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道通早报
日期：2016年5月3日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 2日日经225指数收盘重挫3.11%，报16147.38点。澳大利亚ASX200指数收跌0.36%，韩国首尔综指收跌0.80%。中国大陆、香港、台湾、新加坡、马来西亚、泰国、英国休市。
2 欧元区4月制造业PMI终值51.7，前值51.5，预期51.5。法国4月制造业PMI终值48，前值为48.3，预期为48.3，跌至一年来最低。德国4月制造业PMI终值51.8，前值51.9，预期51.9。欧央行行长德拉吉（Mario Draghi）周一发表讲话称，低利率并非无害，但只是主要经济体潜在问题的症状而非原因。他认为，在目前通胀疲弱的环境之下，没有别的选择。唯一可能的策略空间是调整货币和财政政策的平衡。
3 日本财政大臣麻生太郎称，确实看到在日元汇率上存在单边投机行为，并高度关注；将继续密切监视市场动向，并在必要时加以干预。
【国内宏观基本面信息】
1 中国4月官方制造业PMI指数为50.1%，比上月微落0.1个百分点，与去年同期持平，连续两个月处于扩张区间，走势平稳。4月官方非制造业PMI指数为53.5%，比上月小幅回落0.3个百分点，微高于去年同期，持续位于扩张区间，表明我国非制造业继续保持增长态势，但增速略有减缓。
2 新华社2日发布社评称，中国不会再借助大规模刺激措施。决策者已意识到这种短视措施的后果。中国还在消化上一次一揽子刺激计划的副作用。随着中国经济出现更多企稳迹象，没有必要推出刺激措施。
3 央行上海总部：银行房贷年度指标调减系误读。央行上海总部调查统计研究部的确已于4月28日对各相关商业银行下发了通知，统计在沪各银行个人住房贷款业务的完成情况，其目的是为了摸清情况，确保调控政策得到不折不扣贯彻执行。素为楼市风向标的上海“五一假日楼市”房展会本届展出面积减少约六成。粗略统计，本届房展会中地产巨头仅绿地一家参展；客流较去年统计至少下滑2至3成，来客也以中老年购房者为主。
4 国务院印发通知要求做好全面推开营改增试点工作。国税总局局长王军称，5月1日首日开票“大关”已成功闯过。第二关是5月3日二手房交易开票申报“难关”，将迎来小长假后集中开票高峰期。第三关是5月3日起四个行业开票业务全面展开的“险关”。闯过这三关就标志着全面推开营改增试点第一场战役取得胜利。
5 A股上市公司年报4月30日收官。盘点发现，2015年金融行业的“三驾马车”银行股、保险和券商股最赚钱；光伏行业扭亏为盈，白酒、猪肉板块小步快跑；钢铁业、船舶制造及远洋运输行业均为亏损大户。
【今日重要信息及数据关注】
日本宪法纪念日，市场休市
09:45 中国4月财新制造业采购经理人指数 前值49.7 预期49.9
17:00 欧元区3月生产者物价指数月率 前值-0.7%
欧元区3月生产者物价指数年率 前值-4.2%
21:45 美国4月Markit综合采购经理人指数终值前值51.3
美国4月Marki服务业采购经理人指数终值 前值51.3
【证券指数期现货思路】
劳动节前最后一个交易日股指继续呈现出震荡休整之势，盘面上个股涨跌互现，成交量继续地量区域运行，近期投资者开户数量有所回升，但杠杆资金加仓意愿并不强烈，两市融资余额依旧在低位徘徊。从板块融资余额增速来看，由于受到经济数据利好刺激，基建和房地产投资等相关产业链板块受到了较多融资资金的追逐，不过，持续性有待观察，需要警惕部分板块在短期累计较大涨幅的回调风险。因此，短期仍为区间震荡格局，博弈仍将继续。
技术层面上，指数整体仍旧呈现出高位震荡之势，上方密集中短期均线施压，短线技术形态略显偏空。
综上所述，当前经济表观呈现出一定的企稳迹象，但仍处在下滑的过程当中，中长期看期指缺乏大幅上行的基础。短期来看，紧平衡的资金面以及国家队筹码不足施压，我们对市场走势持略显悲观的态度。结合技术面，20 日均线由支撑变阻力，短线走势偏弱，虽可能受到领导人表态的影响，继续受到画饼经济的短期炒作，但预计60 日均线支撑力度仍将随时面临考验。
