联系电话：025-83276920
道通早报
日期：2016年4月13日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 IMF：将2016年全球经济增速预估从3.4%降低至3.2%，将美国经济增速预估从2.6%下调至2.4%，将中国经济增速预估从6.3%上调至6.5%。
2 美联储达拉斯联邦储备银行主席卡普兰周二发言称，美联储或会在不远的将来采取行动，预计其他地区的负利率不会阻止美联储货币正常化。
费城联储主席哈克：有信心通胀将逐步回升至2%；预计至下半年政策将真正朝向正常化发展；如果通胀率急升，可能需要更快加息。预期未来薪资更快增长。未来数月将更加谨慎地处理美联储的政策。
美国3月进口物价指数环比增0.2%，不及预期的增1%，前值修正为降0.4%；同比降6.2%，预期降4.6%，前值修正为降6.5%
【国内宏观基本面信息】
1 李克强主持召开国务院专题座谈会指出，当前经济运行中的积极变化增多，但基础并不稳固，全面实施营改增是近年来最大的减税举措，要抓住政策机遇，聚焦经济转型升级。
2 国税总局副局长汪康：营改增后个人交易二手房税负没有增加，还略有降低。原来营业税负担是5%，营改增后税收负担相当于4.76%。
3 商务部：3月全国实际使用外资金额823.4亿元，同比增长7.8%；一季度累计1418.8亿元，同比增长2.7%。
4 工信部和发改委正核定各省钢铁去产能任务基数。各省和央企均按照现有产能的13.3%作为自身“去产能”基数。
5 继官方叫停首付贷后，深圳稳楼市再出招，深圳互联网金融协会全面叫停房地产众筹。
深圳市公安部门正在将网贷平台纳入监管，这在全国尚属首次。融宜宝回应涉嫌非法吸收公众存款：并无事实依据，目前公司经营状况正常。
6 从接近中国证券投资基金业协会的机构人士处获悉，经过研究制定的《私募基金募集行为管理办法》有望于本月正式发布。（经济参考报）
新三板分层制度最终方案日前已经由股转公司提交给证监会，证监会各部门已经完成会签，正在等待最终结果，预计近期对外正式公布。（经济参考报）
7 上周四个交易日，沪深两市新增投资者29.26万，环比下降37.32%，为连续两周下滑。证券保证金净流入448亿元，为3月4日当周以来新高。
8 路透援引知情人士称，若任何合格境外机构（QFII）在取得投资额度后一年内使用率未达60至70%，则中国外汇监管机构可能缩减其投资额度。
【今日重要信息及数据关注】
10:00 中国3月贸易账(按美元计) 34.95B 预期32.59B
10:00 中国3月出口同比(按美元计) 10% 预期-25.4%
10:00 中国3月进口同比(按美元计) 前值-10.1% 预期-13.8%
10:00 中国3月出口同比(按人民币计) 前值14.9% 预期-20.6%
10:00 中国3月进口同比(按人民币计) 前值-4.8% 预期-8%
10:00 中国3月贸易账(按人民币计) 前值203.65B 预期209.50B
17:00 欧元区 2月工业产出环比 前值-0.7% 预期2.1%
17:00 欧元区 2月工业产出同比 前值1.3% 预期2.8%
20:30 美国 3月零售销售环比 前值0.1% 预期-0.1%
20:30 美国3月PPI环比 前值0.2% 预期-0.2%
20:30 美国3月核心PPI环比 前值0.1% 预期0.0%
20:30 美国3月PPI同比 前值0.3% 预期0.0%
20:30 美国3月核心PPI同比 前值1.3% 预期1.2%
22:00 美国2月商业库存环比 前值-0.1% 预期0.1%
