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道通早报
日期：2016年3月21日
【经济要闻】
宏观、数据
1、央行行长周小川：中国总的经济杠杆率偏高，储蓄率偏高，希望通过资本市场发展，储蓄进入股本市场，通过股权投资，减少企业对借贷杠杆的依赖性；扩大民营资本进入银行业，规范互联网金融，丰富金融体系。
2、国务院副总理张高丽：现在金融出现一些问题主要是监管不够，正在加强这方面工作，将依法处置金融市场的薄弱行为。严加防范可能出现的股市、汇市、债市和楼市风险，防止交叉感染，坚决守住不发生系统性区域性金融风险的底线。
3、刘士余会见拉加德：将在资本市场的监管、风险防范、法制建设和执法能力提升等方面进一步加强实质性的合作，以期更好地保护中国资本市场投资者的合法权益；就下一轮对中国金融部门进行评估规划的有关事项进行了讨论。
4、财政部部长楼继伟：注意到了穆迪下调中国评级，但市场上并没有因此使得和中国主权债有关的指标发生变化，比如离岸人民币不跌反涨，也没有资金做空中国，我们不care他的评级。至于和评级机构沟通，不用给他们“拜码头”。
5、央行研究局局长陆磊：互联网金融尽管有很多不确定的风险，但是不能因噎废食，一刀切式的遏制是粗放式的监管。建议金融市场进行穿透式和功能性监管。
6、诺贝尔经济学奖得主：中国的不良贷款率并没有高到致命的程度，大部分均可用资产重组等方法来解决。对中国经济保持乐观态度，并肯定地表示中国不会出现经济硬着陆。
7、发改委主任徐绍史：建立政府权责清单和市场准入负面清单，最大限度缩减政府审批范围。发挥好投资项目在线审批监管平台、全国信用信息共享平台、公共资源交易平台、12358价格监管平台的作用，优化办事流程和服务标准。
8、亚洲开发银行行长：在改善环境和应对气候变化方面，中国存在资金缺口。建议推动政府和社会资本合作，同时，中国可通过发行绿色债券，为绿色投资提供优惠贷款。
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 今日晨评要点：1、美联储鸽派言论提振新兴市场、股市及大宗商品。如果联储今年加息两次，则围绕两次加息前后的节奏型波动值得关注，牵引节奏的是美元。2、大宗商品一季度以来的反弹，主要得益于超跌修复、阶段基本面改善及美元下跌。现在工业品反弹告一段落，围绕新区间波动概率较大。如原油围绕40元波动，螺纹围绕2100正负100波动，这些都是上周观点，仍然维持。3、美豆在9元波动。虽然没有突破效应，但也跟随美元走低而阶段偏强，对美贸易有些帮助。清明后就是北半球播种，今年的天气市将很值得期待，因美豆面积扩张余地很小。国内猪粮比到10比1，通常传导到饲料也要有几个月，如果和炒天气共振才会引发较大行情。但现在看，时间条件还不够，这需要耐心。 | 框架如前，连盘油脂看低吸高平不追高，因原油反弹感觉告一段落，溢出效应收敛；粕近远基差拉顺，符合预期。阶段低价圈区间对待。跟踪、等待结构性激发行情启动的矛盾发展。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五下跌，受压于巨量的全球供应及出口市场竞争愈加激烈，美国播种季即将展开，预计美国将增加玉米种植面积。民间情报分析公司Infoma Economics上调了美国2016年玉米作物种植面积预估至8,950万英亩，1月预告为8,886.9万英亩。 阿根廷农户正以最快的速度出售他们的玉米库存，因新一届政府取消了长达数年的旧的出口控制，向本已饱和的全球市场释放新的供应，并可能损及价格。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五下跌，交易商称，因大豆在隔夜市场涨至三个半月高位后有获利了结。现货大豆市场疲弱，限制大豆期货的涨势。豆粕期货小幅下跌，但回补空头限制了豆粕价格的跌幅。 豆油期货亦收盘微跌。交易商说，交投最活跃的豆油合约触及7月2日来最高水准后，投资者锁定利润。 私人分析机构Informa Economics下调美国2016年大豆种植面积预估至8,400万英亩，此前预估为8,523万英亩。Informa亦上调美国2016年玉米种植面积预估，从之前的8,886.9万英亩调高至8,950万英亩。 大连豆粕继续维持区间震荡走势，国内供求面继续偏空，但宏观面美元走软，风险偏好上升支持商品价格。