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 晨评要点：1、美大选值得关注。竞选总统的述求及民意指向对美适应新的全球环境、制定新的全球政策或可见一斑。联储的几届掌门同会及奥巴马会见耶伦都说明了在美大选期间美保持一个相对平衡政经局面的迫切性与重要性。为此，耶伦也明确提出高美元对美经济的负面作用。这可以说是近期美元接连走低的一个注脚。本评在美元前期大涨时也有过困惑：美难道对贸易可以完全不顾及了？现在可以看做是一种在数据现实面前的理性回归吧。2、大宗商品的强劲反弹有超跌博弈的成分，也有库存周期的成分。是否反映了经济面的改善？应该说有一些正向因素。但通胀乃至滞涨或者通缩都不是健康经济的表现。滞涨和通缩的转换是否对经济有正向推动，主要看转换的内涵在哪里。就大的经济格局看，此轮大宗商品上涨，可以看做是下跌几年来的一次修正，持续时间应该是前轮下跌的斐波那契比例。3、豆类从低价圈波动，到因南美天气的反弹，迄今为止，南美因素尚未结束。我们看到巴西雷亚尔因巴西政局动荡的升值、还看到阿根廷的三分之一大豆还泡在水里，还得不到定产的数据。是减300万还是500万都待定。看5月美月度报告会怎样平衡数据。如果南美减产比较大，加上未来几个月中国养殖需求恢复，市场对北半球天气就会敏感。当然现在还在播种早期，产量形成是7、8月份。这里就有个做粕的多头从1609到1701的切换。 | 到美豆定产前，都建议考虑低吸高平留有中长头寸。只是内涵南美完了会转到北美，现在就时间看是个整固阶段。考虑未来可能的天气升水，还是需要找技术低点多。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一基本收平，尾盘一波逢低承接买盘带动期价收复此前失地。指标7月玉米合约跌穿200日移动均线后，技术性买家进场承接。 | 大连玉米继续维持低位区间震荡，建议观望为主。 大连豆粕上周五冲高回落，今日料将受外盘提振高开震荡，近期粕强油弱格局持续，操作上建议豆粕低位多单少量持有，以均线为防守，短线低吸高平，可进行买粕空油套利操作。 （李金元） |
◆工业品
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铁矿石 | 上周铁矿石现货市场低开高走，精粉，块矿，球团等高品位矿依旧深受青睐，市场心态好转。钢厂方面，由于盈利自年初持续好转，钢厂生产积极性大幅提高，复产预期不断印证。 港口库存方面：据mysteel统计，上周五进口矿港口库存10008万吨，周环比上涨69万吨。 4月份钢铁行业PMI指数为57.3%，较上月上升7.6个百分点，连续五个月回升，时隔两年重回50%的荣枯线以上，并达到2013年3月份以来的最高点。值得关注的是，本月生产指数大幅上扬至近38个月以来的最高点，时隔19个月以后重回扩张区间，预示后期钢铁产量或加快释放，供应压力加大，钢价上涨或遇阻力。 目前钢铁产量高位，虽然4月下旬仍有部分钢厂复产，但是产量整体上升空间有限，后期环保压力和唐山世园会对铁矿需求有一定影响；黑色产业链的供需格局来看，铁矿石要弱于螺纹钢和煤焦，主要原因在于其供给的弹性。 | 考虑到矿石期货贴水幅度较深，且当前的时间窗口和矛盾积累尚不能支撑趋势性下跌，短期矿石价格仍将高位震荡为主。 （杨俊林） |
煤焦 | 现货价格上调，京唐港主焦煤（山西产）700元/吨（+15），古交2号车板价560元/吨；天津准一级焦1010元/吨，太原一焦880元/吨，唐山二级焦960元/吨。 5月1日起，山东地区同步执行276天工作日核定产能84%。 上周五山西焦煤出台5月焦煤上调政策：介休，离石张兰，阳泉曲，兑镇上调50元。穆村上调30元，屯兰上调50。 双焦市场供求继续偏紧。焦煤市场受到供给端继续收紧，同时黑色系需求端刺激效应向上游扩展的影响，市场预期供求趋紧；焦炭市场，焦化厂受原材料及资金紧张影响，同时小型焦化厂利润仍欠佳，开工相对受限，下游钢厂利润丰厚，将刺激开工率维持高位，焦炭需求仍将旺盛，供求不平衡持续，继续支撑价格。 | 操作上延续偏多思路，鉴于目前政策抑制投机意图明显，需防范政策风险，小节奏低吸高平操作。 （李岩） |
橡胶 | 橡胶1609 昨日，原油下跌，道指回升， 截至2016年4月底青岛保税区橡胶库存下降1.45%，轮胎需求尚可 。 受此影响，天胶节前维持区间震荡，价格虽然有所回落，仍未脱离强势。 橡胶价格虽仍处偏强趋势，但上游产量增加期即将到来。5月1日公布的中国4月官方制造业采购经理人指数需不及预期。5月3日开市预计行情仍以震荡为主。风险偏好大的投资者可低位持多。一般投资者谨慎操作设好止损。短线操作，及时获利。 | 1609近期参考区间：12400-13200 （李洪洋） |
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