联系电话：025-83276920
道通早报
日期：2016年4月20日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国3月营建许可108.6万，创一年新低，预期120万，前值由116.7万修正为117.7万；3月新屋开工108.9万，远低于预期的116.6万，前值117.8万修正为119.4万。
2 欧元区4月ZEW经济景气指数大幅攀升至21.5，前值10.6。德国4月ZEW经济景气指数11.2，预期8，前值4.3。德国4月ZEW经济现况指数47.7，预期50.8，前值50.7。
【国内宏观基本面信息】
1 习近平会见美国前财长鲍尔森表示，中国确保了经济稳中有进，稳中向好；中国的改革不会停顿，开放不会止步；中国愿意扩大与美国的经济、金融合作。
2 经人民银行同意，中国银行间市场交易商协会发布施行《不良贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》。其中要求，发行不良贷款ABS要披露基础资产分布信息与预计回收情况。
3 国务院办公厅印发贯彻实施质量发展纲要2016年行动计划。要求加强质量整治淘汰落后产能和化解过剩产能。围绕高档数控机床、大型成套技术装备等重点领域，开展质量攻关。
4 外媒：中国央行打击人民币空头取得阶段性胜利，一些对冲基金称退出贬值押注。
5 统计局局长评大城市房价上涨：要增加住房土地供给。一季度钢铁、煤炭产量负增长。蔬菜价格在上半年将会改善，猪肉价格可能在下半年会改善。
6 商务部表示，中国政府高度重视并采取有效措施化解钢铁过剩产能，取得明显成效，同时致力于积极扩大钢铁产品的国内需求。中国钢铁协会表示，由于增产速度加快，当前钢铁价格的回升是不可持续的。
7 据新华社，央行研究局首席经济学家马骏表示，一季度信贷增速确实比较快，这有一定阶段性、周期性的原因。未来的货币政策操作要注意防范宏观风险，尤其是要避免企业杠杆率过快上升，还要考虑到信贷增长对未来物价走势和房地产价格的影响。
前证监会副主席高西庆称，中国经济企稳的趋势没有给人足够信心；第一季度经济表现似乎更加依赖“旧经济”以及政府对国企的投资，这不是好趋势，但可能只是暂时的；中国政府不会坐视不理，也不会采用老办法刺激经济。
8 中行已将规模为10亿元的首单不良资产证券化产品方案上报央行。首批不良ABS试点总额度为500亿元，工农中建交招六家银行将参与。
【今日重要信息及数据关注】
14:00 德国3月PPI环比 前值0.2% 预期-0.5%
14:00 德国3月PPI同比 前值-2.9% 预期-3%
22:00 美国3月成屋销售总数年化 前值5.28M 预期5.08M
22:00 美国3月成屋销售总数年化环比 前值4% 预期-7.1%
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元下跌至94略上方。欧美股市收涨。油价上涨以及好于预期的企业财报给了投资者信心。标普500指数自去年12月1日以来首次收于2100点之上 ，道指再创9个月新高，道指如果再涨1.6%，将创下历史新高。欧股升至三个月高位，受助于商品相关个股大涨以及法国化妆品公司欧莱雅和广告商阳狮集团业绩和财报消息令人鼓舞带动。纽约原油上涨1.30美元，收盘报每桶41.08美元。科威特石油工人罢工进入第三天。天然气期货大涨近8%，与天气相关因素导致天然气需求激增。美豆急升至9个月高位，因担心阿根廷作物带雨量过多和技术性买盘入场。全球股市和油价上涨增添市场看多人气。CRB指数触及一个月高位。巴西雷亚尔走坚也提振美豆竞争力。美农业部报告，民间出口商向墨西哥出口销售38万吨大豆，大多在16-17年度付运。南美消息，巴西收割达90%，比去年落后一个百分点，阿根廷收割15%，只有去年同期的一半。且如大雨持续，可能对产量削减超过300万吨。框架如前，美豆在脱离低价圈以后一路高歌猛进。