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元于94部位双边窄震。欧美股市上涨。能源与金融板块领涨。油价创2016年收盘新高，推动美股上扬。企业财报仍受关注；欧股在震荡交易中上涨，受助于矿业公司股价上涨，但意大利股市跑输，因银行股结束了两连涨走势。纽约原油上涨1.81美元，涨幅4.5%，收于每桶42.17美元。俄罗斯与沙特已在本周末主要产油国召开多哈会议之前达成冻结产量协议、美元走软以及中国未来石油需求将强劲增长迹象等因素刺激油价上涨。美豆连续三日收涨，盘中较为震荡，但尾盘走坚。原油和其他商品普涨可能支撑大豆市场。CRB指数上涨2.13%。美农数据略利多，其将15-16年大豆期末库存预估下调至4.45亿蒲，低于3月预估的4.6亿蒲，也低于之前的市场平均预期。美农上调了全球期末库存至7902万吨，3月为7887万吨，因阿根廷大豆产量被调升到5900万吨，上月为5850万吨，美农仍维持巴西1亿吨产量预期不变。消息面阿根廷作物带未来10日将降水，拖累大豆和玉米收割；巴西雷亚尔走坚，支撑美豆，但削弱巴西大豆的出口竞争力，也可能导致16-17年巴西大豆种植面积减少。
| 框架如前，美豆及美粕技术面维持强势。连盘夜盘收涨，跟随美豆，但南美上货正常，国内略显被动。短低吸高平，看粕9能否突破平台技术压力区。 （范适安） |
谷物饲料 | 美国玉米期货周二录得年内迄今最大单日涨幅，交易商称，受助于多头套利交易，以及在原油等外围商品市场普涨的情况下出现空头回补。不过，美国农业部在月度供需报告中上调美国玉米期末库存预估，因对饲料和食品的需求减少，且长期天气预报显示，天气条件对美国玉米播种有利。 巴西农业部周二称，将要求暂停对来自美国等非南方共同市场的玉米征收10%的进口关税，因受国内供应紧俏影响，玉米价格徘徊于纪录高位。“若巴西从美国进口玉米，数量会较少。从南部港口进口的玉米将来自南美，”Futures International分析师Terry Reilly表示。 近月5月玉米合约收涨6美分，报每蒲式耳3.62-3/4美元，为3月31日以来最高收位。因美国农业部对美国玉米种植面积的预测大于预期，3月31日玉米期价重挫4%。今日玉米期价上涨1.8%，为12月以来最大单日涨幅。由于玉米期价仍位于3月底触及的数周高位之下，美国农户继续推迟玉米实货销售，支持了多头套利交易。5月/12月玉米价差触及近六个月最高。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二在交投震荡中收涨，市场在收盘前30分钟走坚，很可能是受到技术性买入推动。原油和其他商品市场普涨可能支撑大豆市场。追踪19种商品表现的CRB指数上涨2.13%。 美国农业部(USDA)将2015-16年大豆结转库存预估下调至4.45亿蒲式耳，低于3月时预估的4.6亿，且低于市场平均预估的4.54亿蒲式耳。不过，USDA上调全球大豆结转库存预估至7,902万吨，3月时预估为7,887万吨。USDA同时上调阿根廷大豆收成预估，但维持巴西预估不变。 阿根廷作物生长带未来10日将降水，应该会拖慢阿根廷大豆和玉米收割。巴西雷亚尔近期走坚，支撑CBOT大豆，因雷亚尔上涨削弱了巴西大豆的出口竞争力，并可能导致2016-17年大豆种植面积减少。 CBOT豆粕期货连升第三日，豆油期货下跌，因交易商继续出脱豆油多头/豆粕空头的套利交易。 | 大连玉米从低位小幅反弹，整体继续低位震荡，操作上建议观望为主。 大连豆粕跟盘上涨，技术性转强，但供应充裕或限制涨幅，操作上建议低位多单可谨慎持有，观察上方压力是否能有效突破，不宜追高。 菜粕夜盘再创新高，继续处于上升通道运行，维持前期多头思路，根据交易策略底仓继续持有，以均线为防守。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 昨日螺纹继续大幅拉涨，日盘铁矿石、焦煤焦炭涨停，夜盘继续上涨。现货市场主流报价继续调高，午后因为多数市场走势偏强，加上期货大涨，进场采购的客户略有增多，终端采购量整体有所下降。铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报59.5美元，上涨3美元，月均价55.43美元。唐山普碳钢坯价格上涨30元/吨，含税出厂价2250元/吨。 