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道通早报
日期：2016年4月18日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 IMF第一副总裁利普顿：货币政策承担了过多的期望；对于全球经济而言，仅靠货币政策是不够的；下行风险很大，经济增速放缓的风险升高；希望看到全球在经济增长方面采取合作的方式；中国的转型之路可能经历波折；增速可能不够快。
2 德国财长朔伊布勒：G20同意结构性改革必须是优先任务、货币政策和财政政策并非万金油；全球经济保持稳定，没有显著恶化，没理由担忧全球经济。
3 英国财政大臣奥斯本：IMF会议中充满了对全球经济状态的焦虑情绪；货币政策共识是通向增长的唯一途径；中国、日本等国都提出了英国退欧的风险；英国退欧的担心对市场情绪与商业活动造成了拖累，会反映在一季度GDP当中。
4 美国4月纽约联储制造业指数为9.56，创自2015年1月来最高水平，前值0.62。欧元区2月季调后贸易帐顺差202亿欧元，前值修正为顺差228亿欧元。2月未季调贸易帐顺差190亿欧元，前值顺差62亿欧元。
5 沙特阿拉伯政府曾威胁美国总统奥巴马称，如果国会通过允许追究沙特政府涉嫌“911”恐怖袭击事件的法案，沙特可能出售自己在美国的资产，数额约为7500亿美元。
6 路透援引消息人士称，欧洲央行近来对美元的下跌并不乐见。但欧洲央行方面仍旧表示接受美元下跌的现况，因为这是美联储作出谨慎经济展望的自然结果；目前没有理由去采取措施削弱欧元。
【国内宏观基本面信息】
1 证监会主席刘士余16日在深圳召开部分机构座谈会，就促进资本市场健康发展听取意见和建议，要求各市场机构要恪尽职守，把保护投资者合法权益放在更加重要的位置。
央行行长周小川：中方有信心识别并及时化解可能的风险，保持中国经济金融稳定；中国未来5年需要在绿色产业每年投入6000亿美元；近期外汇市场企稳，人民币对一篮子货币汇率保持了基本稳定，呼吁IMF循序渐进地扩大SDR的使用，以推动国际货币体系改革。
财政部部长楼继伟：两大评级公司把中国的评级展望转为负面，并没有反映中国经济的实际情况,一季度中国经济增长6.7%，还是一个非常高的水平;今年中国将继续实施积极财政政策并加大力度，扩大财政赤字，进一步减税降费，支持去产能、去库存，重点是支持钢铁和煤炭等困难行业去产能，培训和安置失业工人。
2 据《财经》4月14日，国务院组织14个部委召开电视会议，将在全国范围内启动有关互联网金融领域的专项整治，为期一年。当日，国务院批复并印发与整治工作配套的相关文件。整治重点将涉及网络投资理财、互联网支付、网络借贷、股权众筹融资、互联网基金销售、互联网保险、互联网信托和互联网消费金融等互联网金融业态。
3 新华社刊文称，三大货运行业呈现积极结构性调整之势，铁路货运“稳黑增白”、航空货运逆势增长、航运电商平台爆发式增长，折射出不少经济发展新旧动能转换的新亮点。
4 发改委：今年将制定实施1亿非户籍人口在城市落户方案。将完善电力、油气等资源性产品价格形成机制;扩大输配电价改革试点范围；大力推进电力、油气、盐业等重点行业改革。深化投融资体制改革，最大限度缩减政府审批范围，大幅放宽重点领域市场准入。
5 《全国社会保障基金条例》将在5月1日正式实施，据业内人士指出，新条例仍将维持投资股市资金比例不得高于40%的上限限制。
6 国家统计局在周五早上没有公布一项常规公布的数据——经过季节调整之后的GDP环比增长数据。而这一数据事实上是在周六（4月16日）公布的。这一数据是第一季度GDP数据中唯一一个显著低于市场预期的，最终数据显示为中国2016年第一季度GDP环比增速为1.1%，为该项数据有官方统计以来的最低值，而市场预期为1.5%。