| 单凭技术上看，筑底5个月，一旦突破，不会几天就完。连盘跟随上涨，预计今日高开震荡，低长持。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二延续涨势，升至五个月新高，连涨第六日，交易商称因回补空头和技术性买入。本周小麦价格急升也扶助提振玉米。近月CBOT 5月玉米在200日移动均线遇到上行阻力，自10月以来玉米都没有突破该移动均线。投资者继续将5月玉米合约展期至7月和12月合约。
| 大连玉米跟随商品整体反弹，操作上建议观望或短多交易 大连豆粕继续跟盘上涨，在宏观逻辑继续偏多的背景下维持多头思路，底仓多单继续持有，以均线为防守。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 昨日螺纹涨停报收，夜盘再次接近涨停。现货市场报价大幅拉涨，盘中报价数次上调。市场预计钢厂将会大幅补涨，代理商不愿超卖计划，成交量有所回落。中天钢铁出台4月下旬计划量打折情况：线材和盘螺执行9折计划，螺纹钢继续执行5折计划。铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报62.6美元，上涨2.05美元，月均价57.2美元。唐山普碳方坯价格上涨80元/吨，含税出厂价2440元/吨。 周二力拓调降2017年澳洲铁矿石产量预估，因基于无人驾驶列车的自动运输科技延迟推出。力拓称，其皮尔巴拉(Pilbara)矿区的产出将从此前预估的3.5亿吨降至3.3-3.4亿吨，因其AutoHaul技术测试还在持续，该矿区占该公司铁矿石产量的绝大部分。 BHP季报显示，一季度铁矿石产量6145万吨，环比降4.3%，同比降4.5%。由于一季度飓风影响加之铁道系统升级及检修，BHP西澳矿区2016财年目标产量为2.6亿吨，较之前预期减少1000万吨。 综合来看，3月份房地产开发投资、基建投资增速均明显回升，房屋新开工面积增速创近四年新高，对钢价支撑较强。钢材社会库存较去年同期下降30%以上，市场供给依然偏紧。 | 近期钢价仍将维持强势，多头思路操作，注意风险控制。 （朱小虎） |
焦煤焦炭 | 主要地区煤、焦价格持稳：古交2号焦煤车板价560元/吨，京唐港主焦煤（山西产）672元/吨，晋中一焦报价650元/吨，邢台准一报价720元/吨，天津准一焦报价815元/吨。 煤、焦供求仍有偏紧迹象，焦炭库存紧张状况更加突出。焦煤市场，整体产出较3月增加，库存回升，供求逐步好转，但供给侧改革令国企受影响较大，部分地区供求仍紧张，供求显著改善仍需时间。焦炭市场，焦化厂开工逐步回升，但对钢厂仍供不应求，焦化厂几无库存，港口库存也继续下滑，供求较为紧张。 | 下游钢厂库存紧张，不断提价，煤、焦有跟涨的基础，操作上短多跟随。 （李岩） |
动力煤 | 4月19日夜盘，郑煤主力合约(ZC609)报收393.2元/吨，上涨8.8元/吨，涨幅2.29%，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价报384元/吨，持平，基差-9.2元/吨，下降8.8元/吨。隔夜美元指数收跌0.38%，报94.10；标普500指数收涨0.31%，报2100.8点；富时泛欧绩优300指数收涨1.47%，报1375.17点；美油5月收涨3.3%，报每桶41.08美元；布伦特6月原油期货收报44.03美元/桶。COMEX 6月黄金收涨1.6%，报每盎司1254.3美元/盎司。由于4至6月份为动力煤传统消费淡季，且近期数据显示动力煤需求下滑而供给增加，但是技术表现强势。 | 操作上中线观望为主，短线低吸高平。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1609 隔夜道指原油回升，天胶价格上涨，价格收12900元/吨。 在一轮犀利的上涨后，天胶进入高位震荡格局，我们建议建议天胶操作轻仓短单，多单逢低买入，获利离场为主，规避目前风险，操作以短期震荡格局应对。 橡胶价格虽仍处偏强趋势，但上游产量增加期即将到来。需谨慎应对，目前主要影响天胶价格的仍以外部因素为主。
| 1609近期参考区间：12400-13000 （李洪洋） |
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。