据中钢协统计数据，2016年3月下旬，钢协会员企业粗钢日均产量163.1万吨，旬环比下降1.87%。据此估算，3月份全国粗钢日均产量211.8万吨，较上月增长4.95%。截至3月下旬末，会员企业钢材库存量1205.6万吨，较上一旬末下降12.67%，较上年同期下降22%。 4月12日，国际货币基金组织（IMF）在一年内第四次下调了全球经济增长预估，把2016年全球经济增速预估由3.4%降低至3.2%；把2016年中国经济增速预估由6.3%上调至6.5%；把2016年美国经济增速预估由2.6%下调至2.4%；把2016年欧元区经济增速预估由1.7%下调至1.5%。 综合来看，钢厂开工率持续低位，钢材库存同比大幅下降，供给继续偏紧，且需求端支撑力度依然较强，短期钢价仍有进一步上涨空间。 | 目前仍是多头思路操作，需注意风险控制，关注钢厂开工率、下游需求及库存变化。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口铁矿石成交量稍有回落，整体成交涨幅在5-15元左右，PB粉成交价在435左右（唐山）。矿品方面，高品的涨幅大多在10-15元左右，涨幅相对更大。 矿石需求表现：2016年3月下旬，钢协会员企业粗钢日均产量163.1万吨，旬环比下降1.87%。据此估算，3月份全国粗钢日均产量211.8万吨，较上月增长4.95%。截至3月下旬末，会员企业钢材库存量1205.6万吨，较上一旬末下降12.67%，较上年同期下降22% 唐山钢坯报收于2250元/吨；普氏62%铁矿石指数上涨3美元，报收于59.5美元/吨。黑色产业链整体仍处于多头态势中，流动性充裕及钢铁供给面的收缩是黑色链的主要推动力。 | 矿石短线参与，重点跟踪4月中下旬钢厂的复产情况、开工率的变化。 （杨俊林） |
焦煤焦炭 | 现货市场，古交2号焦煤车板价560元/吨，京唐港主焦煤（山西产）报价672元/吨（+2），晋中一焦报价620元/吨，邢台准一焦报价720元/吨，天津准一焦报价790元/吨。 基本面来看，国企煤矿复工仍受到行政力量的影响，产量回升进度略慢，焦化厂开工率高，供求仍偏紧；焦化厂目前库存偏低、利润不佳，有挺价意愿，且分地区看，受唐山限产影响，华北地区焦炭库存更加吃紧，也推升短期盘面，此外钢材市场价格反弹、钢厂利润进一步好转，令煤焦也获得上行空间。 | 夜盘煤焦价格继续反弹，操作上延续短多思路。 （李岩） |
动力煤 | 4月12日夜盘，郑煤主力合约(ZC609)报收369.6元/吨，上涨0.4元/吨，涨幅0.11%，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价报383元/吨，持平，基差13.4元/吨，下降0.4元/吨。隔夜美元指数收涨 0.07%，报94.0；标普500指数收涨 0.97%，报2061.72点；富时泛欧绩优300指数收涨0.60%，报1315.98点；美油5月收涨4.5%，报每桶42.17美元，布油6月收涨4.44%，报每桶44.73美元；COMEX 6月黄金收涨0.06%，报每盎司1258.7美元/盎司。目前，动力煤期价走势特别是9月合约技术上维持强势，同时9月合约人基差仍在修复过程之中并未产生较大偏离。 | 在供过于求大背景下中线等待抛空机会，看4月中旬以后9月合约基差能否修复，甚至形成负基差，这样将会有较好的抛空机会，短线灵活操作。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1609 美股收高，原油期货价格明显上涨。橡胶期货受原油回升影响，价格持续上涨，主力合约夜盘收12605元/吨。 政策性影响对天胶价格最为明,仍需警惕宏观风险。目前天胶维持上涨趋势，我们建议建议天胶操作控制好仓位，低位仓位可适度保留，勿再高位追单，部分仓位可适度开始获利减轻风险。
| 1609近期参考区间：12300-12900 （李洪洋） |
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。
