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道通早报
日期：2016年4月22日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 欧洲央行行长德拉吉：未来一段时间利率将维持在目前或更低水平，QE结束后利率还将维持低位；QE将至少持续到2017年3月；QE将一直持续直到通胀可持续性维持在目标水平；只要有必要，欧洲央行有权实施刺激措施。
2 美国上周初请失业金人数下降6千，至24.7万，创下自1973年11月以来新低。
3 OPEC秘书长：OPEC将回到冻结供应的想法上去;6月时OPEC可能增加至14个成员国；原油市场正在改变，未来三年需求可能超过供给。希望OPEC六月份能达成冻产协议
【国内宏观基本面信息】
1 上期所：部分上市品种价格波动增大成交活跃，做好风险防范工作。棉花连续大涨，郑商所提示风险。上期所对多位客户实施限制开仓监管措施。大商所将频繁报撤单等行为纳入异常交易行为。上期所上调黑色系商品交易手续费，热轧卷板品种、螺纹钢品种、石油沥青品种的交易手续费均调整为成交金额的万分之一。
2 国务院办公厅发布《关于深入实施“互联网+流通”行动计划的意见》提出，重点加强全国重点农业产区冷库建设；大力推广可穿戴、生活服务机器人等智能化产品。
3 人民银行会同公安部，开展打击利用离岸公司和地下钱庄向境外转移赃款专项行动。
4 10家银行、5地区获投贷联动试点资格。10家银行包括国家开发银行、中行、北京银行等。试点地区包括北京中关村、武汉东湖、上海张江、天津滨海、西安等5个国家自主创新示范区。
5 据彭博最新调查，经济学家们认为，因数据转好，中国央行在今年四季度前不会降息，信贷近期再现强刺激的可能性不大；财政政策应该接替货币政策，在实体经济中发挥更大的作用。国内多位分析师也认为，货币政策将转向中性，信贷政策可能会相对收紧。
6 中国央行公开市场21日进行2600亿元7天期逆回购操作。另外，公开市场21日有400亿元7天期逆回购到期。央行连续两日逆回购净投放超2000亿，合计4300亿。
【今日重要信息及数据关注】
15:30 德国4月制造业采购经理人指数初值 前值50.7 预期51.0
德国4月服务业采购经理人指数初值 前值55.1 预期55.1
德国4月综合采购经理人指数初值 前值54.0 预期54.2
16:00 欧元区4月制造业采购经理人指数初值 前值51.6 预期51.9
欧元区4月服务业采购经理人指数初值 前值53.1 预期53.3
欧元区4月综合采购经理人指数初值 前值53.1 预期53.3
21:45 美国4月Markit制造业采购经理人指数初值 前值51.5 预期52.0
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元略收涨至94.5上方。欧美股市收低。道指跌破万八关口 结束三连阳。防御板块中消费品、电讯与公用事业股的大幅下跌给市场带来压力。最新公布的上市公司财报好坏参半，原油期货在连续上涨后出现回落。欧股小幅收跌，稍早欧央行维持利率不变。瑞典电信设备生产商爱立信和法国烈酒-葡萄酒集团保乐力加在公布令人失望的业绩后股价下挫。纽约原油下跌1美元，收盘报每桶43.18美元。该合约在此前两个交易日合计上涨7%以上，并创下年内新高。好消息是中国三月原油进口激增，美国原油产量连续第六周下降。坏消息是多哈会议未达成冻产协议，美国上周原油库存出现上升。美豆盘中拉高，5月触及昨日预计目标位10.34美元。近月涨幅高于远期，交易商出脱买远卖近合约。对降雨将损及阿根廷大豆产量的担忧支撑市场。布宜若斯爱丽丝谷物交易所将之前的产量预估6000万吨下调至5600万吨。阿农业部也将之前的产量预估6090万吨下调至5760万吨。下游粕强油弱，受制于买粕卖油基差套利。美出口销售报告15-16年度符合预期，但16-17年度数据高于预期。美豆粕出口数据在预期数据的低端。框架如前，美豆触及昨日预期目标的10.34美元目标，预计在对南美利多消化后将由直线拉升转为整固，等待下一轮夏秋之交的北半球天气市。 | 连盘夜盘也拉高后大幅震荡，可考虑择高多头减持后等待天气市机会。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四骤跌近3%，交易商称因看跌价差交易和获利回吐抛盘，此前价格升至六个月高位。今日跌幅为3月31日以来最大，当时美国农业部发布的播种面积预估意外大于预期。今日是4月迄今玉米期货第二个交易日下跌。 美国农户玉米播种快速，打压市场。但玉米供应收紧，巴西作物生长条件干旱，令美国作物在全球市场更具竞争力；即使全球谷物库存仍充裕，投资者仍持看多押注。 美国农业部稍早公布的报告显示，截至4月14日当周，出口销售美国玉米120万吨，为约一个月来最大出口量。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四连涨第三日，近月合约跑赢远月合约，经纪商称，因交易商出脱做多11月/作空7月合约的套利头寸。盘中走势震荡，大豆期货受获利了结和农户现货卖盘拖累不时走低。 对降雨将损及阿根廷大豆产量的担忧支撑市场。布宜诺斯艾利斯谷物交易所将大豆产量预估下调至5,600万吨，之前的预估为6,000万吨。阿根廷农业部也将其产量预估从6,090万吨下调至5,760万吨。 CBOT豆粕期货上扬约2%，在大豆产品市场中涨幅最大，受豆粕/豆油套利交易提振，表现强于豆油期货。 美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，4月14日止当周，美国2015-16年度大豆出口销售净增407,700吨，与市场预估一致，2016-17年度大豆出口销售净增339,700吨，高于市场预期。 报告亦显示，当周，美国2015-16市场年度豆粕出口净销售131,600吨，在市场预估区间的低端，2016-17市场年度，美国豆粕出口净销售6,200吨。当周，美国2015-16市场年度豆油出口销售净增10,700吨，与预期一致。 大连豆粕夜盘剧烈震荡，美豆在10美元之上并不受供求基本面支撑，资金及技术走势将左右盘面，今日盘面仍将出现剧烈波动。
