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道通早报
日期：2016年5月4日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美联储Lockhart：目前自己在加息的时间问题上比较矛盾。政策路径取决于目前到6月之间的状况。数据总体不明朗；薪资增长温和。自1-2月份以来，外部的下行风险减弱。预计今年余下时间经济增长将更强劲。英国退欧可能是全球不确定性加剧的来源。
美国旧金山联储主席威廉姆斯：认同FOMC上周决议声明。
2 欧元区4月制造业PMI终值51.7 ，前值51.5 ，预期51.5。Markit首席经济学家威廉姆森表示，虽然此次数据好于预期，但欧元区制造业增速依旧缓慢，欧洲央行的刺激措施似乎暂时未显效果。
德国4月制造业PMI终值51.8 ，前值51.9 ，预期51.9。Markit经济学家奥利弗表示，迹象显示德国制造业企业对于未来发展更为有信心，因此就业出现3个月以来的首次上升；更重要的是，随着未完成项目增加及成品库存减少，预计接下来几个月制造业产出将会实现增长。
法国4月制造业PMI终值48 ，前值为48.3，预期为48.3，跌至一年来最低。Markit高级经济学家Kennedy 表示，尽管法国生产成本以2009年中来的最大幅度下降，制造业仍然面临着需求疲软带来的困境。对此制造商进行了新一轮的岗位削减，也进一步减少采购活动。
日本4月制造业PMI终值48.2，初值48，预期48。外媒分析，日本4月制造业活动萎缩速度创三年多最快，产出降幅为两年最大，主要因熊本4月14日开始发生数次地震，导致该地区的电子产品与汽车零件工厂停产。
3 欧洲央行管委魏德曼：货币和财政政策无法创造长期增长；不进行改革可能延后退出低利率政策的时间；全球经济增长潜力被高估；宽松货币政策实施时间越长效果越差。
日本首相安倍晋三表示，G7需要采取灵活的财政政策及实施更多结构性改革；必须体现凝聚力，向世界传递强有力的信息。
【国内宏观基本面信息】
1 央行公布数据显示，4月常备借贷便利（SLF）操作了7.6亿元，4月底SLF余额4.1亿元；4月开展中期借贷便利（MLF）操作共7150亿元，4月末MLF余额1.5万亿元。央行对国开行、农业发展银行、进出口银行发放抵押补充贷款，主要用于支持三家银行发放棚改贷款、重大水利工程贷款、人民币“走出去”项目贷款等。4月，国开行根据棚改贷款的发放和回收进度归还抵押补充贷款36亿元。从2016年5月起，央行在每月月初对三家银行发放上月特定投向贷款对应的抵押补充贷款。4月末抵押补充贷款（PSL）余额为13911.89亿元。
2 发改委表示，下一步，发改委将把价格改革向纵深推进。重点是：深化电力、天然气、医疗服务、交通运输等领域价格改革，进一步放开竞争性环节价格。改革环保电价补贴方式，完善可再生能源价格形成机制和补贴办法，在产能严重过剩行业进一步推行基于单位能耗的差别电价政策。落实超定额用水累进加价政策。
3 4月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为49.4, 低于 3 月份（49.7），并且继续低于50.0 临界值，显示制造业运行进一步放缓，但幅度轻微。过去 14 个月以来，制造业运行一直处于放缓状态。
4 中国基金业协会数据显示，截至2016年3月31日，基金管理公司管理公募基金规模7.77万亿元，基金管理公司及其子公司专户业务规模14.34万亿元，证券公司资产管理业务规模13.73万亿元，期货公司资产管理业务规模约1398亿元，私募基金管理机构资产管理规模5.70万亿元；合计总规模约41.68万亿元。
5 同策咨询研究部数据显示，上海市场4月份商品住宅成交面积97.21万平方米，环比减少56.1%。价格方面，4月份上海市商品住宅成交均价是32636元/平方米，上月均价为33065元/平方米，成交均价略降。
6 WIND 数据显示，一季度 A 股上市公司实现营业收入 6.94 万亿元，同比增长 3%，实现归属于母公司股东的净利润 6346 亿元，同比下滑 2%。剔除银行证券保险等金融类企业后，共计实现营业收入 5.31 万亿元，同比上升 1%，实现归属于母公司股东的净利润 2222 亿元，同比增长 3%。
【今日重要信息及数据关注】
日本绿化节，市场休市
16:00 欧元区4月服务业采购经理人指数终值 前值53.2 预期53.2
欧元区4月综合采购经理人指数终值 前值53.0 预期53.0
17:00 欧元区3月零售销售年率 前值2.4% 预期2.6%
欧元区3月零售销售月率 前值0.2% 预期-0.1%
20:15 美国4月ADP就业人数变化 前值20万
20:30 美国3月贸易帐 前值-471亿美元 预期-411亿美元
美国第一季度非农生产力初值 前值-2.2% 预期-1.3%
美国第一季度非农单位劳动力成本初值 前值3.3% 预期3.0%
21:45 美国4月Markit服务业采购经理人指数终值 前值52.1 预期52.1