| 大连玉米主力1609合约周五大幅上涨，一度涨停，因政策较预期利多，但现货价格继续疲软限制涨幅，预计大连玉米继续维持区间内震荡，操作上建议观望或区间内短多交易。 大连豆粕操作上建议中线观望为主，短线区间内灵活交易。 菜粕维持区间内偏强震荡，关注水产养殖需求的恢复情况，操作上建议区间下沿轻仓短多交易。 （李金元） |
油脂 | 豆油：
| 豆油进口大豆成本攀升对豆油有一定支撑，但缺乏供求面的利好推动，震荡偏强走势，趋势性不足，防范回调风险。 （李岩） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 上周螺纹回调后大幅反弹。上半周市场跌势汹汹，唐山钢坯价格一度暴跌至1750元/吨，低于暴涨前1780元/吨的价格，带动建材市场出现恐慌性抛货，价格快速回落。周三以后随着钢坯及期螺止跌反弹，市场心态有所企稳，成交明显好转，商家报价再度大幅回升。铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报57美元，上涨1美元。唐山普碳钢坯含税出厂价1930元/吨，双休日累计上涨20元/吨。今天华东主导钢厂将出台3月下旬价格政策，预计会持平或小幅上调，对本期无追补。 中国证券金融公司宣布自3月21日起全面恢复转融资业务五个期限品种，并下调各期限转融资费率30%以上。证金公司此次全面恢复5种期限产品，转融资业务再次全面启动，主要目的是为了增加资金供给，活跃股市交易和人气。 据国家统计局数据，2月70个大中城市房价环比上涨的47个，最高涨幅为3.6%；同比上涨的城市有32个，最高涨幅为57.8%。二手住宅环比上涨的城市有34个，最高涨幅为6.7%；同比上涨的城市有41个，最高涨幅为54.2%。 综合来看，近期国内钢价暴涨暴跌，金融市场资金和情绪的助涨杀跌对现货走势形成直接影响。 | 钢厂开工率回升依然缓慢，房地产投资增速两年来首次回升，新开工增速由负转正，对市场信心也有所提振，短线操作。 （朱小虎） |
铁矿石 | 上周铁矿石涨跌稍显平稳，在正负2-2美金间震荡，周五平台PB粉成交61计价59.03，反弹迅猛。下游钢材需求仍在启动，钢厂利润增加，复产积极性增强等因素，对矿石需求起到一定支撑作用。 港口库存：上周五全国42个港口铁矿石库存9770.3万吨，周环比上涨42万吨，较周二上涨62.9万吨；全国42个港口日疏港量257.2万吨，周环比下降4万吨，较周二上涨5.4万吨。 到港量与发货量：预计3月18-24日中国7个主要港口预计铁矿石到港量为1076.9万吨增20.1；澳洲未来一周整体发货量稳步增长，预计3月18-24日澳大利亚铁矿石出货1485万吨（+35）；巴西PDM港PIER 1于3月21-4月4日进行维护检修，未来一周巴西整体发货量有所回升，预计3月18-24日巴西5个主要港口铁矿石出货量737万吨（+99），共计约40条船增加5条。 唐山钢坯报收于1930元/吨；普氏62%铁矿石指数上涨1美元，报收于57美元/吨。 | 钢厂整体开工率处于缓慢上升中，矿石需求继续释放，短期矿石价格仍将保持强势，短线参与，重点跟踪钢厂开工率变化及钢铁终端需求的释放情况，其将决定价格走势的延续性。 （杨俊林） |
橡胶 | 橡胶1605 周末夜盘天胶价格回落收11390元/吨。道指回升，原油下跌。 现货方面，全乳胶报价10600元/吨-11300元/吨，现货需求依旧不利。 政策性影响对天胶价格最为明, 由于宏观政策风险难以把握，我们建议天胶以短期操作为主，操作仍需警惕经济政策影响.逢低少量买入。勿盲目追多。见高及时获利。 3月下旬需要持续关注轮胎开工率和美国双反影响，长期看，货币宽松政策和国内经济政策的持续性依旧就是重要问题。祝各位周末愉快。
| 1605近期参考区间：11000-11700 （李洪洋） |
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