道通早报（3月30日）

内外盘综述

简评及操作策略

油料

隔夜外围美元大幅收跌于95部位上方。欧美股市收涨。美联储主席耶伦表示加息必须谨慎，其鸽派立场粉碎了最近涌现的4月加息预期。耶伦指出，等到经济运行火热时再脱离联邦公开市场委员会目标利率所处的零利率区间是非常合理的。耶伦同时表示，如果美国经济失调，美国央行将引进更多购买债券措施。但她并未特别指出央行会不会实行负利率政策。市场同时还在等待本周五的非农就业数据。有分析师称，如果数据强劲，则意味着美联储可能在6月加息。欧股上涨，保险股的走强抵消了商品相关类股的下跌，后者跟随金属和油价走势下挫。纽约原油收跌1.11美元，报38.28美元/桶。但原油价格仍然脱离了盘中最低点，因美联储主席耶伦讲话的鸽派立场使美元指数全线走低，为油价提供了部分支撑。美豆收涨至五个月高位，受助于技术买盘及油脂涨势。豆油走坚，受助于马棕涨势，因担忧厄尔尼若的干旱影响；粕也收高，但不及油的涨幅。交易商等待美农业部周四公布的种植意向及季度库存报告。框架如前，美豆在汇率等因素影响下继续保持阶段技术强势，其价格成本因素也会对内盘传导，只是国内4-5月到岸预期量大，对内盘有所压制，这需要时间来消化。

连盘油按盘涨节奏对待；粕未摆脱区间制约，短低吸高平。

 （范适安）

谷物饲料

   CBOT玉米期货周二升至逾一个月最高水准，交易商称在自10月来首次升穿100日移动均线切入位后，玉米期货扩大稍早的涨幅。在美国农业部周四发布种植意向和季度库存报告前，投资者也在轧平仓位。市场普遍预计报告将显示玉米种植面积扩大。 
  中国今年将在东北三省和内蒙古将玉米临时收储政策调整为市场化收购加补贴的新机制。交易商表示，该消息在市场普遍预料之中，对美国玉米价格的影响微乎其微。 
  大连玉米消化政策利空压力，价格低位运行，但目前期价继续下跌空间也有限。
  芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二攀升至五个月高位，交易商称，受助于技术性买盘，以及豆油和棕榈油市场涨势。豆油期货走坚，受助于马来西亚棕榈油连涨第三日，因担忧厄尔尼诺天气系统引发的干旱可能影响收成。CBOT豆粕期货也收高。 
  交易商等待美国农业部周四公布种植意向和季度库存报告。 
  大连豆粕受到油厂套保盘打压，因二季度进口大豆到港量巨大，但美豆上涨继续抬升大豆进口成本，豆油上涨受到菜油抛储压制，目前豆菜价差为负，菜油将大量替代，大连豆粕料将维持区间震荡走势，等待周四农业部报告指引。
  菜粕维持高位震荡，国内减产但需求也相对疲弱，水产养殖还未上规模，中期有望走强，短期仍受到豆粕拖累。

    大连玉米操作上建议观望为主，或短线区间内震荡交易

大连豆粕操作上建议中线观望，短线低吸高平
  菜粕操作上维持前期思路，低位多单可继续持有，以均线为防守，短线低吸高平。

（李金元）

油脂

豆油：
1、CBOT豆油5月合约涨0.42美分，报34.05美分；受助于马来西亚棕榈油连涨第三日。
2、截止3月29日，港口大豆库存653万吨，港口大豆消耗16.2万吨/天，豆油商业库存61.85万吨；张家港四豆报价6100元/吨。
豆油市场，原料供应充足，供求预期平衡，但目前库存偏低，容易受到外围因素带动。
棕榈油：
1、BMD棕榈油6月合约上涨0.7%，收报每吨2781令吉。因担忧厄尔尼诺气候现象引发的干旱天气将影响油棕果单产。
2、截止3月29日，棕榈油港口库存88.45万吨；广东现货报价5450元/吨。
国内棕榈油进口压力不大，供求预计平衡，之前已提示受外围引导为主。

豆油马棕减产期炒作容易对豆油形成带动，仍维持阶段性偏强判断，低吸高平思路。
    菜油市场，因临储拍卖在油脂中略弱，不过受其他品种带动震荡偏强，宜观望。
    棕榈目前马来以干旱为主，出口增加也增强价格支撑，阶段性仍偏强，低吸高平思路。

（李岩）