| 昨日受商品普涨带动，连玉米1701合约封涨停，今日料将剧烈震荡，盘中波动风险较大，建议离场观望为主。 大连豆粕操作上建议底仓多单谨慎持有，逢高可部分获利了结，短线离场观望为宜。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 昨日螺纹继续大幅拉涨，夜盘开盘下挫，尾盘有所回升。现货市场再度全面大涨，整体成交有所回落。一方面是目前市场可售资源不多，商家封库所致；另一方面价格连续抬高后，终端采购节奏放缓。 铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报70.5美元，上涨5.15美元，月均价58.63美元。唐山普碳方坯价格上涨60元/吨，含税出厂价2640元/吨。 沙钢出台4月下旬价格政策，线材、螺纹钢和盘螺上涨550元/吨，现螺纹钢3060元/吨，高线3130元/吨，盘螺3140元/吨。 上期所、大商所和郑商所昨日发出通知，出台包括调整涨跌停板幅度、最低交易保证金以及提高交易品种手续费等一系列措施，并向市场发布了风险提示函，警示风险，抑制交易过热，并增强投资者风险意识、引导投资者理性交易。 21日，Atlas发布今年一季度报告，铁矿石产量达382.83万吨。一季度发货量达390万湿吨，环比上涨7%。平均CFR售价为每湿吨53澳元，去年四季度为51澳元。总现金成本为每湿吨49澳元，C1为每湿吨33澳元，两项数据环比皆下降10%。 综合来看，3月份房地产开发投资、基建投资增速均明显回升，需求端对钢价支撑作用较强。钢材社会库存较去年同期下降30%以上，市场供给依然偏紧。 | 价格持续大幅拉涨后，震荡或将加剧，不过整体仍将维持涨势，多头思路操作，注意风险控制。 （朱小虎） |
铁矿石 | 澳大利亚矿山Atlas 21日公布2016年1季度产销数据：1季度Atlas铁矿产量383万吨，同比增加82万吨，增幅27.2%；环比增加33万吨，增幅9.4%。1季度发运量386万吨，同比增加48万吨，增幅14.2%；环比增加25万吨，增幅6.9。 唐山市世园会开幕式空气质量保障工作将分为两个阶段进行：第一阶段，从4月22日零时起至4月26日24时，在全市启动重污染天气三级预警响应;第二阶段，从4月27日零时起至5月3日24时，按照《世园会等重大活动空气质量保障方案》启动各项保障措施。世园会开幕式期间，如遇极端不利气象条件时，市政府将启动更高级别的重污染天气应急响应，届时响应措施和世园会空气质量保障将合并、从严执行。 唐山钢坯报收于2640元/吨；普氏62%铁矿石指数上涨5.15美元，报收于70.5美元/吨,均值58.63美元/吨。黑色产业链整体仍处于多头格局，资金面和情绪面作用下价格波幅大。 | 铁矿石海外供应逐渐释放，在粗钢产量增幅有限的情况下，其供需面弱于螺纹钢，保持多头思路，跟踪4月钢厂的复产情况及矿山发货情况。 （杨俊林） |
焦煤焦炭 | 现货市场煤、焦价格持稳：古交2号焦煤车板价560元/吨，京唐港主焦煤（山西产）672元/吨，晋中一焦报价710元/吨，邢台准一报价770元/吨，天津准一焦报价815元/吨。 煤、焦供求仍有偏紧迹象。焦煤市场，整体产出较3月增加，库存回升，供求逐步好转，但供给侧改革令国企受影响较大，部分地区供求仍紧张，供求显著改善仍需时间。焦炭市场，焦化厂开工逐步回升，但对钢厂仍供不应求，焦化厂几无库存，港口库存也继续下滑，供求较为紧张。 | 盘面看，煤焦技术上仍维持强势，但昨日缩量上行，短期上涨动能或受限，整体仍维持偏强判断，短线防范回调风险。 （李岩） |
动力煤 | 4月210日夜盘，郑煤主力合约(ZC609)报收399.2元/吨，下跌5.6元/吨，跌幅1.38%，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价报384元/吨，持平，基差-15.2元/吨，上升5.6元/吨。隔夜美元指数收涨0.09%，报94.6；标普500指数收跌0.52%，报2091.48点；富时泛欧绩优300指数收跌0.34%，报1377.3点；美油5月收跌2.26%，报每桶43.18美元；布伦特6月原油期货收跌2.77%，报44.53美元/桶。COMEX 6月黄金收跌0.3%，报每盎司1250.3美元/盎司。今年以来宏观影响因素的转变，改变了投资者对动力煤市场的预期，这种预期能否延续后市需关注其他经济数据能够跟进。 | 中线操作方向上顺应当前趋势，同时寻求数据验证，考虑到大幅反弹后的技术修正和季节性压力，短线期价将震荡整理或回调，操作上低吸高平。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1609 隔夜道指原油下跌，天胶价格回落，价格收12960元。 天胶价格冲高回落，虽仍处高位，但投资者需注意天胶价格利润空间主要来自外围螺纹原油支撑，操作仍然需要谨慎，等待回调结束买入，轻仓短单获利为主，注意目前风险。 橡胶价格虽仍处偏强趋势，但上游产量增加期即将到来。需谨慎应对，目前主要影响天胶价格的仍以外部因素为主。 | 1609近期参考区间：12400-13500 （李洪洋） |
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