7 周五，证监会对外发布消息，通报了近期证券期货经营机构年度专项检查情况，其中主要对 12 家的机构进行了处罚。这一举措基本延续着刘士余的“监管为先”基本工作目标，对于维护资本市场秩序、保护中小投资者具有意义，有利于保障市场“三公”。
【今日重要信息及数据关注】
22:00 美国4月NAHB房产市场指数 前值59 预期58
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 晨评要点：1、一季度数据很有意思。美偏差、中偏好；美元弱、人民币强、大宗商品强。似乎国际资本流向一夜之间发生了逆转，由追捧美元资产到重新回流新兴市场。这是阶段现象还是趋势现象，值得研究。2、国内数据好，是稳增长政策的结果、并非来自经济的内在驱动。国内调结构的根本方向没变；美元资产外流，主要是美对货币政策的迟疑和不确定造成。但就对待通胀的态度来说，不管是政府还是企业，对通缩都是不待见的，更多是欢迎所谓可以管控的通胀。就这个层面来说，大宗商品可以说是进入了脱离底部的波动。3、工业品经过一轮凌厉的反弹基本达到甚至超过了预期目标。技术上乖离过大，超买严重等都需要修复，但定性很重要。最近产业资本和金融资本之间的博弈也很厉害，持仓高居不下比较明显；4、豆类油脂资产配置是买养殖业股票，在预期利润见顶前换饲料类股，实际上是一种利润传递和资产轮动的配置策略。供需两个方面潜在利多都存在，但阶段消化库存以及北半球播种初期还有消化利空的因素，如果在脱离底部后能再有新的整固，未来天气市应该还有发挥余地。 | 就阶段说，低吸高平还是实用的方法。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五收涨，因基金买盘和美国出口需求强劲，提振市场升至四个月高位。在美国播种季到来前，投资者的风险升水增加。美国气象预测中心本周表示，下半年拉尼娜现象出现的几率上升。 | 大连玉米继续维持低位区间震荡，建议观望为主。 大连豆粕短期料将维持高位震荡，操作上建议低位多单可继续持有，以均线为防守，不宜追高。 菜粕短期料将高位震荡，等待新的基本面因素刺激，高位或存在回调压力，但技术面多头格局已经形成，继续维持前期思路，多单底仓继续持有，以均线为防守，短线低吸高平。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 上周螺纹期价冲高回落，波动加剧。回顾上周现货市场，先是积极推涨，成交跟进；接着是销量萎缩，价格滞涨；最后是出货积极，下跌迟疑。铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报58.35美元，下跌0.45美元。双休日，唐山普碳方坯价格累计上涨90元/吨（周六涨40元，周日涨50元），出厂价格报2300元/吨。 据国家统计局数据，2016年3月我国粗钢产量7065万吨，同比增长2.9%； 1-3月我国粗钢产量19201万吨，同比下降3.2%。2016年3月全国粗钢日均产量227.9万吨，较1-2月份大增12.9%；钢材日均产量320.1万吨；生铁日均产量194.2万吨。短期来看，全国市场库存较去年同期大幅降低30%，各地市场新增资源供应依然有限。 2016年1-3月份，全国房地产开发投资17677亿元，同比名义增长6.2%，增速比1-2月份提高3.2个百分点。1-3月份，房屋新开工面积28281万平方米，增长19.2%，增速提高5.5个百分点。1-3月份，商品房销售面积24299万平方米，同比增长33.1%，增速比1-2月份提高4.9个百分点。3月末，商品房待售面积73516万平方米，比2月末减少415万平方米。 综合来看，3月份房地产开发投资、基建投资增速均明显回升，房屋新开工面积增速创近四年新高，对钢价支撑较强。 | 市场供给依然偏紧，需求端虽有反复但总体力度尚可，短期钢价仍将维持强势。短线操作，注意风险控制。 （朱小虎） |
