前，有技术性卖出和调整头寸。 市场普遍预期，报告将上调美国和全球结转库存预估。 
  接受《华尔街日报》访问的分析师预计，USDA将把美国2016/17年玉米结转库存预估上调至22.28亿蒲式耳，较当前季18.25亿蒲式耳预估大增22%，如果实现，这将是1987/88年来最高水准。预计明年全球玉米库存同样被调高。商品市场表现普遍疲弱，美国原油价格下跌超过2%，也增加玉米市场压力。 
  周一稍晚公布的USDA周度作物生长报告将显示，美国农户今年玉米种植率将创纪录高位，该预期同样打压玉米市场。分析师预计，截至5月9日当周，美国玉米种植率为62%，高于之前一周的45%。收盘后，报告称玉米种植率为64%，玉米出苗率达到27%。 
  美国中西部地区持续潮湿的天气预报也打压玉米期价。玉米作物带将出现有益的降水来改善土壤含水量，为今后可能出现的干旱提供缓冲。ED&F Man Capital Markets谷物贸易主管Charlie Serna锡ger在给客户的报告中称，“今夏天气可能炎热干燥，但在干旱前降雨不断，预报称下周有大量降水。” 
  USDA表示，民间出口商报告向日本出口销售17万吨美国玉米，全部是2015/16市场年度付运。 
  短期来看，中储粮南调加快，供应压力冲击市场，现货价格有望延续区间震荡。远月合约期价关注新季玉米生长及新政动态。
  芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一下跌，回吐上周五急升2%的部分涨幅，因交易商获利回吐，且在美国农业部（USDA）发布月度作物供需报告前调整头寸。 
  分析师预计，美国农业部周二的月度供需报告将下调2015/16全球和美国大豆年末库存预估，因南美作物受损。 
  中国疲弱的经济数据亦打压市场。周日公布的数据显示，中国4月进出口降幅均大于预期，令经济复苏的希望降温。CBOT豆粕和豆油期货均下跌。 
  美国农业部在收盘后公布的每周作物生长报告中称，截至2016年5月8日当周，美国大豆种植率为23%，前一周为8%，上年同期为26%，五年均值为16%。 

大连豆粕夜盘跟随美豆回调，国内商品普跌也加重了市场压力，需等待夜间美国农业部月度报告结果与市场平均预期偏离程度，预计报告后或引起剧烈震荡。

大连玉米料将维持区间震荡，建议观望为主。

    大连豆粕操作上继续维持前期思路，按照策略计划等待回调逢低吸纳，1701合约低位多单少量持有，不追高。
  菜粕夜盘大幅下挫，短期走势弱于豆粕，因需求被大量替代萎缩，但在低位仍受到成本支撑，等待回调可逢低买入。

（李金元）