美国4月Markit综合采购经理人指数终值 前值51.7
美国4月Markit综合采购经理人指数终值 前值51.3
美国4月Marki服务业采购经理人指数终值 前值51.3
22:00 美国4月ISM非制造业指数 前值54.5 预期54.7
美国3月耐用品订单月率 前值0.8% 预期0.8%
美国3月工厂订单月率 前值-1.7%
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元低探收高于93下方。欧美股市收跌。中国制造业数据疲软引发对全球经济的担忧，使投资者抛售风险资产；澳大利亚意外宣布降息，同样加重了投资者对全球经济的紧张情绪。市场猜测美联储会避免加息，如果投资者预计低利率政策会维持更长时间，那么金融板块将会承压。欧股大幅低收，主要股指创下三周低点，德国商业银行的股票领跌，此前该行公布盈利下滑，矿业股也跟随金属价格走软而下滑。西德州中质原油下跌1.13美元，收于每桶43.65美元。新的报告表明石油输出国组织（OPEC）成员国4月石油产量攀升，使油价承受下行压力。美豆及其附属产品下跌，在隔夜升至15个月高位后出现获利回吐。粕终结六连涨；豆油连续第五日下跌，油价下挫溢出效应打压豆油。对南美作物的产量担忧令跌幅受限。Informa周二调低了阿根廷大豆产量预估，从5950万吨下调至5500万吨。该公司将巴西大豆产量预估由1.005亿吨下调至1.001亿吨。目前市场对阿大豆产量减产预估从300万吨到1000万吨不等。新作方面美豆播种进度8%，基本与去年同期及5年均值持平。框架如前，对南美的减产预估已经得到了价格的很好呼应，市场等待5月数据对南美的定产，然后市场焦点向北半球春播及随后的单产预估切换。 | 短以整固区间模式的低吸高平固定利润为主，阶段关注1701的节奏，看对夏秋天气市的布局。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二急挫3.2%，交易商称因指标7月合约未能突破上周触及的高位后出现技术性抛售。美国中西部地区种植速度较快也令玉米价格承压。 | 大连玉米维持低位区间震荡，建议观望或短空交易。 大连豆粕跟随美豆回调，短期仍将维持高位震荡，等待美农5月报告对阿根廷大豆产量最新评估，操作上建议等待回调低位分批买入。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
煤焦 | 焦煤提价后持稳，焦炭部分地区补涨。京唐港主焦煤（山西产）700元/吨，古交2号坑口价360元/吨，日照港澳煤740元/吨，连云港澳煤760元/吨；天津港准一焦1010元/吨，太原一焦880元/吨，唐山二焦1010元/吨，山东二焦920元/吨（+50），江苏二焦950元/吨（+50）。 双焦市场偏紧的基础仍在，但焦煤控产力度或弱于预期。焦煤市场，山西五大煤企整合矿整顿时间或到期，山东虽开始控产，但其焦煤及肥煤等炼焦用煤含量很少，供应端持稳或略放松，需求端焦化厂开工率继续回升，供求紧张程度不如市场预期，但仍不宽松；焦炭市场，伴随江苏、山东焦炭价格不涨，小型焦化厂利润好转，未来供应或增加，不过下游钢厂需求仍旺盛，供求仍维持紧平衡预期，偏低库存仍将支撑价格。 | 煤、焦走势尚难走出下滑趋势性，操作上暂时观望。 （李岩） |
动力煤 | 2016年5月3日夜盘，郑煤1609合约收盘价387.6元/吨，持平。消息方面，众多煤企纷纷亮出减产底牌。国家发改委副主任、国家能源局局长努尔?白克力前段时间指出，落实国务院《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，力争用3到5年时间，退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右。严格控制煤炭新增产能，从2016年起，3年内原则上停止审批新建煤矿项目。加快淘汰落后产能，2016年力争关闭落后煤矿1000处以上，合计产能6000万吨。推动煤炭行业兼并重组。今年以来，国内房价大涨、投资增速加快和供给侧改革逐步扭转之前投资者对黑色及相关品种悲观预期进而推动动力价格上行，中期操作方向上顺应趋势，同时寻求数据验证，短期恰逢交割月临近和消费淡季临近价格将在一定程度上承压。 | 郑煤1609合约期价340－430元/吨区间震荡。操作上，中线震荡区间下沿可尝试性入多，短线震荡偏弱，操作灵活。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1609 隔夜天胶维持震荡，原油道指回落，天胶仍未脱离强势。 橡胶价格虽仍处偏强趋势，但上游产量增加期即将到来。5月1日公布的中国4月官方制造业采购经理人指数需不及预期。5月3日开市预计行情仍以震荡为主。风险偏好大的投资者可低位持多。一般投资者谨慎操作设好止损。短线操作，及时获利。
| 1609近期参考区间：12400-13200 （李洪洋） |
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