铁矿石 | 上周铁矿石冲高回落，现货有一定的涨幅，尽管沿海企业库存吃紧，但目前很多大企业都有自己的长协，对现货的依赖程度在降低，加之对后市矿石到港的明确研判，理性采购、按需采购成为普遍现象。 港口库存：上周五全国42个港口铁矿石库存9835.9万吨，周环比下降192.8万吨；全国42个港口日疏港量259.6万吨，周环比上涨9.9万吨，较周二下降4.1万吨。 国家统计局数据显示，1季度粗钢产量同比下滑，但3月单月产量创历史新高，2016年3月我国粗钢产量7065万吨，同比增长2.9%；1-3月我国粗钢产量19201万吨，同比下降3.2%。粗钢产量的历史高位或逐渐改变市场多头预期，但短期来看，钢材市场资源压力依然不大，钢厂和社会库存低位，价格回调幅度有限。 唐山钢坯报收于2300元/吨；普氏62%铁矿石指数下跌0.45美元，报收于58.3美元/吨。 | 黑色产业链整体快速拉涨后震荡整理，矿石短线参与，重点跟踪4月中下旬钢厂的复产情况、开工率的变化。 （杨俊林） |
焦煤焦炭 | 现货市场，古交2号焦煤车板价560元/吨，京唐港主焦煤（山西产）672元/吨，晋中一焦报价650元/吨，邢台准一报价720元/吨，天津准一焦报价815元/吨（+25），河北有焦企酝酿二度提涨。 山西焦煤集团上调4月下半月煤炭地销价，焦精煤涨幅在10-20元/吨。 煤、焦市场供求偏紧的基础仍在。焦煤市场，产区供给侧改革持续，山西省严格执行276天工作制度且五大煤企的整合矿处于停工之中，4月煤矿复工力度仍较缓慢，焦化厂需求相对旺盛，因利润回升且库存偏紧，开工率稳定回升，4月份焦煤供求仍偏紧。焦炭市场，焦化厂开工率逐步回升令供求关系逐步好转，但显著改善仍需时间，原料价格上调及库存紧张令焦化厂仍有挺价跟涨基础。 | 煤、焦主力合约较现货显著升水，价格有阶段性回调压力，但难成趋势，供求偏紧煤焦及黑色基本面仍令价格维持偏强走势，操作上暂时观望。 （李岩） |
动力煤 | 动力煤：6大发电集团日均耗煤量小幅下降，同时发电厂和港口库存大幅上升，近期动力煤需求下滑而供给增加。截止4月15日，6大发电集团日均耗煤量54.2万吨/日，下降3.1万吨/日，库存1162.4万吨，上升21.6万吨；秦皇岛港库存433.95万吨，上升11.61万吨。 现货市场：上周动力煤价格以稳为主。大同南郊动力煤(A12-18%,V28-32%,1%S,Q5500)车板价(含税)230元/吨，持平；秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价384元/吨，上涨1元/吨；广州山西优混(A14%,V28%,<1%S,Q5500)库提价(含税)435元/吨，持平。 煤炭运输: 上周国际运价持稳，国内运价上涨。截止4月14日，澳大利亚(纽卡斯尔)-青岛(海峡型)4.5美元/吨，持平；截止4月15日，CBCFI煤炭:综合指数海运费429.27点，上涨18.55点。 | 由于4至6月份为动力煤传统消费淡季，且近期数据显示动力煤需求下滑而供给增加，操作上短线偏空。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1609 周末天胶价格低位震荡收12385元/吨。 外盘道指回落，原油价格下跌，OPEC成员国与其他产油国在多哈举行的磋商未就限制产量达成一致。。 在一轮犀利的上涨后，天胶进入高位震荡格局，我们建议建议天胶操作轻仓离场为主，规避目前风险，操作以短期震荡格局应对。橡胶价格虽仍处偏强趋势，但上游产量增加期即将到来。需谨慎应对，目前主要影响天胶价格的仍以外部因素为主。 | 1609近期参考区间：12000-12600 （李洪洋） |
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